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本文对2005年2月-2009年6月内的97只中国开放式基金,分类应用风险调整指标M2进行业绩测度,研究开放式基金总业绩,研究发现,中国开放武基金在研究区间内不能战胜市场.反映出,中国的开放式基金整体管理能力有待提高,消极指数投资组合目前有比较好的市场价值. 相似文献
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通过验证由每年净资产收益率或每股净资产前五名的公司组成的投资组合(即DoD组合)在证券市场大背景下,对比市场指数(选取上海综合指数)平均收益率是不是具有超额收益,来观察中国证券市场走势反映公司财务信息的有效程度。通过实证发现,对上海市场而言,并不符合有效市场假设。 相似文献
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一、投资组合绩效的指标比较分析 20世纪60年代以前,由于没有人对风险这一抽象的概念给出一种具体的衡量方法,对投资基金的绩效评价主要是净资产的绝对收益率,并未将风险因素纳入到基金的业绩评价中. 相似文献
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本文从后见之明心理角度对价值溢价的原因进行了解释,并相应设计了基于上年财务报告所反映会计业绩的反应过度和反应不足价值选股模型.对两个新构建价值组合投资业绩的检验表明,在1999年~2009年的投资区间里,反应不足模型(近期会计业绩表现良好的价值股组合)获得了显著的超额报酬,反应过度模型则只在2005年以后才连续战胜市场. 相似文献
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以Z证券公司2014年5月至7月间发布的208份投资评级报告为研究样本,实证检验了上市公司财务业绩、投资评级与股票收益之间的关系.结果表明:证券分析师更倾向于给予上市公司积极的投资评级,且随着证券分析师对上市公司投资评级积极程度的增强,目标价在其未来约定的期间内越发难以实现;若投资者严格遵循证券分析师的投资评级进行投资,总体上可以获得超过市场平均收益水平的超额收益;相对于单纯考虑财务业绩或事件的投资评级,综合财务业绩与事件共同影响的投资评级会带来更高的收益. 相似文献
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本文利用股息率、市盈率和净资产收益率(扣除,摊薄)三个指标对上市公司进行排序,并由此建立了三因素法选股模型,并在2008年-2012年四年期间对我国的上市公司进行了实证研究。结果表明,三因素法选股模型都能够有效的战胜市场,并取得较高的年化收益率,对基金构建投资组合的研究有重要的意义。 相似文献
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相对业绩差距评估对基金经理风险承担的激励研究 总被引:1,自引:1,他引:0
基金经理在选择投资组合风险时,不仅会考虑基金的业绩排名,同时会考虑基金业绩之间的差距,由此提出了业绩差距排名,并提出了新的实证方法,即线性回归的方法来研究业绩差距排名对基金经理风险承担的影响,同时验证了BHS结论在中国基金市场中的适用性。结果表明BHS结论在中国基金市场中是不成立的,同时表明在中国基金市场中基金经理具有相对业绩排名目标,但此相对业绩排名是本文中所提出的业绩差距排名,此结论可以为监管部门规范基金投资行为以及为投资者选择基金提供参考。 相似文献