人民币国际化的途径与策略——货币国际化研究视角

人民币的国际化进程已经开始,并将是一个复杂而漫长的过程。人民币国际化,有利于改变当前世界经济过于依赖美元的不合理格局,更好发挥中国应有的担当和作用。与英镑和美元当初的情况不同,在相当时期内,人民币国际化将主要通过资本项目输出,我国将在对外投资、对外贸易中更多地使用人民币,减少我国储备中美国国债的比重,适当增加欧元债券的比重;另外,为促进国际上的人民币持有比重,强化人民币的稳定性和信誉,我国还应该增加对黄金的持有比重。     

“一带一路”投融资服务经济平台下的亚投行对人民币国际化的影响

2016年1月16日亚洲基础设施投资银行开业仪式在北京举行。其成立标志着国际金融体系的进一步完善,也给人民币国际化提供了新的机遇和平台。亚投行将从国际贸易、对外投资和国际储备三个方面提高人民币的国际化程度。同时,人民币国际化程度的提高也对中国金融体系和政策提出了新的挑战。     

跨国公司在华投资新动向

<正> 目前,全球约有6万多家跨国公司,其子公司、分公司和附属企业合计达50万家。跨国公司的贸易额占全球贸易额的50%,跨国公司的对外直接投资占全球直接投资的80%,跨国公司控制着全球70%以上的科技新项目与技术转让,跨国公司主导着全球经济。中国加入 WTO,表明了中国政府按照国际规则和惯例管理经济活动的立场,意味着中国的经济运行环境将进一步国际化。这大大增强了跨国公司对华投资信心,加快了其战略调整步伐。跨国公司在中国投资力度强化加入 WTO 为我国吸收外资创造了良好的体制和政策环境,从而大大降低了外资进入我国的交易成本和体制风险。     

金砖国家开发银行组建背景下人民币国际化的推进

金砖国家开发银行(又称金砖银行)的组建,既开启了中国金融区域国际合作的新纪元,也为人民币国际化带来了新机遇。本文在对人民币国际化发展进程及存在问题进行分析的基础上,以金砖国家开发银行组建为落脚点,对金砖银行组建背景、进程以及意义进行了研究,指出金砖国家开发银行的组建为人民币国际化带来了如下机遇:拓展人民币在国际范围内的价值储藏职能和计价单位以及交易媒介职能;提升人民币在国际结算中的作用;促进人民币可自由兑换,加大国际基本设施建高融资等一系列投融资规模。最后,从加快达成和完善金砖银行运转原则与章程、合理利用地理优势、加大基础设施建设和投资力度、推进金融改革和金融产品创新等方面,提出推进人民币国际化的政策建议。     

东道国治理水平对中国对外直接投资区位选择的影响——基于面板数据模型的实证研究

本文利用世界银行全球治理指标,研究东道国治理水平对中国对外直接投资区位选择的影响。文章选取75个东道国2007～2009年的面板数据进行计量分析,研究结果发现,在其他变量得到控制的前提下,中国对外直接投资倾向流入治理水平较低的国家,对外投资风险较大。中国对外投资与东道国市场规模呈显著负相关,符合邓宁、韦尔斯等对发展中国家对外投资区位选择的研究。中国对外直接投资与出口呈显著正相关,表明出口是投资的先导,中国企业国际化战略遵循从出口到直接投资的发展路径。     

我国设立境外直接投资企业超万家

商务部、国家统计局、国家外汇管理局近日联合发布的《2007年度中国对外直接投资统计公报》显示,到2007年底,中国7000多家境内投资主体在全球173个国家（地区）设立境外直接投资企业超过1万家,对外直接投资累计净额1179．1亿美元,其中非金融类企业占85．8％。     

人民币汇率周期如何影响中国对外直接投资？

本文使用2003—2014年中国对外直接投资数据，从汇率周期、汇率水平、汇率波动及汇率预期角度，研究汇率相关变量对中国对外直接投资的影响。研究结果表明，人民币汇率处于升值周期时，促进中国对外直接投资；人民币汇率处于贬值周期时，则抑制中国对外直接投资。当人民币汇率预期升值时，抑制了中国对外直接投资。而无论汇率处于何种阶段，汇率水平与汇率波动对中国对外直接投资均没有显著影响。另外，东道国市场规模、相对劳动力成本及贸易开放度也对中国对外直接投资产生影响。在采用动态面板GMM模型控制内生性问题后，结论依然成立，说明只有汇率处于升值或是贬值周期时才会对中国对外直接投资产生影响，暂时性的汇率变化对企业对外直接投资行为影响并不显著。     

自主创新——中国企业对外直接投资的动力来源

近年来,我国企业对外直接投资取得了长足的发展,但在全球对外直接投资中所占的比重还非常低。自主创新是我国企业对外直接投资的动力来源,只有通过自主创新才能使企业获得并保持垄断优势,而企业具备了垄断优势就具备了对外直接投资的条件。为此,我国企业应从要素创新、要素组合创新、产品创新三方面入手,实施自主创新,提高我国企业对外直接投资的能力。     

中国对外投资存量突破3000亿美元

商务部、国家统计局、国家外汇管理局近日联合发布的（2010年度中国对外直接投资统计公报》显示，去年中国对外直接投资净额（流量）为688．1亿美元，同比增长21．7％；连续9年保持增长势头，年均增速为49．9％。根据联合国贸发会议发布的（2011年世界投资报告》，去年中国对外直接投资占全球当年流量的5．2％．     

浅谈对外投资中的汇率风险管理

对外投资是中国经济发展新阶段的重要特征.当前人民币国际化起步不久,面对变化莫测的外汇市场,中国企业在对外投资中需要树立避险意识,加强汇率风险管理,进而提高投资效率.     

基于利率平价理论视角研究人民币汇率问题

贸易顺差会导致汇率升值,这是许多人从西方经济学理论中得到的认识。随着我国的外贸连年顺差、外汇储备不断扩大,大量的外贸顺差和外汇储备使得外汇市场上人民币升值压力很大,人民币汇率成为全球瞩目的焦点。近年来西方政界与学术界屡屡以中国贸易顺差为由要挟人民币升值。而实际是欧美人以所谓的"全球经济再平衡"为幌子想要中国通过让人民币进一步升值来为金融危机买更多单。然而人民币是否真正存在升值压力,我们通过实际测算一下来得出结论。本文依据利率平价理论,构造出一种估计货币汇率升值或贬值压力的方法,并运用升值压力指标对人民币对美元汇率变动进行了检验,得出人民币对美元确实存在升值压力。     

如何建立完善的人民币汇率形成机制

当前,人民币汇率之所以成为国际社会的热点问题之一,除政治、经济的因素外,与其形成机制有着密切关系。由于各项管制的存在,汇率水平的确可能偏离真实有效的汇率,无法真实地反映外汇供求关系。随着我国入世及金融市场的逐步完善,现行人民币汇率形成机制已渐露弊端。因此,为顺应金融服务贸易自由化的发展趋势,完善人民币的市场汇率机制是摆在我们面前的一种必然选择。     

人民币汇率变动对中国进出口贸易的影响分析

1994年人民币汇率并轨以来,我国对外贸易发展迅速。2005年进出口总值达14224.4亿美元,外贸依存度超过70%,进出口贸易的快速增长有力地促进了国民经济的发展。2005年7月人民币汇率制度改革初步确立了人民币长期升值趋势,人民币兑美元名义汇率至今已升值约3.3%。理论上,人民币升值将影响到我国进出口贸易的健康发展。本文基于克莱因模型,采用1999￣2005年季度数据,建立我国进口、出口的自回归双对数模型,深入分析人民币汇率变动对我国实际进出口的影响,以期为对外贸易政策的制定和宏观调控提供决策依据。     

建立人民币离岸中心的现实性分析及前景展望

离岸市场是经营境外货币存、贷业务的市场,它在推进国际金融一体化的过程中发挥了巨大的作用,现已发展成为国际金融市场的重要组成部分。随着中国经济的不断走强,人民币的国际化必然是大势所趋,在这一过程中,人民币离岸中心的建立虽然会给现存的金融制度带来一定的冲击和风险,但其建立已经具有了现实的市场基础和需求,积极作用是主流。因此,只要监管得当,人民币离岸中心的建立将对我国金融业的发展起到良性的促进作用。     

中国外汇衍生品市场发展的问题及对策研究

2020年,全球经济经历了动荡的一年,而我国经济的发展却展现了强大的韧性。尽管我国在国际贸易中达到了顺差,人民币不断地升值,但是我国外汇衍生品市场仍然不完善,存在许多不利于我国发展的因素。例如,市场中仍然存在的市场主体单一、产品类型较少、监管与制度不完善等问题。论文建议降低中小银行进入的门槛,研发多元化的衍生产品,加强监管,合理改革,有效促进市场健康发展与科学防控金融风险。     

人民币汇率VS中美经贸关系

近十年,尤其金融危机后,人民币汇率一直是中美经贸摩擦的焦点之一。进入2010年以来,美方更是一直在喋喋不休,督促人民币升值。美国为何一直抓住人民币汇率问题不放?人民币汇率真的是影响中美双边贸易的核心问题吗?本文通过研究中美人民币汇率之争,探寻美国逼迫人民币升值的真实原因,分析人民币汇率改革对中美经济贸易的影响,建议中美双方理性认识人民币汇改与中美贸易关系问题,积极推进中美经贸稳定发展。     

企业环境责任与对外贸易的可持续发展

企业环境责任是企业社会责任的延伸和发展。随着经济全球化和国际贸易的发展,以及企业环境责任理论和制度的不断完善,国际贸易中企业应承担的环境责任的内容和性质正在发生变化。从短期来看,企业履行环境责任可能会影响对外贸易的可持续发展,如国际市场准入门槛提高,减少出口规模;企业成本上涨,国际竞争力降低;贸易条件恶化,使贸易获益减少等。但是,从长远来看,企业履行环境责任与对外贸易可持续发展并不矛盾,它有利于提升企业社会形象,减少贸易摩擦,实现对外贸易发展方式转变,促进我国对外贸易的健康发展。因此,在当前资源约束的环境下,本文提出了履行环境责任,实现对外贸易可持续发展的对策建议。     

中国进出口贸易的金融危机冲击效应——基于B-N数据分解的分析

基于2001年1月至2009年9月共105个月份的中国实际进出口贸易总额数据,运用Beveridge-Nelson(B-N)数据分解法对序列的确定性趋势项、周期项和随机冲击项进行了分解,分析了国际金融危机对我国进出口贸易总额的冲击效应,得出结论:第一,我国进出口贸易具有相对较强的抗干扰能力;第二,受外需下降等因素的影响,当前国际金融危机对我国进出口贸易的冲击程度相对较大;第三,我国进出口贸易受国际金融危机的冲击程度正在逐渐减弱,复苏迹象已渐渐显现。复苏后,外向依赖型的经济增长结构将发生较大改变,扩内需和调结构将带来新的经济增长点。     

商业银行人民币理财产品比较分析

文章认为随着金融消费者对金融服务需求的提升,银行机构人民币产品的多样化实属必要。商业银行在外汇产品设计上的连续创新,已经逐渐移植或者复制到人民币产品上,银行方面更加注重对客户需求的关注,并围绕自身客户加快步伐进行产品创新,储蓄存款利率与票据市场收益率的显著差距,对人民币理财产品起着决定性的作用。     

金融发展、需求侧市场变迁与贸易收支

基于金融发展视角从需求侧探究金融发展通过需求侧市场结构变迁作用于贸易收支的运行机理，选取2000—2018年省际面板数据进行实证检验。研究发现：金融发展会显著收窄贸易顺差，不同自然资源禀赋、地理区域、人均GDP以及金融危机和汇率改革的前后，金融发展对贸易收支的影响均存在异质性。进一步研究发现，金融发展规模通过需求侧市场结构变迁作用于贸易收支，而金融结构则没有此中介效应。研究结果为立足国内大循环，协同推进强大国内市场和贸易强国建设提供了政策启示。