适用现货交易环境的电力中长期曲线分解机制研究

电力中长期合约是市场经营主体用于规避市场交易风险、锁定价格的重要工具。对于发电侧经营主体,按照机组出力特点签订电力中长期合约曲线,能够缩小执行偏差、降低差额费用。本文以某地电力市场建设为基础,首先,分析中长期合约曲线的分解、安排和出清需求;其次,以可再生能源与火电及系统运行为约束,考虑合约均衡、可再生能源优先等因素,构建计及均衡执行的电力中长期合约曲线分解模型;最后,以实际算例验证提出的中长期合约电量分解模型的可行性。研究发现,本文所提出的研究方法能够确保竞价机组合约执行的公平性,为现货交易启动初期的电力系统运行及市场发展提供决策支持。基于此,中长期合约曲线应尽量分解至电力层面的细分时段,中长期合约签订应逐步引导市场经营主体自行分解曲线,中长期合约与现货交易衔接应确保系统运行综合效益最大化。     

电力现货市场限价策略研究——基于发电商利润空间的测算

随着电力市场建设的日益成熟，价格上下限设定机制将成为下一步的研究重点。电力现货市场建设初期，发电商寡头可能垄断电力现货市场获取超额利润，为将其获得的收益控制在合理的范围内，本文提出一种基于发电商利润空间测算的电力现货市场发电商报价限定策略。首先，考虑市场供需关系、发电企业市场份额占比等因素，通过年持续净负荷曲线测算火力发电商合理利润空间，制定电力现货报价上限。其次，考虑年度火电机组最小技术出力的平均停机费用，制定报价下限。最后，以我国辽宁省电力系统的实际数据进行测算，得出该省电力现货市场发电商报价上下限的建议值。本文旨在为电力现货市场价格上下限的制定提供参考，以期提高市场效率，促进电力市场稳健发展。     

竞争性电力市场交易模式的选择及发展趋势

竞争性电力市场的市场交易模式包括强制性电力库和双边交易两种类型,它们在市场主体关系、投标与报价、出清价格与解决不平衡成本等方面有明显差别。就发展趋势而言,电力市场倾向于更少使用短期现货市场,而转为使用长期双边合同或电力期货工具,以抑制市场支配力,对冲价格风险。     

国内外黄金市场的关联性研究

本文通过建立VEC模型,运用格兰杰因果检验与方差分解的方法对国内黄金期货、现货与伦敦黄金现货的关联性进行了分析,并进行了静态预测。结果表明:虽然序列不平稳,但三者间存在长期的协整关系;伦敦黄金现货对国内黄金期货、现货存在引导作用,短时间内,国内黄金期货会受到的更大冲击,而从长时间看,国内黄金现货受到的冲击更大;我国黄金期货尚不具备价格发现的作用,我国黄金市场仍然是黄金现货占主导地位;国内黄金现货市场与伦敦黄金现货市场相互影响程度更大;通过VEC模型的静态预测可以取得较好的预测效果。     

国外股指期货交易与现货市场的关系研究综述

本文从股指期货市场与股票现货市场价格波动性和股指期货市场与股指波动性两个方面回顾了美国与欧洲对股指期货交易与现货市场的关系进行的研究,目的在于澄清股指期货市场与股票现货市场价格波动关系,为股指期货市场存在合理性的提供重要理论依据。     

非同步交易时段我国股指期现货动态关系分析

本文实证分析了我国股指期货上市一年来非同步交易时段期现货动态关系,发现股指期货早开盘15分钟价格走势对现货开盘15分钟、30分钟价格走势具有较强指导作用,收盘阶段现货30分钟价格走势对股指期货晚收盘价格走势具有引导作用,表现了我国股指期货市场制度设计的合理性。     

论电力现货对蒙西新能源的利弊

电力现货市场建设的初衷,研究建立以中长期交易规避风险、现货交易发现价格的电力电量平衡机制,以发挥市场在能源资源配置中的决定性作用。新能源风电、光伏的边际成本很低,它们将具备竞争优势。通过现货市场建设发现了电力价格,进行了资源优化配置,并最终促进可再生能源消纳。而蒙西电网现货交易规则和方案的要求,只是风、火发电主体之间发电权的改变,且原有的计划交易模式、交易电量、火风配比关系均为实质性不变。实质是风电向火电利润让渡的过程,且华电新能源区域装机占比远高于火电区域装机占比,对区域整体效益不利。     

建筑施工合同无效情况的工程价款结算分析

文章针对同一工程多份建筑施工合同无效的情况,分析工程价款结算的依据,并与典型实际案例结合,从司法解释和工程造价结算实际情况处理两个层面进行了详细的分析,为我国建筑市场中合同价款结算依据和结算结果的有效性提供了一定的科学依据。     

电力不可存储与电力期货市场失败：成因与机制

电力期货市场被视为降低电力市场风险的重要机制,但是电力期货市场本身却存在着意想不到的无效甚至失败。对此至今没有形成一致性的理论解释。本文把电力的不可储存性和电力期货交易的过程结合起来考虑,分析电力期货市场的波动性。运用不确定性下的最优决策原理,证明了电力的不可存储性对电力期货交易的影响,论述了其形成机制,分析了其运行结果。在常规的金融期货交易规则下,电力期货市场对现货市场的价格拔现功能蛑因授杌者娘出而嘉央．     

南方区域统一电力市场建设下标准化业务研究

近年来,南方区域统一电力市场的建设步伐不断加速,在能源转型、双碳目标以及全国统一电力市场建设的大背景下,亟须全面考虑新型电力系统下不同市场主体多样化需求,推动省间省内市场协调融合,实现电力资源在南方区域更大范围内共享互济和优化配置。文章根据南方区域市场运行现状,结合国家相关政策,借鉴国外典型成功运行的电力市场经验,从市场管理、交易品种、出清算法、结算机制等方面分析研究南方各省电力市场的异同,提出适应区域各省中长期交易的标准化业务流程,实现各功能业务的灵活组合和可拓展,助力南方区域统一电力市场建设。     

股指期货与股指现货市场间的价格发现功能的实证研究

本文利用协整检验、向量误差修正模型以及脉冲响应和方差分解方法,对我国股指期货市场与股指现货市场间的价格发现功能进行了实证研究。研究结果表明,我国股指期货市场与股指现货市场存在长期均衡关系,在价格发现方面,股指现货市场起主导作用,股指现货市场的价格变化能够引导股指期货市场的价格变化。     

大豆期货与现货市场价格传导的中美比较

本文利用相关性、Johansen协整检验、误差修正模型检验、Granger因果检验以及Hasbrouck方差分解等方法从多角度实证分析了中国大豆期货市场与现货市场价格传导,并与美国大豆市场进行了比较。结果表明：中国期货市场与现货市场相关性较大,但低于美国大豆市场;期货市场和现货市场之间存在显著的长期均衡关系,这与美国大豆市场表现一致;期货市场和现货市场均存在误差校正机制,怛中国期货市场和现货市场价格在偏离两者的长期均衡关系重新回到原有均衡关系的调整速度低干美国大豆市场;中美两国期货市场与现货市场均相互引导,但中国大豆市场上期货市场的引导作用大干现货市场,而美国大豆市场上现货市场的引导作用大于期货市场。     

基于ARMA模型的中长期电价预测

准确的中长期电价预测具有重要意义,尤其是对我国来说,其不仅可以为电力市场参与者进行年度合同谈判、制定中长期企业战略决策提供重要依据,也可以为政府定价提供参考。本文通过对我国1978年至2007年的全国平均销售电价进行分析研究,提出了一种基于ARMA模型的电价预测方法,结果表明ARMA模型可以很好地拟合我国的销售电价,预测效果良好。     

工程竣工结算审计难点分析

建设工程的竣工结算阶段，涉及诸多专业及合同主体的利益关系，结算审计是当前进行总体造价管理的一个关键环节。进行竣工结算审计的合理控制，既是建设单位的迫切需求，也是保障其他合同主体工程效益的有效途径，但在具体的审计工作过程中，往往会因为送审资料不全面，合同缺乏规范性等导致竣工结算滞后，从而影响审计进度。鉴于此，文章主要分析探讨了工程竣工结算审计难点，以供参阅。     

2002年1月份世界化学纤维及原料中间市场动态

美国乙烯合同价格在11月份下跌2美分／磅后，去年11月份和12月份保持了二个月持磅后，去年11月份和12月份保持了二个月的稳定。现在买卖双方正在讨论美国1月份乙烯合同价格，买方认为乙烯下游市场依然疲软，而原料消耗比期望低，因此今年1月份的美国乙烯合同的价格应进一步降低。但一批新的乙在生产工厂的开车将给买卖双方谈判带来一些阴影。欧洲有两家公司在去年12月20日左右已同意今年一季度的欧洲乙烯合同价格为473欧元／吨，比去年第四季度下降了80欧元／吨。虽然亚洲1月份乙烯供货价格已涨到较高的水平，但买方对乙烯下游市场状况的评估认为其增长幅度不审比较低的。卖方对下游市场的报告认为下游市场转好，价格可稍有增长。乙烯是有广泛用途和来源的商品，在中东和亚洲均有来源，但买卖不多。现在东南亚供货的乙烯价格高于330－340美元／吨（cfr）。亚洲南韩、台湾和中国大陆的乙烯价格也与此水平相近。新的乙烯现货业务不多，买方要求东南亚乙烯的现货价格在300美元／吨左右（cfr）。     

中美玉米期货市场功能效率比较

价格发现与套期保值是期货市场的基本功能,能够反映期货市场的运行效率。通过对比中美贸易摩擦前后期货市场的价格发现和套期保值功能,分析中美玉米期货市场效率间的差距,探究我国玉米期货市场运行效率低的原因。利用格兰杰(Granger)因果分析、协整检验、分位信息份额模型、套期保值比率及绩效分析方法,定量对中美两国2013—2019年玉米期货及现货的数据进行分析,结果表明,中国玉米期货市场存在较强的价格发现功能,但套期保值绩效不佳。使用前沿分位信息份额模型和滚动格兰杰因果法分析中美两国期现货市场动态关系的区别,发现中国仅存期货市场对现货市场的单向引导,而美国在中美贸易摩擦前表现为玉米期现货市场具有相近的引导能力,套期保值效率较高,中美贸易摩擦增强了其现货市场对期货市场的引导能力,降低了期货市场运行效率。从期现货市场双向引导关系视角来看,中国玉米期货市场效率低的原因主要是现货市场的信息不完全、发展不完善,期现货市场缺少长期稳定的双向引导关系抑制了期货市场功能发挥。中国应全面加强期货市场建设,提升期货市场定价效率,推动农产品期货市场快速健康发展。     

中美棉花期现货市场价格之间传导关系的实证分析

本文利用共聚合法、误差修正模型、格兰杰因果检验、方差分解和脉冲响应函数等方法对中美棉花期现货市场价格之间的价格传导关系进行了系统分析。结果表明:中美两国之间棉花期现货市场价格均存在长期的整合关系,但美国棉花期现货市场价格偏离均衡价格时,在短期内较易恢复长期均衡;中美两国棉花期现货市场价格相互引导,中国棉花期货市场价格对美国棉花期货市场价格的传导程度较高;短期内中国棉花现货市场价格对美国和世界棉花价格的传导程度较高,长期内美国棉花现货市场在价格传导中占据主导地位。     

财政部、国税务局资本市场享受营业税优惠政策

国家发改委定调，对尚未签订长期合同的电煤．2005年的车板价以2004年9月底实际结算的车板价为基础，在8％的幅度内进行浮动、进行协商。如果煤炭价格过高，国家发改委将进行干涉。北京的电力专家朱成章说，香港也是实行计划电和市场煤，但其运作的不错。从美国等国家的情况来看，电力市场完全放开并不现实。发改委提出的煤电联动能够在一定程度上解决双方矛盾。     

我国发展电力期货市场研究

本文从国内电力市场现状入手,结合国际电力期货市场的发展经验,阐述了电力商品适合作为期货品种的原因,分析了电力期货市场具有规避风险、套期保值,以及平抑电力现货市场价格波动的作用。通过对电力期货的独特性进行分析,并针对这些特点提出了我国发展电力期货市场及电力期货合约的设计思路。     

试析期货市场对现货价格波动的影响

试析期货市场对现货价格波动的影响钱华，潘洁现货市场上，商品生产者只能根据反映目前市场供求状况的现货市场价格，作为其进行下一周期决策的依据，生产出来的产品能否实现其价值，取决于下周期的供求关系。因此，现货市场价格决策具有明显的滞后性，而且现货市场价格只...