了本的创业风险投资与政府的扶持政策

按企业成长阶段划分,风险企业可利用的直接金融风险资金筹措手段可分为个人投资者的投资、创业版新兴股票市场上市筹资等。政府应该创造与完善各方面条件与环境,使风险企业能够方便地利用前述手段筹措其成长所需资金。日本创业风险投资仍处于模仿美欧、顽强生长的阶段。本文分析了日本创业环境、创业风险投资及政府相关扶持政策的现状与存在问题,为我国发展创业风险投资事业提供借鉴。     

中国电影投资步入多元化

随着近几年中国电影影响力的进一步提升,吸引了更多的资金进入电影制作行业.一般而言,电影资金来源分为五个方面:各级政府和国有企业出于宣传、鼓励、促进的需要,给予电影制作的资助、赞助或者补贴资金;国有民营电影企业自有资金;其他行业和领域的电影投资;金融机构提供的商业贷款:境外国外的资助或投资.     

国有企业改组上市辅导讲座之一 国有企业改组上市的意义及条件

国有企业改组上市辅导讲座之一国有企业改组上市的意义及条件□程凤朝编者按：公司改组上市，通过发行股票来筹集企业发展资金，是许多企业筹措资金的首选方案。但是，由于我国证券市场还处于起步和发展阶段，有些问题国家尚未作出法律规定，不少企业对公司改组上市认识还...     

国企最缺的不是钱

最近,不少国有企业反映资金紧张,希望放松银根。国有企业缺的是资金,还是别的什么?据银行系统反映,给企业的贷款并不少。去年金融机构新增贷款9340亿元,比上年增长23%。从企业的角度看,到去年底,企业在金融机构的存款达1.7亿元,比上年增长30%。企业还通过售汇、招股、发债等多种渠道获得资金。应该说,银根并没有紧缩,企业也不是没有得到钱,尤其是国有企业,一直是银行扶持的重点。国有企业和政府是有"血缘关系"的,缺钱向政府要,似乎顺理成章。但是,政府的钱从何而来?政府的财政收入主要还是靠企业的上缴利税。银行现在存款增加不少,但大部分是老百姓的储蓄,不是政府的财政资金,贷     

租赁业、保险业牵手机遇

<正> 拉动社会投资,是扩大内需、保障国民经济持续稳定发展的关键措施。企业作为市场经济的主体,首先应鼓励各种类型所有制企业的投资活动。在我国实行市场经济的情况下,企业投资活动继续过分依赖银行贷款已经行不通。依靠企业的自有资金,对大多数企业来说,投资规模很难做大。通过各种投资基金、上市、发行企业债券就成为企业募集投资资金的重要渠道。而证券市场、投资基金、信托机构则成为吸收社会投资,拉动社会投资支持企业从事投资的最主要的载体。保险业的投资机构更是集腋成裘、促进投资的重要力     

张希我们一直在投资

Skype以41亿美元的天价出售给eBay;百度在纳斯达克上市后,获得超过50倍的高额回报.这两个被业界奉为"经典之作"的投资案例,操作者正是德丰杰.     

融资约束、代理成本与企业非效率研发投资研究——来自湖北省上市公司的经验证据

通过构建一个异质性双边随机边界模型,以湖北省上市公司为样本,定量考察了融资约束和代理成本对企业非效率研发投资的影响方向及程度。结果表明:(1)融资约束和代理成本对企业研发投资水平具有重要影响,并且,融资约束对企业研发投资的影响程度强于代理成本;(2)整体上湖北企业研发投资较最优水平低18.05%,但约32.84%的公司研发投资高于最优水平,约59%的公司研发投资不足程度超过10%;(3)企业非效率研发投资的异质性较强,地方国有企业和民营企业普遍研发投资不足,中央国有企业研发投资效率较高。创新引领中"政府之手"作用的有效发挥应考虑对不同企业分类施策、精准引导。     

实施县级国企内部改革的思考

深化国有企业内部改革,建立健全适应社会主义市场经济要求的现代企业管理制度,是充分调动县级国企全体员工的积极性、创造性,激发企业发展内生动力的根本途径。加快实施县级国企内部改革应以股份制改造为国企改革的方向和目标,要以调整和优化产业结构为重点,通过规范上市,引进资金,相互参股,兼并收购等多种途径,加快股份制改革的步伐。鼓励国有大型     

国有垄断企业内部相互持股方式的负效应探析

现在政府和有些专家提出用相互持股来促进国有企业投资主体多元化,以图借相互持股产生的"架空机制"来弱化政府对企业经营的干涉,解决政企分开问题,转化企业经营机制;同时以此减持国有股,回收资金,实行国有资产的战略重组.本文主要就国有垄断企业相互持股导致的负效应进行探索,说明相互持股在国有垄断企业中是不可为的.     

中国企业的捐赠:自愿抑或摊派?——基于中国上市公司的经验证据

文章立足中国制度背景,将我国企业捐赠所面临的客观环境概括为政府干预和市场驱动,并首次实证检验了不同类型企业捐赠的性质。研究发现,地区市场化程度越高,国有企业的捐赠越少,而民营企业尤其是直接上市民营企业的捐赠则越多;此外,国有企业的捐赠行为受政府干预的作用在不断减弱。研究结果表明,国有企业的捐赠更多地受政府干预,具有"摊派"性质,但正在逐步走向市场化;而民营企业尤其是直接上市民营企业的捐赠更多地受市场驱动,是其"自愿"行为。     

经济快餐

民企股票上市应与国企机会均等国家发展计划委员会主任曾培炎表示 ,在新的一年里扩大内需仍将是宏观调控的首要任务 ,其中重点之一是积极鼓励和引导民间投资。在股票上市方面 ,民营企业应享有与国有企业同等的机会。曾培炎说 ,今年要进一步加大扩大内需的力度 ,突出抓好国有企业改革、经济结构调整和科技进步。在继续实施积极财政政策的同时 ,要加快企业改革 ,深化投融资体制改革 ,以利于增加固定资产投资 ,形成需求正常增长的体制和机制 ,逐步减少投资增长对财政债券的依赖。他表示 ,要调动企业和社会各方面增加投资的积极性 ,创造有利于扩…     

国有企业对外投资管理分析

国有企业对外投资是指通过直接或间接投出资产、资金而取得被投资单位的股权形成的投资。国有企业的对外投资及主办多种经营单位热潮始于20世纪80年代后期及90年代,对外投资的目的是获得收益和安置国有企业的富余人员。通过对某国有大型企业几大典型对外投资情况的分析,指出了对外投资出现失误的原因,并提出了解决措施,以期使某国有大型企业对外投资的收益越来越多。     

公司产权、投资支出与内部现金流敏感性

无论是国有企业还是民营企业,投资-现金流之间都存在着敏感性,但企业产权性质差异导致了这两种产权性质不同的企业的投资-现金流敏感性具有不同的成因。国有企业投资现金流敏感性主要由委托代理问题引起,更容易发生过度投资;而民营企业投资现金流敏感性由融资约束引起,容易导致投资不足。因此,我国应大力发展多层次的资本市场,进一步完善上市公司信息披露机制,提高上市公司治理质量。应该加快投资体制改革,进一步遏制资本市场的投机行为,合理引导企业资金流向生产领域,防止由股市"投机"造成的股市繁荣对企业实业投资资金的挤出效应。     

产权制度约束下的非国有企业资金供给

本文在假定资金边际生产率非均衡的条件下，分析了在转型过程中存在着资金供给的二元结构，以及在二元结构中资金不断地从边际生产率较低的国有渗透到非国有企业这个资源再配置过程。由于非国有企业资金供给状况变化是一种帕累托改善，所以，结构的一元化得到顺利进行。它经历了因政府管制而受限制，因政府默认而非正式地进行和因政府允许和鼓励而得到快速发展三个阶段。这三个阶段实质上是资金不受产权制度限制，可以在边际生产率不同的非国有与国有企业之间配置自由化过程。     

建精品工程,创一流企业——无锡市城市投资发展有限公司成立十年回眸

无锡市城市投资发展有限公司（以下简称城投公司）成立于2001年11月,是无锡市政府直接授权经营的重点国有企业,履行城市建设资金的筹融资载体和重大建设项目投资主体等职能。公司以服从大局为己任,培育＂让城市更美好＂的企业理念,实施政府项目和自营项目双轨并进,走出了＂政府导向化、运作市场化、投资多元化、合作外向化、经营集约化＂的发展模式,为无锡城市现代化作出了贡献。     

"一带一路"倡议与中国企业绩效——基于制造业上市公司微观数据的分析

"一带一路"倡议致力于维护和促进全球投资贸易体系和开放型世界经济,在当前国际投资贸易格局和多边投资贸易规则面临深刻调整背景下,研究"一带一路"倡议如何影响企业绩效有着重要的学术价值和政策蕴涵.基于2012-2018年236家制造业上市公司微观数据,对"一带一路"倡议如何影响我国企业经营绩效进行实证检验.研究发现,"一带一路"倡议能够提升企业绩效,提升效应在倡议实施后呈逐年上升趋势;进一步的异质性分析显示,"一带一路"倡议对改善国有和非国有企业绩效均有积极作用,"一带一路"倡议能够促进非新兴优势产业企业绩效,对新兴优势产业企业绩效影响不显著.因此,在"一带一路"倡议下,政府应根据企业类型特征实施精准政策,一方面,鼓励我国新兴优势产业企业发挥潜能,提升新兴优势产业企业绩效;另一方面,继续加强对国有企业和非国有企业的支持力度,打造国有企业和非国有企业协同发展新格局.     

产融结合、投资效率与企业经营绩效——基于制造业上市公司面板数据的实证研究

本文以我国2009—2013年参股非上市金融机构的沪深A股制造业上市企业为研究样本,实证考察了产融结合、投资效率与企业经营绩效的关系以及三者关系在不同产权属性下的差异。研究发现,无论对国有企业还是非国有企业,产融结合都能够改善企业的投资效率;产融结合有助于企业的市场绩效提升,但不利于财务绩效提升,这一结果在非国有企业中显著而在国有企业中不显著;企业投资偏离"合理区间"程度越大,投资效率越低,国有企业的财务绩效和市场绩效越差,而在非国有企业中却相反。     

掘金城商行

7月19日,南京银行与宁波银行分别在上交所与深交所挂牌交易,给其股权拥有者带来数十倍于其原始投资资本的投资回报。上市带来的巨大的财富效应,城市商业银行近几年的蓬勃发展,政府对城市商业银行发展的政策上的支持与鼓励将被誉为中国银行业"第三梯队"的城市商业银行摆在了市场注意力的漩涡地带。     

大型国企将有选择对外出售股份

国家计委《“十五”利用外资和境外投资规划》提出 ,为促进国有企业战略性改组改造 ,我国将根据国家改革开放的总体部署和产业结构调整的需要 ,选择一批已完成公司化改制或改制过程中的国有企业、特别是大型国有企业 ,有计划地向外资出售部分股份 ,除关系国家安全和经济命脉的重要企业须由中方控股外 ,其他企业可以由外方控股。同时 ,有重点地选择一批符合条件的大型骨干企业 ,分期、分批地在境外股票市场上市。鼓励跨国公司与国内企业实现战略性合资、合作 ,使吸收跨国公司投资所占比重有明显提高。在国内企业的境外投资方面 ,规划提出 ,允…     

金融危机、国有股权与资本投资

本文探讨了亚洲金融危机、全球次贷危机对亚洲11个国家(地区)企业资本投资的影响,以及国有股权在其中发挥的作用。研究发现:金融危机会对企业资本投资带来冲击,但国有股权能弱化这种负面影响。一方面,如果企业所在国家(地区)的银行业国有化程度较高,金融危机对这类企业的负面冲击较小;另一方面,与非国有企业相比,国有企业在金融危机期间资本投资下降较少。对影响机理进一步剖析发现:国有银行、国有企业偏好谨慎、保守的商业模式,这使其健康状况在金融危机期间受创较小,从而保证了企业资本投资所需的外部信贷资金、内源资金的正常供给,并使得国有企业以及银行业国有化程度较高国家(地区)的企业资本投资下降较小。