中国内地股市能否复苏？

中国内地股市最近数月来波动颇大，主要因为股价随内地政府推出救市措施而相应调整。自去年10月以来，内地股价一直下跌。尽管下跌可归因于多种因素，包括政府持续收紧货币政策以及全球股市回落，但中国内地的投资者普遍将解禁限制性股份视为罪魁祸首。     

如何解读上市公司的公告

如果您是股票投资者,会经常碰到手里的股票暂时停牌不交易的情况,一打听才知道该公司出了一项公告,股票暂时停牌。在此,笔者结合自己的工作经验,谈谈如何看待上市公司公告。一般来说,公司的公告大体分三种,一是利好消息,二属利空消息,三为中性消息。如何利用上市公司公告来捕捉战机,对每个投资者来说,应视为一门必修课程。首先,谈谈利好消息对上市公司股价的影响。其实上市公司的利好消息也各不相同,有长期利好的,如,上市公司将要改变自己的主业,向高科技行业进军;也有短暂利好,如在业务上签了一笔大单,对公司的业务有重要影响。前一种利好,对上市公司股价的影响是长远的,如若股价在此之前,长期处于底部区域未大涨的,必有一番行情,但在当前的股市中,这种情况并不多见。一般来说对上市公司有长远影响的重大利好出台时,股价已有一定涨幅,消息出台后仍有可能走出一波行情。例如,2000年4月3日深深房有关深圳数码港项目信息公告,虽然消息     

投资者结构与股价波动关系——基于理论的思考

长期以来，人们认为机构投资者可以稳定股市。本文从更广的视角研究了投资者结构与股价波动的关系。本文结论如下：（1）在市场产品机构、交易制度和规则体系等要素给定的情况下，股价波动是投资者结构参数的函数。（2）机构投资者与稳定股市没有必然的联系。即使在市场的产品结构和交易制度等要素给定的情况下．不同的投资者结构中机构投资者比例的增加既可以增加股价波动，也可以减少股价波动。（3）在一些投资者结构中，股价波动反而随着理性机构投资者比例的增加而增加。即使在投资者结构中其他参数相同的情况下，理，比机构投资者的比例过多或过少均有可能增加波动。（4）即使在上市公司不分红且没有重大利好消息支持股价的情况下，在一定的投资者结构中，机构投资者仍能通过买入来制造股价波动。并从中获利。但这种策略能够成功依赖于市场中其他类型投资者的结构。（5）适度的羊群行为会使股价波动最小，而过强或者过弱的羊群行为都使股价波动增加。     

今年国企股在香港集资可达200亿港元

今年国企股在香港集资可达２００亿港元１９９５年是在香港上市的中国国企股景气未尽人意的一年，１７家上市国企股中，只有３家股价上升，另１４家下跌，其中上海海兴下跌幅度高达６４％。但进入１９９６年，国企股受多项内外利好因素影响，股价和交投已明显回升，估计今...     

危机下如何“逆势捞金”（上）

恐惧的投资者往往会抛弃价格不断下跌的问题资产，而去购买市场表现出色的宠儿。如果对资产的价值没有最基本的判断，这些投资者必将成为捕猎者的猎物和牺牲品     

亏损属性、会计盈余与股票价格

文章将亏损上市公司按照亏损属性不同分为了四种类型,对每类亏损公司的会计盈余与股票价格的关系进行了深入分析,认为:(1)对于单赤字、虚双赤两类亏损公司,其会计盈余的价值相关性较为微弱,而且其股价变动更多地是与公司发生的各种"表外事件"相关;(2)对于实双赤公司和三赤字公司,由于其已经出现资不抵债的情形,投资者很可能执行清算期权,因而亏损信息引起其股价急剧下跌,而且三赤字公司股价下跌的幅度比实双赤公司下跌的幅度更大.     

会计信息对股价影响的实证研究——以钢铁业为例

上市公司的会计信息是投资者最易获取的相关信息,而会计信息又会对股价有直接的影响,研究会计信息中对股价影响的主要因素,对投资者来说具有重大意义,同时也会规范上市公司会计信息的披露。文章以钢铁业为例,选取了多个会计指标作为变量,研究了会计信息对股价的影响,并提出相关建议。     

国际化经营、机构投资者与股价同步性

文章研究了中国上市公司的国际化经营对股价同步性的影响,以及机构投资者在二者关系中所起的作用。结果发现,相对于非国际化经营公司而言,国际化经营公司的股价同步性较高;而国际化经营程度越高,股价同步性越低,且二者的反向关系会随着机构投资者持股比例的增加而增强。结论表明,上市公司提供的信息量、投资者获取信息的成本、投资者的理性程度及结构等因素都会影响投资者识别和区分特质信息和噪音的能力,进而影响股价同步性。     

汇率变动对证券市场的影响

外汇行情与股票价格之间有着密切的联系。一般来说，如果一国货币升值，股价就会上涨；反之，一国货币贬值，股价就会随之下跌。所以汇率的变动将会给股市带来很大影响。     

机构投资者持股、未来盈余与股价信息含量——兼论证券投资基金和QFII的影响差异

文章以机构投资者持股对股价与会计盈余信息关系的影响为切入点,深入分析了2004-2010年我国证券市场上机构投资者持股因素在促进股价反映未来盈余信息中的作用。实证结果发现:机构投资者持股比例与股价反映未来盈余信息的程度正相关,即机构投资者持股比例越高,股价中反映的当期盈余信息越少,未来盈余信息越多,机构投资者的持股加速了未来盈余信息在股价中的反映程度。而QFII对股价中未来盈余信息反映程度的影响略高于证券投资基金,但是该种差异不具有统计上的显著性。     

买进股票的时机抉择

四、买股票要有自己的主见股价是有涨有跌的,按理说,股市不景气时,股价会下跌,到处都呈现着清淡的气氛,所以一般投资者较无心购买。可是当所有人都胆怯不敢买时,就让自己当个傻瓜去买吧!因为这才是最好的购买时机。除了劣股外,什么股类都可以买到,但还是把目标集中在大幅下跌的优良股上。虽然这类股恐怕还会再跌,但     

谈国有股减持对股市的影响

今车月中旬,国务院五部委共同签署了减持国有股暂行办法。其目的是实现上市公司股权结构多元化,规范上市公司法人治理结构,放大国有股资本功能,解决社会保障资金不足问题。这本来是股市的利好消息。然而就在该暂行办法公布的当天,沪、深股市却双双下跌,而且有减持意向的上市公司股价基本是下跌的,有的跌幅还比较大,请看本栏专题作者梁艳芬细说根由。     

微利时期的投资

选择适合自身性格的投资方式人的性格各有不同,这也正如俗话所说的“千人千面”。就以目前被众多人长期看好的证券投资为例,在所有投资者中,有些人好动而不好静,这类人具有反应敏锐等优点,也往往能适时捕捉并把握住对短期行情有利的利好信息。但也有耐性不足等缺点,容易为小有获利而满足,所以通常而言,他们也难以成为战略性投资者。这类投资者假如是涉足股市,就应坚持以短、中线操作为主,稍有获利即可以及时退场为上策,不适宜长线操作。属于比较稳健型的,这些人虽然往往具有咬定青山不放松的精神,但对市场的感觉又通常不够敏锐。这类人就比较适合作为长线投资者,无论是选择做普通 A 股还是基金或 B 股,最好是在股价处于相对的底     

"博傻主义"投资法

“低价买进,高价卖出”是股市投资的基本原则.“博傻主义”投资法却反其道而行之。 这种方法的前提是假定自己是“傻瓜”,但是,因为有人可能比自己更傻,所以,才采取这种“傻瓜赢傻瓜”的办法来获利。“博傻主义”投资法是一种风险很大的投资方法。投资者预计股价上涨还将持续一段时间时,大胆以高价买入,在价格更高时伺机卖出:而在预计股价下跌将持     

三因素造成全球股市下跌

世界各地的股票市场同时下跌至今已有一周。在5日的外汇市场上日元大幅度升值，而日经指数却下跌600点左右，收于17000点以下。东京金融市场受到股价下跌和日元升值的双重冲击而动荡。其背后有“三个因素的影响”。①筹措低利率的日元购买高利率的海外货币，即“赚取利率差价”的交易不见了；②对美国经济前景感到担心；③过去就有人说存在泡沫的新兴市场股价急剧跌落。     

信用,中国证券市场发展的基石

诚信原则是证券股票市场的一个必须遵循的基本原则,因为股价所反映的应该是上市公司真实的经营情况,而投资者判断上市公司质的好坏的依据,是其公布的公开信息。如果中介机构不严把质量关,主管机构让不合格的企业上市,而上市公司所公布的各种信息又带有严重的虚假成分,就会使投资者丧失对整个市场的信任,股市的长期健康发展也就无从谈起。 在经济转型时期我国证券市场秩序     

股民小心自掘陷阱

股票方面有许多广为流行的“经验理论”,而其中有不少说法则是最愚蠢的谬误,不仅会把人导入歧途,甚至不能“自拔”。谬误1:蚊不食人。“才3元1股,我会有多大损失呢?”当你遇到股价为3元1股的股票时,你就会想:“这比买50元一股的股票要保险多了。”然而,只要股价下跌,价高的股票和价低的股票都     

我国股票市场非预期收益的影响因素分析

本文运用向量自回归的方法来对投资者未预期到的股票收益方差进行分解,发现在我国股票市场未来预期现金流消息和投资者未来预期收益消息对股票收益波动的影响相差不大.关于未来收益的消息并不独立于关于红利的消息,非预期收益更多地受到了未来预期现金流消息和未来预期收益消息之间的交互影响;未来收益的冲击与未来红利的冲击正相关,意味着关于基本面的好消息会伴随着未来预期收益的上升,股价对红利消息的反应速度低于当投资者期望收益固定时股价对红利消息的反应速度,说明市场效率较低.预期收益过程的持久性意味着预期收益的变化能够引起较大的股价下跌,预期收益1%的增加会引起5%～6%的资本损失.     

基于行为金融的投资者行为分析

我国资本市场已经经历了几年熊市，股价屡创新低，进入2005年之后，整个市场笼罩在一片恐慌气氛中，任何风吹草动都会加剧中小投资人非理性的“搏傻”行为。这固然有政策性失误带来的投资价值判断体系紊乱、上市公司质量太差、中小投资者保护不力等体制性原因，但经过大幅下跌之后，我国股市的投资价值区间到底在那里，市场参与主体的投资行为对股价到底有多大影响，这些都是迫切需要回答的问题。本文从投资者行为逻辑出发解释股价形成与波动机理，并对与此相关的文献做一回顾分析。     

宏观因素对股票价格影响的实证分析

股价的变动情况和发展趋势一直都是投资者和宏观决策者备受关注的问题,股价会影响资本市场的稳定性和投资者的决策。本文选取上证指数作为因变量进行研究,筛选宏观经济中可以影响上证指数的变量,建立多元线性回归模型,对样本进行多元线性回归分析,分析得出相关宏观因素对股价的影响程度并提出相关的建议。