解惑私募股权基金

<正>私募股权基金(private equity fund,简称PE),是目前国内金融领域最热的一个词,通过Google搜索"PE",可得到38200万个结果。自从PE在中国出现以来,其成功投资网络或高科技企业的案例,在各类报章杂志中频频出现,大家对PE的关注度越来越高,PE到底是什么?PE如何运作?本期的市场研究栏目特别刊发私募股权基金研究,帮助读者答疑解惑。     

应促进PE征税平等

"中国PE市场成长还没几年,如果一定要立法,最好是单独针对PE立法。"针对业内关于是否要把PE纳入监管的争议,中国股权投资基金协会(下称"中国PE协会")秘书长王巍日前如是对《第一财经日报》记者称。此前,中国PE协会在其官网发布了《关于当前股权投资基金的主要问题及建议》。文中指出,当前PE市场存在"多头监营、职责不清","监管政策与市场实践严重脱节"等问题,建议     

2010年中国私募股权投资回顾与展望

<正>过去一年,中国PE市场成长非常快,无论是在募集、投资和退出规模上,都比2009年有了很大的增长。整个行业的影响力也有了很大的提高,并且越来越多的人关心PE市场发展,下面我回顾一下201 0年中国PE市场的成长轨迹,并展望未来行业的发展趋势。20 10年中国PE成长飞快201 0年前三季度,中国市场募集的金额达到284亿     

股权投资公募也欲分羹

股权投资一直都是资本市场的热点,随着政策的放开,公募基金正在努力扩展这块市场。为什么公募基金要争夺原本属于PE/VC的市场?公募基金做得怎么样?其未来的投资亮点又在何处?公募基金瞄上股权投资股权投资的市场发展得越来越好,由于其具有     

关注金融危机下的股权投资

<正>2008年第四季度,中国政府批准设立的第三批产业投资基金,将先后开展新基金的设立和募集工作;中国社保基金首次以市场化的方式投资合伙制的私募股权投资基金;加之证券公司直投业务的试点,都将持续为中国资本市场的新兴力量——私募股权市场注入新的活力。与此同时,由美国"次贷"引发的金融危机正逐步在全球范围内扩散。如何在危机当前经受住考验并抓住机会、取得发展,成为每个PE机构无法回避的严肃话题。2008年11月10日,北京市金融办、中国股权投资基金协会(筹)、北京股权投资基金协会、全球新兴市场PE协会(EMPEA)在北京共同主办了"全球PE北京论坛",围绕"金融危机下的股权投资"的主题,对PE发展政策、LP的结构创新、GP的国际经验以及金融环境对PE的影响等话题进行了深入沟通与交流。我们撷取了部分嘉宾观点,以飨读者。     

2013:嬗变的中国PE

2012年的经济低谷使中国VC/PE行业也遭遇到’寒冬"。2013年中国经济出现反弹进而拉动资本市场恢复活跃.尽管VC/PE市场规模增长缓慢.但其中依然充满乐观因素。在行业深度调整的背后市场格局将进一步明晰专业化品牌化成为主流趋势。值此行业剧烈洗牌之际本期封面故事栏目将通过解构国内PE市场组成、剖析其发展脉络.为广大读者一探2013年中国私募股权投资领域出现的新变化。     

中国PE募资今年直逼300亿美元

<正>近几年,中国PE市场进入快速发展阶段,无论是市场体量与竞争格局的变化,还是宏观经济政策的走向,都深刻影响着市场中各机构的策略转型。步入2011年,"两会"胜利召开,"十二五"规划全文出台,政府经济工作重点及货币政策走向进一步明确,我们对业内重点机构进行了《2011年中国创业投资暨私募股权投资行业趋势调研》,总结出以下2011年中国PE行业看点:     

PE二级市场开花结果

越来越多的LP和GP都开始利用PE二级市场这个"中途退出"渠道实现PE资产流动的目的,PE二级市场的交易机会也随之出现。私募股权二级市场是指从已经存在的有限合伙人手中购买相应的私募股权权益的市场,由大量的卖方、买方以及中介机构组成。通过交易,卖方实现增加资产流动性、平衡自身资产组合、减少非核心战略资产的配置等资产管理的目的,实现自身投资组合合理化。目前,无论是在欧美国家、还是在国内,PE二级市场的交易行为均大多为LP     

LP市场呈五大看点

<正>清科研究中心日前发布的数据显示,2012年上半年VC/PE市场募资情况可谓愁云惨淡,上半年VC/PE机构募集基金共有150只,数量上环比下降50.5%,同比下降52.2%;上半年募集金额仅为85.85亿美元,环比下降70.9%,同比下降77.1%。随着募资的进一步放缓,股权投资"短、平、快"的时代一去不复返。根据市场形势,上半年LP市场格局也发生了一些微妙的变化,LP对股权投资也拥有更长远的预期。清科研究中心针对201 2年上半     

商业银行与VC/PE互补

<正>近年来,VC/PE投资良好的市场快速发展,为投资机构与商业银行间的合作奠定了基础,且商业银行与VC/PE机构业务之间存在较强的互补性,具有巨大合作空间。2012年一季度,清科研究中心深入剖析当前商业银行"间接参与"股权投资业务的各项服务。目前,各大银行先后推出各自为股权投资基金提供的综合服务方案,包括中国银行的"私募通"、工商银行的"PE主理银行"     

2011年80%VC预计募资飙升

<正>中国创投行业走过了最具有历史性意义的一年,募资热情近乎狂热,投资案例总数及投资金额均创下历史新高,退出方面更是尽享"盛宴"。2011年,中国创投市场看似"风光无限",实则又将怎样?我们近日对业内活跃的创投机构进行了一轮"2011年中国VC/PE     

处在危机拐点的中国创投和私募股权投资——2009年第二季度数据分析

2009年过半,中外创投机构对国内经济复苏发展的信心指数一路走高, 2009年第二季度中国创投市场在募投资方面均现回暖迹象。但由于全球IPO市场仍处近乎停滞发展状态,创投机构在退出方面依然低迷。而中国创业板的推出又让VC/PE们的眼神重新恢复光彩。对于经济危机这一外部环境的无奈、创业板推出带来的新希望,VC/PE们在总结经验和展望未来方面似乎有很多话要讲……     

当风投遇上股权投资2.0

中国股权投资市场由于参与者和资金的进入和累积,市场竞争程度不断提升,投资压力和项目估值水平均节节攀升。股权投资机构从小作坊到大资管,业务内涵和外延,投资范围和类别均有大变化,中国VC/PE大踏步进入了2.0的时代。2016年被业界普遍认为是股权投资的黄金时期。     

并购重组呈燎原之势

并购重组交易的增加为VC/PE退出提供了更多渠道。2012年由于IPO退出持续受阻,VC/PE机构退出方式也开始向并购退出倾斜。并购重组并不是一个新鲜事物,在产业界已经是一种非常普遍的现象。如曾经吸引过人眼球的戴姆勒并购柯莱斯勒,其之所以吸引眼球,不仅是因为它涉及的金额巨大,达到360亿美元,还因为这是一次跨文化的并购。美国底特律的汽车文化如何和德国的严谨文化相融合?更让这次并购成为看点的是曾经被市场认为的"天作之合",结果却并不尽如人意,因此该并购已经成为MBA教科书上的经典案例。     

解密PE加工厂九鼎投资

截至2013年10月31日,九鼎投资管理基金总规模为264亿元,累计投资25.09亿美元,在管项目185个,所涉及行业也颇为广泛,退出方式主要依靠IPO,成就了备受瞩目的“PE工厂”。就像一个硬币总有两面,PE市场人士眼中一直“狂飙突进”的九鼎投资(以下简称”九鼎”)也经历了中国私募股权投资市场的大起大落,7年间完成200多笔投资案例的骄人业绩也相当于未来面临着不容忽视的退出压力。鉴于市场对于九鼎投资的持续关注,我们对于九鼎投资在机构发展、运营管理,投资策略等方面的特点进行了梳理与分析,并讨论了     

2014年中国LP投资倾向调查（附录）

市场综述 截至2014年2月,投中集团旗下数据库CVS0urce共收录5566家LP数据（本文所指LP为活跃在中国市场之LP,数据截止时间2014年2月28日）,根据数量组成统计分析,企业投资者依然是目前创业投资及私募股权投资基金募资的主要来源。VC/PE投资机构列第二位,政府机构以及银行、保险和信托并列第三位。与201 3年相比,201 4年中国LP市场企业投资者所占比例基本持平,由54%升至55%。此外,VC/PE投资机构、政府机构以及银行保险信托机构的占比也与201 3年基本持平。（见图1）在境内LP群体中,     

关于保险资金参与股权投资的看法

<正>对于PE这样一个新生事物,保险业希望积极参与,也希望通过这种方式,改善保险业的收益水平和资产负债管理的能力。本次论坛以PE聚焦中国为主题,共同探讨PE的经营之道,以及在中国的应用、发展等重大司题。借此机会,我也就今年以来保险市场的一个基本情况,保险资金参与股权投资的问题,谈几点看法。     

PE北京论坛

经北京市人民政府批准．由中国股权投资基金协会（筹）、北京股权投资基金协会、全球发展市场PE协会（EMPEA）主办的“PE北京论坛”将于2008年11月9日～10日在北京举行．本次论坛将围绕“PE对中国经济发展的促进作用”及“PE如何帮助中国企业做大做强”等主题展开。     

私募股权基金(PE)在中国:一个典型案例

近几年,私募股权基金(PE)受国内各界关注,它的作用机理主要服务于企业的直接融资和培育优质的上市公司资源,PE市场在中国发展的特点是受到全球资本的追捧和急速增长等;随着国内法规完善和"利好",PE中国的市场存在巨大的市场空间,在中国有望跻身全球最大私募市场之一的同时,中国的PE市场发展趋势也有望进入"爆发期"。     

路在何方

伴随着中国私募股权市场的日益成熟和可投资机会的增多,海外LP早已加快进入中国的步伐,以往只是隐居在本国的LP也不远万里将办公室搬到中国或离中国市场更近的地区,这一举动无不显示中国在国际LP眼中已经由原来亚洲的一个小市场变成了一块大蛋糕。