碳信息披露对企业财务风险的影响分析

近年来,全球气候变暖给人类造成了严重的负面影响,各国政府越来越重视企业对低碳经济的贯彻落实。同时,不管碳信息披露质量如何,企业利益相关者都会出于各自目的做出相应的理解和反应,他们的行为会造成企业投资环境、融资环境、资金运营及利润分配等各个环节的不确定性,最终影响企业财务风险。因此,本文从碳信息披露与企业财务风险关系的角度出发,分析碳信息披露对企业融资约束的影响。     

碳信息披露对企业财务风险的影响分析

近年来,全球气候变暖给人类造成了严重的负面影响,各国政府越来越重视企业对低碳经济的贯彻落实。同时,不管碳信息披露质量如何,企业利益相关者都会出于各自目的做出相应的理解和反应,他们的行为会造成企业投资环境、融资环境、资金运营及利润分配等各个环节的不确定性,最终影响企业财务风险。因此,本文从碳信息披露与企业财务风险关系的角度出发,分析碳信息披露对企业融资约束的影响。     

环境信息披露视阈下的企业融资约束:基于现金—现金流敏感性模型

本文探究了企业环境信息披露程度对公司融资约束的影响。研究发现,我国上市公司普遍存在融资约束问题,而企业披露环境信息可以降低企业的融资约束,且企业环境信息披露质量越高,对于企业融资约束的缓解作用越明显。因此,存在融资约束的企业应通过充分披露企业的相关信息,降低与市场的信息不对称程度,缓解自身的融资约束问题。     

环境信息披露视阈下的企业融资约束:基于现金—现金流敏感性模型北大核心

本文探究了企业环境信息披露程度对公司融资约束的影响。研究发现,我国上市公司普遍存在融资约束问题,而企业披露环境信息可以降低企业的融资约束,且企业环境信息披露质量越高,对于企业融资约束的缓解作用越明显。因此,存在融资约束的企业应通过充分披露企业的相关信息,降低与市场的信息不对称程度,缓解自身的融资约束问题。     

碳信息披露、内控质量与企业债务融资成本

高质量发展背景下，碳信息披露日渐成为影响企业债务融资成本的重要因素。基于“十四五”时期我国“制造强国”战略的降本减负政策，选取2017-2021年沪深A股制造业企业数据，在对碳信息披露综合评价的基础上，实证分析了碳信息披露对债务融资成本的影响以及内控质量在其中的调节作用。结果表明：碳信息披露对债务融资成本的影响呈显著“倒U型”，内控质量在其中起到负向调节效应，在倒U型拐点两侧分别表现出抑制和补充效果。异质性分析发现：碳试点市场地区的倒U型关系显著，非试点市场不存在倒U型关系；国有企业碳信息披露已率先越过拐点，民营企业仍处于碳信息披露初期阶段。研究结论为规范碳市场信息披露制度、提高企业碳信息披露主动性、降低债务融资成本提供理论依据。     

社会责任信息披露、会计稳健性与融资约束——基于产权异质性的视角

目前关于社会责任信息披露与融资约束之间关系的研究还较少,且未有研究将社会责任信息披露与会计稳健性联系起来,考察二者对融资约束影响的交互效应,这不利于在实务上为企业的决策提供理论指引。本文以我国A股上市公司为样本,区分民营企业和国有企业考察了社会责任信息披露、会计稳健性及融资约束之间的关系,研究发现:(1)社会责任信息披露有助于缓解融资约束,且这种影响主要体现在民营企业中,在国有企业中并不显著;(2)由于资源约束的限制,企业社会责任信息披露与会计稳健性在对融资约束的影响上主要呈现出替代关系;(3)社会责任信息披露对融资约束的影响及其与会计稳健性之间的替代效应主要存在于经济发达地区,在经济发展水平较低的地区并不显著。     

关键审计事项披露、信息透明度与企业融资约束

本文基于2015-2019年A股上市公司数据，实证研究关键审计事项披露对企业融资约束的影响。研究发现，关键审计事项的披露能够缓解企业融资约束，且披露数量越多，企业融资约束缓解越明显。进一步对作用机制进行检验，发现关键审计事项的披露能够通过提升企业外部信息透明度缓解企业的融资约束。此外，关键审计事项披露要求提出后，发现民营企业、低会计稳健性企业融资约束缓解效果更为明显。本文从融资约束角度考察新审计准则的微观经济层面作用效果，同时纳入企业信息透明度的考察角度，为企业全面披露关键审计事项段、寻求融资缓解提供新的思路与启示。     

上市公司碳信息披露问题研究

随着低碳经济的发展,近年来的全球气候变暖引起了全社会的关注,大多数企业忽略了自身的社会责任。随着社会的广发关注,和政府的大力支持,越来越多的上市公司开始披露碳信息,这体现了我国碳信息披露良好的发展趋势。然而,我国的上市公司任然面临着许多问题,例如披露信息不完全,没有意识到自己面临的风险等等。因此,我们要加大对碳信息披露的宣传,进而使得越来越多的上市公司了解碳信息披露。     

信息披露、市场关注与融资约束

本文运用中国证券市场的实证数据,研究了信息披露水平、市场关注程度对企业融资约束的影响。本文的理论分析表明,主动信息披露是解决信息不对称的有效方式,并且,市场关注程度对企业的融资约束也有影响,市场对企业越关注,越有利于企业私有信息的挖掘和公开信息的传播,进一步会减轻企业与市场的信息不对称问题。实证结果支持了上述理论:信息披露水平和以分析师为代表的市场关注程度提高能显著降低企业的融资约束。     

金融科技、供应链金融与企业融资约束——基于中小板上市公司的经验证据

本文基于2012—2021年深交所中小板企业数据，利用现金—现金流敏感性模型验证得出中小企业普遍面临融资约束。在此基础上建立OLS模型，验证供应链金融对企业融资约束的缓解效应，并发现金融科技的发展能够调节供应链金融对企业融资约束的缓解作用。此外，对中小企业按照信息披露程度进行分组回归的结果说明，供应链金融对信息披露度高的企业融资约束缓解效果更显著。对此，政府方面应采取相关措施，如鼓励金融机构为中小企业提供贷款优惠；推行企业试点政策，扶持金融科技以及供应链金融在行业中的发展；中小企业方面也需结合自身经营情况，制定合理的金融科技应用策略，并提高信息披露程度，最大程度发挥供应链金融的作用。     

环境信息披露影响银行的信贷决策吗?——来自重污染行业的经验证据

本文全面分析了环境信息披露对债务融资额、债务融资期限结构和债务融资成本的影响,并在对环境信息披露水平进行适度披露、过度披露和不足披露的划分基础上,深入探讨了不同程度的环境信息披露对债务融资的影响差异。研究表明:企业的环境信息披露行为有助于改善银企双方的信息不对称程度,降低银行的信贷风险,进而帮助企业获取更多的债务融资额、长期融资额和更加优惠的贷款。但企业无须"过度粉饰"其环境信息,因为只有适度的环境信息披露才能传递真实的企业信号,帮助银行对企业的环境管理和经营运作进行正确判断,有效解除银行对其融资约束。因此,企业要想通过环境披露缓解银行的融资约束,就应该规范其环境披露行为,多披露"具体的、易验证的"环境信息,少披露"空泛的、说明性的"环境信息。     

资本市场对外开放与企业融资约束——来自沪港通的证据

基于2014年沪港通开通这一外生事件,建立PSM+DID模型考察资本市场对外开放对企业融资约束的影响。研究发现：沪港通开通有效降低了我国企业融资约束,该效应在民营企业、非跨国企业、地方司法效率和市场化发展水平较高的样本中表现更为明显;进一步研究发现,沪港通能通过提高企业信息披露质量和外部监督程度两种渠道来降低企业陷入融资约束困境的概率。沪港通有利于释放企业融资约束,为我国后续资本市场对外开放的系列政策的推行提供重要的实践参考。     

碳信息披露在我国的现状和发展建议

持续的全球变暖使得人们意识到节能减碳的重要性,也促使了碳信息披露的产生与发展。文章通过介绍我国企业碳信息披露的现状和相关法律法规情况,分析目前存在的主要问题,并就改善我国企业碳信息披露提出建议。     

碳信息披露在我国的现状和发展建议

持续的全球变暖使得人们意识到节能减碳的重要性,也促使了碳信息披露的产生与发展。文章通过介绍我国企业碳信息披露的现状和相关法律法规情况,分析目前存在的主要问题,并就改善我国企业碳信息披露提出建议。     

碳信息披露、碳业绩与资本成本

为应对气候变化挑战,越来越多企业自愿披露碳信息。本研究考察碳信息披露、碳业绩与资本成本之间关系。利用联立方程模型和标准普尔500企业样本,我们发现:资本成本与碳信息披露负相关,这符合自愿披露理论预测。而且,对于碳业绩好的企业,这个负相关关系更弱。我们还发现,碳信息披露与碳业绩负相关,这与合法性理论预测一致。研究表明,碳信息披露是企业的理性选择。企业披露碳信息旨在减轻合法性压力,降低资本成本。     

浅析我国证券市场上市公司信息披露制度

信息披露制度是确保证券市场效率和提高上市公司质量的重要保证。随着市场经济的发展,越来越多的企业选择以上市的方式进行融资,而且上市公司的信息披露制度既关系到广大股民的利益,又关系到证券市场的稳定,在市场经济中有着举足轻重的地位。但是我国证券市场存在各种信息披露违法行为和不规范行为,证券信息披露制度亦存在一定的缺陷,越来越受到社会各界的重视,成为我国证券市场亟待解决的问题之一。     

中国企业碳信息披露:内容界定、计量方法和现状研究

目前,我国企业自愿性碳信息披露尚处于起步阶段,如何规范并改善企业碳信息披露,不仅对于促进低碳经济发展具有重要意义,而且能够更好地提高信息的决策相关性,推动资源的优化配置。本文从碳信息披露目标这一视角出发,首先界定了我国企业碳信息披露应涵盖的内容,然后通过指数法构建了碳信息披露指数,对深沪A股上市公司2011年年报中自愿性碳信息披露现状进行了分析,发现我国碳信息披露存在结构散乱、行业差异较大、披露数量与质量不对称等特征。     

ESG信息披露与实体企业绿色创新——媒体关注调节下的融资约束和内部控制

以2010～2021年沪深A股实体上市公司为样本,以其面板数据构建有调节的机制效应模型,研究ESG信息披露对企业绿色创新的影响及影响渠道。研究表明,良好的ESG信息披露与企业绿色创新显著正相关;ESG信息披露可以通过缓解融资约束和提高内部控制有效性来促进企业加大绿色创新活动;媒体关注分别对融资约束和内部控制的机制作用起正向调节作用。     

社会责任信息披露质量与融资约束——基于产权异质性的角度

2006年以来,监管部门陆续制定和出台了一系列与企业社会责任信息披露有关的政策和法规,要求上市公司披露企业社会责任报告。本文站在产权异质性的视角,全面分析了在不同的产权性质下,社会责任信息披露质量对融资约束的影响差异,进一步推动了社会责任信息披露与公司融资方面的研究,丰富了社会责任信息披露质量的研究。     

浅析上市公司信息披露的战略分析

作为上市公司的一个重要的战略性目标,上市公司的信息披露对公司的战略性管理起着极其重要的作用.目前,我国上市公司信息披露对公司的战略性的作用主要有以下几个方面:1.信息披露可以缓解融资约束;2.可以在一定程度上减少融资成本;3.增大公司的核心竞争力;4.提高上市公司的整体形象与声誉等.本文将结合已有的研究文献,对上市公司信息披露的相关方面进行探讨,以期我国上市公司能够得到更好的发展.