吉尔吉斯斯坦的成品油价格继续上涨

据吉尔吉斯斯坦石油协会主席介绍，2006年1～4月吉成品油价格上涨了15％。2005年吉汽油和柴油的价格上涨了20％，这与世界市场石油价格的上涨有关。吉成品油市场每年的容量大约为45万t。如果吉国南部能正常进行石油开采作业、贾拉勒阿巴德炼油厂也能满负荷生产的话，吉国是有能力满足国内市场成品油需求的。尽管吉国内的成品油价格完全取决于俄、哈两国的供应价，可吉石油协会仍在积极采取稳定国内市场成品油价格的措施，这也是吉国内成品油价格还未达到独联体国家最高水平的原因。不过，吉国的成品油走私仍然十分猖獗，吉有关部门采取了非常严格的打击措施，尤其是在通过吉哈边界的一些小道上及楚河的一些浅滩上部署了较强的检查力量。     

2009年成品油价格首次上调

3月25日,国内汽油、柴油每吨分别提高290元和180元。决策方表示：国内成品油价格实行与国际原油价格有控制地间接接轨,以一定时期内国际原油价格为基准,加上国内平均加工成本、税金和适当利润,确定国内成品油价格。     

关注

我国将根据各方面因素考虑成品油调价国家发展和改革委员会副主任毕井泉4日说,国家发改委迄今为止没有接到中国石油天然气总公司、中国石油化工总公司由于国际原油涨价而提出提高成品油价格的申请。在与国际市场接轨的基础上,逐步理顺国内成品油价格,这一政策已经确定,但具体的调价时间,要根据国际市场的油价和社会各方面的承受能力统筹考虑。     

航油上涨的多米诺效应？

事件回放： 2008年以来，国际原油价格加速上扬，一度达到了147美元／桶的价格新高，使得航空煤油价格大幅攀升。6月19日，国家发改委宣布将国内航油出厂价每吨上调1500元。据测算，价格调整后，以当前国际原油价格为115美元时，国内成品油价格与国际相比仍然存在20％左右的价差；只有国际原油价格跌到100美元，国内成品油价格才会与国际水平相当。     

中国石油价格风险管理的困境与选择

2004年以来,我国国内原油、成品油价格在国际油价的带动下持续上涨,均创出历史新高。油价的走高使我国在外汇支出、经济增长、物价稳定等方面都付出沉重代价。同时,21世纪中国经济的增长将使其石油对外依存度不断加大,而国际石油定价权、国内避险工具的缺失,使国家和企业面临巨大困境。国际上,石油衍生品市场的发展已使石油市场变成一个复杂的金融市场。国际大公司积极参与其中,并使衍生品市场的交易和实货市场的交易成为有机的一体化战略。吸取国际经验,我国政府应不断推进石油体制的改革,逐步建立石油交易所市场和OTC市场,并推动二者的良性化互动发展。     

我省成品油市场价格基本稳定

近期，由于国际市场原油价格大幅下滑，国内成品油市场价格下调的呼声很高，社会各界对此极为关注。我国成品油价格属于中央政府指导价管理，国家发改委每次词整价格，调整的都是各地的零售基准价，同时也明确规定各经销商可以在零售基准价格基础上上浮8％。在原油价格上涨或相对稳定时，加油站执行的都是最高上浮价，目前国际原油价格大幅下跌，国内地方炼厂降低出厂环节的价格，一些社会加油站不再执行最高上浮价，开始降价促销。但中石油、中石化两大集团公司未在全国采取降价措施。     

我国石油销售企业应对外资公司进入者竞争的策略

近年来,伴随我国石油消费的不断增长和我国石油市场的对外开放,越来越多的外资进入我国成品油市场,我国石油消费市场竞争日益激烈。本文主要通过我国国有石油公司、民营石油销售企业与外资石油销售企业的优劣势对比分析,尤其是加油站管理方面的对比,分析加油站管理发展趋势,探索国内企业应对策略。     

油价再度“发烧”

从8月25日零点开始，北京、上海、广东等国内绝大部分地区的汽油、柴油价格全面上调。这是今年以来国内成品油第三次涨价。根据国家发展和改革委员会的通知，这次涨价的主要原因，是由于国际原油价格的持续上涨。为了保证国内供应，抑制不合理需求，发改委按照成品油价格与国际市场接轨的机制，进行了调整。     

破解柴油荒需打破供油垄断机制

现行的定价机制仍存在两个弊端，一是跟国内供需脱节，二是国内成品油价格调整完全以国际原油价格作为参考，并顾及石油企业的合理利润，不利于企业指高竞争力。     

当高油价时代来临

去年油荒的阴影尚未散尽,今年,就又迎来了自去年以来的第六次油价的调高。油价调整最直接的原因是,解决成品油与原油价格倒挂的问题。我国原油价格已基本和国际市场接轨,只是时间滞后一个月,但成品油价格仍是计划调控。去年,最后一次调整成品油价格是在5月份,自此之后,国际原油价格又有30％的上涨,但国内成品油价格一直未变。导致的结果是,产油与炼油行业苦乐不均。像中石油这样以原油开采为主的公司去年大赚1334亿元,而以炼化销售占大头的中石化却严重亏损,以至于国家给予其 100亿元的财政补贴。油价调整的国际背景是,按照WTO协议,我国成品油的批发和零售市场将在2006年底全面开放,国内外成品油的巨大价差,将给国际资本带来无风险的套利空间。目前进口石油已占我国石油消费的40％以上, 从国际市场进口高价原油,加工为成品油,然后以低于国际市场数百元的价格卖到国外,不仅造成巨大的损失,而且还会进一步加剧油荒。所以,国内油价与国际接轨是早晚的事。就是说, 油价上涨是不可避免的趋势。但是,油价又牵动整个国民经济的神经,任何变动波及范围都将覆盖全社会。所以,国家在油价调整方面的步伐始终是慎之又慎,其中考虑最多的是社会弱势群体的承受力。为此,各种与此相关的调整政策相继出台。虽然上述所有政策还尚待进一步细化,但方向却是非常明确了的——我国已处在一个高油价的时代。     

基于藤Copula的中外原油市场联动性研究

利用规则藤Copula模型对北大西洋布伦特原油(Brent)、西德克萨斯轻质原油(WTI)、迪拜(Dubai)、米纳斯(mns)、辛塔(xt)、大庆(dq)共6个原油市场进行建模，将6个地区原油市场间的联动性纳入一个模型之中，探讨金融危机前后我国与其他5个国际原油市场间的相依结构的变化。结果表明，金融危机的发生加深了国内外原油市场间的联动性；大庆作为藤结构第一棵树的根节点，与其他5个原油市场的联系最为紧密且均存在正向联动性，其中与米纳斯和辛塔的联动性最显著；北大西洋布伦特原油比美国西德克萨斯轻质原油对我国原油价格的影响更大。     

Tail Causality between Crude Oil Price and RMB Exchange Rate

In this paper we assess the causal relationship between international crude oil price changes and the RMB exchange rate using daily information from 21 July 2005 to 5 April 2017. In addition to linear causality tests, we employ quantile causality test to identify prior imperceptible causality in quantiles. We find a causal relationship from crude oil price to exchange rate at each quantile interval, but the reverse only appears in tail. This may help to explain why a traditional linear test fails to capture the causality from exchange rate to crude oil price as the quantile causalities in tails are canceled out by each other. Moreover, using RMB as the settlement currency in crude oil trade can weaken the prior significant causal relationships between crude oil price and exchange rate, whereas the reform of exchange rate marketization reignites the tail causalities from exchange rate to crude oil price. These findings recommend a wider use of domestic currencies in crude oil trade to avoid risk from the crude oil market.     

国际石油冲击对中国经济的影响——基于国内油价滞后调整框架下的研究

我国越来越依赖国际石油市场,但并不随其变化而及时调整国内油价.这种滞后调整将在国际石油冲击及其治理中扮演什么角色?采用AS-AD框架,我们发现,当国内油价滞后调整时,宏观经济管理当局可以前瞻性地执行调节政策,从而降低石油冲击的不利影响.因为国内油价滞后调整是一种价格黏性,而且能够缩短调节政策本身可能具有的时滞.我们的发现不同于对石油冲击的传统理解,但能够获得基于中美实证分析的支持,有助于增进对完善我国油价定价机制的理解.     

基于Copula-GARCH模型的原油市场和股票市场相关性研究

由于原油市场和股票市场之间的联动性日益增强,因此研究两个市场之间的关联特征,分析原油价格波动对股市的影响,有助于规避风险,保证经济持续平稳地增长.采用Copula-GARCH模型对WTI原油价格的收益率序列和NASDAQ股指的收益率序列进行实证分析.结果表明,GARCH(1,1)-t模型拟合两个序列的条件边缘分布效果最好,时变SJC Copula模型比常相关Copula模型能更好地刻画两个市场之间的相关关系.两个收益率序列之间存在正的相关关系,且相关关系具有时变性,相关结构具有一定的不对称性,上尾相关系数小于下尾相关系数,即两个市场同时出现价格极端下跌的可能性更大.这为中国金融市场风险管理,规避油价波动对股市的冲击提供一定的参考依据.     

Reinvestigating the Oil Price–Stock Market Nexus: Evidence from Chinese Industry Stock Returns

The present study investigates the influence of international oil prices on China's stock market returns across 29 different industries. The paper attempts to account for any structural breaks and nonlinearity in this relationship. The results reveal that the effect of changes in the international price of oil on stock returns differs substantially across industries. The stock returns of the coal, chemical, mining and oil industries are found to be positively affected by crude oil price movements. Conversely, electronics, food manufacturing, general equipment, pharmaceuticals, retail, rubber and vehicle industries are found to be negatively affected by movements in the price of crude oil. The results of the estimations also suggest that the majority of Chinese industries have been significantly affected by oil prices since 2004. The influence of international oil prices on Chinese stocks also has a stronger effect in the presence of high volatility but the effect varies across industries.     

Indonesia's Transition to a Net Oil Importing Country: Critical Issues in the Downstream Oil Sector

Given its limited oil reserves and increasing petroleum product consumption, Indonesia will become a net oil importer in the near future, facing increasing petroleum product imports while continuing to export still available but diminishing crude oil This paper examines the implications of that prospect for Indonesia's terms of trade, assessing the future supply and demand balance in the domestic market The assessment includes a petroleum price forecast vis-à-vis the international market, in which Indonesia imports more valuable products while exporting less valuable crude oils To meet this challenge, the key policy issue in the downstream oil sector is the need to bring private participation into the refining and retailing business, by means of a freer market pricing policy and private access to the domestic market.     

国际原油价格冲击对我国经济的影响——基于结构VAR模型的经验分析

本文基于2003年1月～2009年2月的月度数据,采用SVAR模型分析了国际原油价格波动对我国经济所产生的影响。结果表明,国际油价波动对我国经济具有重要影响,并且具有很强的持续性。国际原油价格冲击对我国产出增长不仅具有直接的消极影响,而且还通过加大了国内通胀压力、促使紧缩性货币政策的实施和人民币汇率波动间接影响产出的增长,但这种间接效应相对较低。     

国际原油价格波动对我国宏观经济影响的实证分析

本文首先运用现代非均衡经济理论分析国际原油价格对我国宏观经济的作用机制,发现国际原油价格与我国经济增长和PPI之间存在一定的关系。然后在结构VAR模型的基础上,讨论了国际原油价格波动对我国经济增长和PPI的动态影响。     

国内油价高涨的主因——基于VAR的实证分析

近年来．国际原油价格强势上扬，国内原油价格也不断上调。尽管一些学者从国内需求增加和国内外原油价格接轨的角度来说明目前原油和成品油的高位，但这些理论似乎都无法完全解释当前油价暴涨的现象。本文从原油和成品油的市场结构和定价机制出发，基于VAK模型证明了国内油价主要为短线预期带动所致．这种预期从国外传递到国内并导致了国内油价的上涨。因此通过改革油品的定价机制且完善和适当干预国内原油期货交易市场，可以打压这种非理性预期，抑制油价飙升的势头。     

上海原油期货与国际原油期货:联动机制和溢出效应

建立VECM—GARCH—BEKK—T模型,分析了上海原油期货价格与WTI、布伦特两大国际基准油价格之间的传导效应、均值溢出效应、波动溢出效应、BEKK交叉效应以及杠杆效应。研究发现,上海、WTI和布伦特原油期货三个市场存在显著的均值溢出和波动溢出效应。其中,上海原油期货上市重构了WTI和布伦特原油期货两个市场的均衡关系、主导影响因素、影响期限以及波动溢出效应;上海原油期货与国际油价有机联动,对WTI的正向影响要大于对布伦特的影响,但WTI、布伦特对上海的影响依然占主导地位。此外,短期内,当期上海原油期货价格与历史WTI和上海原油期货价格波动联系显著为正,而与历史布伦特原油期货价格则显著为负。因此,需要在持续提高上海原油期货参与者数量、提高国际参与度和认可度、完善原油期货区间波段管理机制、提升原油期货交易量、加快人民币国际化进程等方面努力。