关于中美两国会计信息与股价相关性的比较研究

本文从信息经济学和有效市场理论的角度分析了会计信息与股价的关联性，并通过实证方法说明了中美两国不同市场企业会计信息与股价相关性所存在的差异。     

股票投资的心理素质分析

1.恐惧会使你不攻自破股价涨跌是股市正常的现象。凡出现利好因素,股价就会上扬,而出现利空因素,股价就会下跌。但有时不一定,特别是在股价下跌过程中,若恐惧心理支配了投资者,形成恐慌性抛售,即使出现再多的利好因素,也无力挽狂澜的能耐。恐惧助长了暴泻的洪流,结果是再次将投资者抛进无底的深渊。见跌就抛,是恐惧心理最突出的表现。股价下跌,投资者不去分析这种下跌背后的原因是什么。唯恐股价会持续下跌,造成损失,急忙将手中股票出售,有时甚至不惜以较低的价格出售。恐惧一旦俘虏了投资者,投资者则只注意赚赔,而不关心该类股票     

股市除权现象与国股资产关系的讨论

股市除权现象与国股资产关系的讨论罗源潮当前有一种议论，把国家股放弃配股权及股市除权后引起的价格变化，理解为造成了国有资产的严重流失。其思路是：上市公司送配股方案出台，送配条件优厚的．股价大都不同程度地上扬。而除权交易后，股价则多为大幅度地下跌。由于下...     

中国证券市场与上市公司融资选择问题探析

企业的融资选择会受到众多因素的影响，而一国证券市场发展水平与波动趋势已成为重要影响因素之一。本文在分析上市公司融资现状的基础之上，从财富效应、股价波动和证券市场政策三方面分析了中国证券市场对上市公司融资选择的约束，总结出上市公司融资规律，并针对其在证券市场融资中存在的问题提出了深入发展证券市场、提高上市公司债券融资比重和加快调整股权结构三点建议。     

股市理论介绍

一、道氏股价波动理论 (一)道氏理论的基本要点 道氏理论认为，股票价格运动有三种趋势，其中最主要的是股票的基本趋势，即股价广泛或全面性上升或下降的变动情形。这种变动持续的时间通常为一年或一年以上，股价总升(降)的幅度超过20％。对投资者来说，基本趋势持续上升就形成了多头市场，持续下降就形成了空头市场。     

公司治理、高管机会主义减持与股价同步性

为了提升资本市场信息效率与有效降低股价同步性，文章以2007—2021年沪深A股上市公司为研究对象，采用实证分析的方法检验公司治理水平、高管机会主义减持与股价同步性三者之间的关系。研究发现：公司治理水平越高越能有效降低股价同步性；高管机会主义减持会加剧股价同步性；当发生高管机会主义减持时，公司治理水平对股价同步性的抑制作用会被弱化。文章不仅补充与拓展了基于公司治理视角的股价同步性研究，为企业层面抑制股价同步性提供了经验证据，还对高管机会主义减持行为的监管及充分发挥市场在资源配置中的决定性作用具有借鉴意义。     

利率与股市关系实证分析

利率变化反映资金供求的变化，也会对股票市场价格指数产生重要影响，利率高，拆入资金成本较高，股价会下跌。本文从同业拆借利率与股价之间关系入手，运用协整和格兰杰检验发现利率对上证指数存在显著的影响。     

媒体速览

迷茫的投资者 经济衰退的时候，国债表现总是很好，可以获得10％的平均回报率，而股票却是一15．3％。可这是在忽略通货膨胀情况下计算出来的。股票可以抵御通货膨胀，但是美国的股价仍然太高。也可以干脆就购买中国和印度的股票，但是亚洲也会受全球经济拖累。     

媒体速览

迷茫的投资者 经济衰退的时候，国债表现总是很好，可以获得10％的平均回报率，而股票却是一15．3％。可这是在忽略通货膨胀情况下计算出来的。股票可以抵御通货膨胀，但是美国的股价仍然太高。也可以干脆就购买中国和印度的股票，但是亚洲也会受全球经济拖累。     

资本市场定价对企业劳动投资效率的影响研究

理论分析发现，资本市场定价偏离其内在价值会影响企业劳动投资效率，但在影响方向上存在促进还是抑制的不确定性。基此，利用2007—2019年中国A股非金融上市公司数据研究发现：实证结果支持了效率促进假说，资本市场错误估值每增加一个标准差，企业劳动投资效率将提高4.51%；机制检验表明，股价信息性和股权融资成本是两条促进作用渠道，前者表明管理者可以从股价中学习新的信息进而提高劳动投资决策效率，后者表明股价通过影响企业融资成本而提高劳动投资效率；资本市场错误估值既会抑制劳动过度投资，又会抑制劳动投资不足，对企业劳动投资效率的异质性影响表现为在股价高估、融资约束高和低壳溢价促进效应更显著。     

悬疑中国凤凰重组

5月10日，中国凤凰（000520）发布公告称，其重大资产重组获得成功。而此前，中国凤凰股价已悄然启动，公告前10个交易日内，股价扶摇直上，劲涨29％。 重组招来喝彩声一片，各路英豪争食一杯羹，一场资本的盛宴即将进入高潮。但透过浮华的喧嚣，重组仍存疑窦：重组后的中国凤凰真的涅磐重生了吗？航运景气之后中国凤凰会否沉沦为落魄的“野鸡”？     

别只盯着股权分置

要使股市摆脱危机，惟一的办法是重塑股市的制度基础，以恢复投资对这个市场的信心。目前正是进行这项工作的最佳时机。如果过多地在股权分置改革或股价涨跌等技术性问题上纠缠不清，我们就会忽略治本之道。     

基于行为金融的投资者行为分析

我国资本市场已经经历了几年熊市，股价屡创新低，进入2005年之后，整个市场笼罩在一片恐慌气氛中，任何风吹草动都会加剧中小投资人非理性的“搏傻”行为。这固然有政策性失误带来的投资价值判断体系紊乱、上市公司质量太差、中小投资者保护不力等体制性原因，但经过大幅下跌之后，我国股市的投资价值区间到底在那里，市场参与主体的投资行为对股价到底有多大影响，这些都是迫切需要回答的问题。本文从投资者行为逻辑出发解释股价形成与波动机理，并对与此相关的文献做一回顾分析。     

回顾十大利好 把握重大机遇

一、1992年邓小平同志南巡讲话 1992年1月，改革开放的总设计师邓小平同志南巡讲话指出：证券、股市，允许看，但要坚决地试。股市受此影响走出强势行情。同年5月21日，沪市股价全面放开，股价直线飙升，上证指数当日就从617点涨到最高点1266点，此后更创出1429点历史新高。     

《看不懂的中国经济》

站在2008中国改革开放30年的时间窗口，有国经济有太多现象让人看不懂。房价、股价、金价、钱价、人价、经济周期。向下还是向上？中国经济将走向哪里？     

股民小心自掘陷阱

股票方面有许多广为流行的“经验理论”,而其中有不少说法则是最愚蠢的谬误,不仅会把人导入歧途,甚至不能“自拔”。谬误1:蚊不食人。“才3元1股,我会有多大损失呢?”当你遇到股价为3元1股的股票时,你就会想:“这比买50元一股的股票要保险多了。”然而,只要股价下跌,价高的股票和价低的股票都     

投资者结构与股价波动关系——基于理论的思考

长期以来，人们认为机构投资者可以稳定股市。本文从更广的视角研究了投资者结构与股价波动的关系。本文结论如下：（1）在市场产品机构、交易制度和规则体系等要素给定的情况下，股价波动是投资者结构参数的函数。（2）机构投资者与稳定股市没有必然的联系。即使在市场的产品结构和交易制度等要素给定的情况下．不同的投资者结构中机构投资者比例的增加既可以增加股价波动，也可以减少股价波动。（3）在一些投资者结构中，股价波动反而随着理性机构投资者比例的增加而增加。即使在投资者结构中其他参数相同的情况下，理，比机构投资者的比例过多或过少均有可能增加波动。（4）即使在上市公司不分红且没有重大利好消息支持股价的情况下，在一定的投资者结构中，机构投资者仍能通过买入来制造股价波动。并从中获利。但这种策略能够成功依赖于市场中其他类型投资者的结构。（5）适度的羊群行为会使股价波动最小，而过强或者过弱的羊群行为都使股价波动增加。     

试析公司治理对金融安全的直接作用机制

公司治理水平常常是许多实体部门的一个薄弱环节。每次金融危机中往往会伴随着一国公司治理水平的低下。一国公司治理水平的高低，直接或间接地影响着一国金融安全状况。目前国内外学者就公司治理与公司绩效的高度相关性问题已基本达成共识。而通过审视金融危机，我们发现公司绩效的好坏是直接影响整个金融安全的微观基础。     

如何研判机构博弈时代的主流资金性质

什么是主流资金?就大盘而言,主流资金就是能够影响到股市的趋势方向和节奏的市场主要资金,就个股而言,主流资金就是能够影响股价变动的主力资金,通常人们常说的庄家是一种很笼统的概称,实际上能够影响股价或股市的资金构成很复杂,具有许多不同的性质.如果将主流资金运作仅仅理解为单一庄家的行为,往往会出现认知上的误差.因为,随着机构博弈时代的来临,主流资金的构成将日趋复杂.     

美注资“两房”对提振经济有限

由于持续曝出利空消息，“两房”股价一年来下滑90％，加上市场担忧政府托管，股价更是连日重挫。