2011年国际税收征管走势评析

2011年是2008年以来反危机政策后遗症的集中显现年。美国量化宽松政策推出后经济增长的依然乏力和对新兴市场经济体的通胀输入,欧洲主权债务危机深化,国际贸易竞争更加激烈以及慢性财政失衡等,都深刻地影响甚至危及全球经济的复苏和持续增长。特别是慢性财政失衡已成为世界范围内最具影响力的风险,使全球财政治理面临十分艰巨的任务。治理慢性财政失衡,维护财政的可持续性,构成了2011年国际税收征管的主旋律。     

数值型财政规则的国际演变及对我国的启示

数值型财政规则是约束政府财政行为的数值指标。当前世界各国主要设置负债率、赤字率等指标以加强财政约束、防范债务风险、提高财政政策可持续性。从国际演变历程看,数值型财政规则以2008年为界大致分为两个阶段。从演变规律看,数值型财政规则不是债务危机预警指标,而是控制政府赤字和债务增长、防范政府债务对经济增长负面影响的重要政策依据,要实现简单性、灵活性和可操作性的统一。我国主要采取以债务限额管理为核心的程序性财政规则,存在债务约束统计口径不全、灵活性不足等局限。建议健全适应我国国情的中期财政规则,设置财政支出限额约束指标和免责条款,加强数值型财政规则信息公开和社会监督。     

美欧债务危机应对政策的国际比较

金融危机后为刺激经济复苏,各国采取了非常态经济刺激计划,最终引发了债务危机。此次欧债危机是复合型危机,既是债务危机,又是政治危机与社会危机。长期以来,由于多数欧洲国家都面临经济增长缓慢、福利开支较高、人口老化严重的问题,财政压力一直都比较大。再加上受金融危机冲击较大,欧元区的经济和政治体制性缺陷,因此演变成主权债务危机。面对债务危机,各国采取不同的应对政策,通过对美欧债务危机发生的原因及应对债务危机政策比较,从中得到对中国的启示。     

人口老龄化对地方政府债务可持续性影响研究

欧债危机爆发的重要原因之一是人口老龄化.当前我国老龄人口呈爆发式增长,地方政府债务规模以及由此引发的债务风险也急剧攀升.人口老龄化如何影响地方政府债务?人口老龄化是否威胁到地方政府债务的可持续性等是目前迫切需要回答的问题.本文选取2008-2018年全国30个省(区、市)的面板数据,构建中介效应模型和面板双向固定效应模型,实证检验了人口老龄化对地方政府债务可持续性的影响.结果表明:(1)人口老龄化对地方政府债务的影响为支出增加型而非收入减少型;(2)人口老龄化对地方政府债务可持续性存在不利影响.据此提出确定合理的养老金支出水平、优化财政养老支出结构、完善共同财政事权转移支付制度等应对人口老龄化冲击的政策建议.     

国外财政规则研究新进展及对我国的启示

欧洲主权债务危机引发各界对于政府财政可持续性问题的关注。财政规则是研究政府财政可持续性问题的良好切入点。奉行财政规则的国家,通常在跨期预算平衡约束下,建立政府债务(赤字)、税收和政府支出之间的反馈机制,政府按规则对各项财政指标进行权衡决策,从而保证政府财政可持续,维护宏观经济稳定。系统阐述财政规则理论背景,回顾了有关研究的发展历程和最新进展,并对现有财政规则及其应用情况进行归纳总结,最后提出相关政策建议。     

欢洲主权债务危机形成机理及对中国的启示

2010年6月5日,G20集团财长及央行行长会议发表公报认为：最近国际经济事件显示可持续财政的重要性,各国有必要以各自方式采取可信的、有利于增长的财政健全措施。财政问题严重的国家必须加快财政结构调整的速度。近期事件强调了可持续公共财政的重要性,需要我们各国制定可靠的、有利于增长的措施,来实现财政政策的可持续性,适应国内情况。受欧元区国家债务危机所累,     

财政可持续性研究述评

本文分析了财政可持续性的含义和本质,并阐释财政可持续的条件。在此基础上,作者指出非蓬齐博弈条件只是动态有效经济下的偿债增长标准,它是隐含于该条件下的。而马约的债务负担率指标也以该条件为理论基础。作者进而介绍了近年来跳出单纯债务研究的财政可持续性研究的新思路。     

风险依旧

2011年：新兴市场经济体经济增速仍将明显快于发达经济体,二者的两极分化趋势将导致国际汇率产生较大波动;欧洲主权债务危机存在进一步加深和蔓延的可能性,欧盟成员国为应对债务危机采取的财政整顿措施短期内可能抑制经济增长;全球贸易可能因发达国家去杠杆化和主权债务危机导致的财政紧缩而出现下滑;     

欧洲主权债务危机的警示

国际金融危机以来,欧洲一些国家深陷主权债务危机,不但动摇了这些国家的财政经济根基,也拖累了全球经济复苏与增长步伐,成为当前制约世界经济发展的重大不确定因素。虽然这些国家与我国国情不同,但此次危机也敲响了警钟,提醒我们要防患于未然,切实加强债务管理、税收制度、社会保障体系等建设,提高政府宏观调控能力和实际效果,促进财政经济持续健康发展。     

Prospect of Global Sovereign Debt Crisis and Its Impact on China

欧美财政的可持续性备受质疑，全球主权债务危机的前景不容乐观，全球经济将进入低速增长期。与次贷危机的比较分析发现，欧债危机短期内对中国经济的负面影响不应被夸大。但从中长期来看，中国央行资产负债表资产方与负债方之间的结构性矛盾将越来越明显，对中国未来的金融稳定造成潜在的威胁，亟待采取必要的政策措施予以防范。     

论我国财政风险与国债政策的可持续性

长期的计划财政积累了我国财政支付的风险 ,集中表现为赤字和膨胀的债务。笔者将在本文中从我国财政现状出发 ,立论财政风险和国债政策的可持续性正相关联 ,剖析影响国债政策可持续性的因素 ,并指出舒缓财政风险的有效途径     

地方财政可持续性问题研究——基于国库数据视角

新冠疫情爆发以来,我国经济增长受到较大冲击,财政收入持续回落,同时随着助企纾困、减税降费、地方债发行提速扩容、增值税留抵退税力度加大等政策的出台,地方财政收支矛盾日渐凸显,财政收支缺口呈持续扩大态势,地方财政可持续发展面临着严峻挑战。在分析当前青岛市财政运行状况的基础上,结合国库数据,构建了评估财政可持续性的综合指标——地方财政风险指数。从统计检验结果看,地方财政风险指数与财政债务余额之间具有极强的正相关性和同步性,这利于经济决策部门及时把握地方财政可持续发展运行态势。为进一步促进地方财政长期可持续发展,应促进财政收入提质增效、财政支出结构优化、加强债务风险预警与管理。     

债务危机的特征、应对和预防措施

本文梳理归纳了债务危机的相关文献,并集中讨论了债务危机的特征、应对和预防措施。由于通缩式债务危机和通胀式债务危机形成机制特征不同,在进行风险化解时的主要政策工具也有所不同,对比总结历史债务危机中的各阶段性应对政策,可为政府制定应对新的债务危机相关措施提供经验借鉴,从而降低违约损失。最后,通过介绍债务可持续性分析方法,整理出债务危机预防的相关经验措施。     

应对全球复苏变数 治理框架作用凸现——简析G20戛纳峰会主要成果

在全球经济复苏趋缓,发达国家主权债务危机频现,新兴经济体饱受通胀困扰的今天,如何协调世界主要经济体间的财政、货币政策以及贸易政策,实现全球稳定而持续的平衡增长成为国际社会面临的主要问题之一。2011年11月     

警惕全球金融危机重走回头路

自美国次贷危机于2007年8月爆发,并于2008年9月升级为全球金融危机以来,金融危机的演进大致分为两个方向：方向之一是从金融机构危机演变为主权债务危机。主要原因是各国政府没有采用债务重组的方式来应对危机,而是采取了政府对金融机构实施各项援助的方式,这使得坏账负担从金融机构转移到政府财政;方向之二是危机中心由美国转移至欧元区。主要原因是欧元区是一个实施统一货币政策的松散财政联盟。部分政府债务过高的南欧国家不能通过货币化解决财政问题,也不能通过本币贬值刺激经济增长。     

风险依旧

2011年:新兴市场经济体经济增速仍将明显快于发达经济体,二者的两极分化趋势将导致国际汇率产生较大波动;欧洲主权债务危机存在进一步加深和蔓延的可能性,欧盟成员国为应对债务危机采取的财政整顿措施短期内可能抑制经济增长;全球贸易可能因发达国家去杠杆化和主权债务危机导致的财政紧缩而出现下滑;就业不足问题将继续困扰主要发达经济体;全球金融系统有毒资产尚不能完全清除……这些因素的存在将使     

基于VECM模型的信贷约束、家庭债务与中国宏观经济波动分析

采用1997~2013年家庭债务、贷款价值比与 GDP 增长率等变量数据,在借鉴 Kim 的模型基础上,构建 VECM 模型,检验了信贷约束、家庭债务与中国宏观经济波动之间的关系。结果表明：短期内宽松的借贷约束促进了家庭债务的增加,从而推动经济增长,但从长期来看,宽松的借贷约束会导致家庭债务过高,阻碍长期经济增长;与居民消费率、家庭债务等变量相比,贷款价值比、利率对宏观经济波动的影响较大。因此,政府决策部门应制定合理的消费金融政策,居民应通过优化家庭资产组合,以实现家庭债务的可持续性增长,从而促进经济增长。     

欧元区能否以增长摆脱危机

近期,力主促进经济增长的奥朗德战胜主张财政紧缩的萨科奇入主爱丽舍宫;希腊反对紧缩的小党派支持率激增,两大党因推行紧缩未能获得多数席位组建联合政府……欧洲大陆把政策重点放在增长的呼声渐高。这意味着欧元区边缘国家债务危机的解决是有了新希望,还是出了新问题？     

基于刺激计划视角的主权债务危机与财政安全

2009年全球经济出现了脆弱复苏,但2010年又笼罩在主权债务危机的阴影下,未来经济走势的不确定性加大.主权债务危机的发生与金融危机中各国推出的非常态经济刺激计划紧密相关,刺激计划实施后,政府赤字和公共债务水平飙升,而缓慢的经济复苏不足以支撑如此庞大的赤字和债务.当前,中国财政安全同样受到严重威胁,4万亿经济刺激计划暗藏财政风险,地方政府债务特别是隐性财政负担问题日趋严重.必须以此次主权债务危机为契机,及时有效分散化解财政危机隐患,构建可持续财政体系.     

债务置换改善了地方政府债务可持续性吗？

2015年后实施的债务置换对地方政府债务可持续性的影响值得关注。为此,将债务置换作为准自然实验,以2008—2020年285个城市为样本,检验债务置换对债务可持续性的影响。结果发现：债务置换对隐性债务和经济增长产生了双重不利影响。其一,债务置换降低债务利息负担,拉长债务期限,虽然缓解了流动性风险,但债务置换助长地方政府道德风险,强化金融机构救助预期,导致隐性债务继续增加,总体上不利于债务可持续性。其二,债务置换产生明显挤出效应,也降低了地方政府债务支出效率,损害了经济增长,同样不利于债务可持续性。鉴于此,应重点防范债务置换过程中产生的负面作用,以提高地方政府债务治理的有效性。