金融体制与信托业务的若干理论问题

第一部分:关于世界金融体制的主流趋势 20世纪,全球金融业完成了混业--分业--混业的戏剧性轮回.进人90年代以来,国际金融企业间一浪高过一浪的购并浪潮,呈现出巨型化、集团化和国际化的特点:金融购并不再是简单的同业合并,而是银行、保险、信托等跨行业的强强联合、优势互朴的购并,特别是产业资本和金融资本的结合表现出强大的发展势力,加快了国际金融业向混业经营迈进的步伐.     

上市公司购并与重组动力分析

公司购并活动的动力问题是决定购并行为方式和成效的重要因素,它关系到社会资源优化配置的状况。本文首先分析“购并”与“资产重组”概念的区别和联系,并在介绍经典理论和国际购并理论对公司购并行为动机的基础上,对不同阶段我国公司购并的动力作了剖析研究,揭示我国上市公司购并活动的特点,并对这些特点可能产生的后果和今后变化趋势进行分析预测。     

市场外银行购并的微观效应及其启示

银行购并冲破了国内市场的局限,市场外银行购并渐成趋势.本文思考了市场外银行购并的动因和消极影响.动因主要体现在寻求利润增长点、经理人的道德风险和为银行改革寻契机.而其不利的方面则规模不经济、成本高昂、员工士气低落和文化冲突.在此基础上,笔者对我国银行如何在市场外银行购并中趋利避害提出了自己的建议.     

市场选购以并的微观效应及其启示

银行购并冲破了国内市场的局限，市场外银行购并渐成趋势。本文思考了市场外银行购并的动因和消极影响。动因主要体现在寻求利润增长点，经理人的道德风险和为银行改革寻契机。而其不利的方面则规模不经济、成本高昂、员工士气低落和文化冲突。在此基础上，笔者对我国银行如何在市场外银行购并中趋利避害提出了自己的建议。     

企业购并纳税筹划浅析

随着我国市场经济体制的建立和资本市场的发展，企业间购并活动越来越频繁，而不同购并出资方式、股权与现金比例大小不同、不同企业购并会计处理方法，将给企业带来不同的纳税义务。购并各方对购并活动应事先筹划安排，既能达到企业购并的战略目标，又降低购并活动成本，从而获得较大的纳税利益，实现购并企业整体价值的提高。     

风险投资能吸引IPO市场参与者吗?——基于市场势力的理论分析与实证研究

本文基于创业板市场研究了风险投资的市场势力问题,从理论角度分析了风险投资市场势力形成的原因,从实证角度发现风险投资的参与能够吸引高质量的IPO市场参与者,如高声誉的承销商,更多的机构投资者参与以及更广泛的分析师关注,从而验证了我国风险投资的市场势力的存在.     

近年来国际银行业购并特征与启示

近年来国际银行业购并现状及变化(一)国际银行业购并现状。公司购并一直是资本市场的热点,金融业的购并也不例外。进入新世纪以来,国际银行业延续了90年代初开始的购并浪潮,银行购并的消息不绝于耳,购并行为此起彼伏,这进一步体现了全球银行业乃至整个金融业正以前所未有的规模和速度进行组织体系的集中化。不仅大量的中小银行和金融机构相互整合,一些国际排名前列的大型银行之间的购并也是高潮迭起,各领风骚。2003年,英国第一大银行、全球第三大银行汇丰控股以142亿美元收购美国最大的消     

企业购并行为中的税收政策效应

本主要分析所得税对企业市场购并行为的影响。国外学所分析企业购并时,通常假设市场完全竞争,企业的决策不受非市场因素的干扰。他们认为,企业购并中,购并方的收益率只受两个因素的影响,即企业已分配股息的纳税比率和资本利得税率。笔从两方面对以上模型进行了修正：一是修正了其中“债务利息可以全部税前扣除”的假设前提,二是修正了被购并方在交易中的交易条件。以上修正使模型能够更加准确地描述中国的现实经济环境,也得出了完全不同的结论。     

新加坡发展银行购并储蓄银行案例分析及启示

本文从新加坡发展银行购并储蓄银行的宏观环境开始入手分析,着重分析了亚洲银行业整合的动力和趋势特点.然后,对比发展银行在购并前后劣势和优势转变,并结合分析新加坡金融服务业的竞争特点,说明发展银行购并储蓄银行的原因.本文不着重分析购并的详细条款,而是重点对比购并前后发展银行业务规模、经营效率和市场竞争力的变化,以及在新加坡银行业中地位的提升,来综合说明购并所产生的协同效应.本文从四个方面总结、引申了银行在购并活动中取得成功的关键因素以及亚洲地区银行如何通过收购和兼并建立核心竞争力,这一切对我国金融业今后的发展具有一定的借鉴意义.     

商业银行市场势力综合评估指标体系的构建

本文基于SCP分析框架，建立面向中国银行业市场势力的综合评估指标体系，并结合新经验产业组织理论中的实证研究方法。以1999～2008年间13个商业银行的原始数据为计算基础，得到产业层面市场势力综合评估的9项指标和企业层面的8项指标，同时结合因子分析进行综合评估，为识别和监控各银行的市场势力滥用行为提供理论依据。本文得出...     

公司购并中的税收筹划

“购并”，即收购与兼并，是指一个公司通过产权交易取得其他公司一定程度的控股权，以增强自身经济实力，实现自身经济目标的一种经济行为。购并的结果，可以是一个公司吞并了另一个公司，两公司合并；也可以是一个公司取得另一个公司的控制权，另一个公司仍然存在。随着我国市场经济体制的建立和资本市场的发展，公司之间的收购与兼并行为越来越频繁。在公司购并过程中，税收问题虽然不是最终决定因素，但是，它贯穿购并活动的始终，并且影响到购并的成败。所以，很有必要对企业购并中的税收问题进行研究。（一）购并对象选择中的税收筹划…     

新加坡发展银行购并储蓄银行案例分析及启示

本文从新加坡发展银行购并储蓄银行的宏观环境开始入手分析，着重分析了亚洲银行业整合的动力和趋势特点。然后，对比发展银行在购并前后劣势和优势转变，并结合分析新加坡金融服务业的竞争特点，说明发展银行购并储蓄银行的原因。本文不着重分析购并的详细条款，而是重点对比购并前后发展银行业务规模、经营效率和市场竞争力的变化，以及在新加坡银行业中地位的提升，来综合说明购并所产生的协同效应。本文从四个方面总结、引申了银行在购并活动中取得成功的关键因素以及亚洲地区银行如何通过收购和兼并建立核心竞争力，这一切对我国金融业今后的发展具有一定的借鉴意义。     

中国会发生大萧条吗

中国的主流经济学理论大致可以分成两大门派,一派是主张让市场力量发挥最大作用的货币主义学派,其精神领袖是米尔顿·弗里德曼;另一派是主张以政府干预为主的凯恩斯主义,精神领袖当然就是凯恩斯了。两派势力争得不可开交,纷纷表示自己才是金玉良言,而对方     

对商誉会计理论的反思

近年来，国际上和我国企业的购并活动兴起，溢价收购极为普遍。随之而引发的商誉问题成为理论界关注的焦点。按现行会计理论，这些收购溢价都将被确认为外购商誉。这种确认方法是否代表商誉的性质？我们该如何准确、全面反映企业自创及并购所带来的商誉呢？在此，西方拟对现行商誉会计理论进行反思，并提出重构意见。     

简析现代金融理论体系的四大学说

1952年马柯维茨提出的证券组合理论创立了现代金融理论之开端。以有效市场理论、风险一收益理论、期权定价理论、公司金融理论为四大学说,构建了现代金融理论体系,并推进金融理论研究由定性描述向定量分析的方向发展。一、有效市场理论有效市场理论(假说)(EfficientMarketHypothesis,EMH)的含义是:是指在一个市场上,所有的新信息都能迅速地被市场中的参与者所知晓,并能够立即融入到市场价格之中。所以在资本市场中,有效市场理论就是指当前所有可以得到的信息都已被考虑在普通股(或其他资产)的价格里。根据新帕尔格雷夫经济大辞典的解释,…     

零售商市场势力及其福利效应

随着服务型经济社会的到来,以及零售产业内部诸如进入壁垒、规模经济和范围经济、产品差异化等促进零售商获得市场势力的产业组织因素的存在,零售商的市场势力将越来越大.如果零售商同时拥有买主势力和卖主势力,它可能会对社会福利带来负面效应.因此,需要密切关注外资跨国零售商的市场势力对我国社会福利的影响.     

以购并提高我国证券业竞争力

随着市场化进程的深入，我国证券业所处的环境发生了深刻的变化，充分竞争的格局已经形成。从国外的理论与实践看，购并是证券业平稳阶段后的必然现象，笔者分析了购并在我国的必然性和现实障碍，指出购并是我国优势券商扩张发展的必由之路，也是我国证券业应对入世，提高业绩的不二法门。     

金融危机背景下银行市场势力对非利息业务影响研究

本文运用我国117家商业银行2000—2015年的数据测算我国商业银行市场势力,实证分析市场势力对商业银行非利息业务的影响,并探讨该影响在金融危机前后是否存在差异。研究发现:国有商业银行和上市商业银行的市场势力明显高于非国有商业银行和未上市商业银行;商业银行的市场势力越强,非利息收入越低,且在进一步分析中将非利息业务分为佣金手续费收入和交易收入,发现市场势力对两类非利息业务影响均显著为负;金融危机之后,商业银行非利息收入,特别是交易收入显著降低;与金融危机之前相比,市场势力对非利息收入的影响在金融危机之后较弱,这主要是因为市场势力对交易收入的影响变弱。本文的研究结论对我国商业银行市场结构改革以及非利息业务发展均有重要的借鉴意义。     

我国企业跨国并购的财务风险分析

随着我国加入WTO，国内市场将进一步开放，各种投资障碍逐渐被排除，加之我国在跨国公司全球战略中的特殊“区位优势”，我国将成为跨国公司全球战略调整的重点，并且投资也将日趋规模化、系统化。本文介绍了企业购并的基本概念，分析了企业跨国购并中可能存在的财务风险，并且通过TCL公司跨国并购中出现的问题，提出企业应对跨国购并中存在的财务风险的措施。     

国外银行购并与我国商业银行体制改革

一、国外银行购并重组的浪潮及特点 90年代以来,经济金融全球化日益发展,国际金融市场一体化加强,为适应经济金融全球化,银行业加紧了调整、兼并、重组.当前,西方的银行体系正进行着一场巨大的前所未有的购并重组活动.仅1998年1月至10月,全球排名前200家的大银行中涉及并购、重组的就有4家,达16宗之多.在头号西方经济强国--美国,自1995年来迄今,美国银行业的购并案例已达2100家.