从美元霸权看美国低储蓄的消费模式——基于美元供给机制的视角

美国次贷危机的爆发与当前＂美元本位制＂的国际货币体系和美国的消费模式有密切的关系。美元霸权下的美元供给机制,一方面使美国成为最大的国际债务国,另一方面也催生了美国超前消费的消费模式以及相应的国际经济增长格局,而建立在美元霸权基础之上的国际金融格局又支撑着美国超前消费的消费需求,并且推动了全球市场经济的膨胀。次贷危机的爆发使美元本位隐含的矛盾和问题日益凸显,世界经济发展也充斥着不稳定因素。     

美国金融危机:一个均衡分析

供求均衡是一国乃至世界经济稳定发展的基本命题。过度消费使得美国经济失衡。但是在经济全球化背景下,美元的国际货币地位维系着美国经济社会的过度消费,并进一步强化美国的过度消费。由于美元滥发及受到世界经济变化的影响,强势美元逐渐走弱,导致本已失衡的美国经济转化为次贷危机,进而演变为金融危机。     

危机前的美国负债型经济增长模式

本轮金融危机爆发前,美国债务增加与经济增长并存。经济增长的重要动力是资产价格泡沫下的过度信贷消费,巨大的消费使得公、私储蓄率系统性下降,在投资率上升的情况下造成其经常项目赤字,而美元本位给了美国用资本项目顺差来平衡经常项目赤字的便利,华尔街的金融衍生债券成为填平美国经常项目赤字的重要手段。当双赤字状态无法延续时,美国以危机形式和货币贬值形式抖落其负债包袱。牙买加体系下的＂国际经济双循环＂结构注定危机的发展是发散而非收敛的。这种充分利用美元本位机制,靠信贷促进消费、靠消费带动经济增长的消费驱动型经济增长模式走到了极端,到了不可持续的程度,应尽快对这种经济增长模式和国际收支格局进行调整。     

张平谈09投资大势

在10年前的亚洲金融危机中,资本逃离使过度扩张的新兴市场国家遭遇了一场浩劫。本次国际金融危机则肇始于美国消费导向型增长模式的崩塌,“火车头”一旦停滞,亚洲和欧洲的出口导向型增长顿时失去支撑。无论是发达经济体还是新兴市场都需要反省和变革自身发展模式,一场脱胎换骨的全球结构调整已经开始。很多人希望,中国将能够带领世界经济走出衰退。     

金融海啸席卷全球 资本市场深度回调——2008年全球股市回顾

2008年,伴随着世界经济深层次结构问题的不断累积,美国次贷危机迅速向全球蔓延,逐步演化为百年一遇的全球性经济危机.世界经济面临着通货膨胀风险加大、流动性过剩与信用紧缩并存、实体经济增长受到冲击等诸多挑战.本轮世界经济增长周期已进入调整期,全球经济正步入衰退.     

美元扩张对我国的不利影响及其应对策略

本文从全球美元扩张的大背景入手,分析了美元扩张对我国外汇资产、经济增长、物质资源以及资本分配等方面带来的冲击以及危害,在本文中的最后一部分,提出了在美国量化宽松的背景下我国应对美元扩张的对策建议,以确保我国经济持续快速健康的发展     

美元扩张对我国的不利影响及其应对策略

本文从全球美元扩张的大背景入手,分析了美元扩张对我国外汇资产、经济增长、物质资源以及资本分配等方面带来的冲击以及危害,在本文中的最后一部分,提出了在美国量化宽松的背景下我国应对美元扩张的对策建议,以确保我国经济持续快速健康的发展     

美元和黄金——时代财富

<正>在经济、金融全球化的当今,金融是整个经济核心,而货币又是金融核心。美元作为国际货币,其战略地位和升贬对美国经济和世界经济都会产生重大影响。以大宗商品而言,基本都以美元为标价,黄金也必然围绕着美元翩翩起舞。从经济学上看,黄金与美元强弱变动之间有负相关存在的关系:从历史走势来看,美元强势伴随黄金白银熊市;反之,美元弱势往往伴随的就是黄金的牛市。如图     

探寻低迷市场的可能机会

现在对当前经济走势分歧很大,是2009年还是2010年见底,谁也说不清楚.我认为,经济见底回升是很漫长的. 总体经济形势严峻 中国加入WTO以后,与美国经济相互的联系越来越紧密,以往的模式是美国人借钱消费,中国人生产储蓄.美国的消费主要是依赖于银行借贷、信用卡投资.这种模式,在经历了金融风暴之后很难再恢复,原有的增长模式已经走到尽头,中国的产能马上出现过剩.世界经济要形成一种新的增长模式,不会那么快.     

信用卡：金融风暴“新梦魇”？——谈美国信用卡危机及对中国信用卡市场发展的警示

随着首车次贷危机引发的金融危机的加剧并逐步蔓延到实体经济,催化了美国信用卡危机的显现,从而促使人们对美国经济多年来一直依赖扩张信贷和超前消费推动经济增长的方式,以及美国人过度负债的消费模式等结构性问题进行深层次的思考,而这些思考无疑对促进中国信用卡市场的理性定位、稳步良性发展十分有益。     

中国金融形势分析、预测与展望

<正>2006年,我国GDP增速达到10.7%,消费价格总水平增长1.5%,外汇储备10663亿美元,财政收入39000亿,增收7600亿,做到了中央提出的又好又快发展。对此,国际上给予高度的评价。美国的财政部长保尔森认为“中国经济和美国经济对世界经济发展做出了贡献,中国和美国都是当今的世界经济领袖。”然而,中国和美国不是在一个规模和水平上的。美国的人均GDP是4.2万美元,中国的人均GDP是1900美元,仅相当于美国的4.2%,人均GDP在全世界的排名,美国是第7位,中国是第128位,我们GDP的总规模仅相当于美国总规模的43.6%。我国经济发展很快,这是世界公认的,但是并不像保尔森所讲的和美国一样都是世界经济领袖,我们没有达到美国的规模和水平。     

商业银行如何应对经济增长下行周期

中国经济增长进入下行周期 今年年初以来,受美国次贷危机等一系列内外部因素的影响,中国经济已伴随全球经济进入下行周期.中国经济增速的回落成为当前经济进入新一轮调整的明显标志.一方面净出口对经济增长的贡献明显下降.今年以来出口增速下降,贸易顺差缩小,进出口贸易,特别是出口对经济增长的拉动作用明显下降,今年上半年实际出口增长10.8%,由去年20.1%的速度减半;另一方面国内需求存在下滑,特别是住房等消费热点面临调整,消费需求增速出现调整.经过连续几年的价格暴涨和需求扩张之后,今年房地产需求进入调整期.如果房地产市场出现巨幅动荡或收缩,支持中国经济增长的消费需求必将回调.     

市场机制与政府干预的平衡

对于美国经济和整个世界经济来说，20世纪90年代都是一个非常好的时期。在美国，股市高涨，经济增长也很迅速，整个世界都在乐观地谈论着新经济。有人认为经济周期从此消失，再也不会有衰退了。从1993年到1997年，所有参与了美国经济政策决策的人都受益于许多有利因素的共同作用。人们由于繁荣而热情地进行着信用消费。美国人民宁愿相信这种好的经     

2005：石油是否会改写经济

新世纪以来，伴随着美国经济的小幅高频波动，世界经济也随之发生周期性波动。在经过1999-2000年的迅速复苏，2001-2002年的放缓调整以后，终于在2003-2004年迎来了加速增长。特别是2004年的世界经济一片红火，根据IMF的预测，全球经济增长将高达5％左右，     

世界重回镀金时代

在镀金时代的后期,大多数美国人开始改变对于美好社会和无为政府的传统信念,他们发现,经济增长伴随着越来越大的贫困、剥削、污染、精神空虚、混乱与腐败,自由主义理想彻底落空。这时以城市中产阶级为核心掀起了一场创新国家和政府体制的运动,     

美国次按问题的实质

次按危机愈演愈烈,给全球金融市场和大型金融机构造成重大损失。该文深入分析了次按危机的深层影响,认为次按危机引致的信贷紧缩已经演变为消费紧缩,打破了美国长期以来借钱消费的兴旺周期,美国过往的消费模式从而经济增长模式已难以为继;次贷危机不仅直接打击美国经济,同时也拖累世界经济增长。文章认为如何解决美国经济的结构性问题以及这个过程会对世界经济产生何种影响,才是解决美国次按问题的实质。     

消费增长 美国经济暂回正轨

对于以消费为主的经济体来说,支撑一季度美国经济增长的最大动力来自于个人消费,普通商品和耐用消费品消费额分别增长6.2%和11.3%,十分强劲。消费的回归,表明美国经济复苏暂时回到正轨。     

2009——美元由强转弱的一年——人民币汇率走势回顾与展望

一、美元信用变化驱动全球宏观经济周期危机的唯一原因就是繁荣。美国经常项目逆差的迅猛增长正是世界经济在2004～2007年大繁荣的主要原因,也是引发本次金融危机的根本原因之一。在美元本位制下,美国经常项目赤字的扩大就意味着美元信用的扩张,美国的净出口国用商品换来     

金融危机背景下刺激消费需求的财政政策取向

金融危机背景下,刺激消费需求对确保经济增长发挥着重要的作用。消费需求不足已严重制约着中国经济的发展,最终消费对经济持续增长起着决定性作用。政府应通过增加公共消费、完善收入分配体制和社会保障制度、优化支出结构、完善税收政策、促进新农村建设、促进消费热点转换、积极发展消费信贷等手段刺激消费需求,促进经济增长,实现国民经济的可持续发展。     

努力扩大内需,保持稳定发展

从2000年下半年以来,世界经济发展出现新的变化:一是受美日经济下滑尤其是美国"911"事件的影响,2001年世界增长速度将从2000年的4.8%回落到2%左右;二是世界贸易经济增长率将从上年的12.4%回落到5%左右.伴随着世界经济的减速,我国出口增长大幅度回落,外需不足的问题逐渐显现.2001年1-9月份出口额同比增长7%,比上年27.8%的增长率下降了20多个百分点,外贸顺差下降到134亿美元,同比减少56亿美元.