包头市中小企业融资渠道与成本的实证分析北大核心CSSCISSCI

中小企业融资难是现代市场经济发展过程中一个普遍存在的问题。近年来,随着我国对中小企业融资难问题研究的深入,对中小企业融资难的认识已从中小企业的一般特征及其与信贷要求的差异等外在因素转到二者作为市场微观主体的本质特征及市场要求上。为深入了解和分析中小企业融资难的内在原因,我们选取包头市市区、城郊及各旗县的100多户中小企业作为样本,对其2006年融资渠道及成本构成进行了抽样调查,并尝试用比较分析的方法对商业银行和中小企业的成本收益进行分析,试图以一个新的视角破解中小企业融资难问题,并在此基础上为解决中小企业融资难问题提供一些可资借鉴的思路。     

中小企业私募债融资问题研究

中小企业在我国的发展一直受到融资难的困扰,私募债作为高收益债一种,为中小企业提供了一个有效的解决融资问题的途径。本文通过介绍目前我国中小企业的融资现状,再结合美国高收益债券市场的发展情况,探讨了如何发展我国中小企业私募债市场。     

中小企业私募债融资问题研究

中小企业在我国的发展一直受到融资难的困扰,私募债作为高收益债一种,为中小企业提供了一个有效的解决融资问题的途径。本文通过介绍目前我国中小企业的融资现状,再结合美国高收益债券市场的发展情况,探讨了如何发展我国中小企业私募债市场。     

银行视角下的中小企业融资问题研究

本文通过银行视角全面审视了中小企业融资的经济成本、风险水平和收益状况,分析了中小企业融资难问题的成因,并借鉴国外中小企业融资理论,提出了改善中小企业融资的政策建议。     

利用合作性融资安排解决中小企业融资难问题

中小企业在我国经济发展中扮演十分重要的角色,但融资难已经成为制约其发展的最大障碍。本文认为中小企业“融资难”的原因主要在于边际收益相同的情况下,金融机构对中小企业贷款的边际成本偏高,而合作性融资安排在其内部控制与外部约束有效的前提下,可以较为有效地缓解信息不对称,降低放贷成本,有助于融资难问题的解决。     

中小企业私募债投资者权益保护机制研究

中小企业私募债券业务的适时推出有助于解决中小企业融资难问题,有利于我国多层次资本市场的完善。就中小企业私募债券本质来看,应属于高收益债券范畴。本文首先对起源于美国的高收益债券发展及投资者保护策略进行全面分析,在深入研究我国中小企业私募债投资风险的基础上,提出如何构建针对于我国中小企业私募债特点的投资者保护机制。     

中小企业金融服务专营机构的综合化经营

综合化经营能够充分激励商业银行从事中小企业金融服务,并能通过证券业务的高收益覆盖经营风险中小企业直接融资与间接融资分离的收益-成本结构性矛盾中小企业融资难问题主要表现在两个层面:一是在中小企业自身层面,表现为中小企业规模小、经营能力差、抗风险能力弱;二是表现在金融服务机构层面,由于中小企业金融服务存在风险成本高、交易成本高、解决不对称信息难的两高一难问题,很难做到收益覆盖风险,换句话说,就是有效供给不足。     

科技型中小企业融资问题探析

科技型中小企业因具有高成长、高收益等特点,为促进我国经济发展发挥了重要作用。然而伴随着社会主义市场经济的快速发展,科技型中小企业在发展过程中遇到的问题也日益凸显,尤其是融资难问题,严重制约了科技型中小企业的健康、持续发展。本文就对科技型中小企业融资问题进行了分析和探讨。     

从银行风险偏好看中小企业融资环境

本文试图从商业银行风险偏好视角来探讨中小企业“融资难”问题,着重说明调整商业银行习惯性风险偏好是解决中小企业“融资难”的基本出路之一,并强调若商业银行将追求“风险最小化”的以防范风险为主的偏好调整为以追求“预期收益与预期风险相对称”的以识别风险和控制风险为主的偏好上来,则对于改善中小企业融资环境,提高自身服务中小企业的能力是极其重要的。     

河北省科技型中小企业融资创新机制构建——基于高收益债券视角

科技型中小企业对经济发展、科技创新及社会和谐稳定都起着重要作用,但作为资本密集型企业,在发展过程中资金的紧缺成为科技型企业普遍面临的问题,也成为阻碍其发展的首要症结。本文基于发行高收益债券视角,在解决科技型中小企业融资难过程中遇到的问题,并提出了利用高收益债券融资创新发行机制,使其成为科技型中小企业融资的破冰之举。     

对中小企业融资困境及政策性融资行为的调查与思考

中小企业政策性金融是缓解中小企业弱势群体融资难、担保难的特殊制度安排。在对河南中小企业融资现状、融资困境成因及政策性融资行为调查研究的基础上,提出构建以中小企业政策性银行为核心、以中小企业信用担保机构为基本手段、以中小企业发展基金为必要补充,以中小企业融资服务机构为信息保障的中小企业政策性金融体系。     

商业银行规模与中小企业信贷融资问题综述

近年来,中小企业融资难这一世界性问题已得到广泛关注。国内外学者从不同的角度对这一问题进行了分析与研究,银行规模对中小企业信贷融资的影响分析是中小企业融资问题的一个重要方面。基于此,本文系统回顾和梳理了国内外关于商业银行规模对中小企业信贷融资影响的相关研究成果,并对该领域展望了进一步的研究方向。希望能够为学者更加深入研究此问题时提供有益的参考,从而有利于我国商业银行治理结构的优化调整,改善中小企业贷款难问题。     

Does bank market power affect SME financing constraints?

This paper examines the extent to which bank market power alleviates or magnifies SME credit constraints using a large panel dataset of more than 118,000 SMEs across 20 European countries over the period 2005–2008. To our knowledge, this is the first study to examine bank market power and SME credit constraints in an international, developed economy setting. Moreover, our study is the first to address a number of econometric considerations simultaneously, in particular by controlling for the availability of profitable investment opportunities using a structural Q model of investment. Our results strongly support the market power hypothesis, namely, that increased market power results in increased financing constraints for SMEs. Additionally, we find that the relationship exhibits heterogeneity across firm size and opacity in a manner that suggests that the true relationship between bank market power and financing constraints might not be fully explained by the existing theory. Finally, we find that the effect of bank market power on financing constraints increases in financial systems that are more bank dependent.     

SME Financing in Emerging Markets: Firm Characteristics,Banking Structure and Institutions

Using the World Bank Enterprise Survey indicator database, we investigate (1) how firm characteristics affect financing of small and medium-size enterprises (SMEs) in emerging markets; (2) how cross-country differences in the banking sector affect SME financing; and (3) how financing of SMEs is influenced by economic development and institutions. Our findings confirm that younger and smaller firms in nonmanufacturing sectors consistently face severe financing obstacles/constraints and rely heavily on internal financing. Moreover, the availability of credit information and the bank concentration ratio, as well as economic development and the institutional environment, can significantly affect SME financing, and access to external financing in particular.     

小微企业正规融资效果研究——基于匹配模型的估计

正确评价小微企业正规融资的效果,不仅有利于缓解小微企业“融资难”问题,对制定小微企业信贷相关支持政策也具有重要意义。本文基于四川省小微企业信贷调查数据,从盈利和就业两个角度,以匹配方法估计了正规融资对小微企业的影响。结论表明:第一,小微企业有效信贷需求已较好满足,简单认为“融资难”并不准确;第二,正规融资使小微企业各项利润指标得到不同程度改善,这在一定程度上说明小微企业正规融资是可持续的。另一方面,短期内正规融资并未促进小微企业就业增加。第三,分行业看,正规融资对小微企业就业增加的抑制作用主要体现在制造业,而服务业和其他行业无明显影响。     

Financing preferences and practices of Indian SMEs

Using survey data from 309 small and medium sized enterprises (SMEs) from the northwest region of India, this study examines the financing preferences and practices of these SMEs. It also investigates the differences in the financing preferences across firm and owner/manager characteristics and documents the drivers of financing practices in India. Respondents prefer internal funds followed by bank financing mainly in the form of long-term loans and funds from government and financial institutions. Among informal sources, SMEs prefer trade credit followed by funds from family friends, relatives, and money lenders. The least preferred source of financing is external equity. The study contributes to the extant literature on SME financing by comparing the financing preferences and practices of SMEs and identifying a financing gap. By providing a holistic view of financing sources to SME owners and managers, the study can assist policymakers in designing appropriate policies for these individuals and help identify underutilized financing sources for SMEs.     

小微企业正规融资效果研究——基于匹配模型的估计

正确评价小微企业正规融资的效果,不仅有利于缓解小微企业“融资难”问题,对制定小微企业信贷相关支持政策也具有重要意义。本文基于四川省小微企业信贷调查数据,从盈利和就业两个角度,以匹配方法估计了正规融资对小微企业的影响。结论表明:第一,小微企业有效信贷需求已较好满足,简单认为“融资难”并不准确;第二,正规融资使小微企业各项利润指标得到不同程度改善,这在一定程度上说明小微企业正规融资是可持续的。另一方面,短期内正规融资并未促进小微企业就业增加。第三,分行业看,正规融资对小微企业就业增加的抑制作用主要体现在制造业,而服务业和其他行业无明显影响。     

治理企业财务报表失真 优化中小企业融资环境的思考

我国中小企业融资难已经成为制约中小企业发展的最大的瓶颈。中小企业融资难,其中主要原因之一是中小企业普遍存在财务报表失真,导致商业银行"惧贷"。本文在分析中小企业财务报表失真,给商业银行中小企业贷款业务所带来影响的基础上,针对中小企业财务报表失真成因,提出治理企业财务报表失真,优化中小企业融资环境的思路。     

信息对称悖论与中小企业融资行为

构建一个数理模型论证中小企业互助融资模式的优势,并对互助融资的内在机制进行理论阐释,结果发现银企之间的完全信息会导致双亏,而适度信息不对称能实现双赢;在一定条件下,企业房屋、设备等实物类硬资本与经营能力、财务状况、历史信用等信息类软资本之间具有替代的关系;互助融资模式有助于中小企业拆借到所需的软硬资本,进而有利于其生存和发展;同时中小企业还可通过集体这个最后借款人增加自身资信,并使银行调高收益预期,从而最终可实现交换的帕累托最优。     

印尼金融银行开展中小企业信贷业务的成功经验

随着国内证券市场的不断发展与完善,大企业外部融资中股权融资和债券融资的比重不断加大,大企业信贷市场的竞争日趋激烈,银行贷款的盈利空间日趋缩小.