圈钱市离不开强制分红

正目前上市公司将是否分红归于公司自治范畴,很多上市公司缺乏回报股东尤其是公众股东理念,或许不会提出任何分红方案,没有分红方案,"以股代息"也就皮之不存毛将焉附、根本没有用武之地按主流金融学理论,在不考虑红利税与交易费用情况下,一元红利与一元市值并没有什么差异,投资者随时可通过卖出股票自己制造"红利",上市公司分红与不分红,不会影响     

平安银行的融资组合拳

转股价格越低,转换优先股股东得到的普通股越多,目前市场公告的银行优先股转股价格多为交易均价100%。平安银行转股价格定价最低,更加体现对优先股投资者的保护2014年8月4日,平安银行2014年第二次临时股东大会审议通过了非公开发行普通股和非公开发行优先股方案等相关议案,该行通过非公开发行普通股和优先股合计募集资金300亿元的融资组合拳方案,已经完成内部审批流程,静待监管审核与发行。自2014年7月15日平安银行公告此次融资方案以来,股价一路上扬。在平安银行公布预案之前,已有农业银行、中国银行、浦发银行、兴业银行等多家上市银行公布再融资方案,投资者缘何如此看好平安银行的融资方案呢?银行业通过资产规模扩张实现盈利增长,而资产规模扩张又必须得到资本的支持。2014年,已有多家银行或推出传统的普通股融资方案,或采取创新的     

优先股作用不宜被放大

很难想象国资委会把手里中石化、中石油这些企业的普通股转成优先股，而没有决策权。同时，我国大型上市国企很多，把国有股转成优先股，取得了优先于其他股东分红的权力，中小股东也未必乐意     

股份有限公司的上市发行与新股发行

宏达网络股份有限公司是一家IT业的著名企业，发起设立注册资本4000万元。公司开业1年来经营业绩节节攀升，为抓住机遇，扩大公司规模，公司董事会决定，向国务院授权部门及证券管理部门申请公司上市发行新股，拟发行新股总额为人民币6000万元，每股面额2元。为吸引投资，其中2000万元股份为优先股，优先股股东享有下列权利：（1）优先股股东可以用8．5折购买股票。（2）预先确定优先股股利11％，且不论盈亏保证支付。（3）优先股股东在股东大会上享有表决权。其余4000万股份为普通股，溢价发行，并将股票发行溢价收入列入公司利润中。     

浅谈财务杠杆作用的限制

所谓“财务杠杆作用”是指在资本结构中，利用一部分 固定利率资金，例如公司债或优先股等，由于支付公司债的 利率或优先股的股利是事先约定的，如果企业的投资报酬 率高于此项固定利率时，则支付公司债利息或优先股股利 以后，所余归普通股享有的利润便增加，这种情形就普通股 而言，其投资报酬率可以提高，这便是财务杠杆作用；反之， 如果公司经营不善，营业利润没有达到预期目标，而公司债 的利率或优先股的股利是固定的，即使营业利润小于约定 利率公司仍需按照约定利率支付，则公司利润在支付利息 或优先股以后，所余给普通股东享有…     

优先股重启路线图

国务院应根据《公司法》第132条的授权,以行政法规的形式确立股份公司中优先股的地位及操作方法 ;在现有的法律框架下,鼓励一些优质的有限公司发行优先股,让投资者认识到优先股的优势,为今后大面积普及做铺垫优先股制度是西方资本市场普遍采用的一种制度设计,它是指同一家公司的股份被区分为不同类别,例如优先股、普通股、劣后股等,优先股能够     

关于我国股票回购政策的探讨

<正> 一、公司对股东分配的类别 一般地来说,公司对股东分配可分为三类。第一类是普通或非清算性分配,这是将资产分配给股东而不要求股东交出其在派发公司中的股权。第二类是赎回股东股票投资的部分或全部,而派发公司继续存在。在这类资产分配中,股东必须交出其在派发公司中的股权,主要是指股票回购或股票赎回。所谓股票回购,是指上市公司从股票市场上购回本公司流通股     

股份制企业的组织形式和特征

按国家规定,我国股份制企业主要有两种组织形式:股份有限公司和有限责任公司。股份有限公司是全部资本由股份构成并通过发行股票(或股权证)筹集资本的企业法人。股份有限公司的基本特征是:1.公司的资本总额平分为金额相等的股份;2.股东以其所认购的股份对公司承担有限责任;3.公司经过批准可以向社会公开发行股票,股票可以     

证券ABC

１ 股票的含义股票是一种有价证券 ,是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。２ 股票的类型常见的股票类型有 :普通股票和优先股票 ,流通股票和非流通股票。普通股票是最常见的一种股票 ,优先股票在公司盈利和剩余财产的分配上比普通股股东享有优先权 ,它的股息率是固定的 ;流通股票是指可以上市交易的股票 ,而非流通股票则不能上市流通 ,仅是一种股权的证明 ,如我国目前股份制企业中法人股和国有股就属于这一类。我国现行的股票类型 :按投资主体不同有国有股、法人股、公众股和外资股。按股票认购对象及上市地点的不同 ,有Ａ股、Ｂ股…     

关于股分公司和股票（二）

关于股分公司和股票（二）本栏主持：程建华秦牛三、关于股票、股权及股票的种类（一川Ｚ票股票是股份公司发给股东用以证明其在公司投资入股并据以取得股息（红利）收入的一种有价证券。它是一种资本集中和资金融通的特殊工具，是股份公司得以存在及实现其功能的手段。（...     

浙江天马股东会通过非公开发行股票议案

2008年5月28Et,浙江天马股份公司2008年第一次临时股东大会审议并通过了非公开定向发行股票方案。公司拟向特定投资者非公开发行不超过2500万股普通股筹集资金,发行价格不低于52．89元,本次募集资金主要投向成都天马实施年产1万套精密风力发电机轴承技术改造项目和齐重数控实施高档重型数控机床产业化基地项目,总投资额为12．482亿元。项目一旦顺利达产,将极大地提高公司的赢利能力以及未来增长潜力。     

优先股:强化分红善治“良方”?

在A股市场投融资矛盾激化、强制分红机制深入推进之时,优先股——这一着重现金股利的股权形式,再次被人们寄予厚望。中国的优先股制度起步较晚。尽管1992年出台的《股份有限公司规范意见》明确规定优先股制度,但该规定未在实践中得到广泛应用。1993年出台的《公司法》未对优先股制度作出规定,使优先股制度陷入近乎消匿的状态。直到2006年,     

股权质押下的治理黑洞

正控股股东将股权质押后,可能更倾向于从事高风险业务,因为如果冒险成功,高收益归公司股东;如果失败,可能将烂摊子留给债权人一走了之。从质押融资的资金融出方来说,所获取的潜在收益是有限的,承担的风险却是无限的2013年12月6日,乐视网(300104)公告称,公司控股股东贾跃亭将其持有1580万股股份办理股票质押式回购交易,加上此次已用于质押部分,贾跃亭累计共质押股份22499万股,     

体改信息

社会募集公司配售职工股又有新规定最近，国家体改委、国家证券委联合发文，对社会募集股份有限公司向本公司职工配售股份做出补充规定：社会募集股份有限公司可在国家批准的股票发行额度内，按不超过10％的比例向职工配售股份；公司向职工发行股票，发行价格应与公司本次向社会公众发行股票的价格相同，发行方式应经国家证券管理部门同意，并由主承销机构按承销协议在承销期间进行；向公司职工配售的股份，在公司本次发行股票上市6个月后即可上市转让，但公司与证券交易所订有多于6个月期限协议的，可从其协议。国家建文期货市场监管联席办…     

债转股中债权人风险的防范

债权转股权是指债权人将其对债务人所享有的债权依法转变为对债务人的投资,增加债务人注册资本的行为。我国目前的债转股主要是把商业银行原有的不良信贷资产转为金融资产管理公司对企业的股权,金融资产管理公司与将要实施债转股的企业是持股与被持股、控股与被控股的关系,由原来的还本付息转变为按股分红。通过债转股进行的对国有企业的改造,其中最重要的工作就是对债务人进行重组,将债务人净资产的一部分作为债权人对新公司的出资,剩余部分为债务人原有股东对新公司的出资。而债转股的风险也主要来自于此。因此,债转股时需特别注意…     

外国石油公司动态(1999年10～11月)

俄三家油气公司拟出售股份 在国会修改一项关于国家财产出售的法律之后,俄罗斯可能以一定的附加投资为条件,将俄罗斯天然气公司2.5％的股份直接出售给一家投资者。此外,俄罗斯2000年可能会在国外股票交易所出售鲁克石油公司9％的股份。另据悉,斯拉夫石油公司将通过商业竞卖的方式并附加一定的投资条件,出售国有普通股93567.7万股,约占股份的19.68％。该公司的主要股东有:俄罗斯国有资产部(45％)、俄罗斯联邦资产基金     

财务报告差异须披露

为提高金融类拟公开发行股票的公司及已上市公司、已上市B股公司以及同时在境内外上市公司财务信息披露的质量，保护投资者的合法权益，中国证监会近日制定并发布了《公开发行证券的公司信息披露规范问答第５号—分别按国内外会计准则编制的财务报告差异及其披露》。证监会有关负责人介绍，根据《国务院关于股份有限公司境内上市外资股的规定》及其《实施细则》等有关文件要求，B股或同时在境内外公开发行股票的公司，除按照国内会计准则编制财务报告外，还可以或应当按国外会计准则编制财务报告。证监会近期颁布的《公开发行证券的公司信…     

王毓敏:11年高派现是本分

正公司董事会听取股东建议,并预测未来几年的资金需求、现金流情况,辅以参考同期存款利率,找到平衡点,最终确定现金分红的合理比例每10股派6元共计5.54亿元,现金分红比例达50.71%,航天信息股份有限公司2013年度现金分红比例不可谓不高。事实上这是航天信息的一贯做法。自2003年上市的11年来,航天信息每年均现金分红,现金分红比例均超过30%,均值是37%。进一步的统计显示,航天信息总计向A股股东派现11次共26.38亿元;募资1次共9.68亿元。派现金额是募资金额的     

论公司独立财产责任

公司的独立财产是由股东投入但又必须与之分离的财产构成的。股东一旦将投资的财产移交给公司，这些财产便属于公司所有，而股东则丧失了直接支配、使用这些财产的权利。他们只能按其出资比例行使股东的权利，如参与股东大会并有投票的权利、分取红利的权利等等。只有这样，公司的财产权才能产生；公司才能拥有独立于其出资人和股东的财产，并以此财产对外独立承担责任。公司企业的独立责任是指企业应以其拥有的财产对其债务负责。这种独立责任表现为以下三层含义：一是公司企业的股东不承担其出资额以外的财产责任。二是企业的董事、经理、…     

我国能源上市公司股利政策影响因素实证分析

公司利润究竟应该分配给股东还是留在公司内部 ,应该采用什么方式分配股利 ,股利分配究竟是否能影响股东财富 ,股利分配的影响因素又是什么 ?诸如此类的问题 ,一直没有得到一致的回答 ,西方学者将股利政策视为“股利之谜” ,甚至将其列为公司财务十大难题之首。我国能源上市公司近年来出现大面积现金分红 ,纯现金分红公司占 79%。那么各能源上市公司内部是如何制定股利政策 ,其决定因素有哪些 ?一、模型设计1 研究假设。假设一 :资产负债率越高 ,现金股利支付率越低。资本结构理论认为 ,公司债务负担越重 ,越倾向于发放股票股利或不发放股利…