民营企业资本结构优化与融资策略的探讨

资本结构是民营企业发展的基础,直接制约着企业面临的财务风险,影响着企业整体的市场价值。文章首先剖析了资本结构与融资效率的关系;接着阐述了我国民营企业资本结构与融资效率现状、原因;最后以民营企业生命周期不同发展阶段为线索,提出优化企业资本结构,提高融资效率的策略。     

江西省上市公司融资效率评价

本文运用熵值法,在构建江西省上市企业融资效率评价体系的前提之上对江西31家上市企业的融资效率开展了仔细的实证研究,得出了江西省上市企业融资效率水平良莠不齐且存在结构性差异的结论.针对这一结果提出解决问题的方案,期待可以对江西省上市企业融资效率的提高以及江西省资本市场的可持续发展有所推动.     

如何评价中小企业融资效率

对融资的交易效率评价,可从融资成本、融资机制的规范度、融资主体的自由度来衡量。融资成本 融资成本是企业筹措和使用资金所付出的代价,从另一个角度讲,它是资本的预期收益率,是企业选择资金来源、进行资本筹措的重要依据。资金成本与融资效率成反比,资金成本越高者融资效率越低。因为有税盾效应,股权融资的效率是最低的。对于中小企业,由于在资本市场上上市所需的挂牌费用、信息披露费用、中介费用、审计费用等均为周定费用,这些费用并不会因为发行规模小而相应减少,     

注册制改革背景下关于企业融资效率探讨

在新时期，金融供给侧结构性改革成为新发展趋势，注册制改革是我国资本市场改革的首要方向，是提高证券市场发行效率的应有之义，更是促进经济发展的必要之举。二十世纪初到2010年这个时间段我国发行市场处于核准制，股票发行定价受到政府机构干预较强，并且信息披露也存在较大问题，由此降低了企业融资效率，也损害了资本市场的资源配置功能。实行注册制改革能从股票供给侧角度对发行市场和流通市场产生根本影响，也是提高我国中小企业融资效率的重要措施。本文深入探讨注册制改革能否促进企业融资，同时从跨市场、跨板块、跨时间角度来进行板块市场整体融资效率的比较，最后对资本市场注册制改革和促进企业融资效率方面提出建议。     

新疆中小企业资本市场融资现状、成因及对策

资本市场是国家融资体系的重要组成部分,是企业融资的重要来源和渠道。但新疆中小企业资本市场融资现状堪忧,资本市场发展缓慢、企业自身落后等因素严重阻滞了中小企业直接融资能力和规模。因此,建议加快多层次资本市场建设、完善资本市场制度建设、加强监管,促进新疆中小企业资本市场融资能力的提升。     

市场融资结构、现金持有与企业价值

文章以宏观市场环境为切入点,考察了资本市场融资结构的变动对企业现金持有水平以及现金持有水平与企业价值关系的影响。实证研究发现,当资本市场中的直接融资比例上升时,企业现金持有量显著增加,相比非国有企业和弱融资约束企业,国有企业和强融资约束企业的现金持有水平对市场融资结构的变动更为敏感;企业现金持有量与企业价值成反向变动关系,但当资本市场中的直接融资比例上升时,现金持有量与企业价值间的关系发生了显著变化;此时,相比非国有企业和强融资约束企业,国有企业和弱融资约束企业增持或减持现金对其市场价值的影响相对较小。     

关于我国企业融资方式选择问题的建议

依据MM定理,在完美的资本市场上,企业的价值创造取决于其生产经营活动创造现金流量的能力,完全不受其所需资本的融资方式的影响。然而,在现实的资本市场条件下,企业的融资决策对其投资决策具有重要的影响关系。大量实证研究表明,企业对融资方式的选择及选择不同方式进行融资所形成的资本结构对企业的市场价值、经营效率、治理结构以及稳定性都有着重大而直接的影响。因此,为了提高我国企业的经营管理效率,对我国企业融资方式的选择问题进行研究,并针对我国企业融资决策中存在的主要问题进行探讨,寻求相应的解决措施便具有了重要的现实意义。     

关于我国企业融资方式选择问题的建议

依据MM定理,在完美的资本市场上,企业的价值创造取决于其生产经营活动创造现金流量的能力,完全不受其所需资本的融资方式的影响。然而,在现实的资本市场条件下,企业的融资决策对其投资决策具有重要的影响关系。大量实证研究表明,企业对融资方式的选择及选择不同方式进行融资所形成的资本结构对企业的市场价值、经营效率、治理结构以及稳定性都有着重大而直接的影响。因此,为了提高我国企业的经营管理效率,对我国企业融资方式的选择问题进行研究,并针对我国企业融资决策中存在的主要问题进行探讨,寻求相应的解决措施便具有了重要的现实意义。     

浅析全球主要融资融券制度模式及对我国资本市场的启示

近几来,中国股市经历了一次又一次大起大落的行情。从行情来看,最主要的特征是我国资本市场新显现的杠杆行情,以融资融券为代表的杠杆型金融产品对股市行情的发展起到了非常重要的作用。本文针对融资融券等新型金融产品的特点与作用,对全球资本市场主要的融资融券模式进行介绍,并对于如何进一步完善我国融资融券交易制度提出相应的建议,以期提升我国资本市场的运行效率,促进资本市场稳定健康发展。     

我国资本市场融资结构分析

自从20世纪90年代以来，我国资本市场得到迅速发展，企业逐渐改变了依靠政府的计划融资模式获取资金的方式，开始依靠市场来进行资源调配，资本市场融资已成为企业获取外源资金的重要渠道。文章将就中外资本市场的融资结构进行了比较、分析，对我国资本市场的融资结构进行了探讨。     

企业的资本结构与治理效率

资本结构的选择对企业是非常重要的．因为它不仅影响企业的融资成本和市场价值，而且与公司治理结构密切相关。不同的资本结构也影响企业的治理效率。     

股权与债券融资的偏好分析

资本环境影响着一国的经济发展,我国股票市场近两年的发展暴露了很多我们资本市场的问题,解决这样的问题不仅是监管层的问题,更重要的是企业以及制度本身的问题,本文通过对股权融资与债券融资的分析与比较,认为融资成本和制度因素导致了股权融资偏好的特点,要拓展更广阔的融资渠道,促进企业股权融资偏好向债券融资偏好的转变进而改变企业的治理结构,从技术上就是降低债券融资成本,从宏观上就是建立完善资本市场。     

金融生态环境、内部资本市场与融资约束

运用我国2011—2016年A股上市集团公司相关数据,将金融生态环境作为调节变量,探讨金融生态环境对集团内部资本市场缓解企业融资约束效果的影响。研究发现：金融生态环境对企业集团内部资本市场缓解融资约束具有显著的调节作用。在金融生态环境较差的地区,内部资本市场缓解外部融资约束的效果比较明显;产权异质性使不同企业集团内部资本市场缓解融资约束的效果有所不同,民营企业集团内部资本市场缓解融资约束的作用在金融生态环境较差的地区得到加强,国有企业集团内部资本市场缓解融资约束作用不明显。     

我国新三板企业资本结构和融资偏好研究

融资活动决定着上市公司的资本结构,而资本结构是融资活动的最终反映.融资偏好与资本结构的现状,严重影响了我国新三板企业核心竞争力的提升,为了优化新三板企业的资本结构,改善新三板企业融资渠道,促进我国新三板企业稳健发展,完善新三板企业资本结构的缺陷,建立资本市场新的调控手段,推动我国新三板企业的融资偏好趋于合理.     

浅析企业融资管理

企业为保障正常发展和运营需要融资,以其自有资产的增值潜力或增值能力的价值为担保,参与资本市场的金融交易,获取资金的资本经营行为。融资是企业现代财务管理的基本职能之一。本文首先阐述了融资管理与融资方式。其次,分析了企业融资存在的问题。最后,对如何加强企业融资管理提出了自己的看法和建议,有一定的参考价值。     

我国上市公司融资方式的理性回归

根据西方财务理论，企业融资的最优顺序是优先考虑自有资本融资，其次是债务融资。最后是股权融资，而我国上市公司的融资顺序恰好与此相反。时此现状，我们进行了原因剖析。并提出加大上市公司债务比例和完善资本市场的建议。     

地方国有企业利用资本市场再融资的方式选择

十七大报告提出要“优化资本市场结构,多渠道提高直接融资比重”。如何优化企业负债结构、降低企业融资成本,已成为当前国有企业面临的重要课题。本文着重对近年来山东省国有企业利用资本市场融资方式进行分析和总结,提出地方国有企业如何利用资本市场再融资的建议。     

中小企业融资绩效评价分析

正一、中小企业融资现状目前,我国中小企业约有4200万家,占全国企业总数的99.8%,其工业总产值、实现利税、出口总额已分别占全国的60%、50%和68%左右;中小企业还提供了大约75%的就业岗位。实践证明,中小企业在增加税收、提高就业、推动经济发展等方面发挥着重要的作用。然而,在融资方面,中小企业普遍存在问题。(一)融资渠道窄融资分为直接融资和间接融资,直接融资中主要包括股票融资和债券融资。对于发行股票融资,国家2004年推出的中小企业板块为中小企业通过资本市场直接融资提供了一个平台,但由于我国证券市场门槛较高,在实际操作方面,只有少数效益好、成熟度高、市场前景广阔的中小企业可以争取到上市筹     

我国国有企业资本结构的成因透析

影响我国国有企业资本结构失衡的因素是多方面的,其形成原因既有外部的又有内部的,既有历史问题又有现实问题,宏观体制因素的影响是最主要的。融资体制是企业资本结构畸形化的根本原因;内源融资不足导致企业对外部资本的过度依赖;资本市场不完善和非均衡性是企业单一融资的最直接原因。     

互联网企业创业融资途径：天使投资

互联网企业创业初期往往遭遇严重的融资瓶颈,成为制约其发展的首要问题。近年来,天使投资市场作为风险资本市场的一个子系统快速发展,逐渐成为创业企业孵化期的融资途径之一。文章重点以创业孵化期互联网企业现实融资困难为背景,探讨了天使投资成为创业企业另一条重要的融资渠道的可能性。