分析师跟踪、董事海外背景与信息披露质量

信息披露真实、准确、完整是资本市场的基石，是投资者、债权人决策的重要信息来源。本文以2010-2017 年中国沪深A 股上市公司为样本，研究机构投资者、分析师等外部监督角色，以及作为内部治理核心的董事会包括董事海外背景等重要特质是否能显著提升上市公司信息披露质量。本文实验结果表明：外部治理变量分析师跟踪度和董事会特征变量董事海外背景对公司信息披露质量有显著的正相关影响，信息披露质量评定机构可以通过使用外部监督和内部董事会特征的公司治理信息，来提高信息披露质量的准确性和可信度。本文聚焦外部治理和内部治理这两个关键与核心治理部位，将它们与企业信息披露质量放在同一个理论框架中，通过多种信息披露质量衡量方法，针对分析师的外部监督治理作用的视角和董事海外背景这两个重要变量进行研究，为提升上市公司信息披露质量提供实证启示.     

改革我国国有企业治理结构的基本思路

国有企业的改革已进行了二十多年，取得了不少成绩，但从整体上说，国有企业至今仍面临较大的困境。究其根本原因，一是企业外部缺乏有效的市场激励和约束机制，二是企业内部缺乏健全合理的激励和约束机制，两方面的原因综合起来就是一个治理结构的问题。因此，对我国国有企业治理结构特别是其内部机制即狭义的治理结构进行改革就具有特别重要的意义。     

企业内部资本市场理论及其借鉴意义

西方经济学从企业兼并、重组、收敛等角度提出的内部资本市场理论是沿着内部资本市场产生的原因，其相对于外部资本市场的优势及作用，包括解决企业与外部资本市场之间的磨擦、信息不对称以及外部资本市场对企业缺乏激励等方面进行的。企业内部资本市场理论充分肯定了企业内部资本市场在解决信息不对称、减少磨擦成本等方面相对于外部资本市场的优势及作用，这一理论对加快我国国有企业改革的进程有极大的借鉴意义。     

我国中小企业融资约束与内部资本市场构建

内部资本市场是外部资本市场的一种替代和补充,能有效降低融资成本,放松外部融资约束,提高资本配置效率。中小企业可以通过发展企业集团、实施企业间战略联盟及企业集群等方式构建内部资本市场来解决其融资问题。与大企业相比,中小企业在构建内部资本市场时存在组织结构和管理制度单一落后等不足,同时也具有决策迅速、激励有效、灵活性强等优势。因此,中小企业在构建内部资本市场时,要谨慎选择联合对象,注重联合的灵活性以及改革企业治理方式。     

产业自愿节能减排外部治理约束机制及西方经验借鉴

环境污染的影响和防治具有外部性，惩罚和征税是环境治理的外部途径，但由于信息不对称，治理效果有限。为从源头上防治污染，化被动环保为主动环保，我国有必要适时地推出环境保护的内部治理手段——自愿节能减排项目。节能减排内部治理必须以外部治理为前提，包括社会公众、行业协会、环保组织、绿色消费主义、投资者、劳动力市场和社区在内的外部治理方及其作用机制是促进产业自愿节能减排的关键。     

公司治理改革：比较制度分析

公司治理制度存在着全球性差异。即使在发达经济中，公司治理结构的体系差异仍然是显着的。在发达的市场经济中，存在着两种最具代表性的公司治理范式：（美国式的）高度分散的股权结构和（德国式的）高度集中的股权结构。这两种公司治理模式无论是在控制系统方面，还是在内部治理结构方面都存在着明显的差异。关于两者差异的生成原因有着不同的解释，这些不同角度的制度诠释对两者也持有不同的相对价值判断。 对于处于转型和改革进程中的国家而言，对发达经济下不同结构的公司治理范式的比较制度分析有助于拓宽这些国家企业治理改革实践的理论基础。中国国有企业在选择治理改革路径时，应该如何借鉴和学习不同的公司治理模式并吸收其成功经验，同样也是一个值得关注和亟待解决的课题。本文通过对发达经济下公司治理模式的比较制度分析，探究了两种最具代表陆的公司治理范式的结构和功能差异。通过对这两种存在根本差异的公司治理体系的结构特微和制度背景的深入考察和评价，本文从理论上挖掘了发达国家公司治理制度的结构及其演进对我国公司治理改革的借鉴意义。作者认为，公司治理体系是其所依附的经济、法律和政治制度的产物。中国的国有企业治理改革应在强化市场功能和法律约束的基础上，选择一条折衷和多元化的道路。     

我国上市公司内部资本市场治理的困境及其出路

作为一种与外部资本市场相辅相成的资源配置方式,内部资本市场在缓解融资约束和降低交易成本方面发挥着重要的作用。但在缺乏有效的公司治理机制的情况下,内部资本市场功能发生了异化,内部资本市场的负面效应也充分显现。文章在阐述我国内部资本市场正面效应和负面效应的基础上,分析了内部资本市场治理的困境,提出了治理的政策建议。     

跨国公司组织扩张机理与路径选择

本文首先运用一体化模型分析了跨国公司内部一体化和外部一体化,并结合相关理论研究,提出跨国公司组织扩张路径有内部一体化和外部一体化两种选择,而内部和外部一体化都能起到提高组织能力的作用。外部一体化可分为组织关系主从之分明显的外部一体化和组织关系相对平等的外部一体化两种类型。随着市场环境的发展和竞争方式的演变,相机决策、动态调整、实行组织动态一体化应该是跨国公司组织扩张的最佳策略。     

对我国公司治理结构与模式的思考

目前关于公司治理的讨论很多，但都明显地存在一种倾向，即只注重企业内部的制度建设，而极大地疏忽了企业的外部制度－－市场制度的建设，实际上，企业永远是市场中的企业，企业的有效运作是以完善的市场规则与良好的市场秩序为前提的，以建立现代企业制度、完善公司治理结构为核心的国企改革必须与市场制度的建设同时进行，单纯通过某种公司治理模式的选择或精巧的设计来提高公司运作效率和促使改革成功的想法是不现实的。本文试图从广义的角度阐释公司治理模式，强调模式本身及其选择须有与该模式相适应的外部环境相匹配。     

新时期我国上市公司内部治理机制与股利政策的相关性研究

本文在对西方成熟资本市场上公司内部治理机制与股利政策的相关性分析的基础上，探析股权分置改革完成后我国上市公司的内部治理与股利政策的相关性。从而为上市公司制定合理的内部治理机制提供参考。     

论公司治理与国有企业改革

一个企业要在激烈的市场竞争中具有持久的生命力和活力,必须要建立规范的公司治理结构,公司治理结构经过长期的发展基本上可以分为公司内部治理和公司外部治理两套模式。本文在分析两种模式的优缺点的基础上提出国有企业的公司治理应该从内部和外部一起抓,建立起一揽子“内部+外部”的治理机制。     

现代企业公司治理与激励约束机制的构建

本文针对现代企业公司治理中存在的种种问题，特别是“内部人控制”的现象；通过分析市场约束和公司内部财务约束，认为只有同时做好公司外部治理和内部治理才能真正建立现代化的企业制度，搞好公司治理；并提出构建现代企业激励约束机制的思路和建议。     

日本公司董事会改革现状研究

日本模式的公司治理机制一直是企业界和经济学界所关心的内容。泡沫经济崩溃以后，日本经济陷入长期萧条，出于内部和外部的压力，日本企业不得不对其治理机制进行改革，董事会改革是其重要组成部分。日本企业董事会改革的措施主要包括董事会规模的缩减、外部董事的启用等。然而日本企业推动的董事会改革具有不彻底性．     

第三方治理下基金管理人道德风险行为分析

证券投资基金治理的核心问题就是消除基金管理人的道德风险行为，但我国内部治理与外部治理均不能消除基金管理人的道德风险行为。文章通过对内部治理、外部治理及第三方治理现行体系的弊端分析，为我国构建一个有效的第三方治理体系，从而减少基金管理人道德风险行为的作用。     

投资者法律保护与公司治理交互作用及其对公司绩效影响研究述评

传统的公司治理理论主要单一地研究公司治理机制对公司绩效的影响。作为一种公司外部治理机制,投资者法律保护能够与公司内部治理机制形成交互作用,从而可以更好地防范大股东等内部人侵占中小股东利益的行为,同时促进公司绩效的提升和资本市场的发展。本文沿着投资者法律保护与公司治理的交互作用及其对公司绩效的影响这条主线,分别从法律渊源、股权集中度、董事会监督、管理层薪酬激励和公司自主治理五个方面对国外近几年的相关研究进行了评述和分析,以供国内开展公司内、外部治理机制交互作用研究参考。     

日本经营者主权现象与企业治理结构的改革

经营者主权现象是日本企业治理结构的主要特征之一．经营者主权现象之所以存在，是因为它有一定的制度支持．但随着经济环境的变化暴露了巨大缺陷，它是当前日本政府立志于公司治理改革的重点与难点．最近，日本的改革主要是从内部人治理方面进行的，即对董事会的内部组织重新给予了构建，使其各组织在功能的运作方向上更加明确和清晰，这对改善和约束经营者主权现象具有重要意义．但重视资本市场等外部约束机制方面的作用，对日本企业治理结构的合理构建也是必要的。     

国资立法能否为国企股权多元化助力

国企引进外部股东实现股权多元化，是完善国企内部治理结构和现代企业制度、推进国企市场化运作、提升国企核心竞争力与可持续发展能力的一条重要途径。但在国企引进外部股东时，必然要面临一个现实而重要的问题，即企业国有产权（包括存量国有产权和增量国有产权）如何转让的问题。根据我国现行国资管理的相关规定，除上市和金融类国企另有规定外，一般性国企应通过依法设立的产权交易市场，按照公开、公平、公正的原则转让国有产权。     

银行融资潮再袭

银行的资本饥饿症，暴露出商业银行再融资手段严重依赖外部市场，而不是通过内部治理来提高资本经济化使用能力的问题     

产业政策的两大思潮及其架桥

激进发展经济学以及演化发展经济学与新结构经济学围绕产业政策的制定依据展开了激烈争论：前者推行技术拉动的产业政策，强调加快技术自主创新；后者主张资本推动的产业政策，强调提升要素禀赋结构。实际上，产业政策争论反映出了两种不同的技术内生观，进而表现为技术进步的两种路径依赖：内部路径依赖与本国研发投入和学习机会等内部特征有关，外部路径依赖则与要素禀赋和经济系统等外部条件有关。同时，考虑到要素的异质性和技术的专用性以及技术对要素相对价格的影响，一国的技术革新应该兼顾两类依赖路径。因此，看似对立的思维和范式之后实质上也存在很强的相通性，周全的产业和科技政策需要契合这两种视角的思维和认识。     

美国公司治理模式对我国公司治理的启示

美国公司治理结构被认为是最成功的治理模式之一,我国上市公司在进行股权分置改革的进程中更需要吸取其经验和教训:大力发展外部市场监控体系;逐步完善股权结构,强化公司内部治理结构建设及健全监督激励机制;加强法律监管和执法力度及保护中小股东机制,建立适合我国企业发展的公司治理结构。