全球行业基金发展状况报告

近年来，国内基金已基本形成了类似国外较齐全的基金产品线。在现有法律框架下，国内基金可以创新的方向将进一步从原来的概念准绳，大统化向品种细分化、市场细分化的方向发展。行业基金在国外已经比较成熟，并且得到比较大的认同度，无疑是我国基金品种研发和发展的重要方向之一，本文基于全球视野，对行业基金的发展历史、特征、分布、策略等领域进行调查研究，以期对国内行业基金的发展提供比较有价值的参考。     

基金的"开放"与"封闭"

自2001年9月份推出第一只开放式基金——华安创新基金以来，在短短的1年中便已成立12只开放式基金，截止2002年10月初，募集规模达到421亿元。而与此形成鲜明对照的是，封闭式基金似乎有一种越走越弱的迹象。今年8月27日，基金久嘉上市当天较发行价下跌了近5％；9月2日，基金融鑫首日涨幅创改制基金上市首日涨幅新低9月10日，具有独特“转型”概     

基金初入市者五大"软肋"

基金作为一种专家理财产品，在证券市场持续利好的背景下，受到投资越来越广泛的关注。基金发行规模是逐步增大，发行时间是越来越短，基金产品更是应接不暇，极大地吸引了投资的眼球。但对于初学来讲，投资基金还需要注意基金产品的投资特点，正确掌握和运用其投资策略，勿碰基金五大“软肋”，从而减少入门学费。[第一段]     

对冲基金试水中国

当一批母基金、养老金、大学基金开始探讨是否要将中国风险基金加入到现有的投资组合时，规模日益膨胀的对冲基金也频频现身在很多风险投资业内的活动场合，或做市场调研，或开始对基金投资的探讨（笔者也开始接到一些对冲基金的调研电话）。对于正处于融资紧张阶段的VC来说，对冲基金能否是下一个稳定的资金来源？     

基金"蝶变"正当其时

今年，由于二季度市场继续低迷，基金业绩难改跌势，其整体单季亏损达到15．40％，半年平均净值折损更是高达31．34％：同时由于二季度老基金赎回数据有所放大。基金管理费随资产规模大幅缩水。在这样的“成绩单”面前。基金承受着各方的压力和质疑。     

"新政":鼓励"走出去"

本月1日,《全国社会保障基金境外投资暂行管理办法》正式实施。这意味着拥有2000多亿元人民币资产的中国社保基金正式启动海外投资。该办法就社保基金境外投资管理人、境外托管人、境外投资品种和工具、投资比例和外汇管理等方面作了规定。对社保基金的投资来说,这不仅拓宽了渠道,分散了风险,也将促进社保基金保值增值。有预计说,今年社保基金将新增境外股票投资5-8亿美元;固定收益投资1-3亿美元。《全国社会保障基金境外投资暂行管理办法》是今年3月14日由财政部、劳动保障部和央行批准的。在批准前的两个星期,中国外汇储备达8536亿美元,超…     

保险公司开展基金管理业务的探讨

保险公司开展基金管理业务可以获得分散收入来源、多重金融产品交叉销售等好处。除直接发起设立基金管理公司外，保险公司还可以通过收购、与现有基金公司建立合作伙伴关系以及利用保险网络参与基金产品销售等方式开展基金业务。保险基金管理的服务对象不能一概而论，要根据拥有基金业务的保险集团性质、业务发展战略定位等因素来确定。保险业务与基金业务存在很大区别，所以在推动保险产品与基金产品密切融合的同时，还应建立严格的风险隔离措施。此外，必须对基金的手续费进行监管，避免因过高的手续费影响基金投资人的利益。     

基金投资:规避"隐形"风险

今年上半年的高收益，让基金的“财富效应”深入人心。不过，不同的声音同样存在：“千万别买基金了，我5月份买的到现在还亏着呢”；“我的基金已经跌破净值了”；“7月份买的基金刚解套，是不是该换换了”……为什么会有这种声音？作为投资，我们在热火朝天的行情过后，面对自己基金份额的数据，是不是应该冷静下来，好好思考一下：那些你一直认为是正确的观点，那些你所忽视的问题，是否需要重新思考呢？[编按]     

"选择权"突破基金"封转开"难题

一 段时间以来 ,封闭式基金普遍受到高折价问题的困扰 ,封闭式基金转开放作为解决高折价问题的一种手段 ,引起市场的广泛关注。但从其他国家或地区的情况看 ,除我国台湾地区曾以行政手段迫使封闭式基金在折价达到一定程度并持续一定时间后必须转开放外 ,封闭转开放在其他国家或     

房地产融资新途径

房地产开发对银行贷款的依赖程度非常高，金融风险过于集中。对现有的融资途径进行了分析，指出房地产开发企业融资的新途径一一房地产信托投资基金。然后对房地产信托投资基金的操作程序和目前的实践作了一个分析，并提出发展房地产信托投资基金需要解决的几个问题。     

美国"DISC"、"FSC"、"ETI"税收案的启示

美国外国销售公司税收案是WTO受理与补贴有关的较有代表性的案件.从DISC到FSC,再到 ETI,美国连续设计了一些税收措施以促进其出口.采用全球税收体制国家的纳税人与实行豁免制国家的纳税人在低税率来源国竞争时,前者处于不利地位.境外所得豁免征税不构成被禁止的出口补贴.避免国际双重征税的措施,能免于SCM协议下的审查.     

“次级债风波”的影响为何是“重量级”的？

消费者信贷挑战金融行业的竞争并加快金融创新,次级债是金融机构在追逐利润前提下的资产证券化产物,然而资产证券化放大金融风险。有效性冲突是现代金融风险的一个新特征,它挑战现有金融监管方式,金融监管不能适应创新需要使得次级债风波重创美国金融市场。     

论"三个代表"思想指导下大学生信息素质教育

阐述了在“三个代表”重要思想指导下,开展信息素质教育的必要性;指出要凭借“与时俱进的创新”原则。开展大学生信息素质教育;之后作进行大胆地尝试,阐述了如何在“三个代表”重要思想指导下,具体开展大学生信息素质教育。尤其指出应如何对信息管理专业大学生进行信息素质的教育。     

“三农”问题对县域经济发展的影响分析

县域经济的发展关系到全面建设小康社会目标的实现，它受到诸多因素的制约，特别是“三农”问题的制约。政府开辟特殊支持渠道和建立统一开放的农业投资体制，并以此大力发展民营经济等，对于解决“三农”问题和发展县域经济而言，是不可或缺的依赖路径。     

从新《征管法》看如何完善现行《预算法》

按照全国人大常委会的立法规划,已实施十年的<中华人民共和国预算法>(以下简称现行<预算法>)修正案草案正处于调研、起草阶段.笔者拟从比较2001年5月1日起实施的新的<中华人民共和国税收征收管理法>(以下简称<征管法>)与现行<预算法>的规定入手,总结这两部法律实施的经验教训,借鉴<征管法>行之有效之处,对如何进一步规范和保障预算收入提出一些比较有益的修改建议,以供立法机关在修改现行<预算法>时参考.     

重读"蜜蜂的寓言"

节俭与奢侈、储蓄与挥霍这两种对立的经济行为究竟何种对社会有利?凯恩斯在《就业利息和货币通论》中继承了历史上主张奢侈和挥霍对社会有利的思想,并引述曼德维尔的《蜜蜂的寓言》为经典加以申明。 《蜜蜂的寓言》描绘的是一个蜜蜂王国的盛衰过程。这蜂国原是“科学与勤勉的一方伟大苗圃”,“数百万蜜蜂无不在纷纷尽力,满足着彼此间的虚荣与贪     

“效率优先、兼顾公平”的税收影响

在现代税收的两个重要原则——效率与公平原则中,我国强调的是前者,主张“效率优先、兼顾公平”。当前,我国税收制度、税收政策的选择就是这一指导思想的具体表现。1994年的税制改革选择增值税为主体税种,体现了效率优先;而税收调节收入功能的弱化则说明我们对税收公平原则的背离;我国宏观税负水平的下降和强调效率原则有关。     

福费庭的风险控制

20世纪40年代中后期福费庭融资业务由瑞士苏黎世银行协会首先开创.50年代以后,随着国际上资本性货物的卖方市场逐步转为买方市场,进口商不再满足于传统的3至6个月的融资期限,而要求延长付款期限,福费庭融资也就得到了进一步的应用.当前福费庭业务已在世界范围内开展,并形成了一个全球性的福费庭二级市场.据统计,全世界年均福费庭交易量大约占世界贸易额的2%.     

“马克思主义基本原理”课“问题式”教学方法初探

本文是在分析国内高校＂马克思主义基本原理＂课教学中存在的经验化、常识化,甚至是庸俗化倾向的基础上,对＂问题式＂教学方法的含义、特点和意义等问题进行了初步探讨。本文认为,＂问题式＂教学方法将有助于抵制和规避＂原理＂课教学中普遍存在的上述弊端,从而使学生能够真正深入掌握马克思主义的基本原理和方法,进而提高学生分析问题和解决问题的能力。     

抑制资本市场“老鼠仓”行为之法律思考

背信犯罪是一种破坏诚实信任关系并侵害他人财产的犯罪,我国现行<刑法>规定了多种特殊的背信犯罪.是否应设立普通背信罪,从1997年<刑法>修订至今,争论不休.本文通过对"老鼠仓"事件的探讨,分析背信罪的本质和构成要件,揭示增设背信罪的必要性在于弥补法律漏洞,增强<刑法>的稳定性和灵活性,从而更好地保障市场经济的健康发展.