试论行为金融理论对我国证券市场监管的启示

证券市场监管一直是金融监管的重点,目前我国证券市场监管的理论和实践尚处于起步阶段.本文简要阐述了行为金融理论的发展和主要观点,从行为金融角度出发,就合理界定政府角色,建立有中国特色的监管微观理论,实施以风险管理为核心的有效市场监管模式进行了探讨.     

股指期货的推出对中国股市的影响

2015年4月16日,上证50与中证500股指期货获证监会批准正式在中国金融期货交易所挂牌交易,这是继2010年沪深300股指期货上市之后,中国金融衍生品市场发展的里程碑和新纪元。股指期货作为一种风险管理工具,它的推出完善了中国证券市场缺乏规避系统性风险工具的现状。因此,我们应该对股指期货的推出对中国股市的影响予以研究和讨论,使中国股市的机构投资者拥有资产配置的新选择,使个人投资者拥有更多风险管理的新手段,使价值投资更加深入人心。     

当前商业银行利率风险及其管理策略

文章从分析商业银行利率风险来源入手，解析了商业银行利率风险管理的现实逻辑，以及从中衍化出的多角度的利率风险管理目标组合，进而介绍和分析了国内商业银行可以使用的利率风险度量工具和利率风险控制工具；并结合目前国内商业银行所处的金融环境和我国利率风险的特定结构，提出了一个有现实意义的利率风险管理策略框架。     

利率市场化背景下我国商业银行经营策略研究

作为一国金融业发展的必然选择,利率市场化的本质是发挥利率在储蓄-投资转化中的中介作用和价值尺度作用,使之反映储蓄的稀缺性。以2013年7月全面放开金融机构贷款利率管制为标志,中国利率市场化改革进入了深水区,商业银行将面临更大的冲击。目前国内商业银行利率风险管理方面资金定价能力较低,抗利率波动风险能力差,盈利模式主要依靠传统的信贷业务,中间业务收入占比较低。因此,利率市场化后,国内商业银行应该从提高利率风险管理能力及实行多元化经营尽快提高中间业务收入占比的角度入手,建立以利率风险为中心的资产负债管理模式以及确立适合该模式的风险管理流程和产品定价体系,同时大力发展表外资产业务,积极推进产品创新,扩大混业经营范围,从而有效应对利率市场化的挑战。     

全面风险管理新体系——提升核心竞争力

风险管理能力是一家现代商业银行核心竞争力的重要组成部分,也是确保商业银行可持续发展的关键因素.从专业银行向商业银行转轨以来,农业银行以提升风险管理能力、增强盈利能力为目标,围绕风险管理组织架构、管理技术、科技支撑和队伍建设,做了大量开创性工作,初步打造了适应中国经济发展阶段的风险管理体系,较好地发挥了金融对经济发展的推动作用.     

信托投资公司风险管理:透过年报的思考

随着各类金融机构业务交叉日益扩大,信托投资公司作为资产管理公司面临着激烈的竞争,其风险管理水平的高低直接关系着信托投资公司的生存与发展。目前国内信托投资公司在风险管理理念、组织结构、管理能力等方面均存在不足。信托投资公司应以构建完善、有效的风险管理体系为目标,在引入现代风险管理理念的基础上,通过建立真正意义上的风险管理部门,依托公司信息管理系统,全面提升公司风险管理能力。     

银行业风险管理数据平台建设探索

在后金融危机时代,如何加强风险管理能力、避免重蹈覆辙,是银行业发展关注的焦点之一.在国内,地方融资平台的代偿性风险、房地产市场波动的潜在风险和行业机构调整带来的行业信贷风险为风险管理提出了新的挑战,基于简单的统计模型和比率已经不能满足现代银行对风险管理的需要.风险管理信息系统(RMIS)作为进一步提高风险判断的前瞻性和应对的及时性的重要工具,已经越来越受到国内银行的重视,而建设风险管理信息系统的前提和基础是风险管理的数据平台.     

波动率指数：基本原理和国际经验

随着金融投资全球化，如何提供更完善的风险管理产品成为交易所产品发展的特征之一。目前国际上许多交易所编制了波动率指数（VIX），并以此为标的提供新产品，为投资者提供波动率避险的工具。本文对波动率指数（VIX）的计算原理进行了梳理和比较，并对其表现进行了归纳总结，以供国内相关金融衍生品的设计和发展借鉴。     

德国证券市场行政执法机制研究

20世纪90年代初以来,德国对证券市场进行了一系列重大改革,行政执法体制改革就是其中最重要的改革之一.本文以德国大量的相关法律和文件为基础,深入研究了其主要改革举措,分析了德国证券市场的行政执法体制及其演变过程,详细阐述了德国证券市场的行政执法程序和行政处罚体系,总结出德国证券市场行政执法的主要特点和发展趋势,以期为中国的实践提供有益的借鉴.     

金融创新产品系列讲座之二中国存托凭证(CDR)

所谓中国存托凭证(China Depository Re- ceipt,简称CDR),是存托凭证(DR)在中国市场的专门称谓。存托凭证也叫预托凭证,是指在一国证券市场流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证,属公司融资业务范畴的金融衍生工具。存托凭证的交易中有国内、国外的当事人,国内当事人有证券发行公司、证券保管机构;国外当事人有存托银行、证券承销商及投资人。以股票转化为存托凭证为例：某国的上市公司为使其股票在外国流通,     

运用风险价值法 加强我国证券市场监管

风险价值法是指将众多不可测的主观因素转化为运用统计技术的客观概率数值,来量化测度组合投资的总体风险或最大潜在损失,这是目前国际上通用的风险管理技术。文章立足我国证券市场风险管理的角度,指出风险价值法将在完善市场参与主体的信息披露、加强对证券机构投资组合的风险监管以及改善证券市场宏观调控等方面发挥积极作用。     

资本运用、风险管理与投资银行绩效

在资本为王的时代下,投资银行对资金的需求进一步加大。然而,投资银行的成长并非仅仅以资金量取胜,还需要有健全的风险管理体系。本文以国内83家投资银行数据为样本,研究了资本运用、风险管理与投资银行绩效的关系。实证研究发现,投资银行的权益资本运用、非权益资本运用以及资本运用效率与企业绩效显著相关,并且随着风险管理能力的加强,资本运用和企业绩效的正向关系加强。     

外资是合适的股东

外资参股国内证券公司,不管是开放市场还是封闭市场,证券公司风险管理是一个非常重要的课题,中国现在的证券市场开放程度还是非常有限,直到最近几年刚刚开始进行中外合资公司实验,QFⅡ也是最近几年刚刚开始的,所以我们这个市场基本上还是封闭的市场.即使在这样封闭的市场中,我们已经看到了我们整个证券行业有着比较严重的风险管理的问题.     

风险管理工具在信用卡业务中的应用

随着国内信用卡业务的快速发展，各商业银行在进一步加大信用卡市场营销力度的同时，为了获得较高的经营效益，以保障信用卡业务的健康发展，纷纷利用各种风险管理工具和先进的技术来防范信用卡业务的信用风险、操作风险、市场风险和流动性风险。信用卡业务的风险管理也从原来的粗放型管理逐渐向以数据为决策依据的管理模式转变。风险管理部门利用掌握的各种客户信息资源建立数据仓库，并在此基础上利用各种分析工具对数据进行分析，将分析的结果转化为制定各种风险政策的依据。本重点介绍发卡银行应用的各种风险管理工具。     

风险管理理论沿袭和最新研究趋势综述

本文着重介绍风险管理的最新研究趋势--全面风险管理相关内容,不仅对国内外的全面风险管理经典著作进行了评述,还对目前理论界和企业界比较认可、应用比较多的 COSO 和GARP 全面风险管理框架和新的整合型避险工具做了详细的介绍.     

证券投资信托业务的发展模式

证券投资信托是以各类证券为投资标的，以信托关系为组织形式的投资方式。随着中国经济的发展和证券市场基础的规范，证券市场将在国民经济中作用将愈加重要。作为金融机构的信托公司应当重视证券投资信托业务。但在中国目前分业监管的特殊历史阶段，证券投资信托业务有多类金融机构在竞争，信托公司在竞争中应分析优劣势，扬长避短，加强风险管理，在财富管理、资产管理和证券化与融资三类产品线上构筑独特的业务盈利模式；要在证券投资信托领域开创新空间，需要有鼓励创新宽松的政策环境，建立行业标准，避免同业无序竞争，促进信托业务健康有序发展。[编者按]     

商业银行经济资本管理与价值创造

近年来,国内银行业加快融入国际金融市场,并逐渐引入及建立起以经济资本管理为核心的全面风险管理体系。经济资本管理已逐渐成为我国商业银行进行风险管理、实现价值创造的重要工具,它以实现股东价值最大化为目标,平衡了商业银行的风险和收益,对商业银行加强风险管理、提高经营管理水平、实现股东利益最大化具有重要意义。     

内部评级法思想及其在商业银行风险管理中的应用

为提升国内银行的风险管理能力,银监会不断推进实施新资本协议。内部评级法作为新资本协议的核心内容,其基本思想对于商业银行提高风险管理能力具有重要指导作用。文章从内部评级法的基本思想入手,结合内部评级法在国内银行风险管理中的应用情况,提出应用内部评级法加强国内银行风险管理的政策建议。     

论我省区域性证券市场的发展空间

论我省区域性证券市场的发展空间顾云中国证券市场发展到现在，已经走过了五个年头，目前正处在一个规范发展的新阶段。在中国证券市场的大格局中，以沪、深证券交易所为核心的全国性证券市场，以证券交易中心为龙头的区域性市场，以及分布在全国各地的证券商柜台交易，组...     

我国推出股票指数期货的意义和风险分析

一、我国推出股指期货的意义分析 股指期货作为基础性风险管理工具,具有价格发现、套期保值的功能,它的推出填补了由于我国股票市场缺乏卖空和融券功能,市场缺乏针对系统性风险的管理手段这一空白,将改变证券市场缺乏规避系统性风险工具的现状,为机构投资者提供资产配置和风险管理的全新选择;对于普通投资者而言,则丰富了投资手段,使价值投资理念更加深入人心.