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私募基金的基金的结构与典型条款设计 总被引:1,自引:0,他引:1
私募基金的基金是由有限合伙人和普通合伙人组成的合伙制企业,主要采取定向私募的方武从机构投资者或富裕个人投资者手中筹集资本(发达国家的私募市场也有公开出售基金份额的),或以基金份额作抵押发行债券等方式筹集资金成立基金,再投资于市场上各类私募基金,其主要形式包括风险投资基金的基金、收购基金的基金与二级投资基金的基金等,其条款设计一般包括最低承诺量、管理费用、附带权益、最低投资收益率、普通合伙人返还、普通合伙人出资比例、有限合伙人费用、关键人物、无过错离婚等. 相似文献
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2001年是我国证券市场改革的关键一年,因为在加入WTO以后,国外资金将大量涌入我国的证券市场,这必将对我国幼稚的证券市场产生巨大的冲击。鉴于我国目前的投资者近90%都是个人投资者,证券市场监管部门在2000年就多次明确提出要积极培育机构投资者,并将超常规培育机构投资者列入议事日程,基金(开放式投资基金)是我国目前主要的机构投资者。然而,开放式基金的面市必将对二级市场产生重大的影响,这种影响关键在于开放式基金参与各方行为的理性程度,即基金管理人专家理财的理性投资策略、市场上投资者的投资与投机行为、监管部门的监管。 相似文献
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基金持股的上市公司特征探析 总被引:1,自引:0,他引:1
结合我国以证券投资基金为主的机构投资者实际发展状况及相关制度背景,以探讨机构投资者是否对上市公司治理存在影响为主线,对机构投资者持股上市公司特征进行了实证研究。结果发现,基金持股的上市公司在公司治理、盈利能力等方面优于非基金持股的上市公司,开放式基金持股公司和封闭式基金持股公司在治理特征方面存在显著差异,基金能同时对上市公司产生"用手投票"和"用脚投票"的积极效应。 相似文献
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在中国,随着各种证券投资基金的上市运行,保险基金、投资基金以及其他一些面向社会和个人的集合资金陆续获准进入证券市场,机构投资者在国内证券市场上的地位和作用也将逐渐向它们的国外同行靠拢,成为证券市场上的主体投资者。机构投资者如何发挥其在上市公司治理结构中的作用自然上升成为一 相似文献
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本文考察了机构投资者持股对市场指数收益和波动的影响,采用TGARCH(1,1)模型,考虑滞后一期收益的影响,股票型和混合型基金的总资产净值的对数增长率与上证综指和万得全A指数月波动率正相关,即以基金为代表的机构投资者持股加剧了市场指数的波动。本文进一步分析认为机构投资者的外部投资环境和机构投资者的制度缺陷是导致其未能成为股票市场稳定力量的主要原因。 相似文献
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主动性风险预算在国外正受到学术界和养老基金、共同基金等机构投资者广泛注意,在国内也开始引起机构投资者的重视。本文就主动性风险预算如何在投资管理过程中有效应用进行探讨。 相似文献
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从组织形式上来看,证券投资基金可以分为封闭式基金和开放式基金两种。由于开放式基金投资者可以随时以基金净值为基础赎回投资,所以一般认为开放式基金比封闭式基金能够更好的解决委托代理问题,代理成本更低,绩效应该更好。但是这种赎回控制不是没有成本的,为了满足投资者的赎回要求,开放式基金通常必须使资产保持一 相似文献
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我国发展房地产投资信托基金对策研究 总被引:2,自引:0,他引:2
本文认为,我国发展房地产投资信托基金,一要建立完善的法律体系和符合我国房地产投资信托基金发展需要的税收体系,改造和完善现行信托计划法规,培育和发展证券市场,改革现行基金管理制度;二要建立严密的内部组织机构,严格的信息披露制度和监管体系;三要培养机构投资者,拓宽资金来源,积极引导居民个人资金、企业资金、保险基金、社保资金、境外资金等投向房地产投资信托基金,并加快培养大量的机构投资者;四要建立完善的风险防范措施;五要建设适合房地产投资信托基金的成熟稳定的市场。 相似文献
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私募基金,是与公募基金相对而言的一个概念,是指通过非公开方式面向少数机构投资者募集资金而设立的基金,它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。 相似文献
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投资主体机构化已逐渐成为发达金融市场发展的一个显著特征,在监管层不断地培育和导引下,我国逐步形成了以证券投资基金为主,保险基金、社保基金、企业年金、QFII等多种机构投资者相结合的多元发展格局。机构投资者在中国资本市场中扮演着越来越重要的角色,对市场的影响也越来越大。 相似文献
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我国开放式基金绩效持续性实证研究 总被引:2,自引:0,他引:2
现今,开放式基金已经成为中国证券市场重要的机构投资者。基金绩效持续性着眼于对基金过去表现与未来表现之间关系的研究,即基金绩效是否具有可预测性。对投资者而言,如果基金绩效具有持续性,那么有关基金过去表现的信息对投资者就会有重要的利用价值。因此,通过实证探讨我国开 相似文献
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<正> 私募基金是相对于目前的证券投资基金而言的,是指通过非公开方式向少数机构或个人投资者募集资金而设立的基金,它的销售和赎回都是基金管理人直接与投资者协商进行,一般以投资意向书、委托理财合同等形式募集。在国外,一些著名的基金如量子基金、老虎基金等,都是典型的私募基金。目前,我国的私募基金大约在3000亿元至6000亿元之间,它的存在是我国社会发展的客观需求,对证券市场的发展有着诸多的促进作用。但这些私募基金没有合法地位,存在着许多问题,其不规范运作行为,不仅不利于私募基金本身的发展,而且还影响资本市场的稳 相似文献
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机构投资者的策略变动与上市公司治理 总被引:4,自引:0,他引:4
20世纪的后20年,以基金为代表的各类外部机构投资者在西方成熟证券市场中的地位显著上升.机构投资者持有的上市公司资产比重迅速增大,不仅使证券市场的投资主体发生了根本性的变化,而且导致了机构投资者的投资策略从"保持距离"向"控制导向"的转变.这种转变深刻地变革了上市公司治理结构,使"内部人控制"有所改观,同时也在一定程度上提高了被投资的上市公司的经营业绩和机构投资者自身的收益.对于我国目前仍存在诸多缺陷的上市公司治理结构来说,国外机构投资者的投资策略变动及上市公司治理领域的新变化是具有一定的借鉴意义的.笔者认为,为了改变我国上市公司中严重的"内部人控制"特征,需要在坚持实施股权多元化的同时,继续大力发展投资基金、养老基金等机构投资者,提升外部人在上市公司治理中的地位与作用. 相似文献