创新基金发行盛宴股期利好交易所基金

<正>市场信息继2月初投资4.5亿元于旗下三只指数基金后,易方达基金3月5日再度发布申购旗下基金的公告,拟于3月8日开始的3个交易日内每日申购易方达50指数证券投资基金1亿元,合计3亿元。《开放式证券投资基金销售费用管理规定》于3月15日开始实施,该规定旨在鼓励基金投资者长期持有基     

债市既要打黑又要制度革新

进入4月,债券市场正迎来一场声势巨大的打黑风暴继传出万家基金基金经理邹昱、中信证券固定收益部董事总经理杨辉、齐鲁银行金融事业部徐大祝被公安部门调查的消息后,4月19日,易方达基金固定收益部投资经理马喜德、原西南证券固定收益部副总经理薛晨亦被爆出涉违规债券交易。     

股市震荡 纯债基独领风骚——访易方达纯债基金拟任经理马喜德

64家基金公司旗下基金2011年年报日前全部公布完毕,基金在去年整体亏损,其中偏股类基金全面亏损,只有固定收益类基金整体体现了收益。作为低风险产品,债券基金在今年继续受到投资者密切关注。据悉,4月5日起易方达发行旗下第一只纯债基金,这是国内第6只纯债基金。纯债基金不同于目前市面上数量占主流的一级债基和二级债基,其收益完全来自债券投资,预期风险更小,风险收益定位更加明确的产品。易方达这只纯债基金由马喜德任基金经理,本刊记者就债市未来走向与马喜德进行了深入交流。《经济》:您如何看待当前宏观经济形势对债券市场的影响?马喜德:目前宏观经济走势总体偏弱,一季     

股市震荡 纯债基独领风骚——访易方达纯债基金拟任经理马喜德

64家基金公司旗下基金2011年年报日前全部公布完毕，基金在去年整体亏损，其中偏股类基金全面亏损，只有固定收益类基金整体体现了收益。作为低风险产品，债券基金在今年继续受到投资者密切关注。据悉，4月5日起易方达发行旗下第一只纯债基金，这是国内第6只纯债基金。     

债券基金：现阶段我国基金品种创新的重点

我国基金业经过近4年的探索发展,已初具规模。现有证券投资基金包括51只封闭式基金和8只开放式基金(包括即将推出的易方达平稳增长基金和融通新蓝筹基金等两只开放式基金)。按照基金契约的规定,基金的投资标的仅限于国内A股和政府债券,使得基金的投资领域比较狭窄,基金品种过于单一,这是目前证券市场难以回避的系统风险。在市场出现大幅波动的情况下,基金的发行与获利都变得异常困难。设立债券基金,不但可以拓宽证券投资基金的投资渠道,有     

如何选择证券投资基金

证券投资基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人(即具有资格的银行)托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后分享收益，当然也得共担投资风险。根据不同标准可以将证券投资基金划分为不同的种类：     

出色业绩 真心分享

近日2004年业绩骄人的易方达基金管理公司在深圳举办名为“出色业绩真心分享”系列活动的投资业绩报告会，会上邀请了持有和关注易方达基金的投资人参加，基金管理人就易方达公司的四支开放式基金自成立以来的投资情况对投资人进行了汇报和交流。在报告会上易方达基金管理公司投资部总监江作良和投资部总经理肖坚等基金经理在会上就易方达基金的情况和投资业绩与投资人进行了探讨和交流。     

发展我国共同基金市场的思考

一、共同基金的一般特征 共同基金,又称证券投资信托。它是一种大众化的证券投资方式,是现代金融市场极为重要而又活跃的金融创新商品。在当今世界,它不仅在欧美、日本等发达国家很盛行,而且在新加坡、泰国、韩国等发展中国家也发展迅速。它的一般特征是:(1)汇集资金。共同基金通过发行股份或受益凭证的方式,集中不特定的投资者的小额资金,汇集小钱凑成大钱,设定共同财产,并使其不断增大。(2)专家管理。共同基金所募集的资金由证券投资专家操作与管理,或投资于股票,或投入证券市场购买债券等。(3)分散投资。共同基金的重要特征之一就是分散投资,以追求投资收益的稳定性。因此,随着共同基金的发展壮大,它可购买数十种乃至上百种股票、债券等基金财产,从而能够有效地分散投资的风险。(4)收益共享。投资者购买共同基金发行的股份或受益凭证,就可以分享投资收益,同时还可以使中小投资者享受大额投资者的待遇,而共同基金本身只收取必要的手续费。因此,从某种意义     

债市掀起稽查风暴

4月中旬开始,随着债市不断掀起监管风暴,引发了固定收益圈一片风声鹤唳,"代持"、"养券"、"放大杠杆"等操作手法成为众矢之的.债券基金遭遇有史以来巨大的赎回压力. 有消息显示,除了处于风暴中心的易方达基金和万家基金旗下债基遭遇了巨额赎回外,基金公司的债基都或多或少地遭到保险机构赎回,而且除了保险公司赎回外,赎回主体已扩散到持有债基的个人投资者.     

开放式基金仍可锁定

成长型、平衡型基金表现出色，指数型基金净值波动较大我们认为选基金仍以业绩为准，博时价值增长、华夏回报、海富通精选、易方达策略成长、嘉实成长收益、国泰金鹰增长、融通新蓝筹都可作为股票型开放式基金的投资组合。     

公募基金正向完全竞争过渡——专访易方达基金公司总裁刘晓艳博士

未来我国的基金行业也会像国外的成熟市场一样,投资领域和投资广度都会大大增加,基金公司会从单一的资产管理向财富公司转型。 ＂基金公司的发展,正在从相对垄断的行业向完全竞争的行业转变。未来公募基金的热点会很多,而不是仅仅限于规模和综合排名。＂易方达基金公司总裁刘晓艳博士在接受本刊专访时说。采访中,刘晓艳也对目前基金行业的固定收益产品和基金专户的发展提出了个人的看法。     

引进境外投资基金 拓展利用外资渠道

投资基金源于欧洲,在台湾叫证券投资信托基金;在美国,叫Mutal Fund又称Investment Company(直译为投资公司);在英国和香港则称为单位信托基金(Unit Trust)。投资基金就是汇集小额投资,把小钱变大钱,交给有经验的基金管理人去操作管理,使资金不断增长,收益则归原来的投资者所有。依筹资方式,可区分为开放型基金和封闭型基金两类。前者随时对投资人开放,发行份额总数不固定,投资人向基金管理公司购买持股份额,基金就增加发行,反之则减少发行;后者对外发行份额固定,发行期满后就封闭起来,总持股份额不再增减,并在证券交易所上市,以后投资者要再买回基本份额,就要经过证券经纪商。以投资标的而言,有股票基金、认股权基金、政府债券基金、多种货币基金等。以投资地区而言,有北美洲、台湾、日本、上海基金等。     

证券投资的盈余管理研究——来自中国证券市场的经验证据

作为波动性较强的资产,证券投资本身就是进行盈余管理的一个比较有利的工具,公允价值计量为上市公司利用政券投资进行盈余管理提供了更大的空间.在2007年新会计准则实施与大牛市的背景下,证券投资收益为参与证券投资的上市公司带来了丰厚的回报.本文选取了2007年578家持有金融资产的上市公司为样本检验了其盈余管理现象及动机,结果发现:在控制了经济因素与规模因素后,上市公司在2007年利用证券投资收益进行了盈余管理,其动机是为了"扭亏"和"平滑利润".     

粤港跨境人民币结算大幅增长

正人民银行广州分行积极引导相关公司申请RQFII资格。2013年,广东与香港跨境人民币结算金额为1.23万亿元,同比增长36.5%,占广东省跨境人民币结算总金额的71.9%。开展跨境人民币结算业务是推动人民币跨境使用、巩固香港国际金融中心地位的重要举措,广东省跨境人民币业务结算量一直位居全国首位。据介绍,为支持金融机构创新、拓宽跨境人民币双向流动渠道,人民银行广州分行积极引导广东法人证券公司、基金管理公司的香港子公司申     

中国基金评级排行榜

中国科学技术大学金融实验室睿信基金评级研究组制表本期排行榜截止日期为2004年10月22日(《经济》杂志独家发布)一年期评级二年期评级年度波风险波风险基金化累基金代码基金名称综合综合证券时机动调整综合综合证券时机动调整管理基金托管成立计收评级排行选择选择性收益评级排行选择选择性收益公司规模银行日期益率000001华夏成长★★★3429354434★★★★9531632华夏30建行2001124.67020001国泰金鹰增长★★★★12761229★★★★122817818国泰13交行2002054.29040001华安创新★★★5447632354★★★★183339534华安25交行2001092.7504000…     

基金管理模式、投资风格与经营绩效:来自中国公募基金探索性研究

随着基金规模的扩大和需求的多元化,越来越多的基金采用两人或以上的团队管理模式,使团队相较个人管理的优劣对比成为有意义的研究课题。本文以2003—2012年我国全部开放式基金为样本,系统全面地探讨个人和团队两种基金管理模式在投资风格与基金业绩上的差异,以及团队内部结构对团队管理基金的投资风格和业绩的影响。通过以月度收益标准差、前十大证券集中度衡量基金投资风格,及以夏普比率、择时能力、选股能力衡量基金业绩,发现在股票型基金和混合型基金中团队管理比个人管理的基金整体风险低,而团队和个人管理的基金整体业绩上不存在显著差异。针对团队内部结构的分析发现,团队合作年限与股票型基金业绩成正比,但团队合作年限会加重群体极化,使股票型基金风险趋大,但债券型基金风险趋小,同时团队规模和团队合作年限与混合型基金的择时能力呈负相关。     

开放式基金:储蓄资金投资的最佳渠道

一、开放式基金概述开放式基金是投资基金的一种。证券资基金作为一种投资工具,由基金管理司或其他发起人通过发行收益凭证,将众手中的零散资金集中起来,委托具有业和投资经验的专家进行管理和运作,取资金长期、稳定的投资回报,再向投者分配投资收益。对于那些不愿承担股市场的高风险,又不满足银行存款的低益的大量投资者来说,证券投资基金是好的选择。根据基金发行规模是否确,投资基金可分为开放式基金和封闭式金。开放式基金是指发行总额不固定,金单位总数随时增减,投资者可以按基报价在国家规定的营业场所申购或赎基金单位的投资基金。与…     

对冲基金风险收益特征的实证分析

对冲基金是一种高风险的投资工具.本文采用马科维茨的资本资产定价理论及相关的投资组合风险收益分析工具,对对冲基金的收益和风险特征进行了分析,结果表明:(1)对冲基金全行业平均收益率高于标准普尔和全球债券指数收益率;(2)对冲基金收益率的时间序列不服从正态分布,其三维和四维的分布特征表明其历史收益率虽然出现异常波动的概率较低,但一旦出现,损失很大;(3)对冲基金收益率与代表传统投资工具的股票、债券收益率之间没有稳定的相关性,对冲基金在牛市和熊市都能获得绝对收益.因此,在不考虑数据偏差的条件下,投资对冲基金期望收益更高,但并不比传统投资工具"危险".     

资产配置政策对基金收益的决定--对中国封闭式基金的实证研究

本文通过对中国封闭式基金的收益进行IK分解,将其分解为政策收益和积极操作收益,以图考查中国基金资产配置政策对基金表现的决定作用.经过对所搜集的上市封闭式基金的相关数据的实证分析,我们得出结论:(1)各封闭基金的资产配置政策对其总收益表现平均有50%的决定作用;(2)资产配置政策的差异只能解释12.5%的基金间的收益差异;(3)我国封闭基金的投资的积极操作过于活跃,并未取得正的积极操作收益,反而对基金总收益产生负影响,降低了政策收益对总收益的解释能力,积极操作越活跃,总收益越差;(4)我国封闭基金总体上没有优于市场的表现.     

我国指数基金指数化构造方法的比较和分析

一、问题提出 指数基金是一种按照某种证券市场指数构成的标准购买该指数所包含的全部或者一部分证券的基金,其目的在于追踪市场指数的变化并试图取得与目标指数所代表的整个市场平均收益基本一致的收益。指数基金属于一种典型的被动式投资方式,以“有效的市场学说”为理论基础。