“十五”期间我国国债政取向问题研究

国债，财政赤字，财政风险之间有着内在的必然联系。发行国债是弥被财政赤字的主要手段，财政赤字规模和国债发行规模必须适度，否则，会引发财政风险。“九五”期间，我国实施了以增发国债为核心的积极财政政策，扩大了内需，拉动了经济增长，功不可没，但从国债负担率，中央财政债务依存度，国债清偿率等相关指标分析看，财政赤字和国债规模的交互增长，不断扩大趋势，已隐含了财政风险。“十五”期间，我国国债政策的取向应当是；（1）实施适度的国债控制政策；（2）加强国债政策与货币政策的协调配合。（3）适应加入WTO，完善国债管理制度。（4）适应市场经济法则，优化国债结构。     

发展金融市场应该正确处理的几个关系

一、正确处理财政与银行的关系在金融市场上，财政与银行是其主体构成之一。由于在一定时期内社会资金总量是有限的，因此，财政与银行这两大社会资金分配与调剂部门就存在着此消彼长的关系。这一特性，在国债市场上表现得较为明显。国债发行的规模、结构、利率对银行产生深刻的影响。如果国债利率高、发行的量大，必将引起银行储蓄存款的转移。大量存款的转移容易产生流动性风险。从市场结构上看，金融市场上的长、短期资金之间以及高低利率之间存在着相互流动与相互影响的关系。发行长期国债必有较高的利率作保证。特别是在通货膨胀的前提…     

不能总是借新债还旧债

自1981年我国恢复发行国债以来,1998年是国债发行量最多的一年,总计发行国债高达6591亿元,其中包括向4家国有独资银行发行的用于补充其资本金的30年记帐式附息特别国债2700亿元,其余的3891亿元国债是用于当年支出的。这样大幅度地提高国债的发行量,尤其是大量的国债筹资已经用在了基础设施建设之上,一下子就将财政信用的风险问题提到了众人瞩目的位置。笔者认为,财政信用风险主要来自两方面:一是靠新债偿旧债,一旦新债发不出去该怎么办;二是财政信用资金的使     

"十五"期间我国国债政策取向问题研究

国债、财政赤字、财政风险之间有着内在的必然联系.发行国债是弥补财政赤字的主要手段,财政赤字规模和国债发行规模必须适度,否则,会引发财政风险."九五"期间,我国实施了以增发国债为核心的积极财政政策,扩大了内需,拉动了经济增长,功不可没.但从国债负担率,中央财政债务依存度、国债清偿率等相关指标分析看,财政赤字和国债规模的交互增长,不断扩大趋势,已隐含了财政风险."十五"期间,我国国债政策的取向应当是:①实施适度的国债控制政策.②加强国债政策与货币政策的协调配合.③适应加入WTO,完善国债管理制度.④适应市场经济法则,优化国债结构.     

国债政策可持续性与财政风险

日前,国家计委宏观院投资研究所"国债政策可持续性与财政风险问题"课题组邀请财政部财科所、国家计委综合司、计委经济协调司以及社科院财贸所的有关专家学者,就国债政策目标、国债发行空间、财政风险度量等问题进行了探讨,现综述如下.     

对国债期货市场327事件的反思

国债的发行是一个重要的财政资金来源，国债市场又是宏观财政调控的结合点。国债市场的发展首先取决于一级发行市场的工作成功与否，同时与之相辅相成的是国债二级市场的建设与完善。期货市场的功能大致有三：套期保值功能，价格发现功能和投机功能。     

日本财政重建会一帆风顺吗

日本财政已经到了崩溃的边缘，重建财政是小泉内阁面临的主要课题之一，小泉主张实行财政结构改革，控制国债发行，减少财政支出，这些措施迎合了日本公众的口味，但具体实施过程中，必然会遇到各种阻力和限制，财政政策目标也可能因此被迫做出调整。     

试析日本大量发行国债的经验

“没有国债,便无日本的现代化”。这是日本财政部官员回顾战后经济振兴史所作的评价。事实上,战后日本政府推行的经济发展政策很大程度上得益于财政的辅助;而大量国债的发行是为财政支出的扩大提供了重要财源。截止1986年,日本的国债余额高达145万亿日元,占 GNP 的43     

中国国债发行规模影响因素的实证分析

一、导言 国债是以国家财政为债务人，以国家财政承担还本付息为前提条件，通过借款或发行有价证券等方式向社会筹集资金的国家信用行为，是国家调控宏观经济的重要政策工具。我国自1979年重新举借国债以来，国债规模不断扩大，尤其是自1998年我国实行积极财政政策以来，国债规模更是以年增近500亿的速度上升。     

国债资金供求关系研究

一、对国债发行方资金需求面的分析中央财政每年都可以从税收中获得稳定的收入。同时,通过发行国债获取更大的资金需求。因此,政府的资金需求规模决定国债发行规模。国家财政资金的需求有以下四个方面:一是发行国债以弥补财政赤字。二是借新还旧。通过发行国债偿还旧债。三是发行国债,收缩银根,以抑制通货膨胀。四是吸收资金以进行投资项目建设。如下图所示。     

颇具特色的日本国债制度与借鉴

颇具特色的日本国债制度与借鉴湖南省社会科学院辛欣他山之石，可以攻玉。本文试图对日本的国债制度进行介绍，以期对我国国债制度的进一步完善有所借鉴。一、日本国债的演进步履日本从１８７０年开始发行国债。为了筹集必需的建设资金，当时的日本政府分别在美国和日本国...     

降低国债风险提高财政安全

一、国债风险的具体分析。1．国债规模风险分析。国债的依存度是国债发行额与财政支出的比率，表明财政对国债的依赖程度。如果国债依存度过高，表明财政收入过多依赖债务收     

降低财政风险,增强积极财政政策的可持续性

一、积极财政政策可持续性问题的涵义 我国近年来实施的积极财政政策实质上是扩张性的财政政策,其运用是以财政支出规模的扩大为前提的,结果是直接导致了财政赤字的增长和国债发行量的增加。一般而言,弥补财政赤字的方式主要有3种:一是运用历年结余;二是发行国债;三是向中央银行透支或借款。尽管我国财政在改革开放后一直都以实现预算平衡为目标,但实际上,在这20年间,只有1978年(10.17亿元)、1981年(37.38亿元)和1985年(0.57亿元)3年出现了规模不大的财政盈余。由于国家法律规定财政不允许向中央银行借款,这样在无历年结余可以动用的情况下,政府就只能通过向社会借款(即发行国债)的方式来弥补赤字。所以,目前积极财政政策的可持续性问题实际上是针对当前财政政策的实施所可能带来的政府债务风险提出来的,它实质上是一个财政风险的控制问题。     

积极财政政策淡出对安徽的影响研究

1998年，为应对亚洲金融危机、国内通货紧缩及经济增长放慢等挑战，中国政府实施了以增发国债、扩大内需为主要内容的积极财政政策。四年来，共增发5100亿元国债，重点用于基础设施建设，有力地促进了经济增长。不过，应该注意到，长期实施积极的财政政策，加大国债发行规模会导致财政风险不断累积。因此，只要经济形势好转，通货紧缩趋缓，经济增长加快，积极财政政策势必要做出调整。2002年4月16日，财政部部长项怀诚同志在国务院新闻办公室举行的记者招待会指出：“积极财政政策一定要逐步淡出。没有一个国家的政府能够长期地执行积极财政政策，而不出问题。”     

浅谈我国现阶段财政风险

随着我国财政赤字与国债规模的不断扩大，财政风险日益引起人们的广泛关注。本文首先介绍并分析了财政风险的涵义，以及度量财政风险的相关指标和财政风险矩阵分析模型，接着对我国现阶段所面临的财政风险进行了初步度量与分析，并提出了化解我国财政风险的相关建议。     

谈日本国债的发行方法

战后,日本国债发行量迅速膨胀。以七十年代为例,日本的国债余额在10年间增加了14.3倍,大大高于同期美国的1.6倍、英国的2.4倍、西德的4.8倍和法国的1.8倍。大量发行国债是日本筹措政府资金的重要途径,它一方面保证了财政规模的迅速扩大,加强了政府干预经济的机能,另一方面又孕育着财政性通货膨胀,使日本日益陷入“财政僵滞”的局面。日本为什么能发行数额庞大的国债?它与日本政府在国债发行、消化、流通和偿还等政策的各个环节上所采取的措施或方法有什么关系?这是深入研究日本财政和金融的重要内容。鉴于国债的发行方法是日本国债管理政策的基础,本文拟对此进行初步探讨。     

正确认识财政国库管理制度改革的重要性

党的十六大和十六届三中全会明确提出了进一步深化我国经济体制改革的目标和任务，并且鲜明地提出，要继续改善宏观调控，加快转变政府职能，推进财政管理体制改革的要求。财政是国家职能的重要组成部分。财政政策是国家宏观调控的一个重要工具。培育雄厚的财政实力是一个国家强大、稳定、安全的重要体现和有力保证。在社会主义市场经济发展中，正确运用财政政策，良性地运用预算、税收、转移支付、国债发行等财政手段，     

论我国财政赤字的应对之策

本文通过分析赤字和国债的关系，研究怎样采用合理的国债方式弥补赤字，才能有利于财政平衡、金融融通和经济稳定，同时探讨了政府发行国债对私人投资的挤出效应到底是否明显这一命题，并最终提出应适时调整我国国债政策取向，以便更好地推动我国整体国民经济持续、健康和快速发展。     

进一步发展财政信用的若干问题

财政信用是指以国家财政为主体，按照有偿的信用原则，筹集资金，运用资金和调节资金的一种特殊的财政分配方式，我国的财政信用由来已久，特别是改革开放以来，中央和地方的财政信用业务逐渐发展起来，如中央财政自1981年开始已连续十五年发行公债；我国政府有计划地在国外发行债券，利用世界银行贷款等。地方财政信用的开展主要表现在有选择地把一部分财政资金从无偿拨款改为有偿使用，形成了区别于银行信用的财政信用体系，促进了财政职能由供给型向经营管理型的转变。目前各地开展财政信用，发放财政性贷款的规模和范围已经达到一定的程度。     

美国财政悬崖是做戏

“财政悬崖”的核心无非是“美国国债余额上限”是不是可以被大幅度突破的问题。只要可以，“财政悬崖”就不是问题。美国“国债余额上限”当然可以大幅上调。