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我国金融市场已推出了权证,创新类券商可以通过创设来设计相关产品。但我国一部分权证的推出是为了解决股权分置改革问题,由于此种原因及权证短暂的发展历史,在此基础上的权证创设不可避免存在一些制度问题。应对比香港地区权证创设制度的相关内容,结合我国目前实际,借鉴其成熟权证市场的经验,进一步完善我国权证市场机制。 相似文献
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本文以我国权证市场上已退市的34支权证为样本比较我国权证的市场价格和基于B-S期权定价的理论价格的差异,通过对权证的市场价格与理论价格之间的线性回归分析证实了我国权证定价泡沫的存在.研究发现投机现象严重是权证定价泡沫的原因之一,在此基础上论文进一步分析了卖空限制是认购权证定价泡沫的主要原因而权证市场规模偏小是造成认沽权证泡沫的主要原因.最后对我国权证市场的发展提出了政策建议. 相似文献
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文章通过对权证的描述,从我国权证市场发展的历史与现状出发,探讨了我国权证市场存在的问题。并以此为基础,提出建立市场规范化的制度、法律体系的构建、加强风险防范与控制、丰富权证产品和功能设计及加强投资者教育,完善我国权证市场的政策建议。 相似文献
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我国大力发展权证市场的意义 总被引:1,自引:0,他引:1
我国证券市场经过了十几年的发展,取得了令人瞩目的成绩,尤其是股权分置改革取得成功后的现在。但是.仍然存在着许多结构性的问题,其中一个重要方面就是我国证券市场的产品结构单一。目前,我国证券市场仍然以股票市场为主,债券市场很小,基本没有衍生产品。由于缺少衍生金融产品,使得市场的投资者行为趋同,只有股票价格上涨投资者才能赢利,容易形成市场的单边运行。因此,大力发展权证,尤其是备兑权证等金融衍生产品,不仅方便投资者进行风险管理和投资组合,而且对于进一步发展我国资本市场具有极其深远的意义。 相似文献
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2005年11月22日,上海证券交易所正式公布了《关于证券公司创设武钢权证有关事项的通知》,这标志着我国正式引入了权证创设制度。这次股权分置改革的效果如何?权证的价格发现和风险管理功能作用究竟得到了怎样的发挥?市场都有些什么反应?文章带着这些问题,结合南航JTP1的创设情况,着重对券商创设权证的盈亏模式进行了分析。 相似文献
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论备兑权证的推出呼唤做市商制度 总被引:1,自引:0,他引:1
备兑权证推出势在必行,同时会引进做市商制度。备兑权证与做市商制度对目前的中国内地权证市场来说都是新兴事物。备兑权证是不同于原有的股本权证的,从各国的成熟权证市场来看,它的推出是必要的,同时我国也具备了推出的条件。做市商制度因其具备价格发现功能、增强流动性和提供新的交易机会等功能,所以能为备兑权证推出控制交易风险,保证市场安全。做市商制度的建立和健全有助于建立一个健康的、良性的备兑权证市场。 相似文献
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近年来,衍生权证在数个亚洲区主要股市均发展迅速,中国内地是发展最迅速的权证市场之一。到底投资衍生权证能为投资者提供什么好处,引致那么多投资者开始留意权证这种衍生工具呢?[第一段] 相似文献
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在中国市场流通交易过程中权证具有其本身价格决定所带来的风险和投资者执行层面所带来的风险,为规避此方面风险,应从监管者和投资者两方面做好工作。 相似文献
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权证,一种特殊的期权,中国金融市场为了完成股权分置改革而引入权证。期权定价是它的一个核心问题,因此,对权证的定价理论的研究也具有理论和实际意义。文章探讨了权证的结构特点和价值组成,给出了权证的两种定价方法,并结合国内权证的实例,用B-S定价方法和分形定价方法进行了实证分析,并证明运用权证分形定价公式对中国权证市场进行估值比运用B-S定价公式更加准确,分形定价更加适合中国市场。 相似文献
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武钢认购权证(代码580001)、武钢认沽权证(代码580999),业内简称双蝶权证,是欧式权证,行权日为2006.11.16~22,上市交易日为2005.11.23,权证数量各为47400万股。上市首日,上交所依法规定13家有创新资格的券商可于2005.11.28在双蝶上创设权证并上市交易,代码、行权方式相同。由于权民们并不了解创设的利弊,心存侥幸心理,再加上受宝钢权证前期表现强劲的影响,双蝶权证同时连拉3个涨停板。11.28武钢认购权证11.27亿股的创设权证上市交易(见表1)及武钢认购权证连续十几个交易日的连续创设(见表2)9亿多股的上市交易。权证的价格已被腰斩,跌了80%… 相似文献
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在权证市场上,由于我国衍生品市场还处在初级发展阶段,市场上衍生产品匮乏、品种稀少,而且市场在创新能力方面较弱、风险管理能力较差,监管层的市场监管手段缺乏、监管制度不完善,市场上投机气氛浓郁、投资者缺乏风险意识等.本文通过分析EGARCH模型估计权证的时变vaR值的有效性,得出定量分析权证的市场风险的较为有效的方法,有益于加强风险管理. 相似文献
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中国权证市场有效性的方差比检验 总被引:1,自引:0,他引:1
中国资本市场是否弱式有效一直是争论的热门话题,它具有很重要的理论价值和实践意义.本文利用方差比检验方法来对中国权证市场的弱式有效进行实证研究.结果显示:中国权证市场不符合随机游走假设,即权证市场未达到弱式有效. 相似文献
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作为世界资本市场上一种普遍和成熟的投资工具,权证在中国市场依然大有前景。本文在了解过去权证市场发展状况的基础上,深入分析其中存在的问题,进而提出未来中国权证市场发展的对策建议。 相似文献
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逝别近十年的权证业务,终于随着6月14日沪、深两家证交所发布《权证业务管理暂行办法》征求意见稿,而再次现身中国证券市场。十年弹指一挥间,这个以全新面貌出现的权证业务,给我国的股市激起一阵涟漪,人们纷纷猜测:权证能否带给我们预期的惊喜?实现激发股市回暖的美好愿望呢? 相似文献