去杠杆加杠杆相伴

中国经济未来并非全面去杠杆,也难以重回到过去的全面加杠杆模式,或将进入到转杠杆模式:其中企业部门仍将去杠杆,因为产能过剩背景下去产能是唯一出路,但政府和金融部门将开始加杠杆,以对冲经济下滑和系统性金融风险。中央政府加杠杆地方政府控杠杆政府债务是把双刃剑,既可对冲经济下行风险,但也会推升债务风险、影响长期经济增长。未来政府部门负债率何去何从,我们从中央和地方政府的角度进行了详细分析,得出的结论是:中央政府加杠杆,地方政府控杠杆。     

论经营杠杆、财务杠杆、联合杠杆的应用

在竞争激烈的市场经济中,掌握杠杆作用规律,作出正确的经营决策是企业家或管理者充分利用杠杆效应和回避其带来的风险的必要条件。文章阐述杠杆原理及其效应,并依其来预测、分析预期内企业所获得的杠杆收益和所面对的风险。在此基础之上,结合企业发展阶段和财务预警系统,来论述杠杆在企业中的应用,协调经营杠杆财务杠杆的作用,最终实现企业财务管理目标。     

2015年中国去杠杆VS加杠杆

不同于欧美国家,中国在过去的几年逆向而动,采取了加杠杆操作,大大刺激了经济的发展。然而随着时间的推移,投资的边际收益正在迅速减弱,产能过剩向更广泛的领域蔓延。进出口引擎推动乏力,投资引擎的动能已显现出疲态。在消费引擎尚难完全接力之际,去杠杆化无疑成为解决动力转换的“加速器”。然而,与欧美国家的去杠杆相比,中国所面临的背景环境、所承载的历史使命、所进行的路径选择以及所要应对的挑战均有不同。     

金融杠杆、杠杆波动与经济增长

本文基于68个国家1981—2012年的动态面板数据,采用系统GMM估计方法对金融杠杆及其波动对经济增长的影响进行了研究。实证结果表明,金融杠杆和经济增长之间存在显著的"倒U型"关系,即随着金融杠杆水平的提高,经济增速会先升高后降低,存在一个"拐点"。与此同时,金融杠杆波动和经济增长之间存在显著的负相关关系,这意味着金融杠杆波动性的加大会对经济增长产生明显的负面效应。根据相关实证结果推算,预计中国将于2019—2020年进入拐点区域,此后宏观经济可能面临经济"保增长"和金融"去杠杆"两个基本问题。为此,应积极加快经济的转型升级,同时采取稳健有序的"去杠杆化"策略,以实现经济增长和金融稳定的双重平衡。     

营业杠杆与财务杠杆之浅论

现代企业财务中的杠杆问题,是随着财务管理理论研究的进一步深化而在最近几年才引入我国的,现代企业财务会计中的杠杆有营业杠杆与财务杠杆之分,二者在属性方面都属于客观存在。认识和掌握杠杆属性对于提高财务管理水平有重要的意义。     

财务杠杆在杠杆收购中的应用研究

文章通过对杠杆收购与财务杠杆的涵义阐述及分析 ,认为经营决策正确、管理有效是财务杠杆在杠杆收购中发挥积极作用的基础。同时 ,兼并收购公司承担巨大的债务负担及风险。     

浅谈杠杆收购

近几年来,企业并购此起彼伏,参与并购的企业数量和金额都呈倍数增长。但是这种“大鱼吃小鱼”的模式,使一些很有发展潜力的中小型企业因资金实力有限而难以涉足影响了自身的快速发展。杠杆收购使“小鱼吃大鱼”成为现实,为它们的发展开辟了一条捷径。从另一个角度看也为我国国有企业的产权改革提供了一条新思路。     

杠杆收购透析

杠杆收购透析君安证券研究所陈湘永一、引言实现我国企业改革目标的核心问题是产权制度的改革。要推进产权制度的改革，一条有效途径是允许企业进行资产重组和产权交易。而在资产重组和产权交易的诸多具体方式中，具有鲜明“杠杆特性”的杠杆收购（ＬｅｖｅｒａｇｅｄＢａ...     

奥克斯的杠杆

奥克斯集团从20世纪80年代浙江省一个民办小企业起步,相继进入电能表、空调、手机、汽车行业,主要是寻求差异化竞争优势,采用垂直一体化战略,在生产价值链上寻求降低成本的空间,奥克斯的成功在于选择战略模式与自身的资源和特点是相匹配的     

论财务杠杆

财务杠杆是一个应用很广的概念。在物理学中，利用一根杠杆和一个支点，就能用很小的力量抬起很重的物体，而什么是财务杠杆呢？从西方的理财学到我国目前的财会界对财务杠杆的理解，大体有以下几种观点：其一，将财务杠杆定义为“企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用”。因而财务杠杆又可称为融资杠杆、资本杠杆或者负债经营。这种定义强调财务杠杆是对负债的一种利用。其二，认为财务杠杆是指在筹资中适当举债，调整资本结构给企业带来额外收益。如果负债经营使得企业每股利润上升，便称为正财务杠杆；     

杠杆购并初探

文章通过对杠杆收购这种特殊并购模式的出现背景进行分析,研究了杠杆收购的基本原理和收购过程,结合我国现阶段的国情,客观地分析了杠杆收购的法律环境,融资管道以及退出机制,探讨在我国进行杠杆收购的定价方法,并且提出了对我国进行杠杆收购的政策建议。笔者相信杠杆收购这种曾经在西方国家盛行一时的并购方式,一定会在我国的经济活动中发挥巨大的作用,笔者也希望通过对杠杆收购这种收购方式的研究,能给理论界和企业界带来一点启发。     

论工资杠杆

工资改革的核心就是充分发挥工资的经济杠杆作用,调动广大劳动者的劳动积极性。因此,有必要对工资杠杆本身的一些理论问题进行研究。一、工资杠杆的动力所谓工资杠杆,就是人们通过在劳动者的工资所得与其劳动成果之间难立某种有机联系,使劳动者的劳动能力得以充分发挥的经济手段。同其他手段相比,工资杠杆是将劳动者的个人利益与社会利益最小磨擦地协调起来,最大限度地激发劳动者的劳动热情的最有效方式。工资杠杆何以具有如此突出的作用?我认为,这种动力就在社会主义个人消费品分配方     

论价格杠杆

价格杠杆是社会主义有计划商品经济调节机制的重要组成部分。由于人们对价格杠杆的含义,价格杠杆与市场机制的关系,价格杠杆的选择及运用等一系列问题的认识和理解存在着很大的分岐,从而影响到计划经济与市场调节的具体结合形式,影响到社会主义有计划的商品经济模式的基本构造。     

家庭杠杆问题研究进展

伴随国际金融危机而加剧的家庭高杠杆现象日益受到学界重视。家庭杠杆对金融机构行为、家庭决策、宏观调控及政策监管等多个方面均有广泛的影响。本文系统地总结和梳理家庭杠杆领域的重要文献和研究进展，主要涉及家庭杠杆的内涵、驱动因素及其宏微观经济效应等方面。首先，从家庭杠杆的内涵出发，梳理家庭杠杆的定义，并对比不同度量方法及其适用条件。其次，以信贷供给和信贷需求为视角阐述家庭杠杆的驱动因素。再次，分别归纳家庭杠杆的微观和宏观经济效应。最后，进一步讨论现有文献的不足和未来研究可供拓展的方向。     

税收杠杆力挺小排量

在2005年大热的关于汽车业税收改革的讨论仍未见最终版本,这一悬念延续到了2006年.