对资本项下人民币业务开展中的问题探究

<正>随着跨境人民币结算从经常项下向资本项下的逐步推开,人民币跨境结算总量不断增加,而对规范人民币跨境流动尤其是资本项下人民币流动相应政策法规相对滞后,成为当前影响跨境人民币结算有效监管、防范资本流动风险、推进人民币跨境结算的现实问题,有必要应引起重视并加以完善。一、目前资本项目人民币业务开展的主要政策框架(一)直接投资1、流出:《境内机构境外直接投资外汇管理规定》(汇发[2009]30号)、《境内银行境外直接投资外汇管理规定》(汇发[2010]31号)均未对资本项下以人民币对外投资做出说明。而《境外直接投资人民币结算试点管理办法》(中国人民银行公告[2011]1号)对境内机构对外以人民币方式投资做出了规定,因此境外直接投资对机构放开,而个人以人民币对外投资仍     

追求国际收支平衡 采取差异管理政策——瑞士、瑞典证券市场考察团考察报告精选

瑞士国内储蓄资金充裕，但是，由于居民的资金更多存入了银行，而不是对外投资，使得国外投资者投资瑞士的资金量相对较大，瑞士整体上呈现资金净流入的状态。为了维护国际收支平衡，瑞士当局采取提高跨境资本流动成本等措施限制境外投资者投资境内，并鼓励居民境外投资，取得了一定成效。从1985年到2001年，瑞士对外投资从5279万瑞士法郎上升到22200万瑞士法     

资金运营风险催熟监管思路——对银行外汇代客理财的思考

风险分析 境内银行外汇理财运营——国家风险小 从外汇资金流角度，我们对整个国家的外汇资金流动情况进行分析。我们认为承接主体(银行)在境内的，开展外汇代客理财业务与否基本不影响外汇的跨境资金流动；承接主体为境外的，外汇代客理财业务会导致资金流向境外。     

多功能自由贸易账户风险防控研究

多功能自由贸易账户是建立跨境资金流动“电子围网”的重要基础，在“一线放开”实现跨境资金流动自由便利的同时，也面临跨境资金流动、银行机构经营、金融产品跨境传导、洗钱、境外投资者投资纠纷等风险。本文分析了上述五种风险的内容、特点、表现形式，借鉴了中国香港、新加坡等自贸港的经验，就做好多功能自由贸易账户风险防控提出了七点建议。     

我国跨境资金流动预警指标体系研究

本文以宏观经济和涉外经济数据为研究对象,探索建立跨境资金流动预警指标体系。实证检验表明:我国跨境资金流动预警的基准指标为跨境收入和跨境支出;结汇、售汇、外国来华投资、我国对境外投资增长率、利率、汇率、CPI等指标对跨境资金流动存在较为明显的先导作用,说明宏观经济的调整以及涉外经济的变化是影响跨境资金流动的主要引导器。     

我国跨境资金流动的顺周期性、预警指标和逆周期管理

本文从银行外汇资产负债变动、资本和金融项目流动、跨境收付结售汇意愿三个维度验证了我国跨境资金流动存在顺周期性;运用KLR模型方法建立了我国跨境资金流动的监测预警月度指标体系,并采用景气指数方法对KLR方法建立的监测预警体系的有效性进行了验证;结合我国跨境资金流动的顺周期性以及监测预警结果,提出了针对银行和外汇市场实施逆周期管理的政策建议。     

跨境资金流动监测预警指数的构建——基于广东省数据的实证研究

由于国际经济金融形势跌宕起伏,跨境资金流动日益频繁,对跨境资金流动的监测预警也成为目前外汇管理部门和学术界关注的焦点。本文运用主成分分析法和因子分析法,构建资金流入(流出)预警指数,拟合了跨境资金流动基准指标的波动走势。结果表明,进出口、汇率预期、利差、国内货币信贷政策和外商直接投资状况等是影响跨境资金流动的主要因素。在此基础上,本文提出建立新模型、将境外融资纳入货币信贷政策制定的考虑范畴、完善汇率形成机制和加强外商直接投资监测等建议。     

“金融投资、外债外汇政策与业务”培训班

汇培[2007]13号目前跨境资本流动的管理政策正处于向更为平衡的管理模式转型之中。在促进资本流出方面,将进一步拓宽金融机构对外投资渠道,引导资金有序流出,境外投资范围、规模都会发生变化。如何把握机遇,积极拓展包括代理境外理财在内的境外投资业务?对于今年金融机构短债规模总体"渐进缩量"一半左右,广大中、外资银行又会受到哪些中、长期影响?银行又存在什么发     

把握银行境外贷款业务新机遇

<正>银行一方面应高度重视业务背后的战略意义,致力于服务境外企业与中国之间的经贸投资合作;另一方面,要对境外贷款业务的风险和挑战有清醒认识2022年1月29日,中国人民银行、国家外汇管理局发布《关于银行业金融机构境外贷款业务有关事宜的通知》(以下简称《通知》)。《通知》规定具备国际结算业务能力的境内银行在经批准的经营范围内,可以直接或通过向境外银行融出资金等方式间接向境外企业发放一年期以上本外币贷款。《通知》首次对境外贷款进行本外币一体化管理,将境外贷款资金跨境流动纳入宏观审慎管理框架和风险管理框架,以支持和规范境内银行开展境外贷款业务,预计将对我国商业银行境外贷款业务未来发展产生深远影响。     

关于建立银行跨境资金流动统计监测体系的构想

一、建立银行跨境资金流动统计监测体系是适应我国外汇收支管理新形势的迫切要求 在我国金融业日益开放和人民币可兑换进程稳步推进的管理背景下，银行业金融机构不仅是各类经济单位对外经济交往资金跨境收付的主渠道，也成为联结国内外金融市场的通道和纽带，涉及其对境外资产和负债项目下的跨境资金．规模大、流动性高、风险大、对国际收支平衡的影响也大。     

“双支柱”境外跨境借贷资金管理研究

<正>2012年以来,我国经常账户和非储备性质金融账户双顺差的格局被打破,资本流动的波动性加大,其中境外跨境借贷资金的波动显著,成为影响银行系统性风险的重要因素。本文在货币政策与宏观审慎政策对境外跨境借贷资金风险调节的基础上,通过境外跨境借贷资金流动的趋势变化、影响因素、流动性风险及政策调控、管理现状的分析,提出境外跨境借贷资金管理的建议。2022年,在全球地缘政治风险上升、新冠疫情暴发、美联储收紧货币政策的背景下,跨境借贷资金波动较大,这对如何做好境外跨境借贷资金风险管理、     

建立跨境人民币资金监管体系的构想

2004年香港的银行开办个人人民币业务以来,跨境贸易人民币结算、境外投资和外商直接投资人民币结算等有关人民币跨境使用的相关政策陆续出台,离岸人民币业务和服务品种日渐丰富,跨境人民币流动总量大幅剧增。随着跨境人民币业务向纵深发展,为有效防止国际资本对内地金融市场的直接冲击,适应国际金融环境的动荡起伏,建立跨境人民币资金监管体系需引起重视。     

量化宽松货币政策与区域性跨境资金流动的相关性研究

近年来,主要发达经济体相继实施力度空前的量化宽松货币政策,引起国际资本在全球范围内的大规模流动。为研究量化宽松政策对区域性跨境资金流动的影响,该文以泰州市为样本,对近年来跨境资金流动的特点、成因和对区域经济金融运行的影响进行了详尽分析,并有针对性地提出加强跨境资金流动监管、保持汇率稳定、加快人民币国际化进程、规范发展贸易融资、强化银行资产负债结构的匹配性管理等政策建议。     

我国长短期跨境资金流动的影响因素及实证分析

跨境资金流动是指一个经济体资金流出与流入的状况，参照金德尔伯格（1985）对国际短期资本流动的定义，可以把跨境资金流动划分为：贸易性、转移性、生产性和金融性。其中，贸易性跨境资金流动是指由货物和服务贸易而产生的跨境资金流动；转移性跨境资金流动是指资金单向的转移，不涉及归还或偿还；生产性跨境资金流动是指通过投资实体经济，获取长期股权投资、债权投资、贷款收益等；金融性跨境资金流动是指包括套利性、保值性、投机性在内的短期资本流动，即俗称的“热钱”。     

“离岸”别离谱——广东银行离岸账户特点及其值得关注的问题

账户特点：香港青睐，花落外资 随着我国经济的发展和对外开放的深入，境外机构在境内中外资银行开立的离岸账户(不含非居民个人账户，下同)逐步增加。目前在广东(不含深圳，下同)银行开立离岸账户的境外机构就达3000多个，通过离岸账户流动的跨境资金也显增加，同比增长1倍多，但占比仍小，仅占广东同期跨境资金流动总额的1．34％。其具有以下特点：     

走在开放前沿的直接投资

国际直接投资是一国居民直接对另一国居民进行生产性投资并由此获得对所投资企业的管理控制权的一种资本流动方式,按资金流动方向可以分成外商直接投资和境外直接投资。国际经验表明,跨境直接投资以企业的长期持续经营为前提,因此相伴随的资本流动的波动性相对有限,从资本账户开放的顺序而言,应先于证券投资以及对外借款。     

“双支柱”调控下跨境资本流动对银行风险承担的影响研究

资本账户开放使跨境资本流动规模与频次提升，由此可能造成金融风险跨境传染。本文选取2010—2020年中国288家商业银行年度数据，探究“双支柱”政策框架下跨境资本流动对银行风险承担的影响。研究发现：跨境资本流动会显著提高银行风险承担水平；相对于国有银行与股份制银行，跨境资本流动对城商行和农商行风险承担的促进作用更强；宽松的货币政策与紧缩的宏观审慎政策均能够缓解跨境资本流动对银行风险承担的促进作用。进一步研究发现，跨境资本其他投资会显著提高银行风险承担水平，但跨境直接投资与间接投资对银行风险承担不具有显著影响。     

银行表外融资业务变化、监管难点及对策研究

防范异常资金流入政策施行后,银行新型表外融资业务迅速发展,对跨境资金流动产生了重要影响,主要有加剧跨境资金流入压力、成为异常资金跨境流动的新通道、增加隐性外债风险、影响调控政策效果等。要完善表外贸易融资管理,需加强本币对外负债监测,加强表外外汇业务风险监管,加快汇率利率市场化改革。     

境外放款、内保外贷与境外直接投资协同监管研究——以河南省为例

目前,我国资本项目双向开放的格局正在向纵深发展,企业"走出去"步伐不断加快,自2014年以来始终保持世界第二大对外投资国的地位。作为境外直接投资管理部门之一,国家外汇管理局在简化境外投资外汇登记的同时,先后出台了境外放款和内保外贷等多项部门规章,支持境外投资企业充分利用境内外融资渠道以实现更好的发展,并取得了较好的效果。不过,也需要看到,现行境外投资业务跨部门、跨业务以及条线式的管理模式越来越不适应业务发展状况,甚至在一定程度上影响了正常的对外投资业务秩序,也加大了跨境资金流动风险,亟须对管理模式予以完善。在全面分析境外投资、境外放款和内保外贷三项业务管理现状的基础上,结合外汇管理改革进程,提出了统筹安排、协同监管的监管思路。     

CIPS上线开启新时代

人民币跨境支付系统(CIPS)的上线,填补了我国在跨境支付系统领域的空白,既提升了中国企业跨境资金流动性管理效率,也为人民币国际化下一步系统化、常态化的发展做好了铺垫。10月8日,人民币跨境支付系统(CIPS)一期成功上线运行,境内19家中外资银行作为CIPS首批直接参与机构,与散布在亚洲、欧洲、大洋洲、非洲等地区的38家境内银行境外分支机构和138家境外银行间接参与者同步上线。酝酿两年之久的CIPS简化了支付流程,提升了中国企业跨境资金流动性管理效率。