规范上市公司再融资对电力上市公司的影响

近一时期以来,中国证监会对证券市场监管的力度明显加大,政策法规出台速度之快为中国10年证券史所罕见。这表明中国证券市场正沿着"法制、监管、治理、规范"的道路走向成熟。在这一系列的法规中,3月29日发布的《上市公司新股发行管理办法》（以下简称《办法》）和《关于做好上市公司新股发行工作的通知》（以下简称《通知》）对上市公司配股和增发新股重新进行了统一规范,引起了广泛关注。　　一、上市公司再融资的前后政策比较　　1.对净资产收益率指标的要求。原规定为上市公司需在最近3个完整会计年度的净资产收益率平均在10％以上;…     

配股增发新规定

中国证监会本周三发出《关于做好上市公司新股发行工作的通知》，对上市公司公开发行股票作出了最新规定。通知要求，上市公司在申请配股或增发股票时，除应当符合《上市公司新股发行管理办法》的规定外，还应当符合下列条件，经注册会计师核验，公司最近三个会计年度平均净资产收益率平均不低于6％；公司一次配股发行股份总数，原则上不超过前次发行并募足股份后股本总额的30％，本次配股距前次发行的时间间隔不少于一个会计年度。配股增发新规定     

业绩创新纸回升仍艰难—纺织板块2001年业绩评述及展望

织行业继2000年各项指标创 出历史最好水平后，2001年受棉价和出口的负面影响，全行业销售收入和利润总额分别回落8.61%和8.28%。纺织行业上市公司的盈利水平也显著下降。据笔者对84家纺织行业上市公司年报统计(包括纺织品、服装和化纤)，2001年纺织板块平均每股收益0.114元，净资产收益率4.23%，分别比2000年大幅下降了46%和45%。纺织板块的每股收益和净资产收益率在维持了3年的平稳增长后，2001年大幅下跌。据上海证券信息公司统计，2001年沪深上市公司平均每股收益0.137元，净资产收益率5.56%。纺织板块比沪深平均水平分别低16.8%和23…     

定向增发急需设业绩底线

上市公司非公开发行也必须设立“最近三年平均净资产收益率平均不低于百分之六”的盈利门槛。如果公司不满足这个业绩门槛却非得私募发行,那么股份锁定期应规定为三年以上     

数字发现

今年是国内上市公司开始披露季度财务报告的第一年。截至10月31日,沪深两市1214家上市公司都交出了今年第3季度的财务报告。根据季报显示,今年前3季度国内上市公司加权平均每股收益约为0.1342元,平均净资产收益率约为5.21%。按此趋势,今年上市公司每股的平均收益有望超过去年,达到0.17元。因此,有人认为上市公司整体业绩明显提升。但即便如此,今年上市公司     

中国证监会颁布有关财务指标计算及披露新规定

从即日起，上市公司招股说明书、年度报告、中期报告等公开披露信息中，净资产收益率及每股收益应分别按全面摊薄法和加权平均法计算。这是中国证监会日前颁行的《公开发行证券公司信息披露编报规则第 9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》中规定的。 　　有关人士指出，这种方式有利于真实反映公司的获利能力，提高净资产收益率和每股收益指标计算的合理性和可比性。 　　编报规则同时还公布了相应的计算公式，并且规定，公司在编制比较财务数据时，上期净资产收益率和每股收益应按此规则进行计算。公司招股说明书、年度报告、中期…     

中国证监会为新股增发制定出暂行办法和操作指引

为规范上市公司向社会公开募集股份的行为 ,中国证监会日前发布了相应的暂行办法和操作指引。上市公司向社会公开募集股份即通常所称的增发新股。《暂行办法》规定 ,申请公募增发的上市公司原则上限于以下范围 :符合重大资产重组有关规定的公司 ;具有自主开发核心技术能力、在行业中具有竞争优势、未来发展有潜力的公司 ;向社会公开发行股份的比例小于总股本２５ %或１５%（总股本为４亿股以上）的公司 ;既发行Ａ股 ,又发行Ｂ股、Ｈ股的公司。《暂行办法》同时规定了上市公司公募增发的必备条件 :必须保证人员独立、资产完整和财务独立 ;前…     

上海三毛:盈利质量仍需提高

上海三毛主营业务收入较去年增长122.6％,主营利润同期增长150.2％,表明公司主业发展迅速,但公司的利润总额增长率为91.3％,增幅低于上述增幅,况且72％利润主要依靠非经常性损益支撑。 公司近三年平均净资产收益率虽达到10％,但扣除非经常性损益后的近三年平均净资产收益率低于6％,无法通过。增发或配股解决公司当前自由现金流量不足     

宏观

2008年度、2009年1季度沪深上市公司业绩一览沪市公司2008年每股收益0.35元净资产收益率12%截至4月30日,沪市864家上市公司全部完成2008年年报披露工作:     

新准则中每股收益指标的变化

<正>2007年,证监会对《公开发行证券公司信息披露编报规则第9号:净资产收益率和每股收益的计算及披露》进行了修订,要求上市公司在定期报告中同时披露基本每股收益和稀释每股收益,而且在计算每股收益时要充分考虑股份变动的     

股权激励与业绩评价--由股权激励限制性条件引发的思考

一、问题的提出 为了贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（国发[2004]3号）和《国务院批转证监会（关于提高上市公司质量意见）的通知》（国发[2005]34号），进一步完善上市公司公司治理结构，促进上市公司规范运作与持续发展，中国证监会于2005年12月31日发布了《上市公司股权激励管理办法（试行）》。已完成股权分置改革的上市公司，可遵照该办法的要求实施股权激励，建立健全激励与约束机制。很快，中捷股份（中捷缝纫机股份公司，深圳，002021）于2006年2月15日公告披露，公司拟推行股票期权激励计划，授予总经理等激励对象510万份股票期权，每份股票期权拥有在授权日起5年内的可行权日，以行权价格6．59元和行权条件购买一股中捷股份股票的权利，成为完成股权分置改革上市公司中的股权激励第一股。其限制性条件是包括公司年度加权平均净资产收益率不低于10％，除非经常性损益后的加权平均净资产收益率不低于10％等，上市公司股权激励拉开序幕。然而，单一财务指标作为股权激励的限制性条件，能否真正发挥股权激励的作用，     

业绩下滑 回升艰难——纺织板块2001年业绩评述及展望

纺织板块业绩下滑惊人 纺织行业继2000年各项指标创出历史最好水平后,2001年受棉价和出口的负面影响,全行业销售收入和利润总额分别回落8.61％和8.28％。纺织行业上市公司的盈利水平也显著下降。据笔者对84家纺织行业上市公司年报统计(包括纺织品、服装和化纤),2001年纺织板块平均每股收益0.114元,净资产收益率4.23％,分别比2000年大幅下降了46％和45％。纺织板块的每股收益和净资产收益率在维持了3年的平稳增长后,2001年大幅下跌(见图1)。据上海证券信息公司统计,2001年沪深上市公司平均每股收益0.137元,净资产收益率5.56％。纺织板块比沪深平均水平分别低16.8％和23.9％。纺织板块在2000年首次超过沪深平均水平后,2001年又跌回沪深平均水平之下。     

杜晓东:融入公司价值链

正2014年8月27日,北方国际合作股份有限公司(000065)董事会通过定向增发预案。北方国际近年来因主营业务中有房地产业务,所以,公司的再融资一直没有实施。今年政策放开后,公司立刻推出了再融资方案,此定增方案缘起于董秘杜晓东等的主动性工作。事情成了,他很高兴。杜晓东2008年至今出任北方国际董秘。"刚开始,一些人可能觉得上市公司的治理体系,包括董秘的工作是公司经营活动的旁观者,是公司运营中的一个并     

2008年沪市上市公司上半年总体业绩情况

截至8月30日沪市863家上市公司如期披露了2008年半年报。半年报显示,沪市上市公司整体业绩延续去年以来的增长态势,金融保险业、机械设备等景气行业表现依然强劲,总体盈利水平再创历史新高。加权每股收益、加权净资产收益率分别达到0．2358元和8．41%,与上年同期相比分别增长15．59％和11．54％;营业总收入为45354亿元,同比增长24．98%;     

收益率差异视角下股票流动性与资本结构关系的再检验

本文在股票收益率差异视角下，选择2000年1月到2015年12月期间中国沪、深市场307家上市公司数据，采用单方程估计法和联立方程组系统估计法研究我国上市公司股票流动性与资本结构的相互影响；并分别从股权分置改革、股权再融资、牛熊市行情三个方面对二者关系的变化与差异进行深入分析。结果表明：股票流动性与资本结构之间存在显著的负向关系，并且随着股票收益率水平的提高，负向影响越来越明显；股权分置改革后、满足再融资资格的上市公司以及牛市行情下两者的相互影响更显著。     

2000年纺织板块业绩大幅增长

2000年纺织行业的产量、产值、销售收入、实现利润等各项指标都创历史最好水平,纺织行业上市公司的盈利水平也显著提高。据笔者对83家纺织行业上市公司年报统计(包括纺织品、服装和化纤),2000年纺织板块平均每股收益0.212元,净资产收益率7.74％,分别比99年增长了17％和9.3％。据全景网络公司统计,纺织服装类公司(59家,不包括化纤)2000年平均每股收益0.257元,净资产收益率8.95％。分别比沪深平均水平高26.6％和16.93％。扭转了多年低于沪深平均水平的状况。在22个行业中,纺织板块每股收益居第7位,净资产收益率居第6位。除采掘、水气电供应、文化传媒、金融等具有垄断性质的行业外,仅排在电子行业之后,远远超过市场上普遍看好的信息技术业和医药生物制品业(这两个行业的每股收益分别为0.237和0.229元)。     

中国证监会发布新股发行申请文件准则

中国证监会日前发布《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第10号──上市公司新股发行申请文件》。2000年4月30日《关于印发〈上市公司申请向社会公开募集股份报送材料标准格式(试行)〉的通知》(证监公司字〔2000〕43号)废止。该《准则》对上市公司新股发行申请文件的格式、内容及报送方式作了具体规定，发行人报送的申请文件应包括要求在指定报刊或网站披露的文件(招股说明书、发行公告)和不要求在指定报刊或网站披露的文件(主承销商关于本次配股/增发的文件、发行人律师关于本次配股/增发的申请与授权文件、关于本次配股/增发募集…     

2004年纺织板块经营状况与业绩分析

截至2004年末,纺织板块上市公司增加至94家(扣除主业已经转型的公司),其中纺织品(棉、毛、麻、丝纺织及综合类公司)44家、服装行业23家、化纤行业24家、纺机行业3家。与沪深市场平均水平相比,纺织板块表现出规模偏小和盈利能力偏低的特点。纺织板块上市公司家数占沪深两市总数的8%,而总股本、流通市值、总资产及净资产约占两市的5%,净利润占比不到3%。2004年除纺织公司家数占比略有提高外,其他各项比重呈逐年下降的趋势。2004年前3季沪深两市的加权平均净资产收益率和每股收益分别为7.94%和0.206元,纺织板块分别为3.24%和0.084元。在03年业…     

电力上市公司中期业绩分析

一、电力行业上市公司现状　　日前，沪深两地股票市场共有50余家电力类上市公司，电力板块已成为我国证券市场最重要的行业板块之一。总体上看，电力行业上市公司发展水平高，盈利能力强，其平均净资产收益率远好于全国上市公司的平均水平，净资产收益率超过10％的电力上市公司占63.6％。而国电电力、粤电力和明星电力名列全国上市公司每股收益50强。　　电力行业上市公司的资产负债率普遍较低，这与其他行业上市公司或非上市的国有企业普遍较高的资产负债率相比，形成了鲜明的对照。大部分电力上市公司财务状况良好，短期偿债能力和资产…     

货币新政中寻求平衡——从一季度纺织板块行情看行业经济运行

2011年一季度上市公司季报已经披露完毕,A股纺织服装板块一季度实现平稳较快增长,板块2011年一季度营业收入实现同比30.32%的增速,其中纺织板块营业收入增速为31.53%,服装板块营业收入增速为28.72%。2011年一季度纺织服装板块ROE（净资产收益率）为2.06%,去年同期为1.25%;2011年一季度销售净利率为9.46%,去年同期为5.81%;2011年一季度销售费用率7.66%,去年为7.73%。