小微企业与互助担保组织的动态博弈研究

直接融资渠道的不畅,导致小微企业只能通过互助担保展开自救.但在我国,互助担保融资模式发展缓慢,本文在梳理国内外针对互助担保的研究和对现实考量的基础上,构建了小微企业与互助担保组织的动态博弈模型,对小微企业和互助担保组织的信贷决策过程及其影响因素展开分析.研究结果表明:小微企业互助担保贷款模式具备一定的可操作性,成员企业的非货币收益、企业面临的社会惩罚和贷款规模是贷款企业选择是否履约的关键所在.     

加快中小企业信用担保体系的建设

近年来,中小企业在我国呈现出蓬勃发展的趋势,在国民经济中已占有举足轻重的地位。但融资难的问题一直是制约我国中小企业发展的“瓶颈”,其原因主要是因为经营规模小,实力弱,又没有相应的担保体系为其进行融资担保,所以,银行及其他金融机构从风险控制与管理的角度出发,不愿意对中小企业进行融资。解决中小企业融资问题的关键是加快我国中小企业信用担保体系的建设。目前,许多国家把建立有政府参与的中小企业信用担保体系作为扶持中小企业的重要政策之一。我国的中小企业信用担保实践起步于1992年,代表者是重庆的私营中小企业互助担保基金会…     

融资担保风险中的不确定因素控制及其应用

我国担保业的市场需求和市场空间,推动了担保业的迅速发展,同时使不同担保机构的特征明显。由于我国金融市场中“信息、收益与风险、融资供求非对称”的客观存在,以及银行对担保机构的认可程度、担保机构缺乏对融资担保风险本质的应有认识等,都成为担保经营与业务风险控制中的不确定因素。浙江杭州萧山融资担保的成功经验和深圳高新技术投资担保有限公司融资担保的数理应用,为国内担保机构控制风险不确定因素提供了佐证。     

我国政府在中小企业信用担保中的角色定位

我国信用担保所处的金融制度变迁的特殊阶段 ,决定了信用担保市场中政府、信用担保管理部门、信用担保机构、银行、其他融资机构、企业之间的特有的促进与制约关系。在现在市场经济环境的背景下 ,政府作为担保或再担保人 ,既要避免直接干预 ,以实现信用担保的市场化操作。同时还要加强风险监控 ,塑造政府权威 ,确保信用担保市场在良好的制度环境中稳定、健康、持续运行。     

地方融资平台债务与银行风险——基于地方政府隐性担保的视角

防控地方政府债务风险对于守住系统性金融风险底线具有重要意义。本文基于2009—2019年的省级面板数据，研究了地方政府隐性担保是否会对地方融资平台债务导致的银行风险造成影响。研究结论表明，地方融资平台债务会导致银行风险增加，而地方政府隐性担保可以通过转移风险的方式掩盖部分地方融资平台债务带来的银行风险，导致真实的银行风险被低估。进一步讨论发现，对于经济政策不确定性更高的时期和金融发展水平更高的地区来说，地方政府的隐性担保作用会更加显著。本文的研究结论为打破财政兜底幻想的政策取向提供了有力支撑，同时建议在加强地方政府债务风险监管的过程中，需重点加快地方融资平台的转型，守住不发生系统性金融风险的底线。     

知识产权质押融资模式的演化博弈研究

文章利用演化博弈理论,研究是否有政府支持背景下中小企业与银行两方博弈及中小企业、银行与担保机构三方博弈的融资行为演化过程及稳定性标准,分析不同市场主体在融资博弈中演化稳定策略.研究表明:在市场机制作用下,中小企业与银行两方博弈达到帕累托最优状态其不稳定性较高,担保机构的介入实现与银行贷款风险分担,促使该体系收敛于最优状态.在政府作用下,政府的贴息政策降低中小企业融资成本,增强了其与银行融资合作概率;设立风险补偿金对银行给予风险补偿,增强银行贷款积极性.相比纯市场融资模式,政府作用下直接质押与间接质押是知识产权质押融资的重要形式.     

基于中小企业下的信用担保有效供给问题的研究

信用担保具有正的外部效应、收益与风险不对称性及局部排他性,决定了中小企业信用担保具有准公共产品属性。我国的中小企业信用担保还处在起步和初级阶段,供给严重不足。我国的中小企业信用担保供给不足的原因是多方面的,其根本原因在于因信用担保公共产品导致市场自身无法达到最有效的供给。实践证明,由政府和私人资本共同提供中小企业信用担保的模式是有效的。建立和完善担保机构的资金补偿与风险控制机制有利于缓解中小企业信用担保供给不足的矛盾。     

推行存款保险制度切勿带病根

正长期以来,政府对银行的隐形担保方式,隔断了各银行资金运用收益和资金筹集成本之间的制衡关系,蕴藏着金融风险和财政风险。化解这一风险的解决方案是把银行推向市场,让市场来配置一切金融资源要素及实现价格最优化。但这一方案的前置条件是要建立起存款保险制度,存款保险制度对金融平等竞争机制有着不可或缺的作用。     

试析信用证担保贷款项下货权监管存在的风险

信用证担保贷款属于贸易融资担保中的一种,是指企业在进口时银行为企业提供一定期限的贷款额度,即在这个额度内企业可以通过银行向国外出口商一次性或分批开立付款信用证。银行为了降低风险和增加第二还款来源,企业为了能顺利取得贷款,他们会委托担保公司为每笔信用证项下的金额授信。在担保公司进行货权监管的时候,由于没能充分的评估和预测风险导致其在实施货权监管时出现了一些漏洞,给担保公司业务运行带来了潜在的风险。     

不同担保模式对中小企业融资条件的影响

本文运用完全信息和不完全信息下的动态博弈理论对不同担保模式内在的运行机制和监督成本进行了博弈分析,认为互助担保内在的隐性长期互助契约具有节约监督成本的优势,并在此基础上通过融资理论分析框架,构建道德风险模型,分析了互助担保与专业担保两种模式对中小企业融资条件的影响,研究结果表明:当互助担保建立在监督有效的集群组织中时,由互助担保机构实施担保和监督有助于企业融资.     

引入担保机构破解中小企业融资难：基于期权策略的机制设计

中小企业融资难是当前亟待解决的问题。文章认为引入政策性担保机构是解决中小企业融资难问题的有效方法。文章首先构建了政策性担保、银行和中小企业的三方理论模型,并创新性地通过期权组合策略来解决风险收益匹配问题,同时利用数值模拟方法,从情景分析和盈亏平衡点测算等方面对政策性担保机构为中小企业贷款提供担保进行了可行性分析。结果表明：在大多数情况下,政策性担保机构对中小企业贷款提供担保是可行的;此外,文章还发现：在担保行业市场化的条件下,中小企业的融资成本相比现行约束条件下的情形有了显著降低。文章认为：在加快推进担保行业市场化导向的基础上,基于期权组合机制下的政策性担保机构对中小企业贷款提供担保是解决中小企业融资难问题的可行方法。     

垄断型信贷市场融资担保问题分析--以民营中小企业融资为例

民营中小企业在转型经济条件下的垄断型信贷市场中很容易受到信贷歧视,商业银行对此类企业的"惜贷"乃至拒贷不仅反映出非公有制经济主体差强人意的融资地位,而且从一个侧面折射出计划金融体制对于商业银行市场化改革的种种束缚作用以及在金融改革滞后的情况下商业银行信贷行为的严重不合理性.本文试图通过建立一个垄断型信贷市场融资担保模型来分析市场垄断和利率管制对民营中小企业融资的不利影响,担保对于缓解民营中小企业融资难问题所能发挥的积极作用,以此说明改革我国金融体制、开放信贷市场和实行利率自由化的必要性.     

我国中小企业的融资困境及解决办法

目前,我国中小企业难以从国有商业银行和资本市场上融通资金,其原因是由于现有的单一全国性资本市场上较严格的信息披露机制与中小企业信息管理不相适应。现阶段,政府应对民间资本市场加以引导,通过建立地区性的资本市场、中小商业银行等手段,建立与中小企业相适应的解决信息不对称问题的方式,从而拓宽中小企业融资渠道,增加社会的总体福利。     

逆向选择、信用担保与银行信贷契约设计

本文从引入第三方信用担保的角度,探讨防范中小企业信贷市场逆向选择发生的银行信贷契约设计问题.研究认为,在信息不对称的条件下,考虑到银行内部信贷治理机制因素,银行基层机构将对高风险中小企业实行高担保、高贷给率;对低风险中小企业实行低担保、低贷给率.另外,引入担保企业的前提条件是其能够有效缓解银行与中小企业问的信息不对称问题,在银行与中小企业之间起信息桥梁的作用,防范信贷市场逆向选择的发生.     

中国中小企业融资新渠道探究

政府出台的一系列支持、促进中小企业融资的政策和法规,为中小企业融资提供了更好的经济环境和制度保障。中小企业融资应从中小企业板市场、应收账款融资、资产支持商业票据及利用国际金融资源四方面开辟新途径。推进中小企业信用体系建设、信用担保体系建设和成立中小企业政策性银行是政府对中小企业融资有力的政策保障。     

中小企业银行模式的国际比较及其历史经验批判——兼论我国科技银行的设立

中小企业融资的困难在于银行资金的安全性和中小企业风险性之间的矛盾,解决这个矛盾有两条路径,一个是风险资金以银行形式向中小企业贷款;另一条路径是通过担保机构过滤风险。由于中小企业的外部性问题,担保机构可由国家财政扶持的中介机构来担当。以这个理论框架作为基础,本文对世界上几个典型的中小企业专业银行进行了全面考察,并对我国商业银行为中小企业贷款的历史和目前成立的科技支行的现状进行了分析,提出了政府的政策性支持和商业银行的商业性融资在中小企业内部结合,而不是在商业银行内部结合的观点,对我国商业银行对中小企业融资和政府对中小企业政策性支持都具有一定的现实意义。     

中小企业融资担保机构可持续发展的路径

中小企业融资担保机构的可持续发展主要涉及四个核心要素:中小企业、担保机构、政府职能部门及商业银行。可持续发展的实现是个系统工程,功能定位与机制创新是系统内必不可少的要素。结合有关数据,本文对可持续发展的实现路径进行尝试性探讨。     

中小企业信用担保人才引进与成长平台构建

人才的引进与成长是我国中小企业信用担保机构形成并保持核心竞争力的重要因素。我国中小企业信用担保有自己的特点，根据人才的素质要求，只有构建良好的管理平台，才能保证引进人才业务水平的进一步提升，进而促进担保行业快速发展。     

银企关系对制造业中小企业贷款利率的影响研究——来自江苏徐州和广西柳州典型样本的证据

通过对江苏徐州和广西柳州典型样本的调研发现,在中小企业贷款中,实际上存在着"绑定效应",当中小企业在银行的贷款占自己资金缺口的比重较大时,出于风险控制和攫取更多剩余的目的,银行会提高贷款利率;当中小企业的融资渠道较多时,银行贷款利率反而因为中小企业的融资需求旺盛而提高。用中小企业与银行的合作年限、中小企业在该银行贷款比重等进行衡量的银企关系深度越强,中小企业银行贷款利率反而越高,而用中小企业在银行开办的其他业务数量来衡量的银企关系的广度越强,中小企业贷款的利率则会越低。     

金融抑制与黑龙江省中小企业融资难题的破解思路

金融抑制是发展中国家的一个共同特征之一,也是形成黑龙江省中小企业融资困境的根本原因之一.政府管制的低利率造成巨大的融资缺口,商业银行只能通过信贷配给的方式安排有限的借贷资金;金融市场的分割形成金融体系的二元性,将中小企业排斥在正规金融体系之外,加大了其融资成本.深入分析金融抑制与中小企业融资困境的关系,才能找到破解中小企业融资难题的思路.重点是合理安排利率水平,加强利率市场化管理,并发展多层次的金融体系结构,进而为中小企业提供多渠道的融资途径.