上市公司负债融资的激励效应实证研究——针对经理人员工资和在职消费的分析

从负债融资通过对经理人员工资和在职消费的影响从而进一步影响公司绩效的激励效应出发，研究负债融资的工资和在职消费激励效应，并以中国上市公司的数据进行计量分析。研究发现负债融资的工资激励效应并不明显，而在职消费激励效应具有显著的负面作用。     

管理层激励与企业绩效的相关性研究

文章以2009—2013年上海证券交易所A股上市企业的相关数据作为研究样本,从管理层货币薪酬、持股比例、在职消费三个方面,基于国有与非国有控股上市企业两个角度分别对比分析管理层激励与企业绩效的相关性,分析数据后可以发现,不同的产权基础下,管理层激励与企业绩效的相关程度不同,由此为我国上市企业加强管理层激励提出相关建议。     

社会地位、在职消费与激励绩效

对企业高管进行有效激励，降低企业的激励成本，有利于企业的平稳运行和经济的繁荣发展。文章以2003-2014年所有A股上市公司为样本，对在职消费通过彰显"地位"、"威望"等而对企业高管产生的激励作用进行检验。研究发现，"地位"、"威望"等精神层面的非物质因素对企业高管具有激励作用，并在激励效果上对货币薪酬具有替代作用：国有企业中，在职消费更可能作为货币薪酬的替代性补偿而产生激励作用；民营企业中，在职消费更可能发挥精神层面的激励替代作用。而在货币薪酬等物质激励得到相对满足的情况下，考虑了"地位"、"威望"等精神因素的激励契约具有更高的激励相容性，能够有效地为企业节约激励成本，提高内部资源配置效率，进而提升股东价值。     

跨文化管理与企业经营绩效

文章从跨文化管理的角度分析文化差异对企业文化及经营绩效的影响,认为地域文化冲突主要体现在沟通、激励体系、决策过程、伦理及法制观念等方面,并通过创业心理、企业经营结构、文化相容性等层面对企业的经营绩效形成不同影响,而这些因素与市场环境适应性越强,则企业经营绩效越优;企业在跨地域经营时,必须实施跨文化管理,只有采取适当途径对企业文化进行整合,才能最终提升企业的经营绩效.     

职业经理人薪酬结构与企业绩效相关关系的研究综述

企业职业经理人薪酬结构与经营绩效之间的关系一直备受国内外理论界关注。文章在查阅大量中外文献基础上,发现国内外在职业经理人薪酬结构与企业经营绩效之间的关系上还没有得出一致的结论,有待于我们进一步研究。文章从年薪制、股票期权、在职消费三个方面,对其与经营绩效间的关系进行综述。     

我国上市公司高管在职消费:有效激励还是隐性腐败——基于市场化改革进程视角的理论分析框架

文章在梳理现有文献的基础上,从外部制度环境动态变化的角度考察高管在职消费隐性薪酬契约的激励有效性,对高管在职消费的现状、成因及经济后果进行理论分析,并提出治理高管过度在职消费的相关措施。从而为深入研究在我国市场化改革进程中,企业高管在职消费薪酬契约的激励效果提供理论分析框架,为解决高管过度在职消费问题提供理论支持和措施建议。     

货币政策、债务融资与绩效的结构路径分析——基于房地产上市公司视角

我国自实行住房分配货币化、启动住房消费以来,房地产业得到快速发展。央行实行的一系列货币政策,直接影响房企的债务融资和绩效。本文以我国125家房地产上市公司为研究对象,以2000-2014年国家货币政策及公司财务数据为样本,从宏观到微观层面构建非平衡面板数据,建立货币政策——债务融资——企业绩效的分析框架,研究货币政策对房地产企业绩效影响的内在机理。结果表明,货币政策对房企绩效影响的有效路径共11条,其中1条直接路径,10条间接路径;M2、利率及存款准备金率的总中介效应分别为0.2135、0.002、0.4211,对房企绩效产生不同程度的正面作用。     

证券公司股票期权设置与激励约束机制

中国金融业目前更落后的是制度的创新。我国证券公司现有的制度中对企业管理层激励不强,管理层同企业经营业绩没有建立起紧密的联系,低工资等容易引起在职消费、损害公司利益以谋求个人好处,而且由于信息不对称,容易产生道德风险。作为资本与智力密集型的行业,金融业中的人力资本的价值体     

苏宁易购实施员工持股计划的绩效分析

随着经济发展，上市企业普遍存在所有权与经营权分离的现象，其中伴随着相应的代理问题，有效降低企业代理成本及风险，有利于企业的内部治理，从而提高经营绩效。员工持股计划能让员工拥有所有权，从一定程度能改变所有权结构并影响企业经营绩效。以苏宁易购实施员工持股计划为例，分析其代理成本的变化，再对其盈利能力、偿债能力、营运能力进行分析，判断该激励计划对企业经营绩效的影响。结果表明，实施员工持股计划有利于企业短期绩效的提高，但要达到更好的激励效果，还需结合具体情况调整激励计划。     

股权集中度对企业绩效影响的实证研究

公司治理结构的优劣和完善度往往会对公司产生一定的影响,股权集中度作为公司治理的重要组成方面,通过公司治理结构的运行来影响企业绩效。本文以房地产上市公司为例,采用相关指标来验证股权集中度对企业绩效的影响。     

企业环境经营驱动因素、行为与绩效关系研究——基于长株潭城市群企业问卷调查数据的实证检验

文章通过梳理国内外相关研究成果,构建一个新的理论模型来研究驱动企业环境经营的因素及因素间的关系,环境经营行为对企业环境绩效和经济绩效产生的影响.文章以长株潭城市群企业为研究对象,以抽样调查所得的实际有效问卷数据为样本,运用结构方程模型进行检验和修正,结果发现,政府媒体压力并不直接驱动企业环境经营行为,企业环境经营行为需要通过市场和效率来驱动的;企业环境经营绩效只有通过绿色制造才能提高,企业环境绩效对经济绩效存在显著影响,但前提是有好的市场环境和效率驱动力.     

耐心资本、创新投入对企业绩效的影响

企业间竞争加剧及政策的推动都在一定程度上激励了企业实施技术创新,但创新投入需要依托于企业的自有财务资源。然而在关于企业资本状况、创新投入对绩效影响的具体激励关系的研究上,现有结论尚未达成一致。文章以中小板上市企业为研究对象,基于异质性视角在企业管理研究领域引入耐心资本概念,实证分析其如何通过合理的创新投入对企业绩效产生影响。结果发现关系型债务对于绩效的正向作用大于稳定型股权。内部研发更容易在关系型债务对企业绩效产生影响的过程中发挥中介作用,而外部技术并购在稳定型股权影响企业绩效过程中的中介效应更为显著。该结论丰富了资本结构异质性与企业绩效的研究,为中小企业进行具体技术创新决策提供参考。     

EVA薪酬机制与高管超额在职消费——基于内部控制的调节效应检验

在公司治理层面的制度系统中,内部控制处于一种更为基础性与主导性的地位。文章以中央企业实施 EVA 考核为背景,以 2010-2020 年为研究窗口,采用调节效应模型对内部控制是否影响 EVA 薪酬机制与高管超额在职消费的关系进行实证检验。研究发现,EVA 薪酬机制对超额在职消费行为具有激励替代效应,且内部控制对二者的关系具有正向调节作用。进一步地,运用有中介的调节效应模型,发现这一调节作用主要是通过降低代理成本实现的;分组检验发现,EVA 薪酬机制对超额在职消费的激励替代以及内部控制的调节作用在商业类企业、产权制度相对落后的地区以及 2013 版《考核办法》修订之后更为显著。文章从公司治理角度补充了业绩考核制度发挥约束功能有关影响因素方面的理论成果,对促进内控、考核、合规的融合提供一定的启示。     

房地产上市企业偿债能力的预测研究

房地产上市企业的偿债能力是反映财务灵活性与偿还债务的水平评价,分析偿债能力有利于正确评价房地产上市公司的经营状况,帮助企业经营者作出正确的决策。因此,以16家房地产上市公司2012—2017年的年报数据为例,采用因子分析法,分析影响房地产上市企业偿债能力的财务指标,构建衡量偿债能力的主成分分析模型,对房地产上市公司的偿债能力进行预测、评估,以此来提升房地产上市公司经营绩效的能力。     

央企的公司绩效更优吗?——来自2007-2009年中国证券市场的经验证据

鉴于央企近几年来表现的出色业绩,本文选取2007-2009年沪深两地A股上市公司作为研究样本,按企业性质的不同将其分为央企公司、非央企国有公司和私人公司三类,通过对其盈余能力、盈余管理水平、市场反应及在职消费的比较,实证检验了企业性质是否直接影响了公司绩效。结论表明:在所有上市公司中,央企公司绩效最差,非央企国有公司次之,私人公司绩效最好。最后对此结论进行了初步的分析,并指出:只有始终不渝地加快市场化改革进程才是提高包括央企在内的国有企业绩效的必由之路。     

央企的公司绩效更优吗?——来自2007-2009年中国证券市场的经验证据北大核心CSSCISSCI

鉴于央企近几年来表现的出色业绩,本文选取2007-2009年沪深两地A股上市公司作为研究样本,按企业性质的不同将其分为央企公司、非央企国有公司和私人公司三类,通过对其盈余能力、盈余管理水平、市场反应及在职消费的比较,实证检验了企业性质是否直接影响了公司绩效。结论表明:在所有上市公司中,央企公司绩效最差,非央企国有公司次之,私人公司绩效最好。最后对此结论进行了初步的分析,并指出:只有始终不渝地加快市场化改革进程才是提高包括央企在内的国有企业绩效的必由之路。     

财税激励政策对高技术上市公司创新绩效的影响研究

文章根据我国高技术上市公司的实际情况,结合国内外学者关于财税激励与创新绩效的研究成果,通过选取2012~2015年112家沪深两市挂牌上市的高技术公司的面板数据进行研究,得出以下结论:财税激励两种政策中,无论是财政补贴还是税收优惠,都会对高技术上市公司的创新绩效产生正向促进作用;财政补贴会显著提升公司研发投入,补贴越多,企业的投入就越大;研发投入对高技术上市公司财政补贴和创新绩效具有部分中介作用;企业的规模会对高技术上市公司的研发投入和创新绩效产生正向影响,公司创新绩效与企业规模呈现出正向的相关关系。     

目前房地产企业融资面临的困境及对策探讨

房地产企业融资是以房地产企业为对象而进行的融资,主要围绕房地产企业开发、经营、消费等活动而展开。其融资方式的优劣直接影响着融资成本的大小。因此,怎样通过多渠道的融资来满足对资金的需求,不仅是房地产企业面临的迫切问题,同时也是金融风险防范的内在要求。     

高管的贫困经历对在职消费的影响

除了薪酬激励等外部机制外，公司治理的研究需要将高管的内在心理特质纳入在职消费的研究中，而高管的过往经历塑造了其独特的心理特质。基于此，本文从不同的理论视角，考察高管贫困经历对其心理特质的塑造作用，探索其对高管所在企业在职消费的影响。研究结论与灾后成长理论预期一致，有贫困经历的高管会降低其对物质的消费和声誉的追求，更加重视人际关系和组织的紧密联系，所在企业的在职消费水平更低。CEO 在贫困经历中形成了价值观和重视人际关系的态度的内在特质，这会替代企业设立的独立董事这一外在机制对 CEO 自利行为的监督和控制作用。这些结论在经过一系列稳健性分析和内生性检验后依然成立，研究为企业高管的选聘和公司治理的完善提供借鉴和参考。     

浅谈完善国有企业绩效管理

<正>绩效管理是指从企业战略目标入手,以提升企业价值为目的,对职工和部门进行业绩考核与激励的管理制度。目前绩效管理逐渐被越来越多的企业运用到实际工作中,但因理论研究起步较晚、企业基础管理不够夯实等原因,我国国有企业绩效管理制度并不完善,导致绩效管理难以做到公平公正;且被管理对象容易产生追求局部利益而忽视企业整体利益的情况。因此如何完绩效管理已经成为国有企业经营活动的重点。