共查询到20条相似文献,搜索用时 843 毫秒
1.
本文首先对上海黄金期货市场进行了分析,论证其收益率时间序列具有尖峰肥尾、波动率集聚特征以及存在持续的A R C H效应。同时利用EGARCH(1,1)模型对黄金期货的收益率波动进行分析,考察了交易量、持仓量与收益波动的动态关系,以及加入滞后一期交易量和持仓量对收益波动的影响。实证结果显示:上海期货市场不存在杆杠效应和高风险高回报特征;黄金期货交易量和收益率波动没有显著的关系,但是同期和滞后一期持仓量对收益率波动有显著的负向影响。 相似文献
2.
创业板自上市以来就受到政府及投资者的广泛关注,作为专门为高科技企业融资的平台,创业板背后是更高的收益率和更高的投资风险。文章使用CAPM模型,计算了创业板收益率与市场收益间的关系,证实了创业板确实有超过市场的收益,但同时其波动率受到前3期波动率的影响,收益波动预测难度较大。 相似文献
3.
创业板自上市以来就受到政府及投资者的广泛关注,作为专门为高科技企业融资的平台,创业板背后是更高的收益率和更高的投资风险。文章使用CAPM模型,计算了创业板收益率与市场收益间的关系,证实了创业板确实有超过市场的收益,但同时其波动率受到前3期波动率的影响,收益波动预测难度较大。 相似文献
4.
5.
以沪深两市A股指数为样本,采用GARCH(1,1)模型,研究收益波动度的性质特征,并探讨两市场波动度的相关关系。实证结果表明,两市收益率存在尖峰厚尾与波动集簇等ARCH特征,它们的波动度存在Granger的因果关系。 相似文献
6.
7.
8.
通过对深证成分指教的研究,采用GARCH模型族对2000-2008年中国深圳股票市场的波动情况进行了实证分析.研究表明,深圳股市具有明显的ARCH效应,股指收益率具有显著的"尖峰厚尾"特点.存在波动的集群性,市场"杠杆效应"显著,期望收益与期望风险之间存在正相关关系. 相似文献
9.
股市收益率波动与我国城镇居民消费行为分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文采用GARCH——M模型刻画股市收益风险,重点考察股市收益率波动对我国城镇居民不同类型消费行为的影响。表明:股市收益率波动对我国城镇不同类型的居民消费行为均具有不同程度的抑制作用。当前,应有针对性地实施多样化的消费政策并及时进行绩效评价考核,以扩大居民消费需求。 相似文献
10.
本文在回顾过往各类经典量化模型的基础上另辟蹊径,着重探讨了"同一股票在不同时间的时变波动率与时变收益率的关系"这一问题。在经过实证检验后,发现同一标的波动率与收益率呈负相关,即"高风险≠高收益"!在构建基于波动率调控仓位的模型时,本文并不像一些经典模型那样复杂,而是力求简洁明了,采取单变量模型策略。在实证检验的过程中,模型选取上证综指为标的,经过模型优化,在六年的模拟操作中共取得了320%的绝对收益,相对指数的累计超额收益率近100%,模型的收益率分布与夏普指数也远远好于同期的上证综指。因此,对于厌恶风险的投资者来说,就可以利用这种现象构造出方差小但收益也不低的组合。本文第二部分回顾了过往各类经典量化模型并作了相应的评价,第三部分重点论述了我们提出的理论与模型,第四部分则总结了我们的结论。 相似文献
11.
风险估值模型是近年来国内外兴起的一种金融风险管理工具。在对上证综指日回报序列分布做了正态分布的假设基础上,通过指数移动平均方法(正态分布的VaR估计)和反映风险动态性的基于GARcH的vaR估计,得出在各个置信水平上都有效而准确的vaR的估值,度量了上证综指收益的潜在风险和波动性,得出上海股市收益率序列具有厚尾性和波动集聚性特征。 相似文献
12.
股市是经济的晴雨表,在股票市场上价值规律表现为股票价格围绕企业价值波动。股票价格的波动是投资者对企业未来的期望收益的变化。长期投资增加了投资者的风险,同时降低了资金的流动性,所以投资者期望较高的收益率。那么,长期投资的投资者真的能得到较短期投资者来说较高的收益率吗?下面我们将通过实证分析得到答案。 相似文献
13.
文章讨论了加入异质信念后公司特质风险对预期收益率的影响。通过放宽经典Merton模型的假设条件,加入异质信念和卖空限制,重新推导了特质波动率与预期收益率之间的关系。结果表明,在投资者无法多样化投资的前提下,即使考虑了异质信念,公司特质波动率仍然进入资产定价方程,特质波动率与预期收益率之间存在正向关系。 相似文献
14.
按照期望效用理论所揭示的风险厌恶、风险中性和风险追逐的3种风险态度的划分以及前景理论中投资者损失规避风险态度的特征,我们对我国A股市场投资者的风险偏好进行研究,发现在我国A股市场中小投资者风险态度受获得收益的显著影响,当投资者获得正收益时,总体呈现风险追逐,收益越高风险追逐的倾向越明显;当投资者获得负收益时,总体呈现风险中性,收益率与后市判断没有明显关系。我国中小投资者的风险态度不符合损失规避的特征。牛市环境下中小投资者总体呈现风险追逐,熊市环境下中小投资者总体风险中性。 相似文献
15.
16.
本文在辨析金融投资风险与收益之间关系,对金融投资风险和收益进行必要理论分析的基础上,具体探讨了规避金融投资风险,提高收益率的措施;以期对保证金融投资者利益,促进我国金融投资市场健康发展有所帮助。 相似文献
17.
18.
19.
《现代营销(创富信息版)》2019,(11):38-39
2013年以来,互联网金融行业发展迅猛,在全国各地都发展蓬勃、遍地开花。而对于个人投资者来说,他们的理财方式也从传统的产品转为了互联网理财产品。以"京东小金库""余额宝"为代表的新型的货币基金的互联网理财产品的用户群体变得越来越大,而其收益的波动性也就成了个人投资者最为关心的因素。鉴于此,本文选取了代表性的理财产品"京东小金库"为研究对象,针对选取的七日年化收益率进行的统计分析、趋势分析以及ADF检验,分析其收益率序列的波动是符合ARCH效应的,于是就引用了GARCH模型对其进行了收益率波动的分析,了解其收益率的主要影响因素,测定其投资风险,最终是让个人投资者了解互联网理财产品的风险,学会投资理财。 相似文献
20.
《现代营销(创富信息版)》2019,(7)
本文主要采用修正的R/S分析法对中美两国玉米期货的收益率及收益波动率进行长记忆性检验,结果表明,CBOT玉米的收益率不具有长记忆性,ECD玉米连一收益率具有长记忆性;二者的收益波动率均具有长记忆性的结论。并结合中美市场的差异对我国玉米期货市场的发展提出建议。 相似文献