低调美元后势多坎坷

美元贬值已经持续了5年之久，自2002年1月美元指数从120．22大幅下跌以来，最低曾下探至70．68，跌幅高达70．09％。近期美元指数下跌走势已趋缓和，自低点已经反弹3．21％。那么，美元走势是否已经见底，近期反弹能否转化为日后的反转？市场存在诸多争论，笔者认为美元近期反弹只是下跌走势中的短期调整，未来美元仍可能继续呈现下跌走势，具体分析如下：     

盘点2013年钱币市场

国际金价的下跌继续牵引金币市场的神经。2013年，黄金迎来了近13年来的首次全年下跌，金价从年初每盎司1600美元上方，一路跌破1200美元，全年深跌超25％，为30年跌幅之最。     

低调美元后势多坎坷

美元贬值已经持续了5年之久,自2002年1月美元指数从120．22大幅下跌以来,最低曾下探至70．68,跌幅高达70．09％。近期美元指数下跌走势已趋缓和,自低点已经反弹3．21％。那么,美元走势是否已经见底,近期反弹能否转化为日后的反转？市场存在诸多争论,笔者认为美元近期反弹只是下跌走势中的短期调整,未来美元仍可能继续呈现下跌走势,具体分析如下：     

金融大鳄纷纷看多黄金前景

原油：冲高回落 布兰特原油上周五跌向每桶114美元，因英国表态将不参与对叙利亚的军事行动，中东供应忧虑略有减退。布兰特原油期货跌至低点每桶113．63美元，在0436GMT下滑0．77美元至114．39美元，继上周四下跌1．2％后延续跌势。截至目前，NYMEX原油期货报107．52美元，下跌1．28美元，跌幅为I．18％；布兰特原油报114．27美元，下跌0．89美元，跌幅为0．77％。     

2008年12月上海期货交易所市场综述

铜：12月国际铜市继续震荡下跌，但跌势有所减缓。全球金属消费未见任何起色，伦敦铜库存从月初的291650吨上涨至月末的337350吨，幅度为45700吨。伦铜价格持续受压于市场的悲观预期．伦敦三月期铜月末收于2910美元，较上期末收盘价3620美元下跌了710美元．下跌幅度为19．6％。12月沪铜与伦铜保持一致的弱势。     

博弈中的美元孕育着新的上涨行情

自2009年3月以来，美元进入了一个明显的下行通道，美元指数持续下跌。9月之后美元的下跌速度加剧，似乎更加印证了空方的判断。9月24日凌晨，美元更是上演了惊魂蹦极跳，美元指数瞬间跌落至75．83，再创年内新低。由此引发市场一片猜测，美元究竟是在一个更为长期的贬值通道中继续前行，还是在连续半年的跌势之后积聚能量重归强势？     

美元下半年依旧走强

2009年与2010年的美元走势冰火两重天。进入2009年，市场焦点从缓解中的金融危机转移到美国经济的结构性问题和巨额财政赤字上，且无视美国经济复苏的迹象；这令美元指数从2009年初的高点89.80回落到2009年11月的低点74，七个月下跌了17％。     

美元强势金价跌至年内低点——2014年9月黄金走势分析

过去的一个月里,贵金属市场继续着自7月初以来的弱势,现货黄金价格在9月的4周里有3周下跌。截至月底,国际金价收报在1208．8美元／盎司,全月累计下跌78．7美元,跌幅6．11％,这也是自2013年6月以来的最大单月跌幅,表明当前的市场仍然被空方势力所主导。     

警惕美元下行风险

今年第一季度，美元对各主要货币整体下跌，仅美元／日元上扬。反映美几对一揽子货币走势的ICE美元指数1月中触及近一年高位后回落，欧元／美元第一季度累计上涨2．9％，为一年以来表现最佳的一个季度，美元／日元第一季度7．6％的升幅，为2011年第一季度以来首次季度上涨。美元对欧元等货币下跌主要由于第一季度欧债忧虑有所缓解以及全球经济增长前景好于预期令投资者风险偏好情绪改善，美联储可能推出第三轮量化宽松政策的预期亦一定程度上打压美元，而美元／目元上扬因为日本中央银行采取宽松政策导致日元迅速走弱。     

最新评级速递

国泰君安首次给予金力泰“增持”评级 油价下跌周期下，公司毛利率提升。2014年8月至今，WTI原油价格从105美元跌至70美元。原材料成本占公司生产成本75％以上，且价格跟随原价涨跌，成本端的价格下跌传导到下游有一定时滞，公司毛利率有望提升。假设2015年油价在70美元／桶附近，我们预计公司2014～2016年的毛利率将从2013年的29．1％提升至30．0％、34．6％、32．8％。     

2011年12月上海期货交易所市场综述

金属市场：2011年12月．伦敦金属交易所（LME）期铜、期铝、期锌、期铅价格均有所下跌。月初金属市场价格一度保持在高位;月中,市场担忧信用评级公司下调部分欧洲国家债务评级、美元走高等因素导致有色金属价格下跌：下旬欧洲央行再融资操作改善欧洲银行流动性、市场对欧债危机担忧略有缓解．令有色金属价格略有上涨。月末,LME三月期铜收于7600美元／吨．较上月下跌285美元;三月期铝收于2020美元／吨．较上月下跌90美元：三月期锌收于1845美元／吨．较上月下跌226美元：     

东南亚深度危机概率不大中国企业投资机会增加

自5月美联储主席表示可能在未来缩减资产购买规模以来，市场对美国货币政策收紧预期不断强化，东南亚国家金融市场受到较大冲击，市场对其风险担l尤较为严重。5至8月份，印尼和泰国股市的跌幅较大分别下跌了173％和18.6%，泰国、马来西亚、菲律宾和印尼的货币对美元贬值幅度都超过了7％。然而9月以来，由于美联储未做出缩减QE决定，东南亚国家金融市场下跌有所缓和，部分市场还出现小幅上涨。     

青云漫步 小心踏空——美元中长期走势分析

3月18日，美联储第六次大幅降息，将联邦储备基准利率降至2．25％的水平。随后声明表示，美国经济进一步放缓，消费和劳动力市场低迷，金融市场面临较大压力，信贷市场萎缩以及房市跌幅加深将在未来一段时间内继续拖累经济。在这种局势下，美元疲软下跌似乎成为市场不争的事实，即便美元短暂反弹，投资者也坚定地认为美元长期走势是疲软的，做空美元越发大胆。     

美元贬值才是硬道理

市场从未停止过对美元走势的争议。虽美元上涨时有出现，但整体下跌格局未曾打破。难道美元贬值是不可改变的吗？     

黄金价格仍有回调压力

原油：有望震荡盘升 纽约原油期货价格上周四收盘下跌，主要由于欧洲央行行长马里奥一德拉吉（MarioDraghi）所发表的言论令市场感到失望，而且欧洲央行并未马上宣布采取措施来解决欧元区主权债务危机。当日，纽约商业交易所（NYMEX）9月份交割的轻质原油期货价格下跌1．78美元，报收于每桶87．13美元，跌幅为2％。     

美元贬值才是硬道理

市场从未停止过对美元走势的争议。虽美元上涨时有出现,但整体下跌格局未曾打破。难道美元贬值是不可改变的吗?美元下跌走势由来已久,虽期间略有反复,但并未扭转总的下跌趋势。如果说之前是由国际金融环境所迫,美元下跌不得已而为之,那么此次面对欧洲主权债务危机、中东地缘政治危机、日本核危机及美联储即将结束QE2,美元是否仍将面临身不由己的下跌走势?     

2006年上半年外汇黑市形势分析

根据全省9个外汇黑市监测点的监测分析，上半年，我省外汇黑市美元、日元、欧元、港币价格走势趋同于主流市场，基本上与银行对客户的挂牌汇价同步变化，价格水平略低于银行牌价，但各币种价格走势变化形态各异。一、黑市各币种现钞价格走势1．美元黑市汇价延续人民币汇制改革后一路走低的趋势，年初以来，价格从805．50元人民币／100美元降到6月末的799．78元人民币／100美元，下跌了0．72％。价格曲线在808．00元人民币／100美元和799．00元人民币／100美元之间震荡下行。二季度下跌达4％，超过了一季度。     

美元：假“强势”真贬值

早在1995年克林顿执政时期，美国财政部长鲁宾就提出强势美元政策，美元强势在那个时期也得到了真正体现。如今，尽管布什政府一再强调强势美元政策，但美元弱势却表现得淋漓尽致。美元自2002年以来下跌从未间断过，至2008年6月4日美元累计跌幅达39％。2008年4月11日，在全球七大工业国会议上保尔森再次强调强势美元政策符合美国利益。然而，随后并未采取任何实质性措施阻止美元下跌。强势美元政策屡次成为虚谈，美元假强势真贬值成为当今美国政府实施的真正政策。     

2010年5月上海期货交易所市场综述

铜、铝、锌：2010年5月伦敦金属交易所（LME）期铜、期铝、期锌价格继续呈现下跌走势,月初市场快速下跌,中旬由于期锌受到供给过剩和中国调控房地产市场的影响表现最为疲弱。期铜在5月下旬出现反弹。月末,三月期铜价格收于6869美元/吨,较上月末下跌537美元;三月期铝收于2027美元/吨,较上月末下跌219美元;三月期锌价格收于1919美元／吨,较上月末下跌374美元。     

论欧元区债务危机与美元霸权的关系

近半年来，欧元对美元汇价连续下跌，从最高点的1．51一直跌到1．19，跌幅达21％，一天过百点的跌幅经常出现。受其影响，国际金融市场一片惨淡，欧美股市和大宗商品价格连续下滑，希腊国内发生暴乱，欧元面临分裂。这一切混乱都源起于美国为了维护美元霸权地位，借助欧元区内部矛盾，展开了狙击欧元的战斗。