上市公司风险和收益研究——以宝钢股份为例

源于资本资产定价模型的β系数是证券系统性风险的度量指标,是证券或证券组合与市场相互关联的一个概念和参数,它反映了某种资产价格变动受市场上资产价格平均变动的影响程度,在投资理论与实践中都占有非常重要的地位。利用β系数这一系统风险指数,并以上市公司宝钢股份为实证研究对象,希望能为投资宝钢股份提供一定的帮助。     

对包钢股票β值的检验

β值是指企业的系统风险,也就是企业不能通过投资分散掉的风险。例如全球经济形势,利率水平等所产生的风险。企业的β系数表示了资产的回报率对市场变动的敏感程度,可以衡量该资产的不可分散风险。本文基于投资组合理论,首先简单分析了单个资产系统风险对于确定单个资产收益率的重要意义,随后运用上证指数（000001）与包头钢铁有限责任公司的股票（600010）的相关数据,运用E-views6.0进行一元线性回归分析,确定了包钢集团的β值。最后,本文对得到的模型进行了统计意义与计量经济学检验,为今后计算单项资产β值实现规避风险的研究提供了有益的借鉴。本文选取了包钢股票2009年9月至2014年9月近五个年度的月度数据,运用EXCEL、新浪股票、E-views6.0等相关网络及系统软件对其进行分析研究,最终得出包钢股票的β值。     

单项资产β系数的简单线性回归分析

单项资产的β系数表示某个资产的收益率与市场组合之间的相关性，即反映了相对于市场组合的平均风险而言单项资产系统风险的大小。本文对伊泰B股收益率与整个上证股市收益率进行简单的线性回归，分析伊泰B股收益率与上证股市收益率的相关性，进而可以看出伊泰B股对上证股市市场风险的贡献程度。     

我国家电行业股票系统性风险分析

根据威廉.夏普的资本资产定价模型的原理,以我国家电行业20家公司自上市以来的数据为样本,运用时间序列最小二乘法的线性回归方法,对这20支股票进行了系统风险即β系数的计算,比较上市公司在股改前和股改后β系数的差异,结果发现β系数在不同的时期会发生变化,并以此对我国家电行业股票系统性风险进行分析判断。     

公司基本面对股票Beta系数影响的量化研究

准确测度风险是进行风险管理的前提,资本资产定价模型中的β系数有效地量化了股票的系统性风险,是股市风险管理所依据的重要指标。历史研究表明,影响股票β系数的因素有很多,公司基本面是其中最为重要的一个。本文选取我国14家上市商业银行作为研究样本,选用2008~2013年间的会计指标和宏观经济指标作为研究变量,通过主成分分析和回归分析等方法构建计量模型,量化公司基本面对股票β系数的影响程度。研究结果表明,我国上市银行基本面对股票β系数的贡献率仅有50%,β系数对银行基本面的反应并不敏感。     

单项资产贝塔系数实证研究

贝塔系数是资本资产定价模型中最为重要的参数之一。贝罄系数反映了单个股票系统风险和整个股市系统风险的关系。贝塔系数被广泛应用于证券市场系统风险的测量。通过对贝塔系数的估计，投资者可以对标的资产的收益率进行预测。基于CAPM模型。本文对影响贝塔系数的市场收益率和个股收益率进行田归分析，通过选取天威保变股票得出结论。其系统风险大于市场风险，因而投资者可根据自己的风险偏好进行投资。     

β系数影响因素的实证研究综述

β系数作为资本市场上测度系统风险的重要指标,它的计算和影响因素是市场投资者进行投资决策的重要依据,正确地认识β系数以及影响因素对于在当前经济环境下的资本市场投资尤为重要。     

固定收益资产组合利率风险规避探讨

资本资产定价模型与指数模型利用历史数据,算出系统风险指数β,再算出收益率,即在风险一定的情况下,要求与风险相适应的收益率,而不是努力去规避风险。主要介绍如何规避固定收益资产组合的利率风险以及我国企业规避利率风险的障碍。     

中国股市β系数稳定性研究

β系数是证券或证券组合与市场相互关联的一个概念和参数,它是衡量证券系统风险的重要指标,β系数的稳定性也一直是学术界和投资者特别关注的焦点。本文通过中国股票市场的31个行业数据的研究,得到中国股市样本β值在单位β值(1.00)附近上下波动并呈正态分布;也可以得到组合的β系数还是有较好的稳定性结论。     

国有控股银行综合系统性风险的实证分析——基于标准CAPM模型和市场模型分析

在证券市场上,β系数是评价投资组合管理效果,衡量业绩考核的重要工具,更是衡量上市公司股票系统性投资风险的重要指标。因此,本文通过构建EXCEL模板实现β系数自动计算的方法,对五大国有控股银行的综合β系数进行了实证分析,进而给出防范银行系统性风险的对策。     

CAPM资本资产定价模型的应用——浦发银行股价预测与风险系数研究

CAPM模型的关键在于β系数的衡量计算,它是资本系统性风险的度量指标,反映了资产价格对市场价格平均水平的敏感程度。掌握了β系数,也就基本可以掌握这个经典模型从而为投资决策服务。本文选取事后估计β系数(其中以日β系数(一个交易日为一日)为代表,同理可得周β系数(5个交易日为1周)和月β系数(30个交易日为1月),就不再一一赘述)对股票市场进行有效的预测。以金融产业中浦发银行这只股票作为代表。在传统计算方法之外,运用布鲁姆修正,统计学ARMA模型预测等方式对β系数进行改进,并通过比较分析其数学内涵和经济含义,以期得到更好的预测结果。     

基于β系数的我国电力行业系统性风险的研究

β系数是CAPM模型中用于说明某种证券或者证券组合的风险对市场平均风险的贡献度的系统风险度量指标。本文从我国电力行业2011年新一轮的改革入手,以电力行业深沪51家上市公司为样本,计算电力行业的β系数,并对结果进行分析总结,最后对投资者提出建议。     

对武钢股份贝塔系数的实证分析

资本资产定价模型(CAPM)是现代金融市场价格理论的支柱。β系数也称为贝塔系数,是一种评估证券系统性风险的工具,用以衡量一种证券或投资组合相对总体市场的波动性。本文以武钢股份为研究对象,选取了2010年1月至2014年12月的上证指数和武钢股份的收益率,运用计量经济学中的最小二乘法(OLS)建立一元回归模型,计算出武钢股份的β系数。     

CAPM对我国煤炭股β值的分析

本文以煤炭行业上市公司股票为研究对象,运用资本资产定价模型CAPM的β值进行研究,分析煤炭股的系统风险与非系统风险,对我国证券市场的研究和改进具有一定的指导意义。     

上证50指数成分股贝塔系数的稳定性研究

资本资产定价模型(CAPM)自创立以来,在金融领域得到了广泛应用。贝塔系数是CAPM模型中最重要的指标参数,用于衡量证券市场系统风险的重要指标,通过估算贝塔系数,投资者可以有效预测市场风险。本文对上证50成分股作为对象,在经典静态CAPM模型下,基于单一指数模型对个股进行贝塔系数估算,而贝塔系数总是通过历史数据来测算,所以贝塔系数必须具有一定的稳定性才能对未来的证券市场有效预测。     

证券β系数的计算及其应用

本文利用概率统计的方法，对证券和证券组合的系统风险β系数的计算通过实例进行了深刻讨论并介绍β系数在证券投资中应用的几个方面。     

投资者和经理人有限理性下的公司价值研究

一、投资者的有限理性对公司价值的影响。公司外部投资者虽无法对公司经营决策产生实质性影响,但投资者可以通过买卖流通在二级市场上的股票以实现自身对公司价值的判断,另一方面收集媒介对公司价值判断的相关信息,对信息进行加工整理,从而形成内在价值在他们头脑中的意象,这种价值意象通过外部投资者的噪音机制,他们会系统地错误理解公司的内在价值,使得公司市场价值偏离其内在价值,形成定价偏差,定价偏差再通过反馈机制和诱导机制被放大,形成一个反馈环进而推动市场的非有效性。市场的非有效性使得CAPM计算的风险贴现因子β系数由于噪音风险而产生偏差,所以用市场数据计算出的CAPMβ大于资产实际的风险贴现因子BAPMβ。另一方面,被高估的公司市场价值降低了市场风险溢价,而降低了的市场风险溢价在β系数的倍数作用下被进一步缩小,从而形成较低的公司投资回报率;相反,被低估的公司市场价值提高了市场风险溢价,使得市场风险溢价在β系数的倍数作用下被进一步放大,从而形成较高的公司投资回报率。因此,以折现值计算的公司市场价值会偏离其内在价值。     

基于CAPM的制造业行业资本成本的研究——以江苏省制造业为例

制造业行业资本成本不仅能够给投资者提供投资参考,为制造业企业投融资提供参考,也为相关部门制订行业政策与金融政策提供参考。本文对资本资产定价模型(CAPM)进行了阐述,运用CAPM对江苏省制造业行业资本成本进行分析,确定了无风险收益率、市场收益率、β系数和资本成本。结果显示,江苏省制造业行业资本成本为7.06%。     

上海股市系统性风险的长期变动特征研究

本文建立DCC-MVGARCH模型估计上海股市80家上市公司的时变β系数,分析β系数的统计特征,并采用R/S分析法研究时变β系数序列的长记忆特征,进而建立ARFIMA模型对β系数进行短期预测。研究结果表明,上海股市系统性风险水平偏高;时变β系数序列具有长记忆特征;描述长记忆的ARFIMA模型能够更好地描述β系数序列的长期变动特征并更为精确的预测未来期β系数。     

上海证券市场非系统风险的统计分析

本文以投资组合理论为基础,通过对上海证券市场50种股票的收益率和β系数的分析,对市场中单只股票的非系统风险进行了评价.