如何加强股票期权激励制度

<正> 一、股票期权与股票期权激励制度的含义 股票期权本质上是一种金融衍生工具,是指买卖双方按约定的价格在特定的时间买进或卖出一定数量的某种股票的权利,当股票期权合约到期时,合约双方当事人就必须以事先约定的价格执行合约。 所谓股票期权激励制度则是将股票期权这一金融衍生工具引用到企业管理中用来激励公司高层管理人员而形成的一种激励制度,它是指企业经营者在与企业所有者约定的期     

美国股票期权激励计划及其启示

美国的股票期权激励计划 美国股票期权激励机制的思想源于上个世纪60年代，并于70年代开始实践。股票期权甚至被认为是公司治理结构发展的里程碑，这一方式80年代逐渐发展起来，到90年代达到高峰，其发展现状呈现如下特点：第一，涉及范围广。美国几乎所有大公司都有股票期权激励计划。第二，尽管一般职员与经营者的股票期权数量增长都很快，但上层经理人员与一般职员的差距在显著扩大。第三，股票及股票期权激励计划飞速发展的时期，也是美国经济复苏、股市蒸蒸日上的时期。第四，股票期权激励计划促进了金融衍生市场的繁荣，经理人员往往在金融衍生市场对其股票期权寻求保值增值。[第一段]     

衍生金融工具会计确认、计量与披露探析

从20世纪70年代开始，衍生金融市场迅速发展，各种衍生金融工具层出不穷。给国际金融市场注入了生机。衍生金融工具是一种交易手段或交易媒介，是在传统的金融产品如货币、股票、债券等基本金融工具的基础上派生而来的金融工具，是金融创新的产物。其基本种类有金融远期、金融期货、金融期权、金融互换等等，它所依赖的基础包括利率、汇率、商品或股票的价格及其他指数。衍生金融工具的衍生性、虚拟性决定了其具有价格波动大、不确定因素多、风险大的特点。     

衍生金融工具冲击下的金融企业会计策略

衍生金融工具是指在金融产品的市场交易中,以基本金融工具如货币、股票、债券等为基础,从中衍生或以创新组织的方式产生出种类繁多的新金融工具,包括金融远期、金融期货、金融期权、金融互换等。传统金融会计都直接针对货币、股票和债券等金融产品按计划进行交易的价值进行确认和计量,当一系     

各国股票期权计量方法的对比分析

随着经济的发展,各种金融创新层出不穷,源于公司治理理论的股票期权制度在经历了长时间的风光后,再一次成为人们的焦点,激励经营者的股票期权,现在却成为公司财务丑闻的制度陷阱,而这一制度陷阱的背后,却是股票期权的会计处理问题,由此,人们的视线聚焦在股票期权会计上.本文试就各国会计准则制定机构对股票期权会计处理中的会计计量问题加以阐述和对比分析,期望能找出这一问题的国际发展趋势.     

可转换债券融资风险研究综述及其预警管理系统的构建

可转换债券是20世纪70年代后期诞生于西方证券市场上的一种金融衍生工具,是公司债券与股票的融合与创新,兼具债券和股票期权双重属性。国外可转债研究主要集中于公司发行可转债的动因、可转债定价的期权方法、可转债发行公告日的财富效应、可转债的赎回策略及可转债发行与赎回对股价的影响等。     

期权定价模型在企业股权计价中的应用

期权作为一种金融衍生工具,其产生和发展为企业套期保值、防范价格风险提供了可选择的工具,丰富了金融市场交易内容。传统股利折现模型在股票定价过程中不能精确确定投资者的预期收益率和未来现金股利,因而存在一定的缺陷和偏差。股票具有期权的特征,本质上是基于公司价值的看涨期权。因此,期权定价模型为公司股权计价提供了新思路。     

选择权证券投资与证券投资组合策略的探讨

一、衍生金融工具与选择权证券 衍生金融工具是20世纪70年代以来，在国际金融市场上为化毹金融风险，所引发的金融创新，在基本金融工具基础上衍生出的许多新的金融工具。衍生金融工具的种类在国际上十分繁多，其中最基本的有：期权、期货、互换和远期合约四种，在这四种的基础上又演变出各种各样的衍生工具。我国于20世纪80年代开始涉足衍生金融工具交易。陆续出现了外汇期货、外汇互换、外汇远期合约、股票期权、可转换证券、认股权证、国债期货、国债回购等等衍生金融工具。但尚未普及推广。作认为，随着我国市场经济和金融市场的发展，衍生金融工具的应用必然逐步得到推广，成为我国金融活动中的重要载体。[第一段]     

基于博弈的股票期权制的分析

一、股票期权激励机制的内涵及各利益主体的利益取向 股票期权本质上是一种金融衍生工具,是指买卖双方按约定的价格在特定的时间买进或卖出一定数量的某种股票的权利,当股票期权合约到期时,合约双方当事人就必须以事先约定的价格执行合约。将股票期权引用到企业管理中来激励公司高层管理人员就形成了股票期权激励制度,它是指企业公司管理者在与企业所有者约定的期限内（如5—10年）享有以某一预先确定的价格（行权价）购买一定数量本企业股票的权利。     

公允价值下股票期权会计处理探讨

《上市公司股权激励管理办法(试行)》(以下简称《管理办法》)中对股票期权的定义是:股票期权是上市公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股份的权利。它与证券市场上交易的金融衍生工具(期权)的概念有本质的区别。它是一种看涨期权,本质上是以股票为标的的看涨期权,它的买方是公司激励的员工,卖方是公司;它是一     

我国金融衍生产品会计问题研究

随着我国加入WTO,金融企业的业务创新步伐逐步加快,金融机构表外业务的占比和风险也日益加大。面对股票、期权等一系列新兴的金融衍生产品,非常需要有一套完整、统一的金融衍生产品会计核算理论来指导、规范各项金融衍生产品业务。本文在此对传统会计理论与IASC会计理论进行了比较分析,探讨了金融衍生产品会计的作用,并提出加快我国金融衍生产品会计制度建设的对策与建议。     

再论股票期权计划的会计处理

一、引言 股票期权是一种重要的金融衍生证券,是指买卖双方按约定的价格在特定时间买进或卖出某种股票的权利.股票期权计划是指公司通过与其经营者之间约定在将来可以以一定的价格购买公司一定的股票,以达到公司经营者的收入与其业绩挂钩的目的.股票期权计划作为一种激励机制,可以使经营者关心投资者(股东)的利益和资产的保值增值,使经营者的利益和投资者(股东)的利益紧密结合.据资料显示,全球排名500家大工业企业中,至少89%的企业对经营者实行了股票期权制度.     

对经营者股票期权会计确认的探讨

一、经营者股票期权的特征经营者股票期权亦称经理股票期权 (ESO) ,它是把金融衍生工具上的“股票期权”概念借用到企业管理中而形成的一种制度 ,是指企业经营者在与企业所有者 (为了与习惯一致 ,如不作特殊说明 ,所有者均指物化资本所有者 ,下同 )约定的期限内 ,享有以某一预先确定的价格购买一定数量本企业股票的权利。对于经营者股票期权的概念 ,虽然具体的表述有所不同 ,但理论界几乎不存在什么争议。经营者股票期权有 5个主要的特征 :( 1)激励机制与约束机制的合一。由于经营者获得的实际利益必须以实现预定的经营目标为前提 ,所以 ,…     

金融期货与期权业务的会计核算

金融衍生工具是一种运用于债券、股票等金融资产交易中的新的融资技术。金融衍生工具与其它融资工具不同,其本身不具有价值,其价格是从运用衍生工具进行买卖的股票债券等有价证券的价值中衍生出来的。衍生性给予了这种新的融资工具以广泛的运用空问和灵活多样的交易形式。金融期权与金融期货便是其主要的交易品种。金融期货是交易双方在将某一特定时期。以预先确定的价格对某种特定的金融资产进行买卖的交易方式。金融期货是商品期货的衍生产品,包括通货期货、利率期货、股价指数期货等基本形式。与传统的商品交易期货相比,金融期货有信…     

金融衍生工具审计初探

金融衍生工具，较为常见的英文名称是Financial Derivatives，是20世纪80年代全球金融创新的重要组成部分。金融衍生工具是以货币、债券、股票等传统金融商品为基础，以杠杆或信用交易为特征的金融工具。它既指一类特定的交易方式，也指由这种交易方式形成的一系列合约。金融期货、金融期权和以金融为主体的远期、互换交易等都属于金融衍生工具。     

基于期权理论的激励机制研究

一、股票期权制的理论基础 期权是一种非常重要的金融衍生工具,其价值依赖于其它基础资产价格的变动,基础资产的种类可以是股票、股票指数、货币、债券、实物商品和期货合约等.期权的买方在向卖方支付一定的期权费以后,便拥有在规定的时间内按照约定的价格买进(或卖出)一定数量相关基础资产的权利(但不是义务).期权合约中规定的买进(或卖出)基础资产的价格被称为执行价格或敲定价格,期权可以被有效实施的最后期限称为到期日.期权的种类有许多,人们通常将买进基础资产的选择权称为买人期权,而将卖出基础资产的选择权称为卖出期权.美式期权可以在到期日以前任何一个交易日执行,例如在芝加哥期权交易所(CBOE),一份买人期权的持有者有权买入100股基础股票,这就是一种标准的美式期权;欧式期权只能在到期日执行,例如在CBOE上市的标准普尔500股票指数期权就是一种标准的欧式期权.     

如何正确运用金融衍生工具:期权的思考——以中航油(新加坡)期权交易为例

文章在对金融衍生工具进行简要介绍的基础上,重点分析期权这一重要的金融衍生工具的交易机制,分析其杠杆化的保证金交易方式,阐述期权交易的作用--套期保值和投机,并通过案例进一步揭示企业如果运用期权的投机功能所带来的危害,一方面启迪人们正确认识金融衍生工具的利与弊;另一方面为中国企业财务经理正确应用金融衍生工具提供支持.     

关于经营者股票期权的几点认识

股票期权是对分配制度的一种创新,它对经营者的激励作用举足轻重。上市公司中的股票期权,不仅能将经营者个人利益与股东利益联系在一起,而且使得经营者与企业未来的发展紧密相连,是一种具有前瞻性的、不断发展的制度安排。一、股票期权的内涵股票期权,又称购股权计划、购股选择     

移动平均期权最小二乘蒙卡定价

移动平均期权是一种期权的价格依赖于股票价格的移动平均值的奇异期权。本文以固定窗口的移动平均期权为研究对象,运用蒙卡的方法模拟股票路径,最小二乘法寻找最优行权时间,分别给移动平均亚式期权和移动平均障碍期权定价。     

上市公司股票期权会计问题探讨

员工股票期权是一种衍生金融工具,其价值计量和会计处理十分复杂,文章结合我国新会计准则中对股票期权确认和计量的有关规定,对员工股票期权会计问题(性质、计量、会计处理、信息披露)进行了探讨。