优化股权激励之术

股权激励分两种：一种是员工持股计划；一种是期权计划。它一般在上市公司或者准备要上市的公司中更常见。案例中的中国服装网实行的就是员工持股计划，他们以寻求创业板上市为出发点，分配给员工股权，让他们参与分红，将自己的经济利益与公司利益捆绑在一起。从分红角度来说，股权激励相当于给员工发奖金，但相比现金，股权激励有着更长期的激励效果。     

股票期权激励制度的理论基础

股票期权激励是企业资产所有者对经营者实行的一种长期激励的报酬制度。其理论基础有委托代理理论、人力资本理论、交易费用理论、内部人控制理论、需要层次理论等。本文通过分析讨论股票期权激励制度的理论基础,得出股票期权激励制度将经营者的收益与企业效益联系在起来,建立二者之间的正相关关系,使经营者更加关心投资者的利益和资产的保值与增值。     

论股票期权在我国应用的缺陷及解决思路

股票期权制度作为一种长期激励制度,利用经营者持有股票将经营者的利益与公司股东的利益联系起来,有利于促进经营者实现企业利益最大化,降低代理成本。但在我国现行的制度下,应用股票期权制度还存在一些缺陷,本文从公司外部环境与内部治理两个方面论述了股票期权制度的应用局限,并提出了解决思路。     

美国股票期权激励制度及其启示

美国是实施股票期权激励计划最早、最成功的国家。股票期权作为一种新型的激励工具，将经营者的报酬和公司的经营业绩结合在一起，大大地提高了经营者的积极性。本文首先对美国股票期权激励制度的产生、发展及其激励效果进行了论述；其次指出了我国对股票期权激励制度认识的几点误区；最后得出美国股票期权激励制度中存在的我国进行股票期权激励计划可以借鉴的地方。     

经营者股票期权授予数量的确定

经营者股票期权计划是一种被广泛应用的有效的长期激励措施,在此计划中,如何确定经营者的股票期权授予数量是其中关键的一环,此环节包括授予经营者股票期权总量的确定、授予经营者股票期权余额总量的确定和授予经营者个人股票期权数量的确定三个方面。应由股东会议决定选择何种方法计算和决定经营者的股票期权数量。     

关于经理股票期权在中国运作的若干问题研究

经理股票期权（ＥＳＯ）是公司资产所有者对经营者实行的一种长期激励的报酬制度。即公司经股东大会同意并根据特定的契约条件，授予经理在未来的某一段时期内以约定的价格购买本公司股票的选择权、在规定期限内，如果股票价格上涨高于期权行使价格、经理人行使期权就会获利；反之、如果股票价格下跌低于期权行使价格，经理人就不会行使期权、在这种情况下，经理人就会损失期权费及其获得的收入总和低于其在经理市场上价位的机会成本。正由于此，经理股票期权制在一定程度上形成了一种经营者与所有者之间利益同享、风险共担的长期激励机制。…     

上市公司股票期权激励面临的挑战及治理机制研究

现代公司制度的特征之一是公司经营权与所有权的分离,这种分离有效地提高了公司的治理效率,但同时也产生了经营者以自身利益为出发点侵害股东权益等一系列新问题,因此,基于以上问题的公司治理理论也在不断创新。股票期权激励正是在这种背景下产生的,其主要思想是将公司经营者的利益与股价挂钩,使经营者能够参与公司利益分享,解决剩余控制权与剩余索取权相分离所产生的矛盾,减轻经营者的机会主义行为。但我国股票期权激励在应用中尚存在许多挑战,因此,对股票期权激励机制的进一步研究具有一定的理论和现实意义。     

美国股票期权激励制度及其启示

美国是实施股票期权激励计划最早、最成功的国家.股票期权作为一种新型的激励工具,将经营者的报酬和公司的经营业绩结合在一起,大大地提高了经营者的积极性.本文首先对美国股票期权激励制度的产生、发展及其激励效果进行了论述;其次指出了我国对股票期权激励制度认识的几点误区;最后得出美国股票期权激励制度中存在的我国进行股票期权激励计划可以借鉴的地方.     

谈基于EVA的我国股票期权计划

在构建我国上市公司高管人员薪酬激励体系中,传统的股票期权计划由于其执行价固定及考核指标存在的缺陷,使公司的经营者有机会操纵公司股价并从中获利,违背追求股东价值最大化的目标本文结合我国实情,将EVA和传统期权计划相结合,论证了基于EvA方法的股票期权计划可以让经营者获利,但条件是他们必须使股东利益最大化     

股票期权与公司绩效的定性分析

股票期权,作为一种激动措施已被企业广泛运用。但对于员工而言,股票期权具有相当程度的风险性。由于期权的风险要大于工资薪金的风险,因此,在满足员工相同期望效用时,授予股票期权的价值要大于给予现金的价值,两者的差额是对风险的额外补偿。通过分析工资薪金、股票期权与公司绩效的关系,得出:股票期权行权价格的确定取决于企业治理环境、股票市场状态、国家法律环境、股票期权的具体类型,以及股票期权的具体激励目的;股票期权数量的确定取决于公司规模、股票期权的具体类以及经营者任期;经营者的努力程度影响公司业绩,进而影响股票价格、股票期权到期日价值,最终影响到经营者的薪筹等结论。     

上市公司经营者股票期权激励机制研究

股票期权激励机制作为一种重要的金融衍生工具和上市公司经营者的激励机制,在我国受到越来越多的关注,许多上市公司实施了这种激励方式.良好的股票期权激励机制对调动公司经营者的积极性,减少经营者的短期行为,实现股东和公司利益最大化,提高上市公司治理效率具有重要作用.     

上市公司股票期权激励模式探究——以微软公司为例

股票期权激励是现代企业管理一种经典激励模式,把经营者追求自身利益最大化与企业价值最大化捆绑在一起,在一定程度上有效地解决了经营者与所有者的利益关系。本文分析了上市公司股票期权的作用方式,以微软公司作为案例分析,提出有效的股票期权激励作用方式。     

对经营者分享剩余索取权的理论分析

经营者分享剩余索取权有利于激励其更好地为公司股东利益最大化而努力。从剩余索取权与控制权相对应的逻辑、委托——代理理论以及经营者人力资本的特殊性等方面分析了经营者分享剩余索取权的理由,并认为经理股票期权是一种可行的实现方式。     

经理股票期权激励制度的理论基础

经理股票期权激励制度是激励机制的一种创新,通过授予股票期权使经营者的目标同股东的目标保持一致.在追求个人利益最大化的同时实现了股东利益的最大化.经理股票期权作为一种制度安排,背后有着深刻的理论依据,如委托代理理论、人力资本理论、激励理论和X(低)效率理论.     

浅谈我国上市公司股票期权激励制度的完善途径

股票期权是在上市公司所有权和经营者相分离的环境下，股东为了鼓励经营者提高经营业绩而发展起来的一种薪酬激励制度。随着我国经济的不断发展，股票期权激励制度已经广泛被上市公司所采用，在有效化解经营者和股东利益矛盾上起着重要作用。但是，现阶段由于我国股票期权市场发展尚不健全，致使股票期权制度在实施的过程中产生了一些负面效应。基于此现状，该文对我国上市公司股票期权激励制度的完善途径进行浅析。     

生命周期理论视角下上市公司股权激励财务效应分析

经过长期的实践证明，所有者、经营者及员工都可以借助于股权激励的手段平衡利益，切实有效地促进上市公司的健康发展。文章运用生命周期理论，对上市公司H企业两期股权激励方案实施所处的生命周期阶段进行划分，研究发现H企业以生命周期理论视角为基础，发挥股权激励财务效应，能够提升股权激励效果。最后从长期经营绩效方面对H企业的股权激励方案进行了评价。     

基于股票期权的理性思考

由于年薪制在我国缺乏成熟的条件,失去了与经营者业绩的相关性,变成了经营者增加固定收入的一种方式,没有能发挥长期激励的作用。为寻求一个更好的长期激励机制,股票期权在一片呼声中应运而生,国内一些上市公司已开始尝试股票期权。那么股票期是否能够成为解决我国企业特别是国有企业经营者长期激励的一个重要策略,尤其是最近一段时间以来,美国公司造假案的频频曝光,在美国国内引发对股票期权的质疑,更应使我们理性地去思考股票期权问题。     

从美国股权激励管理实践引起的思考

上世纪80年代以来,欧美企业界风起云涌的并购浪潮中出现的管理者收购(MBO),国际一流的大型跨国公司普遍推行的经理股票期权计划(ESO),员工持股计划(ESOP)等,都显示实行股权激励成为企业人力资源管理的一个基本趋势.实践证明,通过"人力资本股权化"模式取得了良好的效果,促进企业的长期发展,使经营者及其他关键员工的利益与股东的利益结合更加紧密.本文探讨我国的现实经济情况是否适用股权激励,如何随着国内各种要素市场的不断成熟和企业经营环境的不断改善,使股权激励会越来越发挥出其独特的作用.     

我国上市公司经营者长期薪酬模式探讨——EVA分红计划

目前西方国家比较常用的两种主要长期激励方式是:股票期权和EVA分红计划。本文对其中之一的EVA分红计划模式进行了探讨。通过对EVA分红计划的内容、比较优势等方面的详细分析,得出EVA分红计划是目前对我国上市公司经营者长期激励的一种较为有效的方式。     

基于EVA虚拟股票期权的企业所有权文化

股票期权是一种有效的经营者长期激励制度,我国由于市场体系、制度和法规等因素,实行股票期权有许多障碍,为了绕过这些障碍,引入EVA(经济增加值)虚拟股票期权计划,并在此基础上建立企业的所有权文化。