金融化的价值分配效应与引致贫困

适度的金融化因其有利于资本形成而具有引致增长的效应.过度金融化,不仅会改变职能资本在剩余价值分割中的地位,使产业资本、商业资本等将其利润的更大比例让渡给金融资本,还会导致产业资本、商业资本等职能资本因利润率不断趋于下降而将资本转向金融领域而加剧金融化.产业资本、商业资本等因利润率不断趋于下降会不断压低劳动者工资而减少劳动者的收入,从而加剧资本和劳动之间的对立,加剧剩余剩余价值实现的困难.金融化通过消费信贷等将劳动者收入纳入金融体系,直接剥夺了劳动者的收入,加剧了收入差距.全球金融化体系加剧了发达国家对落后国家的掠夺,形成了系统的引致贫困效应.     

金融自由化、经济转轨与农民相对贫困的恶化

金融自由化通过如下机制影响农民相对收入水平:经济增长、金融服务、金融发展和金融危机。转轨经济的特殊性使上述4个渠道都使农民相对收入增长受到不利影响。经济增长的再分配效应是不确定的。在转轨过程中,国有经济和国有银行从农村地区大规模撤退,减少了农民的金融机会和金融服务。在金融发展过程中,农民分享经济增长和金融发展外部性的难度提高。金融危机的再分配效应更是不利于农民。综合效应是,伴随金融自由化的推进,农民金融机会集合变窄,城乡收入差距快速扩大。     

流动性平衡、价值创造及金融产品设计原则——基于符号经济系统和实体经济系统互动的视角

本文运用含有实际余额效应的瓦尔拉斯模型描述了符号经济系统与实体经济系统的基本平衡条件,并指出流动性(信用)是通过影响价值创造过程而间接地创造价值,但流动性的过度扩张可能导致符号经济系统独立于实体经济运行而与价值创造无涉,打破两系统的基本平衡关系。本文最后通过对美国新金融模式的分析,说明我们仍需按照资金转移及分配和风险转移及分配两种基本中介功能相分隔的原则来设计金融产品,才能避免信用过度扩张而导致的流动性危机。     

经济增长、金融资源分布与居民收入分配结构分析

Kuznets提出了关于收入分配与经济增长的倒U型假说，对改革以来我国经济运行中居民收入分配状况与经济增长关系的分析发现，由于经济中显著的二元经济结构，我国金融资源的分布也存在非均衡性：经济发达区域占有较多的金融资源，而经济落后区域的金融资源则相对较少。对数据的分析显示，我国居民的收入分配结构与金融资源分布结构密切相关，占有金融资源较多的发达经济区域，衡量其居民收入分配的基尼系数较低，金融发展对其居民收入分配不平等性的影响力较弱．而金融资源分布较少的经济欠发达区域基尼系数较高，金融发展水平的提高对居民收入分配不平等的影响力反而较大。缩小居民收入分配的差距需要从调节金融资源分布和二元经济结构等方面入手。     

反哺与分配：金融中介对经济增长的影响

企业家能力与物质资本的结合可以促进经济增长，而这两种要素禀赋可能由不同的个体持有，因此，只有在个体间合理分配这两个要素的报酬，经济才能增长。本文给出微观机制来表明企业家能力异质的一群个体如何形成金融中介联盟，并在个体层面引进无穷期动态拉姆齐模型，个体通过优化自身的选择而促进整个社会的经济增长。我们还给出了富人扶持穷人的价格涓流效应和反哺涓流效应，来描述金融中介对经济增长以及收入分配影响的途径。     

我国金融发展与经济增长的相关性分析及实证检验

我国金融发展与经济增长并不是简单的表示为正相关或负相关关系,而是在不同阶段表现出不同的相关特征。在金融发展的初期,金融对经济的促进作用占主导地位,在实体经济的融资、风险转移、信息传递中发挥正向促进作用;当金融发展超过一定的临界点后,过度的金融发展会导致经济泡沫化、过度投机等问题,对经济发展产生负面影响。目前我国尚处于金融发展与经济增长的正相关阶段,但也应防微杜渐。     

从实体经济层面探析次贷危机成因——兼对美国经济所受冲击之客观评价

美国次贷危机的成因,从实体经济层面看,是由于美国由制造业经济转变为服务经济,使得美国经济增长模式转变为消费拉动,而服务经济下收入分配偏向于知识型阶层的特征,使得美国多数家庭的消费以借贷消费为主.因此,在服务业为主的经济结构下,当美国货币政策扩张引起资产价格上涨却不再引发通货膨胀时,由资产价格上升刺激借贷消费需求,就可以拉动经济强劲增长.由此,美国进入一种扩张货币政策、资产价格上涨、借贷消费需求增加、经济增长的循环中,而一旦资产价格下跌,个人偿付能力出现问题,就会引发金融系统的危机,经济也会由消费不足陷入衰退.     

重新认识当代宏观经济运行的基本规律——基于“实体经济—虚拟经济”分析框架视角

依据虚拟经济理论,构建产业资本与虚拟资本运动逻辑为支撑的“实体经济—虚拟经济”分析框架,考察当代宏观经济运行的基本规律,研究发现：虚拟资本参与产业资本循环与自我循环均创造GDP,前者是真实经济价值,后者是借贷性、投机性收益,会引致经济增长与社会财富创造的背离;虚拟经济就业吸纳能力弱于实体经济,经济虚拟化导致物质生产、价值增殖与就业创造相对独立,就业增长与经济增长呈现非同步性;虚拟经济发展使通货膨胀分化为商品型与资产型,经济价格体系由物价系统与资产价格系统构成;虚拟经济全球化促使国际经济关系由商品贸易主导的物质关系转向虚拟资产交易主导的价值关系,国际收支状态取决于国内实体经济与虚拟经济的生产。     

科技金融创新与我国经济增长效应研究

经济增长依靠科技推动,科技产业发展需要金融创新助推。阐释了对科技金融创新的理解,基于科技型中小企业发展视角,运用数据图表和IS-LM模型,分析了科技金融创新对经济增长的作用效应。研究结果显示：适度的科技金融创新与经济增长之间存在正相效应;非理性、过度的科技金融创新与经济增长之间会出现负相效应,据此提出政策建议。     

中国经济增长能消除城乡收入差距吗?

本文分析了中国高速经济增长过程中城乡差距扩大问题。不断增强的城市偏向政策使得1990年代以来的经济增长失去了收入均等化效应，高增长创造出来的经济福利并没有通过收入扩散机制，让城乡居民平等地分享这个成果。文章认为，推进公平的发展战略将更有利于中国未来的经济增长。政府干预可以从理顺市场和理顺政策两个方面采取措施，改善收入功能分配和收入规模分配，实现缩小城乡收入差距的目标。     

科技金融创新与我国经济增长效应研究——基于科技型中小企业发展视角

经济增长依靠科技推动,科技产业发展需要金融创新助推。阐释了对科技金融创新的理解,基于科技型中小企业发展视角,运用数据图表和IS-LM模型,分析了科技金融创新对经济增长的作用效应。研究结果显示:适度的科技金融创新与经济增长之间存在正相效应;非理性、过度的科技金融创新与经济增长之间会出现负相效应,据此提出政策建议。     

金融产业集聚的区域经济增长研究——以武汉城市圈为例

本文以产业集群理论为基础,剖析了金融产业集聚对实体经济增长的影响,并以武汉城市圈金融业的发展为例,从分析武汉城市圈金融产业集聚对经济增长的动态效应出发,论证了金融产业集聚对经济发展具有长期增长效应和扩散效应.     

改革开放以来中国经济体制改革、金融发展与经济增长

本文把改革开放以来中国的金融发展与经济增长过程置于经济体制改革背景之下,探讨经济体制改革何以使分权化体制下的金融资源得以释放的同时,通过金融体制改革形成了市场导向的金融体系,从而促进经济增长的过程。本文验证了经济体制改革、金融发展与经济增长之间的正向关系。我们发现,在分权化背景下,金融体制改革和财政体制改革在促进国内生产总值增长方面作用不同:金融体制改革促进经济增长的作用显著,而财政体制改革为经济增长提供了一个分权化的制度环境,但它本身对国内生产总值增长的效应是含糊的。     

经济增长、收入分配与贫富分化——基于DCGE模型的房地产价格上涨效应研究

本文基于动态视角,构建DCGE模型并引入存量住房资产,对房价上涨的经济增长效应、收入分配效应和贫富分化效应进行了系统模拟。结果表明,房价上涨刺激下的房地产膨胀虽然能够显著提高经济增长率,并带动建筑业、重工业等行业快速增长,但却会挤占农业、轻工业和公共服务业的发展空间;房价上涨将推动政府、企业和居民三部门的收入增长,但不改变部门收入分配向政府倾斜的现状;房价上涨会加剧城镇居民家庭之间的收入分化,房产溢价的利益固化已成为近年来贫富差距恶化的主要原因。     

农民收入分配对农村经济增长作用分析

改革开放20年的实践表明，农民收入分配与农村经济增长之问是互相影响的。即在经济发展早期，收入分配不均等对经济增长具有促进作用；当经济发展进入后期，收入分配不均等就会对经济增长产生抑制作用，此时收入分配不均等的缩小可以促进经济增长。     

管理者行为、内外部监督与企业金融化

伴随着国内外经济下行的压力，部分实体企业偏离主业进行金融资产配置，流向实体经济部门的资金不断减少，在一定程度上挤占了企业在主营业务上的投资，可能会导致企业金融化。同时，我国非金融上市公司金融资产的比重不断上升，企业金融化对实体经济发展产生了重要的影响。本文将理性假设下的管理者代理行为和非理性假设下的管理者过度自信纳入同一分析框架，以2008—2020年沪深两市A股上市公司为研究对象探讨管理者的两类行为对企业金融化的影响。同时，考察内部控制和分析师关注的内外部监督对管理者代理行为、管理者过度自信与企业金融化之间关系的调节效应，以期深化对企业金融化动因的认知，为实体企业作出合理的投资决策提供一定的参考和借鉴。     

反哺与分配:金融中介对经济增长的影响

企业家能力与物质资本的结合可以促进经济增长,而这两种要素禀赋可能由不同的个体持有,因此,只有在个体间合理分配这两个要素的报酬,经济才能增长。本文给出微观机制来表明企业家能力异质的一群个体如何形成金融中介联盟,并在个体层面引进无穷期动态拉姆齐模型,个体通过优化自身的选择而促进整个社会的经济增长。我们还给出了富人扶持穷人的价格涓流效应和反哺涓流效应,来描述金融中介对经济增长以及收入分配影响的途径。     

关于经济收敛的一个新寓言——引入闲暇后增长性质的改变

新古典增长理论与内生增长理论的主要争论之一在于经济是否会收敛,后者通过将技术进步率内生进而证明经济可以持续增长。本文认为,随着社会经济的发展,经济增长的性质不但和生产及技术有关,而且会越来越受到闲暇选择的影响。当经济进入高收入阶段向稳态逼近时,闲暇的互补效应和正边际效应引致个体选择更多的闲暇,这会使闲暇的替代效应最终抵消并超过闲暇的互补效应,导致经济收敛。     

金融集聚与实体经济增长关系的区域差异研究

要实现以金融发展来促进区域经济发展,需厘清金融集聚与实体经济增长的关系.本文基于2002 ～ 2011年中国31个省级面板数据,研究了全国以及东中西部三大区域金融集聚与实体经济增长的关系,并对不同区域金融集聚的经济效应进行了比较分析.结果显示,金融集聚显著地促进了实体经济增长,且东部地区金融集聚的经济效应远大于中部和西部地区.在此基础上提出了不同区域金融发展的相关政策建议.     

金融产业集聚促进区域经济增长的途径分析

金融产业集聚体现出来的竞争力来源于金融产业集聚特质形成的集聚效应,它通过外部规模经济效应、创新效应、金融外溢效应、提高金融资源使用效率和自我强化机制效益等途径对实体经济施加影响,并促进区域经济增长。