中国加入WTO后人民币汇率趋势分析

<正> 中国加入WTO以后,国际贸易数量将随之剧增,汇率管理制度也会越来越宽松,人民币也会由目前的部分可自由兑换最终变为全部可自由兑换,这势必给人民币的汇率带来很大影响。 一、汇率决定理论 所谓外汇,就是以外币表示的国际间结算的支付手段,在两国货币的兑换中折算比即汇率。它是指一国货币单位所表示的另一种货币单位的价格,表明两种货币内在的价值比。两种货币的对内价值是形成汇率的基本依据,但外汇作为外汇市场上的     

利率浮动幅度将逐步加大

中国人民银行行长戴相龙日前撰文指出，今后一段时期，健全和完善金融调控体系的重要任务就是要进一步发展货币市场，沟通和规范货币市场与资本市场间的联系，促进资本市场健康发展，同时要防范信贷资金违规流入股市；稳步推进利率市场化改革，逐步加大利率的浮动幅度，提高中央银行调控宏观经济运行的能力。他指出，要继续实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，在保持汇率稳定的基础上，完善人民币汇率形成机制，从而使金融宏观调控机制完全适应日益深化的市场经济，符合先进生产力发展的需要。戴相龙还指出了目前我国完善信贷政…     

利率—汇率联动：理论综述与实证检验

利率风险和汇率风险是市场系统风险管理中最重要的因素,但两者之间并不是完全无关的,而是具有深刻的理论逻辑。文章回顾了利率汇率联动的相关文献,归纳了国内外学者对这一课题的研究成果,并对人民币利率—汇率联动状况进行了相关实证检验。认识并善于利用利率汇率联动性,有助于金融机构动态把握市场风险,实现资本配置最优化。     

人民币升值将抑制天胶进口需求

汇率作为货币的交换价格，对某个行业的影响，是通过对进出口价格的直接影响而得以体现的。一般认为，当本币升值时，出口外币价格上升，进口本币价格下降，从而引起出口下降和进口增加；当本币贬值时刚好相反，出口外币价格下降，进口本币价格上升，结果是鼓励了出口而抑制了进口。这是对汇率变动的进出口效应最为直观的解释，然而现实情况并非如此简单。     

汇率的标价、折算与报价

外汇作为国际经济往来的价值衡量尺寸和国际经济交易的媒介，在我国加入世界贸易组织临近的时刻显示出越来越重要作用，而不同外汇之间的汇率，以及本币与外币之间的汇率的变化关系也是我们研究这一问题所不能回避的。     

利率互换的会计处理

利率互换又称利率掉期，是交易双方将同种货币不同利率形式的资产或债务相互交换。它是一项常用的债务保值工具，用于管理中长期利率风险。债务人根据国际资本市场利率走势，通过运用利率互换，将其自身的浮动利率债务转换为固定利率债务，或将固定利率债务转换为浮动利率债务。利率互换不涉及债务本金的交换，即客户不需要在期初和期末与银行互换本金。常用的利率互换是在固定利率与浮动利率之间进行转换。一般地说，当利率看涨时，将浮动利率债务转换成固定利率较为理想，而当利率看跌时，将固定利率转换为浮动利率较好。     

美元汇率与国际油价走势相关性分析

美元作为石油的定价货币，其汇率与油价有着天然的联系，两者在不同时期呈现不同的相关关系、2001年以后，政策监管的放松使得原油期货的投机活动越发活跃，美元和石油作为两种投资资产，由于替代作用而产生了更加显著的负相关关系、然而，油价持续上升带来的通胀压力可能导致美联储提高利率，造成美元升值，因此油价与美元汇率也可能呈正相关关系。将美国工业产出系数、联邦基金利率与OECD商业库存水平这三个控制变量引入模型，对于2001年之后的数据进行协整检验，结果显示，原油价格对于美元实际有效汇率的长期弹性系数为-5，即美元每上升1％，油价下跌5％，     

组合措施应对石油企业资金市场风险

石油企业的资金管理面临着流动性风险、利率风险和汇率风险等市场风险.根据石油企业特点,利率与油价挂钩、交叉货币掉期、替代性对冲等都是石油企业应对资金市场风险的措施.石油企业应对资金市场风险需要注意几个方面:资金风险管理服务于企业主业经营,而非以盈利或投机为目的;原油市场有着世界范围的、交易活跃的相关金融市场和产品,可以将不同的市场风险联系起来,综合考虑权衡;不同的管理方法或者工具的使用,都涉及实施时间的问题.     

大势看好：包装行业龙头股引入注目

央行前期出台的2004年第～季度中国货币政策执行报告中，提出六大措施，避免中国经济大起大落，促进经济平稳发展。并指出：下一阶段稳健货币政策的取向是适度从紧，但要防止急刹车。这六项政策包括：适当收紧金融体系流动性，控制货币信贷过快增长；密切关注物价走势变化，稳步推进利率市场化改革；加强结构调整，防止“一刀切”：积极推动金融市场发展，扩大直接融资：保持人民币汇率在合理、均衡水平上基本稳定；     

通货膨胀对项目财务评价的影响分析

论述了通货膨胀对项目现金流量的影响，并在对通货膨胀、名义利率和实际利率三者关系研究分析的基础上，提出了通货膨胀下项目财务评价的基本处理方法。     

2006年,人民币将稳步升值

11月25日，中国中央银行与国内10家商业银行进行了总量为60亿美元的掉期操作，央行以当日人民币对美元8.08％的汇率向这些商业银行卖出了60亿美元，同时规定一年以后再以7.85％的汇率将之买回。央行以较低的人民币利率买回商业银行以较高利率拿到手的美元，两方达成共识，7.85％成为个均衡价格，此项操作意味着即使美元兑人民币跌至7.85％，两边也不赔不赚。虽然未来人民币升值水平会达到一个怎样的情况，目前我们很难准确预测，但作为主要金融机构，央行此举中，价位体现出来远期汇率的理论，无疑像是一个信号指标，     

人民币存款利率市场化改革的制度性的障碍分析

我国利率市场化已经进入本币存贷款利率市场化的关键阶段。目前我国人民币存贷款利率市场化主要面临财政赤字、银行风险以及投资与消费需求不足等三大约束。如果在此情形下贸然进行人民币存贷款利率市场化改革,则会恶化财政赤字、加剧银行风险和需求不足,甚至会引发金融危机。因此,必须消除上述约束,夯实利率市场化所需要的经济基础,稳健地推进我国人民币存贷款改革。     

从海外经验看股指期货对股市影响

从全球股指期货整个发展历史来看，股指期货是在1982年2月美国率先推出来的。在上世纪70年代两次石油危机之后整个西方国家经历了较大的衰退，加上外汇体制——布雷顿森林体系的瓦解，汇率、利率和商品价格都面临着前所未有的波动，相关机构及资产持有者需要一个风险管理的工具来规避风险。于是，首先是外汇期货、利率期货．随后股指期货就应运而生。     

外贸企业锁定汇率风险之策略

一、汇率风险的分析汇率风险是指一定的经济实体在对外经济、贸易、金融等活动中 ,由于各种货币之间汇率的波动变化 ,而导致企业成本增加、收入减少的可能性。一般来讲 ,汇率风险可分为会计风险、经济风险和交易风险。会计风险又称折算风险或转化风险 ,是一种根据会计制度的规定 ,对企业经营活动进行统一的财务报告时 ,由于汇率变化而引起的资产负债表中某些以外币计量的资产、负债、收入和费用 ,在折算成以本币表示的项目时可能产生的账面损失。经济风险又称经营风险 ,是指由于外汇汇率发生波动而引起国际企业未来收益减小的一种潜在的损失…     

商业银行利率风险管理初探

商业银行作为经营货币的特殊企业，其风险要大于一般的工商企业，它常要面对信用风险、流动性风险、经营风险、市场风险、外汇风险、通胀风险、利率风险等等。在以上众多风险中，利率风险成为商业银行面临的最基本的风险之一，利率风险管理也成为银行目前管理的一部分，如何有效防范利率风险是关系到商业银行生死存亡的大问题。     

经济工作中对新财务评价方法的探讨

经济工作中对新财务评价方法的探讨昆明煤炭设计研究院刘功辉，续庆生一、在项目评价中贷款利率与财务评价中几个主要指标之间的关系某选煤厂项目设计生产能力３０万ｔ／年，固定资产总投资为２２５０万元，吨煤经营成本为９６．９３元，吨煤流动资金为６元，该选煤厂有洗...     

第二讲 什么是外汇和汇率?什么是记账汇率和账面汇率?

2．什么是外汇和汇率外汇是以外国货币表示的用于国际结算的支付手段。它有两个基本特征：其一，它必须是以外币表示的资产；其二，它可以自由兑换成其他形式的资产或支付手段。根据我国《外汇管理暂行条例》的规定，在我国，外汇包括以下内容：1‘外国货币：包括钞票、铸币等；2外币有价证券：包括政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等；3．外币支付凭证：包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；4．其他外汇资金。汇率是指一种货币和另一种货币之间的兑换率，即一种货币用另一种货币表示的价格。目前，在国际上，汇率的标价方法有…     

金融状况指数预测通胀趋势的机理与实证——基于中国1999—2011年月度数据的分析

在构建并阐释金融状况指数(FCI)预测通胀机理的基础上,本文通过广义脉冲响应函数测算了我国的FCI,并实证分析了FCI对我国通胀未来趋势的预测能力。结果表明:在分析金融变量对通胀水平的影响效果和预测通胀趋势方面,采用综合反映一国货币供应量、利率、汇率、股价等金融变量的FCI比采用单一的金融变量更合理、更全面;FCI是我国通胀的先行指标,包含未来通胀水平变化的有用信息,可以有效预测未来6个月内的通胀运行趋势。我国应尽快指定相关部门编制FCI,并通过定期公布FCI来实施宏观经济监测、货币政策调整和通胀预期管理。     

“利率走廊”调控模式研究

目前世界上越来越多的国家取消了法定准备金制度,在此基础上,一些国家通过设定利率走廊来稳定银行间同业拆借利率,这种调控模式不但简化了利率调控的方式,而且提高了利率调控效果.正基于此,我国货币当局也应适当地借鉴这种新的利率调控模式,从而建立一个效率更高的货币政策调控框架.     

动荡的国际金融市场：前景与风险

当今世界的经济风险和金融风险比过去要大得多,即使是地位最稳固的工商业中心若有不慎也可能失足踏空。能源企业在国际市场筹措资金都面临着两大风险,即利率风险和汇率风险。尽管目前美元利率较低、汇率较高、对筹资者有很大的吸引力,但是美国经济过热的征兆不可忽视。单从利率上看,现在日元贷款比历史上任何时候都更具有吸引力,但日元的汇率风险不可低估。欧洲核心地区已成为国际资金的主要来源地之一,然而欧元1999年按期启动可能会导致利率上升,欧洲货币的汇率也因与欧盟向单一货币制度转换有直接关系而面临较大的风险。中国能源企业可使用最通用的金融衍生物对人民币作有限的套期保值。但必须强调指出,恰当地运用金融衍生物可以减少甚至避免企业的融资风险,否则会给企业带来灾难。