开拓企业的融资渠道

企业的资金可通过外部筹集和内部积累取得。与西方发达国家比较,我国企业的融资渠道是很有限的。大部分企业只能依靠银行借款解决资金问题,而通过发行股票、债券等直接融资募集资金很困难。原因是企业作为内部积累取得的自有资金极其有限,而通过金融市场进行外部融资又受种种条件的限制,这是企业融资所面临的困境。目前,通过银行贷款融资这一单一的融资渠道已无法给企业的资金支持提供多元化途径,不仅限制了企业的资金来源,同时也会加大资本结构中的债务比例和财务风险,势必影响企业的发展。如何借鉴发达国家成功的经验,为我国企业…     

我国企业债券市场发展面临的问题

众所周知，资本市场是市场经济中企业筹集资金、进行资本运作的场所，它不仅能为企业提供资金，而且还具有资源配置、转换经营机制、价值发现等功能。目前我国资本市场上间接融资占主导地位，然而从总体上看，在今后相当长的时期内，间接融资在我国企业的外部筹资中的主导作用会逐步减弱，直接筹资在我国必然存在着很大的发展空间。结果应该是，直接筹资使得企业既可以在股票市场上获得机会，     

金融业应积极为企业转换经营机制服务

一、培育功能完备的金融市场,给企业创造一个相对宽松的融资服务环境 1.试办资本市场,完善金融市场的筹资功能。试办资本市场着重从这样两方面进行:一方面,要鼓励企业向社会公开发行股票、债券,使企业拥有向社会筹资这个大市场。企业固定资产投资缺口、长期性铺底流动资金的不足,通过发行股票、债券来解决。即使是临时性、季节性流动资金暂时短缺,也不要单纯依靠银行注入贷款,而要采取向社会或企业内部发行短期融资债券的办法来筹措资金。对此,要积极帮助企业从金融市场筹集所需资金。(1)由银行或非银行     

浅析企业资金的筹集与管理

企业在生产经营过程中，需要筹集多种不同的资金，以满足不同的资金需求，不同的资金类型，融资方式也就不同。企业筹集资金的方式有很多，归结起来，主要可分为以下几大类：一是向所有权投资者筹集资本金。如企业可以接受国有投资者、其他法人的直接投资，也可以发行股票向社会公众筹资。二是使用留存收益增加资本。如用资本公积、盈余公积转增资本。三是负债筹资。负债筹资是经营中的企业筹集资金的重要途径。企业在经营中临时性资金短缺，可以通过商业信用，如赊购商品的预收账款等方式解决。如果企业需要长期大量的资金，这就需要对外举债筹资。对外举债筹资的方式有：银行贷款、抵押贷款、发行债券、融资租赁等。四是企业购并。通过资产重组的方式，取得生产经营中所需的资金。企业购并可能改变企业的性质和经营方式，是一种近年来被广泛使用的筹资方式。五是其他筹资方式。企业可以通过变卖闲置资产、回收对外投资等方式，解决临时性资金短缺问题。     

企业内部资本配置和金融体系二分法

从投融资实践看,企业内部存在一个活跃的资本市场;企业内部资本配置是区别于外部资本市场运作的资本配置机制。企业管理者运用内部资金实施投资项目的同时也就实施了一定的融资功能,因而企业组织本身就是金融体系的重要组成部分。传统的直接融资—间接融资或银行主导型—资本市场主导型二分法不足以刻画和概括金融体系的特征,新二分法"外部资本市场—企业内部资本市场"是对传统研究视角的有益补充。     

负债融资与股权融资

企业在进行生产经营活动中 ,首先面临的一个重要问题就是筹措资金。企业筹资的目的可能是对现有设备更新改造 ,盘活现有资产 ;可能是扩大生产 ,降低单位产品成本 ,提高企业的竞争力 ;更可能是出于偿还旧债的考虑。企业自有资金毕竟是有限的 ,因此常向外部筹集。一般地说 ,企业外部筹资渠道主要包括吸收外资、银行借款、发行有价证券和股票。本文将它们分为负债融资和股权融资两种方式。在筹资决策中 ,既应考虑资金筹集的费用成本 ,更应考虑财务杠杆对风险和收益的影响 ,以取得最佳筹资效益和资本结构。一、两种融资方式的特点1、吸收外资、…     

血亲融资的信用约束机制及对建设信用社会的启示

资金对于企业，相当于血液对于人体，一个企业要不断地发展壮大，离不开源源不断的资金支持。而对于民营中小企业，资金的筹集是比较困难的一件事情。依赖资本市场的直接融资在资本市场不发达的中国直到现在仍然比较困难。而以银行为媒介的间接融资基于政策和银行规避风险的原因，即使能筹集到资本，     

商业银行开展风险信贷业务的两种创新

目前我国中小型高新技术企业的资金供给缺口很大，高新技术企业与生俱来的高风险以及固定资产缺乏，以智力资本投入为主的现状与商业银行现行经营管理体制不可避免地发生冲突，令中小高科技企业间接融资步履艰难，正处于筹备之中的二板市场规模太小，设立门槛较高，审批手续太严，众多科技企业无缘上市直接融资，而在企业内部筹资方面，大多数科技企业自身积累不足，自有资金不能支持企业的高速发展。     

发展货币市场基金条件已成熟

一个完善的金融市场体系需要货币市场与资本市场的均衡发展,使社会资金在长期和短期两个市场间充分灵活流动。货币市场基金时建立和发展可以降低资金在资本市场和货币市场的转换成本,吸引一部分原本投资于股票或债券的长期资金,力流进入货币市场,降低市场风险。同时,引入货币市场基金,能改变目前单一的资本市场基金格局,丰富基金业务品种;还可开辟新的利润增长点;为开放式基金的试点与发展提供一个可选择的工具,进一步推动投资基金的发展。     

调整我国融资结构的思考

直接融资———融资结构调整价值取向根据融资渠道的不同,融资结构主要包括两种,即间接融资与直接融资。间接融资来源于银行、信托投资等金融机构的贷款,亦即间接来源于居民储蓄。直接融资则主要从股票、债券、基金等资本市场上筹集,投资者与筹资者之间是一种直接经济...     

东北地区金融支持经济发展存在的问题与成因分析

一、东北地区在金融支持经济发展中存在的问题 1．直接融资与间接融资比例不协调。我国金融业畸形发展的一个显著标志是直接融资（主要依靠资本市场）与间接融资（主要通过银行）的比例失调,直接融资发展滞后。企业的外部融资渠道长期依赖于银行尤其是国有银行体系,结果造成潜在的金融风险高度,不利于金融风险的有效化解以及经济的健康运行。由于东北地区金融机构的长期超负荷运行,导致“无资金可贷”;由于企业经济效益差和社会信用差,导致金融机构“不愿贷”和“不敢贷”.     

论增强企业活力的金融环境

在商品经济条件下,企业的货币资金需求不外经由内部积累与外部筹集这两条途径去满足。内部积累的货币资金来源,包括固定资产折旧和未分配利润^①;外部筹集的货币资金来源,包括直接金融与间接金融两个方而。所谓直接金融,就是指在没有金融机构的媒介下将货币资金的贷出者与货币资金的借入者直接合起来的一种资金融通方式;所谓间接金融,就是指在金融机构的媒介下把货币资金的贷出者与货币资金的借人者间接接合起来的一种资金通方式^②。     

论中国货币市场与资本市场的协调发展

目前我国货币市场与资本市场的发展严重不均衡,资本市场优先发展,货币市场发展滞后。同时,货币市场和资本市场内部各个子市场之间也存在着严重的结构性失衡的特征。造成这种状况的根本原因在于:过分注重金融市场的筹资功能,而忽视其应有的政策功能;对货币市场和资本市场实行人为的“隔离”政策,造成两个市场之间收益率的明显差别,促使货币市场资金大量违规流入资本市场;企业产权改革滞后,社会横向信用体系缺失。因此,为了提高我国金融市场体系的运作效率,必须大力发展货币市场,规范发展资本市场,特别是疏通货币市场与资本市场之间的联结渠道,促进货币市场与资本市场的协调发展。     

资本成本与企业筹资决策浅析

当企业的资金需要量大于企业的资金拥有量时，为保证企业生产经营活动的正常进行，就需要筹集资金。在金融资金市场日益开放的今天，企业可从多种渠道、采用多种方式来筹集资金，但不同的资金，具有不同的资本成本。企业要择优筹资，讲究提高经济效益。追求正确的筹资决策，就必须对资本成本、加权平均的资本成本、资本的边际成本进行分析研究，从而用较少的投入，取得企业所需资金，提高企业筹资效益。一、各种主要的资本成本与企业筹资决策资本成本，是指为筹集和使用资金而付出的代价。它通常是指利用股票、债券、保留盈余等方式筹集的长…     

资本成本在企业财务管理中的应用

资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。广义讲,企业使用任何资金,不论是短期的还是长期的,都要付出代价。狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金（包括自有资本和借入资本）的成本,由于长期资金也称为资本,所以长期资金的成本也称资本成本。资本成本包括资金筹集费和资金占用费两部分。资本筹集费是指在筹资过程中发生的费用,如发行股票、     

中小企业筹资战略的制定与选择

资源是企业的血脉，是企业可持续发展的保障。资源的取得依赖于筹资战略的制定、选择与执行：筹资战略的主要任务就是在对现有的金融市场充分认识的基础上，根据中小企业财务运营的实际状况以及资金投放的需要，确定融资渠道和筹资方式，调整中小企业内部资本结构，保证中小企业经营活动对资金的需要并为中小企业实现总体战略目标提供资金规模和支付能力方面的保证。     

对发展我国股票市场的思考

股票是股份制的产物,是股份投资的股权凭证,因而是一种有价证券,或金融商品。 金融市场正是包括股票在内的各种金融商品进行交易或流动的场所。按有价证券的偿还期划分,金融市场可分为资本市场(我国称长期资金市场)和货币市场(短期资金市场)。     

资本成本及其在贷款项目评估中的运用

1资本成本的概念及计算资本是企业占用期限在一年以上的长期资金,资本成本是指企业在筹集和使用长期资金的成本。资本成本是西方财务管理理论中一个十分重要的概念,有着广泛的运用。在融资决策中,资本成本内含了企业的投资者(包括股东和债权人)对投入企业资本所要求风险和报酬,而风险和报酬又通过企业市场价值(债券价值和股票价值)体现,因此企业需要根据市场价值最大化要求确定最佳结构和目标资本成本。在投资决策中,资本成本是项目的机会成本,资本成本可作为评价投资项目财务是否可行的重要标准,当投资项目收益率高于资本成本时,…     

加入WTO对中小企业融资的影响

目前，企业外部融瓷渠道主要是商业银行间接融资和证券市场中的股票直接融资,内部融资主要是企业利润和折旧资金积累，或者企业内部股份化以及小企业所有者吸引朋友和家庭成员入股筹资。而企业债券市场，商业票据市场远没有发展起来，各种金融服务机构也很不完善、很不成熟。对于中小企业无论是非正常情况还是正常情况，融资都是很困难。     

论货币市场与资本市场

论货币市场与资本市场许经勇货币市场是与资本市场相对而言的。货币市场又称短期资金市场或短期金融市场，指的是经营期限在一年以内的货币资金融通市场。在这个市场交易的不完全是现金，有的是票据、存单等，但由于期限短，变现力强，近似于货币，故统称为货币市场。货币...