中国工业企业支出规模与R&D波及面:2005～2007

通过使用2005-2007年我国工业企业面板数据实证检验企业的R&D决策以及R&D支出规模的影响因素,并用2007年企业样本检验R&D对企业产出以及生产率的影响作用。检验表明:企业员工、企业利润、企业固定资产以及企业出口情况都对企业的R&D决策以及支出规模具有显著的正向影响,在引入企业过去的R&D变量时,会更好地解释现在的R&D决策以及支出规模;R&D的产出弹性显著为正,但在引入中间投入变量下,R&D的产出弹性会明显下降,R&D对企业生产率具有显著的促进作用。     

融资约束、协同创新策略与企业研发投入——基于世界银行中国企业调查数据的分析

利用世界银行中国企业微观调查数据对融资约束、企业间协同创新策略与企业研发投入三者之间的作用关系进行了研究。结果表明:融资约束和企业协同创新策略对企业研发投入分别 具有显著的负向抑制作用和正向促进作用;企业协同创新在一定程度上能够通过缓解企业面临的 融资约束以促进企业研发投入;但企业协同创新的融资约束缓解机制对于大中型企业及出口型企 业的研发投入促进作用不显著,而对其它类型企业研发投入促进作用显著。据此,促进企业协同 创新,为企业协同创新创造良好的外部环境,深化金融市场改革,完善金融市场建设,将有利于 促进企业研发投入及国家创新体系的培养。     

融资约束、政府资助与企业R&D投资——基于高新技术上市公司的实证检验

基于2013—2016年沪深两市448家高新技术上市公司数据,运用多元线性回归方法,实证检验融资约束和政府资助对企业R&D投资的影响。研究结果表明:我国高新技术上市公司面临融资约束问题,且融资约束在一定程度上阻碍了企业R&D投资。进一步研究还发现,政府补助能够在一定程度上抵消融资约束对高新技术企业R&D投资的不利影响。研究结果为我国政府更好的制定和执行企业R&D补贴政策,以缓解企业融资约束,增加企业R&D投资提供了理论参考。     

营商环境对不同所有制企业研发投入的影响

基于 2011-2018 年我国 A 股上市公司面板数据,运用面板固定效应模型,通过构建城市营商环境指标,探究营商环境对不同所有制企业研发投入的影响差异以及融资约束的中介作用。研究发现：与国有企业相比,营商环境对民营企业研发投入的促进作用更为显著,且通过缓解融资约束更能加大民营企业研发投入。进一步研究发现,营商环境各要素对企业研发投入的促进作用存在显著差异;营商环境对研发投入的促进作用在高科技行业企业中更为显著,且在高科技行业民营企业中最为显著。     

出口贸易有助于缓和中国企业生产率的周期波动么?

本文提出了出口有助于缓和企业生产率周期波动等理论假说,进而利用WLP半参数方法对1998—2007年中国工业企业的生产率进行估计,考察出口是否影响企业生产率的周期波动。结果表明,中国企业生产率存在显著的顺周期效应和出口溢价,经济扩张期的企业生产率显著高于经济收缩期,出口企业的生产率显著高于非出口企业;而且出口缓和了企业生产率的顺周期变化,弱化了经济周期变动对企业生产率的影响,企业生产率的出口溢价表现出逆周期特征。上述结论通过了稳健性检验,也验证了相关理论假说。     

福建省先进制造业R&D投入产出效率研究

首先对随机前沿函数的变量和形式加以确定。然后采用该函数和面板数据模型,研究了福建省先进制造业的R&D投入产出效率及其影响因素和收敛性。研究结果显示:R&D人员投入、R&D经费内部支出及新产品研发投入对新产品产值产出具有显著效应,其中R&D人员投入的正效应偏大;福建省高新技术产业R&D投入产出效率总体上居中,具有增长趋势和收敛性;九大行业样本期间的企业数量和政府资助对其R&D投入产出效率具有显著影响。最后针对研究中发现的问题,提出企业和政府对R&D发展应该采取的对策和解决措施。     

政府R&D支出对企业R&D支出的影响——基于省际数据的实证分析

技术进步是经济长期增长的源泉,而研究与发展活动是整个科技活动的核心。政府从事R&D活动有可能对企业的研发行为产生两种不同的影响:替代效应和互补效应。基于中国31个省份面板数据的实证研究发现,整体上而言,目前政府R&D支出与企业R&D支出存在互补关系,政府R&D支出能够诱导企业R&D支出。但这种诱导效应随着政府R&D投入强度的提高而递减,这表明随着政府R&D投入强度的提高,挤出效应越来越明显。     

中国上市企业融资渠道与研发投入关系研究

企业研发投入作为技术进步的原始动力,对一国经济发展有重要的影响。本文借助2010～2016年中国上市企业披露的数据,对企业融资约束与研发投入之间的影响,以及企业研发投入资金的融资渠道进行研究。结果表明:上市民营企业与上市国有企业研发资金的融资渠道主要区别在于外部融资的不同,上市民营企业研发资金的外部融资渠道主要为商业信用和股权融资;上市国有企业研发资金的外部融资渠道主要为银行贷款和股权融资。相比于上市国有企业,上市民营企业存在严重的融资约束,并对自身研发投入产生明显抑制作用。     

研发投入对企业绩效影响研究——基于通信及相关设备制造业上市公司的实证分析

利用通信及相关设备制造业上市公司2009-2013年连续5年披露研发投入的38家企业数据为样本,来检验企业R&D投入与绩效的相关性.通过研究发现,企业R&D投入与当期绩效不相关;但研发投入对绩效影响具有滞后性,且滞后作用仅在滞后三期得到了显著体现,而对滞后一期、滞后两期、滞后四期的影响均不显著.基于以上分析,提出了相关政策建议.     

政府补贴、研发投入与全要素生产率

政府补贴有助于企业实现特定的经济目标,对企业研发投入和全要素生产率具有重要影响。选取 2013-2020 年中国496 家制造业上市企业数据,探究政府补贴、研发投入和全要素生产率三者之间的作用机制。运用 ACF 法测算全要素生产率,重点分析融资约束的双重门槛作用以及股权集中度的调节作用。结论表明：以融资约束为门限变量,政府补贴对研发投入的影响效应在不同门限区间中呈现显著变化;企业研发投入对全要素生产率起到正向促进作用,股权集中度在研发投入与全要素生产率之间具有显著正向调节作用。实证分析不仅对政府补贴、研发投入和全要素生产率的深入研究具有重要理论价值,同时对政府运用财政补贴政策具有启示作用。     

中小企业融资约束对R&D投入的影响分析——基于门限效应模型

以2012-2017年深圳证券交易所中小企业板上市且披露研发投入数据的中小企业为样本,通过建立回归方程,检验我国中小企业融资约束对R&D投入是否存在影响,以及中小企业融资约束对R&D投入的影响是否存在门限效应。研究发现：中小企业R&D投入存在一定程度的融资约束。同时,中小企业融资约束与R&D投入之间存在着门限效应。在以融资约束为门限变量时,企业融资约束对R&D投入影响呈现出显著的双重门限效应,且门限值分别为10.3209和11.0744。     

上市公司社会资本、研发投入与创新产出——来自TMT和互联网企业的证据

基于社会资本效用异质性视角,运用132家TMT和互联网企业8年的数据,研究了连结型、桥接型和结合型社会资本对创新产出的影响及其过程机理。经验证实,社会资本的存在使研发行为支持关系型创新的观点,连结型社会资本同创新产出的正相关关系最为密切。研发投入在社会资本与创新产出之间发挥了不完全的中介作用。公司属性和融资约束的差异显著影响产出规模,在融资约束宽松或国有TMT和互联网企业中,R&D投入的积极效应更明显。     

企业研发投入与实际绩效:破题A股上市公司

企业研发(R&D)投入是一项高不确定性和风险性战略行为,但高不确定性和风险性并不意味着研发投入总是以失败告终,研发投入的成功与否在很大程度上还取决于知识产权保护和监督管理等制度因素。从企业绩效角度考察企业R&D投入效率,以及考察制度环境和所有权安排对企业R&D投入绩效的影响表明,知识产权保护的强化和合适的所有权安排有助于提高企业R&D投入的绩效。     

融资约束与中国制造业企业出口产品质量升级

高质量出口是新时期中国外贸发展的本质要求和主攻方向,融资约束是困扰中国出口高质量发展的重大现实问题。文章基于中国大样本制造业企业面板数据,实证检验融资约束对企业出口产品质量的影响效应。实证结果显示:第一,融资约束显著降低企业出口产品质量,利用工具变量法缓解可能存在的内生性问题及进行其他稳健性检验之后,该结论依然成立;第二,中间品进口是融资约束影响企业出口产品质量的重要机制,且该机制在高技术行业表现得更为明显;第三,银行信贷和商业信用对企业出口产品质量的影响在总体上不显著,但在大型企业中显著为正。文章从微观层面诠释了金融对贸易高质量发展的作用,为缓解出口产品质量升级过程中的融资约束提供了经验证据和解决思路。     

R&D规模、R&D结构与经济增长

本文构建了一个同时包含基础研究和应用研究的R&D驱动经济增长模型,并进一步考察了R&D规模和R&D结构对经济增长的影响。研究发现,R&D规模越大,经济增长率越高;基础研究支出占R&D总支出的比例越高,经济增长率越高。在此基础上,本文运用1998—2009年我国31个省份的数据,通过面板数据模型考察了R&D规模和R&D结构对我国经济增长的影响。研究发现,R&D规模对我国经济增长具有抑制作用;相对于应用研究和试验发展而言,基础研究更有利于促进我国经济增长;相对于科研机构和企业R&D支出而言,高等学校R&D支出对我国经济增长的促进作用更显著。本文的政策含义是,应提高我国R&D支出的使用效率,同时调整R&D支出结构,增加对基础研究和高等学校的R&D投入力度。     

进口行为、企业研发与加工贸易困境

利用海关贸易库和工业企业库的合并数据,文章专门研究中间品和资本品的进口对企业R&D投入的作用效应。研究结果发现:在有效处理内生性问题基础上,中间品和资本品的进口均对中国企业R&D投入造成显著抑制效应。进口对企业R&D投入的影响作用和企业出口行为密切相关。中间品的进口对无出口企业的R&D投入造成了显著抑制效应,而资本品的进口对无出口企业的R&D投入没有显著抑制效应,却对有出口企业的R&D投入产生了显著抑制作用。研究发现,加工贸易方式是造成进口抑制企业R&D投入的重要原因,由此揭示出中国对外开放中"加工贸易困境"现象的存在。这些发现对重新理解对外开放对中国经济发展造成的复杂效应提供了经验证据,也为中国进口政策的调整提供了决策依据。     

FDI对国内企业研发行为的影响——理论模型与中国的经验

文章分析了外商直接投资对内资企业研发支出影响的作用机理,理论分析表明,当外资企业采用FDI模式的成本较低时,外商直接投资会导致国内企业的研发支出水平下降;当FDI成本较高时,FDI是促进还是抑制本土企业的研发支出由经济系统其他参数决定。在理论分析基础上,文章采用中国1998～2006年工业部门的37个行业面板数据来验证FDI在我国对内资企业研发行为的影响,实证检验结果表明,在过去的几年中FDI促进了我国内资企业对研发投入的增加。     

投资者情绪、融资约束与企业投资

基于我国沪深两市A股上市公司2004-2014年度的数据,研究企业层面的投资者情绪对企业融资约束的影响.研究结果表明:企业投资与投资者情绪显著正相关;企业投资与现金流高度敏感,我国A股上市公司存在显著的融资约束现象.进一步研究发现:(1)高涨的投资者情绪刺激了企业的投资需求,加剧了企业的融资约束;(2)高涨的投资者情绪对民营企业融资约束的加剧效应显著强于国有企业.     

政府补助对企业ESG表现的影响机制研究

以中国沪深A股上市公司2009—2021年的数据为研究样本，采用双向固定效应模型实证探析政府补助对企业ESG表现的影响。结果显示，政府补助对于企业ESG表现的提升有显著作用。机制检验表明，政府补助通过研发创新驱动效应、融资约束缓解效应、分析师披露监督效应三条中介路径来提高企业的ESG表现。其中，研发创新的中介作用最强，融资约束与分析师披露监督的中介作用次之，为政府引导ESG实践提供了可参考的依据。     

经济政策不确定性、融资约束与企业研发投资：文献综述

文章根据不同学者对经济政策不确定性、融资约束和研发投资的研究,分别梳理了融资约束和企业研发投资、经济政策不确定和企业研发投资以及经济政策不确定性和融资约束之间的关系,得出以下结论,由于研发投资存在着信息不对称和高调整成本问题,企业进行研发投资时往往会遇到外部融资约束问题且融资约束抑制企业研发投资;经济政策不确定性对研发投资存在促进和抑制两方面影响,目前学术界还未达成统一意见;经济政策不确定性与融资约束的关系目前也存在一定分歧。从资金供给的角度,经济政策不确定性加剧了融资约束。从资金需求的角度,经济政策不确定性缓解了融资约束。