中国房地产财富效应测度的实证研究

中国居民的财富特征与发达国家居民的财富特征明显不同。利用中国1996—2007年房地产价格和居民消费的季度数据,建立房地产财富效应模型,对中国房地产财富效应进行测度,计算结果表明:随着中国经济增长和居民收入的增加,房地产财富对居民消费的影响不断增强。房地产价格变化是居民消费增加的Granger原因,居民消费的增加是城镇居民可支配收入上升的Granger原因。无论从长期还是短期分析,中国房屋价格变动都会给居民消费带来财富效应。通过脉冲响应函数分析可知,房地产价格的正向冲击将对居民消费产生正效应,导致居民消费增加,从而验证了中国房地产财富效应的存在。     

基于VAR模型的湖南房地产财富效用实证分析

本文利用湖南省2001-2007年房地产价格和居民消费的季度数据建立向量自回归模型(VAR),使用协整和Granger因果检验方法对湖南省房地产市场财富效应的传导以及对居民消费的影响进行实证检验,并通过脉冲响应函数和方差分解分析得出:房地产价格一单位的正向冲击,对居民消费存在稳定的正效应,即湖南省房地产市场存在财富效应.     

广东省居民资产财富效应的VEC模型分析

本文以1980—2004年数据为基础,通过VEC模型的三种检验表明,广东省居民资产的当期财富效应微弱,“预期”的财富效应不断增强。文章认为,应该通过提高居民增殖性资产的比重,维持股市和房地产等市场稳定的预期,采取措施促进居民可支配收入水平的提高等措施,来促进资产财富效应的发挥。     

山西省房地产市场财富效应实证研究

房地产市场的财富效应是指房地产价格上涨或者下跌,从而使得房地产所有者财富的增加和减少,进而改变人们边际消费倾向的效应。随着全国房地产市场的高速发展,山西省的房地产市场也处于快速发展阶段。本文以现代消费函数为理论基础,运用计量经济学协整理论、格兰杰因果关系检验的方法,实证检验了山西省房地产市场财富效应的存在性,得出山西省房地产市场财富效应并不明显,这说明了山西省房地产市场不完善制约了房地产市场财富效应的发挥。     

试析房地产经济资产财富效应的区域效应与时序差异——基于动态面板模型的估计

近年来,随着房地产价格一路飙升,越来越多的学者关注房地产经济的财富效应,想从中获取房价的上涨是否促进了居民消费支出的增加。文章通过以2010-2022年宁夏地区的房地产价格和居民消费数据作为研究样本,利用标准理论模型建立研究房地产资产财富效应的动态面板数据实证模型,并采用系统GMM估计方法来测度宁夏的房地产资产财富效应。通过验证表明,宁夏的房地产资产具有财富效应,且随着经济的发展和居民收入水平的提高房地产的财富效应呈减弱趋势。     

从消费函数理论看房地产财富效应的作用机制

众多研究表明，地产财富效应比股市财富效应有更强的影响力。由于房地产价格、居民收入和利率波动的不确定性及居民资产的多元性，要定量分析房地产对消费的影响存在较多困难。通过持久收入理论和生命周期理论的分析，从不同角度体现房地产财富效应的作用，过LC—PIH模型可对此进行更为全面的诠释，即持续上涨的房地产市场，既增加公众财富，又增强市场信心，扩大短期边际消费倾向，促进消费扩张，进而推动经济增长。当然，续下跌的房地产所形成的负财富效应也会对经济增长产生副作用。     

我国居民不同资产财富效应的协整检验与比较

基于生命周期—持久收入假说理论,本文运用我国2003-2010年的季度数据分别对居民储蓄、股市资产和房地产进行了财富效应的实证检验、差异比较、原因分析,并提出对策建议.     

新时期中国财富效应与效应财富

从理论上讲,伴随着股市房市价格上涨,资产性收益的增加,拥有这些资产的居民效应财富增加,购买力增强,消费增速加快,财富效应作为"可爱的泡沫"可以成为经济增长的新的推动力.中国的财富效应确实存在但影响力还很有限,建议采取科学扩大股市规模、加快多层次资本市场健康发展、加大宏观调控力度、提高金融体系稳健性、培育良好投资文化以减少投机性等措施,以使财富效应所带来的效应财富稳定上升和积累,成为推动中国经济可持续增长的真正动力.     

房地产价格与消费的关系研究——基于财富效应的再检验

以房地产财富效应为分析依据,通过构建模型,分别以我国1991—2007年的年度数据和31个省（市、区）2000—2007年面板数据对我国房地产价格波动与消费关系进行实证检验,分析结果表明中国房地产价格对消费支出是负向抑制影响,而财富效应尚未显现,应不断完善和规范房地产市场,最大限度地降低房地产市场信息不对称程度。     

房地产价格对我国居民消费影响的实证研究

本文利用1978—2007年中国统计年鉴有关统计数据,根据协整理论,对房地产价格与我国居民消费之间的关系进行了实证分析。分析结果表明,房地产价格对我国消费具有促进作用,发挥了房地产的财富效应。稳定房地产价格,正确发挥房地产市场的财富效应是我国制定住房政策的重点。     

房屋价格对居民消费的影响 ——基于面板数据的实证分析

近些年来,国家的经济规模与人均GDP不断攀升,房产成为了家庭财富的一个重要组成部分,房价的波动也成为人们关注的焦点.本文基于美国50个州2014-2017年的经济发展状况、消费和房地产市场的面板数据,使用固定效应模型分析房价的变动对居民消费的影响.研究发现,在财富效应和抵押品效应作用下,房价上涨提高了居民的资产价值和信...     

从消费函数理论看上海房地产的财富效应

本文以2000—2006年的数据为基础,通过Granger因果检验和OLS回归,表明上海市房地产的财富效应微弱。本文认为,其主要原因是上海房地产价格上涨过快。应该采取措施控制和稳定上海房地产价格,充分发挥上海房地产市场的财富效应。     

中国股市与房地产市场的关系分析

综合考虑股价变动对房地产投资的影响表明：在特定条件下，替代效应和挤出效应会超过财富效应，从而导致股票价格与房地产价格背道而驰。一方面，中国股票市场自身不完善导致财富效应微弱；另一方面，投资渠道匮乏强化了股票与房地产之间的替代效应。两方面因素共同作用，可以解释2001～2005年间中国股票市场与房地产市场表现出的巨大反差，而宏观政策对房地产市场中非理性投资行为的抑制则是2006年二者关系趋于正常的原因之一。     

房地产二元属性及财富效应的区域差异研究

基于1999—2012年中国30个省市的面板数据,用固定效应变系数模型测算各省市房地产财富效应,同时对各地区房地产消费属性和投资属性进行定量测算,在此基础上研究各地区房地产消费属性和投资属性与其财富效应的关系,结果发现:从整体上看,东部地区省市的房地产财富效应较强,中西部地区省市的房地产财富效应较弱;各省市房地产财富效应的大小与消费属性强弱成正比,与投资属性强弱成反比。     

股市财富效应相关问题研究

人们不仅关注自己的收入,更关注自己的财富,并希望以此得到心理的安慰和幸福。人们会将大量的资金投入股票市场和房地产市场,以此来进行所谓的投资,却大多形成了全社会的投机行为,结果造成了股票市场的大起大落,房地产市场价格畸高。股市会产生股市财富效应么?财富和财富效应的基本概念和原理是什么?论文将就此问题进行研究,最后分析股市财富效应难以实现的几个原因。     

个人储蓄率下降背后的“财富效应”

1980年以来，在房地产和股市双双上涨的财富效应带动下，美国的个人储蓄率虽不断下降，但居民消费支出仍大幅攀升。如今这一故事在中国重现，虽然中国的个人储蓄率自2001年以来并未上升，但由房地产和股票牛市所推动的资产增值游戏还在继续，其财富效应已反映在居民的餐饮娱乐及旅游等消费的增长上，并有望继续带动中国的消费升级，具有定价能力的茅台等国内顶级品牌将从中获益。[编者按]     

中国居民资产结构性财富效应的时间特征分析——基于改进的分析模型并兼论货币政策对资产价格的关注

资产价格通过财富效应、金融加速器效应、托宾Q效应和现金流效应等机制对实体经济形成影响。其中,财富效应的影响是重要的途径,也是本轮金融危机的重要传播方式。研究财富效应的分析模型较多,但大多存在一定缺陷,需要改进。本文通过一个改进的比较分析模型,研究中国居民财富效应的时间特征。总体上看,中国居民金融资产和不动产的财富效应微弱,非证券类金融资产要大于证券类资产的财富效应。这与不同种类资产的波动性及资产的结构特征有关系。为发挥各类资产财富效应对消费的促进作用,本文提出货币政策应该关注资产价格,加强宏观调控的及时性,加强金融产品的开发,对金融衍生品交易进行完备的监管等主张。     

社会性基础设施对城市房价的溢出效应:来自中国的证据

1978年房地产市场改革后,中国的城市化进程迅速,居民的需求从基本的温饱开始向功能齐全的住房发展.社会性基础设施的改善会对城市房价带来各种溢出效应.因此,利用2010-2019年中国统计年鉴数据,采用Hedonic分析方法结合空间权重,分析教育、医疗、娱乐等社会性基础设施对城市房价的溢出效应.同时,研究了社会性基础设施对居民住房需求的空间效益.     

论资本市场促进居民消费的有效性

中国经济的发展需要发展模式的转变,那么,快速发展的中国资本市场是否是增加居民消费、扩大内需的有效途径呢?本文通过对2000～2009年的季度数据进行实证检验发现,中国资本市场的发展不仅不能够促进居民的消费,反而会对居民消费产生明显的替代效应。促进居民消费最有利的途径是增加居民的工资性收入,并且居民消费与工资性收入的弹性略大于1。     

我国房地产价格的财富效应研究——基于35个大中城市面板数据的分析

随着房价的上涨和房地产行业市场化的不断推进,房地产价格的财富效应受到了越来越多的重视。本文以我国35个大中城市为研究对象,通过建立面板数据模型分析房地产价格的财富效应。研究结果表明,我国35个大中城市中,大部分城市不存在房地产价格财富效应,但也有部分城市出现了正财富效应或负财富效应。在此基础上,提出相应的对策建议。