论杠杆原理在财务管理中的应用

正确熟练地运用杠杆原理,回避经营风险和财务风险,取得杠杆收益,实现企业价值最大化,使企业取得竞争优势,能够灵活面对风险,在竞争中生存和发展,是每个财务管理者或企业家的目标。从理论层面对资本结构优化进行分析,界定最优资本结构,并结合财务杠杆原理分祈财务杠杆对资本结构的影响,在此基础上设计利用财务杠杆实现资本结构优化的应用方案;运用经营杠杆原理,分析经营杠杆与经营风险的相关性,设计通过调节影响经营杠杆的因素控制经营风险的措施;通过分析杠杆收购的作用及风险,合理确定杠杆收购筹资的财务模式。     

企业财务风险及防范方法

一、企业财务风险形成原因及分析（一）经营风险经营风险是诱发财务风险的重要因素。它是指企业生产经营活动所固有的风险。其直接表现为企业息税前利润的不确定性。财务风险是经营风险的货币表现,经营风险是财务风险的诱因。当企业完全用股本融资时,经营风险即为企业的总风险,完全由股东均摊。当企业采用股本与负债融资时,由于财务杠杆对股东收益的扩张性作用,股东收益的波动性会更大,所承担的风险将大于经营风险,其差额即为财务风险。     

财务杠杆浅论

企业的资金结构一般有两种：一种是单一结构，即只筹集自有资金，没有长期债务资金，企业只承担经营风险；另一种是复合结构，即自有资金和债务资金相配合组成复合式结构，企业既要承担经营风险，又要承担财务风险。现代企业中单一资金结构的企业已不多见，因为它不利于企业发展，多半是家族式小企业。而复合式结构的企业正是发展大型化、国际化所必须的。因此本文只就复合式结构来讨论筹资风险的衡量。 　　目前理论界一般用经营杠杆 (DOL)和财务杠杆 (DFL)分别衡量经营风险和财务风险。 　　经营杠杆： DOL=(△ EBIT/EBIT)÷ (△ …     

经营杠杆和财务杠杆视角下的企业风险应对措施

随着我国市场经济的持续发展,对企业经营管理也提出了更高的要求.因此,企业管理者需要不断加强对杠杆作用及其形成机制的认识,引导杠杆效应在企业中发挥作用,进而合理规避经营风险和财务风险.基于此,文章对经营杠杆和经营风险以及财务杠杆和财务风险展开了探讨,并结合企业实际情况,提出了有效的经营风险和财务风险规避措施,从而进一步为企业的可持续发展奠定良好的基础.     

企业经营风险和财务风险的分析、管理与控制

企业总是在不同的风险环境条件下生存和发展,企业经营就离不开风险。经营风险和财务风险是企业经营？面临的两类主要风险,在企业经营理财过程中,必须时刻对这两类风险进行分析和监控。一、经营凤险与经营杠杆经营风险是指与企业经营相关的风险,是由于企业生产经营收益的不确定性。影响企业经营风险的因素很多,主要包括：产品需求的变动、产品销售价格的变动、单位产品变动成本的变化和经营杠杆等。在现代企业经营理财中,经营风险主要指利用经营杠杆而导致息税前利润变动的风险。经营杠杆是指企业固定成本占总成本的比重。运用经营杠杆…     

控制负债经营的对策

对于大多数企业来说，负债仍然是最主要的筹资方式。合理举债不仅可解决企业的经营资金需求，而且会给企业带来可观的财务杠杆利益。但负债经营也增加了企业的财务风险和经营风险，这就要求企业要有一个健全的资本经营机制，在企业发展和控制负债风险之间寻求一条最佳途径。     

杠杆效应的拓展与细分

一、财务管理中关于杠杆效应的经典描述经典的杠杆效应分析将杠杆效应分为两类,即经营杠杆效应和财务杠杆效应。经营杠杆效应是指企业在经营管理中由于固定成本的存在,随着经营规模的扩大,单位产品所分得的单位固定成本会降低,从而使企业息税前利润的增长率(或降低率)总是大于企业产销量的增长率(或降低率)。由于经营杠杆效应的存在,自然会产生经营的杠杆收益和杠杆风险,因此,也常将经营杠杆系数作为经营风险的衡量指标。以上是对经营杠杆效应的定性分析,而对经营杠杆效应的定量描述则需要计算经营杠杆系数DOL:D OL=ΔEBITEBITΔQQ=S…     

财务杠杆与财务风险防范

财务杠杆是企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用。运用财务杠杆既可以获得财务利益,同时也会承受相应的财务风险。本文通过对财务杠杆与财务风险的探讨,指出其对企业发展的影响,认为决策者需正确识别并合理利用财务杠杆,优化资本结构,在获得财务杠杆利益的同时,把财务风险控制在最低水平。     

从财务杠杆谈负债经营

如企业资金全部为自有，则企业只有经营风险而没有财务风险；企业的资金如有一部分借入，则企业面临的不仅是经营风险，更多的则是财务风险。财务杠杆作为财务风险的晴雨表越来越受到人们的重视，一个企业既可能通过财务杠杆获得较大收益，也可能损失惨重。财务杠杆是指由...     

运用财务杠杆提高企业筹资效益的思考

财务杠杆是指利用负债来调节权益资本收益的手段。合理运用财务杠杆给企业权益资本带来的额外收益,即为财务杠杆利益。由于财务杠杆受多种因素的影响,在获得财务杠杆利益的同时,也伴随着不可估量的财务风险。因此,认真分析财务杠杆是合理运用财务杠杆提高企业筹资效益的基本前提。     

财务杠杆对企业财务风险控制的探讨

财务杠杆是企业利用负债来调节权益资本收益的手段,研究财务杠杆与企业的财务风险的综合效应在现实中具有积极的意义,财务杠杆的运用如何引起资本结构的变化以及风险的变化,值得我们关注。     

经营风险与财务杠杆关系研究 ——基于异质性负债视角

从异质性负债视角,将财务杠杆划分为经营性财务杠杆和金融性财务杠杆,利用2003—2018年沪深A股上市公司样本数据,实证检验了不同类型财务杠杆与经营风险之间的相互关系.研究发现不同类型财务杠杆与经营风险的关系不完全一致,总财务杠杆、经营性财务杠杆与经营风险分别呈负相关关系,而长期金融性财务杠杆与经营风险呈正相关关系,短期金融性财务杠杆与经营风险呈正相关关系但不显著.研究成果弥补了传统财务杠杆理论对负债异质性区分研究的不足,进一步提高了财务杠杆理论的解释力和财务实践的指导作用,为企业平衡经营风险和财务风险二者关系、分类实施财务杠杆管理、优化债务结构、控制总风险提供了重要理论依据.     

财务杠杆在资本营运中的作用

在企业经营中，企业可以利用财务杠杆的作用来创造更多的收益。企业财务管理的核心是财务决策。其中企业资金的筹集融通是企业生产经营活动的先行保证。而筹资决策的核心就是资本结构决策，选择最佳资本结构，就是使公司综合资金成本最低，财务风险最小。而要达到资本结构最佳，就要把握财务杠杆利益和财务风险之间的关系，才能明确资本结构优化的方向，正确选择各种筹资方式，同时实现CFO财务管理的目标及CFO的经营目标。以求获得最大的利益，给投资者以合理回报，增强他们的信心。     

控制财务风险方略

一、财务风险的成因 1．筹资风险的成因。筹资风险，指狭义的财务风险，即到期无法偿还本金和偿付资本成本的可能性。企业筹资风险只存在于有负债的企业，其产生的原因分为内因和外因。内因指举债本身的因素，主要有负债规模、负债的利息率和负债的期限结构等。在息税前利润一定的条件下，负债规模越大则负债利息越多，财务杠杆系数越大则财务风险就越大。反之，负债的利息率越大，财务杠杆系数越大，财务风险也就越大。     

浅谈企业财务杠杆与适度负债经营策略

在企业的生产经营过程中,由于负债经营会产生财务杠杆效应,负债筹资是已经企业常用的经营手段之一,然而,财务杠杆效应并不等于财务杠杆效益,只有把握好负债时机,合理确定负债资金结构比例,才能充分利用财务杠杆为企业带来额外的收益。     

关于财务信息揭示企业生产经营风险的探讨

经营风险是由于经营上的原因导致的风险,也可以理解为企业未来息税前利润的不确定性。固定经营成本是经营风险产生的最主要原因。企业财务信息可以揭示企业生产经营风险,但是相反,企业生产经营风险有可能导致错误的企业财务信息的出现,因此二者是相互作用的。本文主要通过经营杠杆来从财务报表中分析企业生产经营风险。     

论财务杠杆对企业收益的影响

财务杠杆是指资本结构中长期负债的运用对股东收益的影响.企业的长期资本是由长期负债和股东权益组成.合理运用财务杠杆能给企业权益资本带来额外收益,由于财务杠杆受多种因素的影响,在获得财务杠杆利益的同时,也伴随着不可估量的财务风险.因此,要认真研究财务杠杆并分析影响财务杠杆的各种因素.     

财务杠杆反作用对企业的影响

负债经营是现代企业的主要经营手段之一,运用得当会给企业带来收益,成为企业发展的有力杠杆。财务杠杆是企业利用负债来调节权益资本收益的手段。财务杠杆作用通常用财务杠杆系数来衡量,其计算公式为:合理运用财务杠杆可以给企业权益资本带来的额外收益,即财务杠杆利益。从股东的角度讲,只要投资报酬率大于负债利率,企业的财务杠杆就能为普通股股东增加收益,举债是有利的。因此,如果投资报酬率大于负债利率,企业没有理由拒绝运用财务杠杆增加收益。但如果只顾获取财务杠杆利益,无视财务风险而不恰当地使用财务杠杆会产生反财务杠杆作用,可能…     

财务风险的防范与控制

财务是一个单位运行状况和管理水平的综合反映。在当今日益开放的市场经济体系中,财务风险是各自单位自始至终面临的一种客观事实。特别是加入WTO后,我国企业面对的资本市场以及所处的贸易环境,税收环境和法律环境等已发生了深刻的变化,其结果是导致企业面临更大的经营风险。目前我国国有企业由于底子差,资本金不足,资金短缺,资本结构不合理,负债率过高,企业利息负担过重,严重影响企业的生存和发展。我国企业想要在市场经济中立于不败之地,就必须理性认识财务风险的涵义和特征,分析和判断财务风险的成因,把握时机,发挥风险对企业的有力作用,防范和控制风险对企业产生的不利效果,即财务危机。     

财务杠杆系数及其应用

财务杠杆系数(Degree of Financial Leverage,缩写为DFL)也称财务杠杆程度,它是指普通股每股收益变动率(或企业税后利润变动率)相当于息税前利润变动率的倍数。在企业经营管理活动中,财务管理人员通常应用该系数来衡量企业的财务杠杆利益和财务风险的大小程度。本文从财务杠杆利益与财务风险分析入手,进一步探讨财务杠杆系数的确定方法及其应用条件。