金融估值已见底

国务院已经批准信贷资产证券化继续扩大试点。这意味着,停滞了三年的资产证券化试点再次重启。一方面是汇金大手笔增持四大行出手救市,一边是银行押宝信贷资产证券化,抢食500亿蛋糕。这样的组合从哪个方面看似乎都是在告诉市场,政策红利对于银行股将会不遗余力的支持。那么市场的底部到了吗?银行股的春天是否来了?     

我国扩大信贷资产证券化试点发展的前景展望

信贷资产证券化作为金融创新工具,是盘活信贷资产的重要选择之一。国务院决定进一步扩大信贷资产证券化试点,对于商业银行调整业务结构、腾挪信贷规模、节约资本占用、提升整体收益水平将起到重要作用。     

促进资产证券化常态化发展

正从2005年起,我国资产证券化试点已经历时八年,但累计发行资产支持证券尚不足2000亿元,市场流通存量仅数百亿元,与我国庞大的经济金融总量相比微乎其微。2012年5月,人民银行、银监会、财政部联合下发《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》,标志着停滞四年之久的信贷资产证券化重新开闸。2013年7月,国务院发布《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》明确提出"逐步     

银行开展中小企业信贷资产证券化模式探讨

对银行中小企业信贷资产证券化可行性及开展该项业务的意义进行了阐述,深入探讨中小企业贷款证券化模式,建议银行在有效的风险控制下平稳健康开展中小企业信贷资产证券化业务。     

对住房公积金发展资产证券化的思考

资产证券化是20世纪最重要的金融创新工具之一,它的诞生对金融机构完善自身资本充足率、改善资产质量、增强流动性有着重大的意义。2005年,我国以试点的形式引入资产证券化,同年4月,我国央行和银监会共同颁布实施了《信贷资产证券化试点管理办法》,拉开了信贷资产证券化业务的帷幕。但受2008年全球性金融和经济危机影响,我国资产证券化发展一度停滞。2012年,在金融机构期限错配、流动性不足、金融风险等问题日益突出的背景下,我国又重启了资产证券化之旅。同年6月,央行、银监会和财政部联合发布《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》,强调：“对信贷资产证券化入池基础资产的选择要兼顾收益性和导向性,既要有稳定可预期的未来现金流,又要注重加强与国家产业政策的密切配合,鼓励金融机构选择符合条件的国家重大基础设施项目贷款、涉农贷款、保障性安居工程贷款等多元化信贷资产作为基础资产开展信贷资产证券化”。可以说,这一政策的出台,既丰富了我国信贷资产证券化基础资产种类,也进一步打开了我国资产证券化业务的发展空间,同时也为住房公积金管理中心等机构发展资产证券化业务提供了政策溯源。2013年3月,证监会发布的《证券公司资产证券化业务管理规定》对资产证券化业务又进一步加以明确：“对符合法律法规,权属明确,可以产生独立、可预测的现金流的可特定化的财产权利或者财产,可以通过结构化方式进行信用增级,并在此基础上发行资产支持证券。而财产权利或者财产,可以是企业应收款、信贷资产、信托受益权、基础设施收益权等财产权利,商业物业等不动产财产”。据此,住房公积金管理机构显然能够以住房信贷等资产作为特定基础资产进行资产证券化。     

关于信贷资产证券化有关税收政策问题的通知

为了贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国发[2004]3号），支持扩大直接融资比重，改进银行资产负债结构，促进金融创新，经报国务院批准。现就我国银行业开展信贷资产证券化业务试点巾的有关税收政策问题通知如下：     

地产金融

信贷资产证券化进入实施阶段，银监会发布信贷资产证券化试点监管办法 中国银监会近日发布《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》（以下简称《监管办法》）。《监管办法》从市场准入、业务规则和风险管理、资本要求等方面，对银监会所监管金融机构的信贷资产证券化业务活动进行了全面的规范，并将从2005年12月1日起正式实施。此举标志着我国的信贷资产证券化试点进入了最后实施阶段。     

观点

信贷资产证券化亟待改善三方面问题 中国社科院金融研究所曾刚认为，我国信贷资产证券化试点工作取得了一定的成效，但仍有多个方面需要完善：第一，法律制度不尽完善。2005年，中国人民银行和中国银监会联合发布《信贷资产证券化试点管理办法》，其他配套政策也相继颁布施行。这些法规为信贷资产证券化试点提供了最基本的法律框架。     

进一步完善资产证券化税收政策

资产证券化是世界金融领域近30年来最重大和发展最快的金融创新和金融工具之一。我国近年已开始信贷资产证券化工作试点,目前,开展资产证券化业务的市场操作平台已经形成,信贷资产证券化的法律框架也在不断总结和完善中。为促进我国资产证券化市场发展,经报国务院批准,财政部、国家税务总局制定了关于我国银行业开展信贷资产证券化业务试点的税收政策,主要涉及3个税种。一是印花税,已对免征项目做出明确;二是企业所得税,规定了转让信贷资产发生的损失允许扣除,但是缺乏操作层面具体规定;三是在营业税方面,更注重该业务与其他证券业务保持统…     

中国资产证券化的意义

我国资产证券化以1996年建设银行产品酝酿为起步历经了15年的漫长历程,时至今日也仅仅处于银行业信贷资产证券化这一狭小的试点领域.在当前发展资产证券化具有十分积极的意义.从宏观看有利于提高资产流动性,促进资本市场效率的提高;使市场投融资渠道多样化,分流市场储蓄资金;消化我国市场中过剩的流动性资本,平抑高企的通胀压力.从...     

我国信贷资产证券化产品特征和支付结构机制研究

资产证券化是近几十年来国际金融领域最重大和发展最迅速的金融创新之一。我国已正式开始实施信贷资产证券化业务试点。信贷资产证券化作为一种复杂的结构化融资方式,其实质是发起机构向代表投资者的信托机构转移信贷资产风险和收益的过程,整个交易过程中的支付结构和现金流机制属于实现证券化的核心要素之一。     

资产证券化对银行绩效影响研究

信贷资产证券化对于商业银行提升流动性、优化资源配置具有重要意义。本文采用中国银行业的财务数据，采用双重差分模型研究信贷资产证券化对银行绩效的影响。研究结果显示：信贷资产证券化能够显著促进银行绩效水平的提升。政策效果对于不同类型的银行具有明显差异，资产证券化对于中小银行及非上市银行的绩效影响更为显著。基于以上结论，文本提出合理应用资产证券化工具等建议。     

商业银行信贷资产证券化的分析研究—以平安银行为例

在当前日益激烈的竞争环境下,我国商业银行不停地在追求新颖的盈利模式。信贷资产证券化的出现,大大降低了企业的融资成本,提升了企业资产的流动性,分散了风险,增加了服务费收入,增强了商业银行的竞争优势。因此,对我国商业银行的信贷资产证券化开展研究,具有重要的现实意义。本文针对我国商业银行信贷资产证券化实施过程中的若干问题给出了可行性建议。     

信贷资产证券化风险控制研究

信贷资产证券化是市场经济发展的必然选择。目前,在我国推行信贷资产证券化,也是我国经济、金融发展的客观要求。因此,加强其风险控制研究,很有必要。本研究对资产证券化进行概述,解释信贷资产证券化的含义,阐述了我国实行信贷资产证券化的意义,进而深入分析了我国实行信贷资产证券化存在的风险问题,尤其是就我国不良信贷资产证券化的风险控制进行了探讨,并得出相关结论以及给出建议。     

论我国资产证券化会计的内耍及发展建议

为保证资产证券化会计计量合理性、高效性,要求相关机构严格依照《企业会计准则第23号——金融资产转移》与《信贷资产证券化试点会计处理规定》,广泛借鉴学习国外先进的资产证券化会计计量模式经验,结合我国实际状况有针对性地开展资产证券化会计计量工作。然而,受多方面原因的影响,以致我国资产证券化会计计量过程中存在一系列问题,具体体现为会计政策和会计处理上,本文就我国资产证券化会计的内容及发展建议提出了一些独到的看法与意见。     

信贷资产证券化产品——CDO的现金流偿付机制分析

资产证券化是近几十年来国际金融领域最重大和发展最迅速的创新工具之一.2005年起我国正式开始开展信贷资产证券化业务.信贷资产证券化作为一种复杂的结构化融资方式,其实质是发起机构向代表投资者的信托机构转移信贷资产的风险和收益,整个交易过程中的现金流偿付机制是证券化运作的核心内容之一.     

我国信贷资产证券化常规化发展研究

从2005年至今的8年时间内，我国信贷资产证券化历经两轮试点，累计发行896亿元，已试点产品未出现违约和现金流中断，基本制度初步建立，产品发行和交易运行稳健，但同时也面临着一些突出问题。文章通过总结以往试点得失，借鉴国外发展经验，并结合实际国情，对我国今后常规发展信贷资产证券化提出了一些政策建议。     

资产证券化中的核心会计问题研究

资产证券化会计的核心问题是资产证券化业务应当被确认为一项销售业务作表外处理，还是应当被确认为一项融资业务作表内处理。本文根据《信贷资产证券化试点会计处理规定》就如何判断应收款风险与报酬转移问题、合格SPT的具体要求问题以及资产证券化中涉及的各个主体会计确认问题进行详细的分析，以便较好地解决会计处理问题，为我国资产证券化的开展扫除障碍。     

论我国资产证券化中律师的职责

随着近几年我国资产证券化试点工作取得的进展,中国证监会制定了《证券公司企业资产证券化业务试点指引(试行)》,从制度上指导我国资产证券化的发展,同时对于律师在资产证券化过程中应开展的主要工作提出了明确的要求。通过对监管部门对律师工作的要求的概述,从各个方面简要论述了律师在我国资产证券化中的主要工作。     

浅谈我国资产证券化的会计处理

资产证券化作为一种金融创新的工具,近年来在我国已逐渐得到应用.我国也已经颁布了<企业会计准则第23号--金融资产转移>、<信贷资产证券化试点会计处理规定>等与资产证券化会计处理相关的准则、规定.本文从我国的实际出发,根据准则的相关规定,初步探讨资产证券化业务中关于会计确认、计量和披露等会计处理问题.