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本文利用中国上市公司1999~2006年的R&D数据.对公司控股股东类型、股权集中度及股权制衡度与公司R&D投资之间的相关性进行了实证检验.结果发现.控股股东持股比例与公司R&D投资强度之间呈"N"型关系:对上市公司R&D投资强度的激励效应由强到弱的股权类型依次为:私有产权控股、中央直属国有企业控股、地方所属国有企业控股、国有资产管理机构控股.股权制衡对公司R&D投资强度的影响因控股股东性质不同和股权集中度的不同而不同. 相似文献
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股权集中度、股权制衡与公司R&D投资——来自中国上市公司的经验证据 总被引:1,自引:0,他引:1
本文利用中国上市公司1999~2006年的R&D数据,对公司控股股东类型、股权集中度及股权制衡度与公司R&D投资之间的相关性进行了实证检验。结果发现。控股股东持股比例与公司R&D投资强度之间呈“N”型关系:对上市公司R&D投资强度的激励效应由强到弱的股权类型依次为:私有产权控股、中央直属国有企业控股、地方所属国有企业控股、国有资产管理机构控股。股权制衡对公司R&D投资强度的影响因控股股东性质不同和股权集中度的不同而不同。 相似文献
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管理层持股计划是现代公司治理的重要内容之一,旨在将管理层利益与股东财富有机地结合在一起,达到保护投资者利益、持续增加股东财富的治理目标。在中国,鉴于国有公司治理自身存在的诸多先天不足,实施管理层持股计划被赋予了更加积极的意义。本文探讨在国有控股与非国有控股状态下,管理层持股比例对股权资本成本的影响。结果显示,管理层持股比例的设计及其变化是管理层持股计划的关键环节,对公司资本成本水平产生直接影响,进而决定着公司综合竞争力的变化;我国国有控股上市公司和非国有控股上市公司的管理层持股比例与股权资本成本均呈倒U形关系;同时,国有控股上市公司的资本成本对于管理层持股比例的变化比非国有控股上市公司更加敏感。这表明,只有基于资本成本的变化来设计管理层的持股比例,才能够保证管理层持股计划的有效性,实现其正向效应。本文为上市公司管理层持股比例的设置提供了理论依据和建设性意见。 相似文献
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<正> 一、股权集中度对公司治理绩效影响的研究结论国内关于股权集中度对公司治理绩效影响相关实证研究较多,得出的研究结论基本可以分为三类。(1)股权集中度与公司业绩正相关。例如张红军(2000)分析前五大股东持股比例与托宾Q的关系,得出股权集中度与公司绩效间存在显著正相关关系的结论;(2)股权集中度与公司绩效基本不相关。高明华 相似文献
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目前,混合所有制已经成为我国重要的公司组织形式。混合所有制能够提高公司治理效率和经营绩效,通过不同性质股东共同入股解决股权构成和股权集中度问题,可以充分发挥国有股东政策、资源优势及民营股东的创新优势,为公司发展打下良好的治理基础。文章针对混合所有制在发展的并购问题,分析和总结了我国公司的并购动因,并对我国混合所有制经济发展提出相应对策建议。 相似文献
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公司治理的竞争效应与规制效应分析——来自中国A股上市公司的证据 总被引:2,自引:0,他引:2
研究以中国2003—2007年所有A股上市公司为样本,借鉴Chhaoehharia和Laeven(2007,2009)以及白重恩(2005)的方法构建公司治理指数,发现公司治理结构与绩效之间存在显著的相关关系。外部董事比例、高管持股量、第一大股东持股比例、第二至第十大股东股权集中度、公司在其它市场挂牌上市以及政府控股等对绩效都有显著影响,在长期内,公司治理的竞争效应优于规制效应。这为中国公司治理改革应该更多依靠市场调节还是依赖政府干预提供了实证依据。 相似文献
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新疆上市公司股权集中度高、国有股比例高。对2003~2007年新疆上市公司股权结构与公司绩效进行的实证研究表明,法人股股东、股权集中度、股权制衡度都未对公司绩效产生显著影响,但国有股对公司绩效产生了显著为负的影响,意味着新疆上市公司存在明显的代理问题及行政干预;而法人股股东未能发挥其应有的作用,也与其多为国有法人股东有关。对新疆上市公司而言,当前重要的是继续减持国有股,而非考虑股权的分散性以及是否机构法人持股。 相似文献
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商业银行公司治理致力于解决银行所有者和经营者的委托代理冲突以及银行股东和债权人的利益冲突,进而降低商业银行的风险承担水平。本文以我国10家上市银行2007—2010年的年报为数据来源,对上市银行治理机制对风险承担的影响进行了实证分析。结果表明,股权集中度对风险承担产生了显著影响,前三大股东持股比例越高,风险承担越低;国有股比例、第一大股东性质与银行风险承担负相关;非上市流通股比例与银行风险正相关;董事会规模、独立董事比例与银行风险承担负相关;高管薪酬没有对风险承担产生显著影响。 相似文献
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股权结构是公司治理的核心问题.一个合理的股权结构对公司治理结构的效率有着积极的作用,因此,在设计公司治理制度时,应当首先设置一个合理的股权结构.在中国,大多数上市公司由国有企业改制而来,具有特殊的公司治理结构.文章研究表明,在公司治理结构中,股东层次的控制权与绩效具有显著相关性,控股股东持股比例越高,控股股东的存在越有助于提升公司绩效. 相似文献
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从银行公司治理的特征出发,探讨了外国所有权与国内银行治理制度演化的关系。结果表明,控股股东与非控股大股东之间的有效制衡关系是实现银行治理效率的最优安排;只要外国所有权的制度质量高,并且持股数量达到一定的比例,可以实现国内商业银行治理机制向国际先进的治理制度演化。为此,监管当局应增加外国股权投资者的制度质量评估,适当提高持股比例、延长持股年限,促使战略投资者与国内银行形成紧密的战略合作关系。 相似文献
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文章以控股权影响下的股权结构的有效性为研究重点,考察了股权集中度与公司业绩之间的关系。研究发现,控股股东持股比例的增加有助于提高公司业绩.表现为利益协同效应。 相似文献
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股权集中度与公司治理的规范、公司运行的效率密切相关。公司股权应该分散或集中,也颇多争议,从不同的角度、不同的利益立场上,会有不同的观点。中国企业股权结构存在的问题是过度集中。本文利用沪深300成份股的数据,从第一大股东持股比例、Z指数和H10指数,实证分析中国公司的股权集中度情况及演变趋势,以期对公司股权结构合理化并完善公司治理结构有所裨益。 相似文献
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本文以吉林省31家上市公司2013年的数据为样本,从股权集中度角度分析股权结构与经营业绩的关系,运用SPSS和Eviews软件进行实证分析,得出公司经营业绩与第一大股东持股比例负相关,与前五大股东持股比例正相关的结论,为吉林省上市公司提高经营业绩提出建议. 相似文献
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论文以我国家族控股型上市公司2011-2014 年符合条件的556 家数据为样本,按照家族
控股型上市公司股权结构特征变量:股权集中度、股权制衡度、两权分离度、管理层持股比例等
四个变量考察其对社会责任信息披露质量的影响为研究逻辑进行了实证分析。研究结论表明与一
般意义上的公众上市公司相比,股权集中度高的家族控股型上市公司,其社会责任信息披露质量
更低;股权制衡度水平越高的家族控股型上市公司,其社会责任信息披露质量水平更高;两权分
离度高的家族上市公司,其社会责任信息披露质量更低;管理层持股比例对社会责任信息披露质
量的影响不显著。 相似文献
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本文采集了2004~2005年中国沪市上市公司的相关数据,根据股权集中度的大小采取分段研究方法,研究结果表明:公司绩效与第一大股东持股比例呈"N字型"结构.这说明在我国,第一大股东相对控股最不利于公司绩效的提高,而股权高度集中或许是最好的选择.另外,我们还发现,当第一大股东绝对控股时,第二大股东持股比例对公司绩效的影响更显著. 相似文献
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本文采集了2004~2005年中国沪市上市公司的相关数据,根据股权集中度的大小采取分段研究方法,研究结果表明:公司绩效与第一大股东持股比例呈“N字型”结构。这说明在我国,第一大股东相对控股最不利于公司绩效的提高,而股权高度集中或许是最好的选择。另外,我们还发现,当第一大股东绝对控股时,第二大股东持股比例对公司绩效的影响更显著。 相似文献