女性基金经理业绩为何优秀--金融业中的性别偏见与幸存者偏差北大核心CSSCI

为什么女基金经理人数极少,业绩却比男性好?本文首次对这一现象予以检验,比较基金经理业绩的性别差异并探寻其内在动因,揭示社会偏见效应在金融市场中的影响。基于混合回归分析,研究发现:(1)实证证据支持了女基金经理虽为少数群体、但业绩强于男性的传闻。且女性的业绩优势并非由基金、基金管理公司或基金经理个人特征所造成,也无法用风险偏好或过度自信等心理偏差的性别差异观点来解释。(2)女基金经理的业绩优势与性别偏见有关,她们被设置了比男性更高的职业进入门槛,只有最具竞争力的少数女性才能跨过门槛,她们不但表现出比男性更强的能力,而且更加勤奋努力。(3)基金管理公司对女基金经理抬高门槛并非迫于管理费收入压力,这是因为女基金经理吸引基金资产的能力也高于男性。(4)性别偏见可能来自于群际歧视及男女职场人脉效应的差异,不同于女性个人投资者股票收益高于男性是由行为偏差所致,本文首次论证,社会偏见效应能够为女性金融专业人士业绩优于男性提供解释。     

经理特性对基金业绩的影响及内在归因分析

本文通过建立截面数据多元回归模型,实证检验了基金经理教育水平及其他个人特性对基金业绩的影响.研究发现不同特性的基金经理存在业绩差别,具体而言,年老的海归经理业绩较好且统计显著;男性经理业绩比女性经理业绩差;CFA认证提高基金业绩,而MBA学位对业绩有反向作用.进一步进行业绩归因分析,表明这些业绩差别大部分可用基金经理的风险和费用偏好差异解释.     

性别差异与网络银行使用偏好——基于纵向异质产品需求模型的实证检验

基于纵向差异化的产品需求模型分析表明,客户的网银使用偏好具有性别差异。基于调研数据,运用二元选择模型的实证检验结果显示,性别、年龄和家庭背景等一系列因素都显著影响了客户的网银使用偏好,而性别对网银的使用的影响尤其明显。性别不同,消费者的风险态度就不同;风险态度又影响了网银的使用偏好,厌恶风险程度越高,使用网银的可能性就越小。男性厌恶风险的程度低,则男性使用网银的偏好强于女性,因为女性比男性更加厌恶风险。鉴于此,银行和相关的金融机构在增强网上银行的安全性的同时,还应该更多地针对女性进行网银的优势宣传,从而增大网银的使用范围。     

基金管理模式的选择与基金绩效

本文使用中国开放式基金数据实证分析了基金管理模式选择的影响因素、不同管理模式与基金风险特性和投资业绩的关系。研究结果表明,基金管理模式的采用主要受到基金公司对管理模式偏好的影响;在控制了基金特征后,团队管理可以显著降低基金总风险和系统性风险,并能显著提高基金投资业绩。本文结果支持了团队决策的意见折衷理论,发现了团队决策优于个人决策的证据。     

风险冲击对农户经济决策的影响与正规小额信贷的作用

本文基于行为与实验经济学理论与方法，通过对吉林省3 445个农户开展的实地实验，使用双重差分评估了风险冲击对农户经济偏好与决策的因果效应。研究发现，风险冲击会使农户更加厌恶风险，回避高风险—高回报的生产投资策略，并加大农户对跨期时间偏好不一致的程度，从而降低农户的跨期决策效率。传统的新古典微观经济学对理性人拥有稳定偏好的假设至少在冲击后短期内并不成立。正规小额信贷可得性能够调节风险冲击，表现在：缓解个体尤其是男性、中老年或低教育水平人口在风险冲击下的焦虑、压力和负面情绪，从而促进农户面对风险冲击时的风险承担行为；降低女性的风险厌恶概率；缓解农户跨期时间贴现偏好不一致的程度；缓解中老年或资产贫困人口的损失厌恶程度。     

基金绩效评价问题研究

在纷繁复杂的投资环境中,如何根据产品的收益风险表现,对众多的基金进行投资价值分析是投资者面对的首要问题。最为直接而有效的方法就是根据各基金以往在市场中运作的绩效表现来为基金打分,并以此为根据对基金划分等级。这样投资者就可以根据自己的风险偏好从中选择一支基金作为理想的投资对象。本文将围绕收益与风险这两个对基金投资选择产生决定作用的要素进行分析讨论,以此作为对基金绩效评价的依据。并通过实证研究,为不同风险偏好的投资者根据特定时期的市场情况选定用于评估基金绩效的模型提供依据。     

女性高管、过度自信与上市公司融资偏好——来自中国资本市场的经验证据

笔者以2007年~2011年中国A股上市公司为样本,实证检验了上市公司女性高管对管理者过度自信、上市公司融资偏好的影响。研究结果表明,女性高管能显著降低上市公司过度自信的概率,降低上市公司投资—现金流的敏感性,降低内部融资偏好;在控制女性高管影响后,管理者过度自信增强了内部融资偏好。本研究为提高管理层的异质性、发挥女性的治理作用提供了经验证据。     

女性教育收益率为何高于男性?——基于工资性别歧视的分析

很多研究均发现女性的教育收益率显著高于男性,本文利用中国城镇居民住户调查数据,也发现2004年中国城镇女性职工的教育收益率比男性高约2个百分点。进一步的分析表明,职工的教育水平与其面临的工资性别歧视程度呈反向关系,即低教育水平职工中的工资性别歧视程度更高,结果导致不同教育水平的女性之间的工资差异比男性更大,从而女性的教育收益率更高。     

暴跌后的基金投资策略

一、根据风险偏好选择适合的基金类型根据投资对象的不同,投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金等。不同类型的基金风险的大小差异很大。作为基金投资者,首先要根据自身的风险偏好选择相应的基金种类。股票型基金是指以股票为投资对象的投资基金,是投资基金的主要种类。股票基金的主要功能是将大众投资者的小额投资集中为大额资金。投资于不同的     

淘金分级基金稳健份额

分级基金又称"结构型基金",是指在一个投资组合下,通过对基金收益或净资产的分解,形成两类风险收益差异明显基金份额的基金品种。它的主要特点是将基金产品(母基金)分为两类份额,并分别给予不同的收益分配。从目前已经成立的分级基金来看,通常分为低风险收益端子基金(稳健份额)和高风险收益端子基金(进取份额)两类份额。分级基金稳健份额的目标投资者是风险收益偏好较低的投资者;而进取份额则定位于那些期望通过融资增加其投资资本额,进而获得超额收益,有较高风险收益偏好的投资者。     

住房价格与居民风险偏好

基于全国范围的调查数据和省级层面数据,本文实证分析了住房价格对居民风险偏好的影响,发现房价水平和房价上涨都显著提高居民的风险偏好。具体而言,在房价水平高、房价增幅大的地区,居民的主观风险偏好态度和客观风险偏好行为显著提高;当居民没有住房贷款、对房屋具有完全产权时,房价对居民的风险偏好影响更强;居民健康状况和拥有房屋数量对房价与居民风险偏好关系的调节效应相对较弱;区域性住房价格与居民股市参与度的关系,也进一步表明住房价格能显著提高居民的风险偏好。     

长期定投基金品种的选择

本文通过对基金类型的分析,结合笔者个人风险收益偏好,在基金类型上选择开放式混合型基金.在基金产品选择方面,通过对基金成立时间、收益、风险、结构、评级、基金经理个人业绩以及投资者结构等多方面的分析,最终筛选出了景顺长城内需增长混合基金作为长期定投基金产品.     

股票型拥半壁江山 偏股主动产品跑赢大盘

<正>市场信息7月8日,当日发行的工银添颐债券基金在费率结构设计上创新,实施零认申购费用。该基金希望为投资者提供养老投资的工具,制定战略资产配置方案,使基金在每个5年运作周期内的风险收益水平逐步降低,以适应伴随生命周期变化的投资者偏好改变。7月11日,富国基金旗下首只以低碳经济为投资主题的基金——     

二十世纪中国育龄人群男女性相对死亡风险的两次显著变化

利用我国1930—2000年不同时期的生命表资料,分析了20世纪30年代以来我国育龄人群男女性相对死亡风险的变化,探讨了我国生殖健康政策在变化中的作用。20世纪我国育龄人群男女性相对死亡风险有两次显著变化。第一次显著变化是在育龄人群死亡风险处在较高水平上发生的。在上个世纪50年代之前,育龄女性的死亡风险高于育龄男性,到50年代育龄女性死亡风险从高于育龄男性向低于育龄男性转变。第二次显著变化是在育龄人群死亡风险已下降到一个相对较低的水平上发生的。从上个世纪70年代开始到上个世纪末,育龄女性死亡风险的下降速度显著高于育龄男性,随着时间的推移育龄人群死亡水平的性别差异呈现扩大趋势。     

为丛林而生--十九世纪澳大利亚丛林妇女眼中的丛林

丛林在澳大利亚人的眼中,一向是一片男性的世界.但本文却从生活在丛林中的女性的角度,分析她们的文本,解读她们与丛林的关系,理解她们对丛林的感情;从她们的作品中审视当时丛林中的各种关系阶级关系,男人与女人的关系,黑人与白人的关系.丛林女性的存在,改变了丛林传统的男性中心;丛林女性的作品,展示了一片截然不同的女性天地.     

女企业家创业意向缓冲因素研究

女企业家在知识经济时代,由于不再如在传统工业经济和农业经济时代靠体力决定经济地位,而是和男性第一次站在平等的起跑线上开始她们的创业,使得她们的地位越来越重要。但一个不容忽视的现实是拥有同样自身条件的男性和女性,在同样面临创业机会时,女性真正投入创业的比例远远低于男性,本研究用实证的方式,采用相关分析、方差分析、探索性因素分析、缓冲作用检验等统计方法,对351位女性创业者进行问卷调查的基础上提出了家庭承诺和性别认同是影响女性创业意向的缓冲因素,本研究为如何激发女性创业提供了实证基础。     

证券投资基金品种的选择——从长期定投角度

自2005年基金定期定额投资(简称基金定投)作为一种新型的理财方式逐渐进入中国资本市场以来,由于其能够在收益和风险之间进行很好地匹配、 平摊成本、 有效地获得长期稳定的收益,在证券投资市场上迅猛发展,逐渐占有一席之地.笔者从即将毕业步入社会的大学生角度,结合自身的预期工资水平、 风险偏好、 投资目的等根据风险、 收益和稳定性等相关指标,最终选择国泰金龙行业混合作为长期定投的基金品种,以更好地进行理财,达到资产增值的目的,同时为基金投资者选择基金提供一定的参考.     

传统分工：女性管理者天生枷锁？

对于女性而言，在商业领域里（尤其是那些男性居于强势地位的领域）要想取得成功，她们就无法避免种种附加于自己性别上的磨难。比如，即使拥有较男性更深的潜力，她们得到的培植机会也远不及男性多；即使抓住了升迁机会跻身高管阶层，也很可能被那些处于低位的男性视为是违反了自然规律。     

中国未来婚姻挤压研究

中国的男孩偏好和对女孩的歧视导致了男性婚姻挤压。在潜在初婚比模型的基础上,使用标准化初婚频率和去进度效应方法设计了两种新的模型,并与现有模型结合,研究中国婚姻挤压状况。在潜在初婚比基础上开发的模型所得到的结论基本相同。2016年到2046年的30年时间里,婚姻市场上男性和女性的潜在初婚比都在1.15以上;2060年之后保持在1.05-1.08水平。从2000年开始,中国会面临严重的男性婚姻挤压,2016年至2046年平均每年过剩男性在120-150万之间,2060年之后每年在50万之下。如果出生性别比得不到有效控制,则未来男性婚姻挤压情况将严重得多。     

中国城镇家庭财产水平研究:基于行为的视角

本文首先提出了一个各种因素影响家庭财产水平的理论框架。然后通过对奥尔多投资研究中心2007年"城市投资者行为调查问卷"数据的处理和实证分析,估算了中国城镇居民的财产函数,重点考察了户主的主观行为特征在财产积累过程中的重要作用。本文发现:户主投资参与度与风险偏好度的提高有利于家庭财产水平的增加;与低收入或者经济相对落后地区的家庭相比,对高收入或者经济发达地区的家庭来说,投资参与度与风险偏好度对家庭财产水平的积极影响更显著一些。最后,针对政府如何促进居民财产水平的提升,本文给出了相关的政策建议。