后危机时代中国金融衍生品市场监管模式选择

近年来,全球金融衍生品交易的快速发展及美国次贷危机的爆发,暴露出金融衍生品市场监管的缺陷和风险管理的不足。我国金融衍生品市场尚处于发展初期,如何构建有效的监管体系以确保市场健康发展,成为我国金融市场建设中面临的重要问题。现阶段我国施行的分业监管模式已经不能适应对金融衍生品市场的监管。国外发展的实践证明,实行金融统一监管模式具有很好的比较优势。因此,未来我国必须建立统一的监管模式,以应对后危机时代我国对金融衍生品市场的监管。     

后危机时代中国金融衍生品市场监管模式选择

近年来,全球金融衍生品交易的快速发展及美国次贷危机的爆发,暴露出金融衍生品市场监管的缺陷和风险管理的不足.我国金融衍生品市场尚处于发展初期,如何构建有效的监管体系以确保市场健康发展,成为我国金融市场建设中面临的重要问题.现阶段我国施行的分业监管模式已经不能适应对金融衍生品市场的监管.国外发展的实践证明,实行金融统一监管模式具有很好的比较优势.因此,未来我国必须建立统一的监管模式,以应对后危机时代我国对金融衍生品市场的监管.     

金融衍生品的国际监管改革及其借鉴

金融衍生品产生于20世纪70年代,经过短短40年左右时间的发展,已经在金融经济活动中发挥着不可或缺的作用。金融衍生品的出现,主要是为了满足投资者规避风险的需求,同时具有价格发现和繁荣市场的作用,但是其同时也带来了高杠杆程度、容易滋生和传播风险、误导价格和破坏市场等问题。2008年爆发的全球金融危机中,不但使金融衍生品市场受到重创,而衍生品的不当创新更被认为在危机中起到了推波助澜的作用。危机爆发后至今,主要发达国家和巴塞尔委员会等国际监管机构,针对衍生品的监管理念和方法,努力进行变革,核心是使金融衍生品的监管趋于全面、严格,并重视系统性风险。对我国而言,在金融衍生品尚未蓬勃发展的情况下,如何对金融衍生品实现有效监管的同时促进金融创新,是监管改革的重点。     

次贷危机对中国金融衍生品监管的启示

从美国次贷危机看出,美国金融衍生品监管存在着没能提前预知危机的发生、应对措施效果不太明显、监管目标没能很好协调、国际协调难度较大等问题。金融衍生品提高了金融机构逃避监管的能力、衍生品的复杂性加大了监管的难度、助长投机行为和使监管日益跨越国界。中国发展金融衍生品应采取谨慎态度,加大对投资者的教育和人才培养,重点关注金融衍生品创新业务和市场的主导者,并加强国际监管合作。     

金融衍生品市场监管：国际经验及启示

发达国家的历史经验证明，金融衍生品市场的发展和监管必须相辅相成，才能有利于整个经济的稳定和发展。结合我国的实际，应从建立健全金融衍生品市场法律法规、提高政府对金融衍生品市场的监管效率、发挥行业协会的自律作用及加强金融期货交易所一线监管四个方面来完善我国金融衍生品市场的监管。     

金融市场化背景下我国信用衍生品的创新研究

在金融市场化的背景下,信用衍生品是一项备受瞩目的金融创新。信用衍生品具有转移信用风险、提高基础资产流动性以及提高资本回报率等功能。基于对信用衍生品市场发展的国际经验的分析,并结合我国在制度框架、现货市场规模、监管及利率基准体系等方面为信用衍生品的创新奠定了必要的现实基础上,提出了我国在加强管理、严防风险的前提下,遵照＂由简到繁、从易到难＂的基本思路推动信用衍生品的创新与可持续发展的构想。     

论国际金融危机背景下金融衍生品市场的功能及其可持续发展

从金融发展理论的视角出发,反思金融体系（市场）的功能和发展,并结合国际金融危机的背景,分析金融衍生品市场在金融发展和经济发展中的功能,得出金融衍生品市场具有两面性的结论。因此,应对金融衍生品风险分清层次,加强监管,积极利用并发挥其正向功能;同时,应以金融可持续发展的战略思想为指导,构建符合我国自身发展特点的金融衍生品发展结构与模式。     

我国金融创新中的金融安全问题研究

金融创新在带来金融繁荣的同时,也会导致金融动荡和经济衰退。防范系统性金融风险,就要深入了解金融创新和金融安全之间的辩证关系,在确保金融安全的前提下进行金融创新。多年来,我国在进行金融创新的同时,也积聚了诸多安全隐患,如:商业银行内部风险不断暴露、影子银行迅猛扩张累积大量金融风险、债券市场违约愈演愈烈等。为此,未来我国必须依托实体经济,稳步发展金融衍生品市场,不仅要完善金融科技监管框架,推进金融监管体制改革,还要加强金融安全国际监管合作,全面提升金融监管能力。     

对我国金融衍生品市场若干问题的探讨

金融衍生品是金融产品创新的产物。近年来,国际金融衍生品市场迅速发展,增加了许多产品种类,而且发展速度不断加快。在其影响下,我国的金融衍生品市场在交易的品种、交易总额等方面有了较快地增长。但由于我国金融衍生品市场起步晚,市场尚属于发展的初期,所以,衍生品种类不多,不能完全满足投资者对金融衍生品的多元化需求,同时,我国金融衍生品市场在发展中尚存在一些不容忽视的问题。     

关于我国对金融衍生品风险监管问题的探讨——中航油事件的启示

目前，我国银监会已允许经其批准的国内外商业银行经营金融衍生品业务，这将使我国的金融监管当局面临新的挑战。我国对金融衍生品风险监管方面的研究也日趋紧迫。     

美国投资银行与金融危机

由次贷危机引发的金融危机正从华尔街席卷全球,从金融领域波及实体经济,美国投资银行首当其冲.美国投资银行发生剧变的内部原因是,经营范围过宽,业务结构过于集中于高风险的衍生品领域,不良资产过多;自有资本少,杠杆率过高;"创新"过度,金融衍生产品泛滥,脱离实体经济的需要;内部人控制影响下的薪酬激励制度等.外部原因是,参与主体的欺诈、不诚信行为方式盛行;监管制度缺陷等.     

国企境外金融衍生品投资监管的几个问题与建议

近年来，国企境外金融衍生品投资频繁出现巨额亏损。这除了与企业自身问题有关，国内监管的无效也是主要原因。国内监管的无效主要表现在监管主体缺位和监管体系不完善两个方面。为了对国企境外金融衍生品交易进行有效监管，应尽快制定全面的金融衍生品投资管理办法，坚持国企境外衍生品投资的套期保值目的，建立国企高风险投资业务的监测机制，完善国企境外衍生品投资的联合监管机制，加强监管人才培养并配置足够的监管资源。     

外部冲击下的金融创新与监管

本文认为,金融创新在促进经济金融快速发展的同时,也积累了新的风险。金融创新的动因包含了金融企业的内部创新冲动和外因——外部冲击。在我国金融分业监管模式下,有必要加强对金融产品创新的监管。     

美国金融衍生品的异化与监管

金融衍生品的异化是导致美国金融危机的重要原因。美国金融衍生品过度脱离实体经济，导致高杠杆性、定价的扭曲性、风险的隐蔽性和欺骗性。因此，中国应当坚持安全优先的监管理念，提高金融衍生品的透明度，适当限制金融衍生品的种类，稳步发展金融衍生品市场。     

国际银行控股集团参与金融衍生品的经验与启示

20世纪70年代以后,随着金融衍生品市场的迅速发展,许多著名的国际银行集团广泛参与其中,金融衍生品对这些国际银行控股集团的业务模式和发展战略演变产生了决定性的推动作用。分析与总结国际银行控股集团金融衍生品参与情况,有助于为我国机构投资者更好地参与衍生品市场提供有益的经验与启示。     

全球场外衍生品、场内衍生品及政府监管——一个基于面板数据模型的实证研究

发生在2007—2008年的全球金融危机使场外衍生品广受争议,这一市场作为目前金融研究领域的一个新课题正日益受到关注。本文在总结国内外研究文献的基础上,对全球场外、场内衍生品市场数据运用面板数据模型进行回归,测算并分析了场内市场和政府监管对场外市场的影响,最后提出我国应大力发展场内衍生品市场和加强场外衍生品政府监管的相关政策建议。     

关于美国场外衍生品市场的实证分析

随着市场的迅猛发展,场外衍生品已经成为金融研究领域一个新的课题而逐渐受到关注。在总结国内外研究文献的基础上,利用美国1998年至2011年的季度数据,通过建立多元回归模型来分析基础资产、场内衍生品、经济增长、货币政策、政府监管等因素对场外衍生品市场的影响,并提出我国发展场外衍生品市场的相关政策建议。     

借鉴美国经验 防范我国CRMA风险

全球性金融危机将信用衍生品推上了风口浪尖,出于防范信用风险而设计的金融产品是危机的导火索。在经历了市场的深刻反省后,全球的信用衍生品规模又创新高,我国也适时推出了CRMA(信用风险缓释合约)系列信用衍生品,但在我国市场机制还不成熟的条件下对其监管是对监管部门的考验。本文分析了信用衍生产品市场的发展及其风险,指出我国金融监管当局应加强对CRMA风险的防范。     

金融衍生品风险对金融监管挑战的思考

金融衍生品是金融创新的产物,对于金融业的发展起到积极作用。但是金融衍生品过度发展却在一定程度上诱发金融风险和金融危机,给金融监管带来了新的挑战。     

次贷危机与我国金融监管的完善

随着金融的发展以及金融衍生品的不断深化,金融环境面临着巨大的挑战,因此,金融监管越来越重要.文章从中国目前的金融监管现状出发,分析在次贷危机的影响下,我国监管存在的问题,对此提出改革的对策.