我国管理者收购难题新解

随着管理者收购在我国的不断推广，国有资产流失、收购主体的范围、收购价格的确定以及收购资金的筹集等问题成为影响管理者收购能否顺利实施的主要因素。     

管理者收购：“华立”最彻底

我国拥有廉价的企业家和昂贵的企业制度。公司组织内控制权配置结构不合理，导致管理低效，资产质量不良，核心竞争力不强，企业发展举步维艰，因此必须进行“内科手术”。管理者收购，也称经理层收购或经理层融资收购。是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变公司所有者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司目的，并获取预期收益的一种收购行为。它成为许多经营者实现由管理者转化为股东的光荣与梦想的通途。     

中国企业跨国品牌收购——模式与路径研究

我国实施的"走出去"战略,使得本土企业参与全球市场竞争更加主动,进行跨国品牌收购已成为越来越多的企业增强国际竞争力的重要战略。然而,跨国品牌收购的风险巨大,管理者必须在规划跨国品牌收购过程中,事先思考并确定合适的收购模式和路径,提高跨国品牌收购的成功率和效率。文章通过分析我国企业跨品牌收购的典型案例,提出三种模式和两种路径及其适用条件,为中国企业的跨国品牌收购战略提供参考。     

管理层收购问题初论

<正> 管理层收购(即Management BuyOut,简称MBO),是指管理者为了控制所在公司而购买该公司股份的行为。管理者收购本公司股份成为股东后,使自己由单纯的经营者变成了所有者与经营者的统一体,从而使二者之间的利益趋向一致,即追求企业的利润最大化。为了这个共同的利益,经营者会自觉努力降低生产经营成本,以极大的责任心促进企业发展。     

管理层收购的动因分析

管理层收购(MBO)是杠杆收购(LBO)的一种方式,曾一度流行于欧美国家,正在引起我国学术界和企业界的广泛关注。作为优化企业治理结构、企业进行资产结构调整和管理者实现企业家理想的一种途径,管理层收购对我国企业改革有着十分重要的现实意义。在这一背景下,从五个方面对管理层收购的动因进行了分析。     

企业管理者收购相关问题探讨

管理者收购在我国是一个引起争论但未被深入研究的问题．学理上和实践中都存在着分歧，有待于我们做进一步的思考与探讨。     

我国上市公司管理层收购的规范运作研究

本文根据我国上市公司实施管理层收购的最新情况,通过对中外管理层收购的比较研究,揭示我国上市公司管理层收购实践中出现的问题,提出对策建议,以便有效地引导和规范我国管理层收购运作行为,更好地激励企业内部管理者,降低代理成本,改善企业的经营状况,推动管理层收购健康有序地发展。     

骏麒投资揭秘——收购基金 运作法则

与大多数收购基金相似，亚洲最大企业投资和收购基金之一的骏麒投资多会选择控股投资，其收购目标一般为金融服务、日用消费和增值制造业等行内的中型企业，价值介于1—5亿美元，骏麒收购后一般会运营4—6年，待其增值后才选择合适的方式退出。收购后。骏麒会着力提高公司的治理透明度，并实行定期目标管理。为使管理者和投资者利益一致，一般会授予管理者股权和股权期权。     

改进我国上市公司管理层收购的对策和建议

管理层收购(MBO,Management Buy-outs)是目标公司的管理者通过购买本公司的全部或大部分股份来获得该公司的控制权.管理层收购是上市公司资产收购的形式之一,对于推动国有产权改革、促进资本市场的发展、降低企业委托代理成本等具有积极意义.然而,我国上市公司实施管理层收购也存在着许多问题,包括股权交易价格的公正性难以保证、管理层融资渠道过少、可能对中小股东的利益造成伤害、收购方未切实履行信息披露的要求、相关法律法规尚不完善等.     

兼并与收购中目标企业的价值评估

本文阐述介绍在国际并购中流行的对目标企业的价值评估模型--基于收入与资产的模型,对嫌并、收购中的企业及管理者将有所帮助.     

MBO在我国运用的问题与建议

MBO(管理者收购)在降低代理成本、改善企业产权结构、激励内部人积极性等方面起列了积极作用。但从我国现实条件看,运用MBO仍然面临着难题,从而导致收购过程不公开、交易价格不公平、资金来源和支付方式朦胧,无法达到预期效果。由此,目前在我国运用MBO时要慎行,只有在规范的收购程序、完善的监督管理机制和强化的信息披露制度下,才真正能够实现MBO之后公司经营绩效的提高和持续良性发展。     

国有企业私有化中的管理者收购相关问题探讨

私有化是我国国企改制、改革中常用的方式,并成为学者研究和市场关注的热点。本文针对管理者收购方式在实施国有企业私有化中存在的问题,提出相关对策与建议。     

通化金马收购战略分析

在公司间收购频发的资本市场,全面了解收购战略是十分必要的。收购战略在通化金马药业集团股份有限公司的发展中扮演着重要角色。本文从通化金马若干收购事项中选取较典型的两例,分析其收购动因、收购风险、收购效果,为处于扩张期的公司提供参考。     

管理层收购的理论依据及其实现制度设计

管理层收购(MBO)楚指企业管理层通过自有资金或融资,收购所在公司股份,实现企业控制权从大股东转移到管理者手中的行为.MBO对于我国国有企业改革具有现实的意义.本文分析了MBO的理论依据,同时深入探讨了实施MBO的制度设计,以期对我国MBO的实践提供借鉴.     

并购的四个前提

中国外汇储备庞大，金融危机又致并购机遇，企业正越来越多地介入海外投资和并购，如四川腾中收购通用悍马，吉利收购沃尔沃，这令人振奋，但需保持清醒。成功并购难度很高，需要人力、物力、财务和管理者智慧等全部到位，只有极少企业能够做到。     

管理层收购与新型虚拟国有股对比分析

本文结合我国管理层收购中的具体情况,对其运作模式和理论依据进行深入分析。得出管理者从经营者转变为所有者必然追求其自身利益最大化,这是导致国有资产流失和员工遭受损失的根本原因。针对管理层收购所存在的问题,在虚拟股份制的基础上提出了新型虚拟国有股这一国有企业产权改革的解决方案,并根据我国的实际情况制定出操作流程。     

对上市公司管理层收购(MBO)的心思考

上市公司管理层收购(MBO)是目标公司的管理者或经理层购买本公司的股份,从而改变本公司所有者结构、控股权和资产结构,进而达到重组目的并获得预期收益的一种收购行为.由于制度的不完善和市场的不成熟,MBO在中国目前实行的条件还不充分,本着优化资源推进国有企业改革为目的,我们应该采取谨慎的态度同时抱着创新的精神,来对待它,在客观的基础上给予评价.     

对上市公司管理层收购(MBO)的思考

上市公司管理层收购（MBO）是目标公司的管理者或经理层购买本公司的股份，从而改变本公司所有者结构、控股权和资产结构，进而达到重组目的并获得预期收益的一种收购行为。由于制度的不完善和市场的不成熟，MBO在中国目前实行的条件还不充分，本着优化资源推进国有企业改革为目的，我们应该采取谨慎的态度同时抱着创新的精神，来对待它，在客观的基础上给予评价。     

论上市公司收购方式与价格决定

根据证监会颁布的《上市公司收购管理办法》规定,上市公司收购是指“收购人通过在证券交易所的股份转让活动持有一个上市公司的股份达到一定比例、通过证券交易所股份转让活动以外的其他合法途径控制一个上市公司的股份达到一定程度,导致其获得或者可能获得对该公司的实际控制权的行为”.我国上市公司收购存在要约收购、协议收购、场内收购和拍卖收购四种形式,不同的收购方式对价格决定会产生重要影响.本文在对上市公司收购方式比较的基础上,阐述了其价格决定机理.     

上市公司协议收购的法律问题的浅析

随着我国经济发展的进一步深入,证券市场的进一步规范,国有股与法人股的进一步流通,毫无疑问上市公司收购将成为一个引人注目的热点。如今相应的收购立法不仅寥若晨星,其中很多也还是临时、应急、暂行性质的规定,这完全不能适应现有的,以及以后的收购活动的要求。因此,建立一套完整健全的收购法律体系是刻不容缓的。