券商集团化战略

<正> 集团化运作是国际证券市场上券商组织和管理的主要模式,在分业经营条件下,券商集团化运作主要采取证券控股集团的形式,即一种以证券业为主体的金融控股集团。我国证券公司实施集团化战略,必须以控股为基本手段,实现从以总分公司体制为主要脉络的组织架构向以母子公司体制为主要脉络的组织架构转变。建立健全公司法人治理结构是实现集团化战略的基本前提我国目前的证券公司除少量为股份有限公司外,基本上     

我国组建证券控股集团的模式选择

集团化运作是国际证券市场上证券公司组织和管理的主要模式,即一种以证券业为主体的金融控股公司模式。考虑到目前我国的金融监管环境和证券公司的发展需求,我国现阶段存在着发展证券控股集团的趋势,且当前组建证券控股集团存在以下三种模式选择: 1.业务导向模式。这是按业务划分设立专业化的证券业务子公司。一般来说,这种体制具     

证券经纪业务创新

<正> 证券经纪业务是证券公司经营活动的重要组成部分,目前证券经纪业务收入在证券公司的整个经营收入中的比重基本占到40％以上,它是券商实现稳健经营的最重要的基石。处于佣金自由化和金融全球化的大环境中,我国券商必须要实现证券经纪业务的不断创新,这是证券市场不断发展的根本要求,也是保障投资者利益和保证证券公司自身发展的根本需要,尽快推进我国券商的证券经纪业务创新在当前是一个极具现实性的问题。我国券商的证券经纪业务创新情况我国券商提高证券经纪业务能力的努力由来已久,一般而言,目前大多数券商都建立了公司综合研究所和其他众多资讯     

我国投资银行的发展模式选择

投资银行是与商业银行相区别的,以证券承销和经纪为本源业务的金融机构。二者从本质上看同出一源,远古时期投资银行和商业银行的经营者都是专事货币经营业务、偶尔也利用职业之便帮助商人们进行资金融通的金匠。典型的投资银行和商业银行是在“融合—分离—融合”的过程中逐渐形成的。19世纪末20世纪初,投资银行和商业银行几乎没有业务界限。在1929年至1933年的世界性经济大危机后,以美国为首的投资银行和商业银行被迫分离,投资银行以证券承销和经纪为主要业务,商业银行以存贷款为主要业务,真正意义上的投资银行与商业银行从此出现。 纵观世界各国的具体运作方式,可以将投资银行的发展模式分为两种:一种是以美国和日本为代表的分离型模式;另一种是以德国为代表的综合型模式。所谓分离式,就是指将间接从事融资活动的商业银行同直接从事融资活动的证券公司截然分开。分离型模式的最主要缺陷是限制了投资银行和商业银行的业务活动,从而制约了它们的发展壮大,从某种程度上影响和消弱了本国金融机构的国际竞争力。在综合型模式下,没有银行业务之间界限划分,各种金融机构都可以经营存贷款、证券买卖、租赁、担保等商业银行与投资银行业务。至于具体选择     

正确认识券商自营亏损问题

证券自营业务,是证券经营机构以自己的名义和资金买卖证券从而获取利润的证券业务。近几年,我国证券公司出现了全行业亏损,自营业务成为最大的亏损来源。今年初,创新试点券商之一的中信证券宣布取消自营部门,不少券商也纷纷缩减自营规模并表示将逐步放弃自营业务。曾是证券公司主要利润贡献者的自营业务缘何风光不再？     

浮动佣金制下的抉择

<正> 浮动佣金制的推出无疑是推动我国证券市场进一步发展的“助推器”。它激发券商在经营理念、经营模式上不得不按市场竞争规律进行调整与抉择;它促进管理层加快解决券商在经营过程中遇到的政策障碍;它拉开了真正意义上的以经营管理竞争为主题的收购兼并的序幕,而不是以往的“政策性”重组,从而在自由竞争中形成优秀的券商,并在自由竞争中脱颖而出;它为广大的投资者提供了多一种比较条件来选择券商。浮动佣金制的实行对券商、管理者、投资者都是一种抉择! 佣金下调多少?选择什么样的经营模     

中国券商:在创新中求生

券商作为我国证券市场的重要组成部分,它的发展直接关系到我国资本市场的完善和功能的发挥。随着我国证券市场逐步向世界开放,外资证券经营机构进入已如箭在弦,冷静审视我国券商的综合竞争力不免会生出许多担忧。尽管国内券商在近两年进行了增资扩股、兼并重组等改造,但从国际资本市场发展潮流来看,我国券商传统的经营模式在各方面都与时代发展的要求相去甚远,与国际知名证券公司相比也差距巨大。仅资本金一项,截止2002年10月8日,国内券商资本金之和为1040亿元人民币,而美国美林证券一家机构资本金就达700多亿美元,比国内券商资本金总和还多…     

论证券公司经营模式的选择

证券公司的经营模式的确立，是一个涉及整个证券公司发展方向的战略问题。经营模式科学，则证券公司的经营目标的实现就有根本保障，否则，证券公司的经营目标的实现，就是一个空中楼阁。目前，证券公司的经营模式主要包括分业经营和混业经营两种。我国1995年3月的《中国人民银行法》、1995年5月的《中华人民共和国商业银行法》和1999年7月的《中华人民共和国证券法》等法律的出台实施，确立了我国证券与银行的分业经营体制。     

证券经纪人微观管理模式的重构与创新

证券经纪人是实现券商与客户之间全方位交流与沟通,实现券商客户服务策略的主要环节.构建高效的经纪人微观管理模式是证券公司经纪业务能否持续、稳步发展的关键.本文通过分析证券经纪人现有微观管理模式存在的问题,借鉴国外美林证券公司的管理经验,提出证券公司在设计证券经纪人管理制度时,应该在组织架构、运行模式和后台服务支持等方面进行管理模式的重构与创新.     

关于我国证券金融公司模式选择的研究

一、金融证券公司的两种典型模式1.日本模式。日本目前有大阪证券金融公司、中部证券金融公司和日本证券金融公司三个专业化的证券金融公司,证券抵押和融券的转融通完全由这三家公司完成。在这种专业化证券金融公司的模式中,证券公司与银行在证券抵押融资上被分隔开,由证券金融公司充当中介,证券金融公司居于排它的垄断地位,严格控制着资金和证券通过信用交易的倍增效应。即第一层面由证券公司向客户提供融资融券的信用;当其自有资金或借券来源不足时,转向证券金融公司融通,此为第二层面;最后,证券金融公司在资金或证券不足时再向各商业银行…     

银证通--证券电子商务的新机会

银证通，俗称存折炒股，是一种新兴的银证合作业务模式。它是在“银行托管资金，券商托管证券”的前提下，投资者以商业银行活期储蓄帐户作为证券买卖的保证金帐户和清算帐户，以证券公司或银行提供的渠道作为股票交易委托系统，通过证券公司席位进入证券交易所买卖证券的业务，银行负责资金的管理、冻结、划拨、解冻等，证券公司负责股票的交割、清算等，双方通过联网实时传输有关资金和证券的信息，完成整个交易过程。     

我国证券公司规范发展问题的成因分析

证券公司的经营模式、治理模式和业务结构是证券公司经营中的三大核心问题。我国证券公司的发展历程还比较短暂，总体上还不能规范经营，突出表现在经营模式定位不准、治理模式严重失效、业务结构不合理，这是我国证券公司陷入经营困境的集中体现。我国证券公司之所以难以规范发展，其原因十分复杂。在当前背景下，深入研究我国证券公司的规范发展问题的成因，对解决我国证券公司乃至证券市场的规范发展问题，具有特别重要的意义。     

我国证券业"一高二低"现象直接威胁证券公司生存

“一高”指的是我国证券行业处于高风险状态。一方面,由于市场的持续低迷和交易的日渐萎缩,证券公司作为市场主体的中坚力量,默默地承受着证券市场非理性下跌所带来的沉重的系统沽空压力。另一方面,我国证券公司普遍靠行情吃饭的经营模式不仅未能及时化解或缓解历史遗留下来的各种经营风险(如实业投资、证券自营、挪用客户保证金等),而且还要花费大量时间和精力去预防或应付不时爆发的各类新的业务风险(如资产管理、证券包销等风险)。“二低”指的是资产质量低、盈利能力低。近几年,虽然有不少券商进行了脱钩重组和增资扩股,但券商资本的本…     

第二次券商重组

<正> 证券经营机构的整顿和重组势在必行企业资产重组是资本市场运作的重要形式。近两年来,资本市场中企业重组业务的“操作手”各类证券经营机构——证券公司、信托投资公司和财务公司自身的大规模重组活动渐渐拉开了序幕,这将对中国今后的资本市场发展产生极其深远的影响。中国的证券经营机构的重组是以政府对金融机构的整顿为背景的。我国券商的第一次大规模重组是以1996～1997年的银证分离为背景的,在政府银证分离的整顿中商业银行不再直接经营证券业务,各商业银行分行下     

证券经纪业务的发展及趋势分析

随着中国资本市场跨越式发展,作为中国资本市场重要组成部分的券商及其重要业务支柱——经纪业务也发生了根本性的转变。目前我国证券行业内部竞争日益激烈,证券公司的经营环境也正在发生重大变化。在新形势下,对证券公司经纪业务原有的商业模式和今后的经营模式转型进行分析研究具有重要的现实意义。     

证券经纪业务市场竞争态势与对策

证券经纪业务是证券业务的基础组成部分,也是我国券商收入的主要来源。本文以我国券商收入和业务结构等现状为引,提出我国券商盈利结构存在的问题;分析我国证券经纪业务市场的发展态势并指出可能的后果;最后借鉴国外大型券商业务收入盈利结构,对我国券商的长期稳定可持续的盈利结构提出建议。     

中小企业融资模式的选择

一般来说,企业融资有两种典型的模式：以英美为代表的保持距离型融资和以日德为代表的关系型融资（控制导向型融资模式）。所谓保持距离型融资是指投资者并不直接干预经营战略决策,只要他们得到合同规定的支付,信息的收集和对企业的监督靠市场和法律来实施,这种融资模式建立在契约经济的基础上;关系型融资是投资者直接干预经营战略决策来保证其利益的     

探讨券商走出经营困境的新思路——树立证券经纪业务营销理念

随着我国加入WTO以及实行佣金制度改革后,中国证券市场竞争日益激烈,传统证券经纪业务模式面临严峻挑战,券商如何摆脱经纪业务的经营困境,业内正进行各种尝试。文章针对券商经营的困境,提出树立证券经纪业务营销理念,建立健全的营销网络,以此提高券商的核心竞争力。     

证券业尚待整合

我国证券业萌芽于20世纪80年代后期,到90年代初形成了产业基本框架,目前已发展成为具有一定规模的产业。中国证监会最新公布的机构名录显示,截至2004年3月底,我国共有证券公司129家,注册资本金总额为1250多亿元。其中,80家具有主承销业务资格。在证监会公布的券商名录中,富友证券、海南证券、云南证券、大连证券等证券公司已不在名录之列,其中富友证券已暂停证券业务;海南证券所属营业部已由金元证券托管;云南证券所属营业部已由太平洋证券托管;大连证券已于2003年被责令关闭。券商的三大利润支柱是经纪业务和投行业务及自营部分。在目前我…     

关于重构我国券商组织结构的对策研究

一、目前我国券商法人治理结构存在的主要缺陷 1.大多数组织的股权结构不尽合理。首先,我国证券公司的股权结构属于高度集中型。通过对我国102家证券公司的股权结构进行比较分析可知:证券公司第一大股东的持股比例均在9％以上,最高的为100％,前五大股东的持股比例最低的为28％。而在国外大多数发达国家,证券公司的股权结构则相对比较分散。其次是我国证券公司的股权流动性非常差。我国证券公司的股份基本上都属于国家股和法人股,流动范围很小,尤其是在国家股这一领域,股权基本上不流动。而且在法人股之间的有限转让中,由于证券公司没有上市,故无法通过证券市场这一高效的流通机制实现转让,转让效率十分低下。