多元化战略与公司绩效实证研究——基于沪深A股上市公司数据

19世纪80年代以来,多元化战略逐步被中国企业所重视,越来越多的学者开始关注多元化战略。我国上市公司中有着相当数量实施多元化战略的企业。本文以2005年至2007年沪深A股上市公司为样本,对多元化战略与公司绩效进行了实证研究。结果发现:上市公司多元化指标和公司绩效之间没有显著相关性。     

多元化战略与公司绩效实证研究——基于沪深A股上市公司数据

19世纪80年代以来,多元化战略逐步被中国企业所重视,越来越多的学者开始关注多元化战略。我国上市公司中有着相当数量实施多元化战略的企业。本文以2005年至2007年沪深A股上市公司为样本,对多元化战略与公司绩效进行了实证研究。结果发现：上市公司多元化指标和公司绩效之间没有显著相关性。     

农业上市公司多元化经营对其绩效影响的实证研究

本文利用2004~2007年我国农业上市公司的数据,运用多元回归分析等方法,就农业上市公司多元化经营对公司绩效的影响进行实证研究。研究表明,农业上市公司的多元化程度与资产收益率和净资产收益率负相关,与收益率标准差系数正相关,即现阶段我国农业上市公司的多元化经营会降低公司绩效,并加大经营风险。     

产业环境、公司治理与农业上市公司多元化经营

本文利用农业上市公司2004~2007年的数据,运用多元回归等方法,分析了产业环境、公司治理与多元化绩效之间的关系。研究结果表明:产业环境、公司治理对农业上市公司多元化有显著影响;通过Hausman检验,发现农业上市公司多元化具有内生性,其对绩效的影响不显著或影响为正。     

房地产上市公司多元化战略对绩效影响研究

我国房地产行业的竞争日趋激烈,越来越多的房地产企业选择实施多元化战略促进企业经营发展,但我国房地产企业多元化程度与公司绩效的关系仍存在争议。以我国90家房地产上市公司为样本,通过多元回归模型分析企业多元化程度与绩效的关系以及企业历年多元化类型与绩效的关系。研究发现企业多元化短期内与绩效呈显著负相关,但是随着时间的增长多元化带来的负效应会逐渐减弱;不同多元化战略调整类型会对企业绩效造成不同的影响。     

关于多元化经营战略与公司绩效关系的实证分析

企业多元化战略与经营绩效的关系也一直是战略管理研究的重要课题之一。本文从我国上市公司中抽取30多家作为样本。通过建立模型,利用描述性统计和回归分析方法证实了我国上市公司多元化战略与企业经营绩效的关系,为我国企业实行多元化经营战略提供理论依据。     

多元化或专业化经营与农业上市公司财务绩效的关联分析

本文利用2008年12月31日中国沪深股市36家农业上市公司的横截面数据,实证分析了现阶段中国农业上市公司多元化抑或专业化经营对公司财务绩效的影响。实证结果发现:中国农业上市公司选择多元化抑或专业化经营的财务收益并未呈现显著性差异,但前者的财务风险显著大于后者。因此从收益风险均衡的角度看,现阶段中国农业上市公司在经营扩张的过程中选择专业化的方式更符合财务绩效最优化的目标。     

多元化经营、财务杠杆与过度投资

基于我国上市公司实行多元化经营战略的背景,从公司过度投资的视角对财务杠杆的治理效应进行了理论分析,并以2004-2009年的非金融上市公司为样本,检验了多元化经营对财务杠杆抑制企业过度投资治理效应的影响.结果发现,财务杠杆对我国上市公司的过度投资行为有明显的抑制作用,但是多元化经营会削弱这种抑制作用.进一步研究还发现,财务杠杆由于抑制过度投资,对公司绩效起到了正面的影响.而多元化经营同样会弱化财务杠杆对公司绩效的正面作用.研究结论不仅对于理解我国多元化经营的上市公司财务杠杆治理效应与投资效率之间的关系具有重要意义,同时也为我国上市公司多元化经营会降低公司经营业绩提供了新的证据.     

多元化战略程度与企业绩效实证研究

目前我国企业,尤其是中小企业的多元化经营过程中,跨行业成长并没有给其带来绩效的提高。本文结合我国中小板上市公司的数据及现状,提出了多元化战略程度与绩效相关的两个假设。其次,为了验证该假设,本文对假设中的概念进行操作性变量的定义,最后提出具体的模型并进行实证分析。     

旅游上市公司多元化经营与绩效关系实证研究——基于内部财务和外部市场价值视角

本文根据2007年至2012年旅游上市公司数据,对其多元化经营和绩效的关系进行了分析。结果表明：从公司内部财务看,景区类和综合类旅游上市公司多元化经营与绩效呈负相关,而酒店类与绩效不存在显著相关关系;从外部市场价值看,景区类旅游上市公司与绩效呈正相关,综合类与经营绩效呈负相关,酒店类则与绩效不呈显著相关性。     

区域经济环境、企业多元化与经济绩效的关系——基于中国制造业上市公司的实证研究

本文以制造业上市公司为样本，主要运用定量的方法研究了区域经济环境、企业多元化战略和经济绩效三者的关系。研究发现：企业产品多元化整体上会带来经济绩效的折价，虽然不同的区域经济环境之间有明显差异的折价程度差异，但却与区域经济环境本身无明显关系。而企业跨国多元化程度则与区域环境呈正相关的关系，即区域经济环境越好，跨国多元化程度越高。     

多元化经营与公司绩效关系

企业的多元化经营管理或多或少地影响着企业的绩效,在不同程度上影响着企业的价值,本文根据我国上市公司的经营状况、多元化经营方式进行了具体的分析。     

上市公司多元化经营绩效的实证研究——纺织服装行业数据

本文介绍了多元化经营及绩效的相关理论，并对我国纺织服装业上市公司多元化经营的现状做了简单的描述与分析，然后从多元化经营类型出发，对2005年至2007三年间该类上市公司多元化经营绩效作了实证研究，结果表明相关业务型的经营效果最好。     

集团战略异质性、子公司战略地位与控制方式

本文以2004 ～ 2008年中国隶属于集团的A股上市公司为研究样本,从集团和子公司两个层面分别考察了集团战略异质性和成员公司的战略地位与控制方式的关系及其对成员公司绩效的影响,并进行理论分析和实证检验.研究发现,在集团对成员公司采取完全控制的情况下,集团选择横向和相关多元化战略要比无关多元化战略成员公司绩效好.集团选择完全控制或完全分离的控制方式都不如选择不完全控制带给成员公司的绩效好.随着成员公司战略地位的提升,集团越是采用完全分离或完全控制的方式带给成员公司的影响越负面,绩效越差.     

财税补贴优惠下农业上市公司综合绩效实证分析

本文研究了国家对农业上市公司的财税补贴扶持政策,分析了优惠政策对农业上市公司经济绩效、社会绩效和环境绩效的影响,以为投资者真实、客观、公允地评价农业上市公司的经营成果和盈利能力提供参考。     

谈提升上市公司子公司会计信息决策价值

正随着经济全球化和企业多元化的发展,我国许多上市公司纷纷在境内外建立或并购子公司进行战略布局,子公司逐渐成为集团生产经营活动的主要承担者。因此,子公司的生产经营状况、资产质量、经营成果、现金流量、股权结构及变化等信息对上市公司财务绩效具有重大影响。本文拟就上市公司子公司会计信息的决策价值进行研究。     

上市公司风险投资对经营绩效的影响

筛选沪深A股141个参与风险投资的上市公司,按照投资强度分成以战略发展为投资目标和以财务收益为投资目标两组样本进行实证分析。实证结果表明:不同的风险投资目标对上市公司经营绩效的影响有显著差异;投资强度、被投资企业规模、行业相关性对以战略发展为目标的上市公司经营绩效的影响大于以财务收益为目标的上市公司。     

多元化战略、经济绩效与资本结构——关于上市公司股权融资偏好解释

我国上市公司存在十分强烈的股权融资偏好,学术界一般将其原因归结为股权融资成本偏低。笔者研究则表明,融资成本因素并不能全部解释上市公司股权融资偏好。本文从企业多元化经营战略角度来剖析股权融资偏好。研究发现:企业多元化程度越低负债率越低,企业经济绩效越好;企业有动力降低负债率,采用股权融资。研究还发现,企业多元化战略已经构成融资决策的有效约束,股权融资偏好是上市公司的理性选择。     

股改后农业上市公司股票价格与财务绩效的相关性分析

本文选取2006年12月31日完成股权分置改革的21家农业上市公司的12个财务指标,分析了农业上市公司股票价格与财务绩效的相关性。本文首先研究了股票价格与各个财务指标的相关性,得出最相关的几个指标,构建回归方程。然后利用熵权法计算出农业上市公司的综合财务绩效,并以此分析股价与综合财务绩效的相关性,得出了股改后农业上市公司股票价格与财务绩效相关性很弱的结论,且对相关性较弱的原因进行了探讨。     

我国上市公司的多元化战略与公司绩效

本文以2004年深沪两市的696家非金融公司作为样本,通过建立有效的多元化经营指标,考察了中国上市公司多元化战略与其绩效(CROA)的关系。实证研究表明,多元化有一定的正面效应,即能够降低公司经营风险,但是从整体上来看,多元化的成本仍然大于收益,导致多元化程度与公司绩效负相关。这一实证结果与多元化给企业带来巨大成本的理论一致。