海外证券市场动态（2006年3月）

欧洲期货与期权交易所旗下的回购交易有限责任公司（Eurex Repo）拟推出抗通胀债券（Inflation Protected bond）交易。     

海外动态（2006年3月）

03．01 欧洲期货与期胀交易所旗下的回购交易有限责任公司（Eurex Repo）拟推出抗通胀债券（Inflation Protected bond）交易。     

美国股指期货市场发展特点及其借鉴意义

指期货是现代资本市场中十分成熟的金融期货产品，也是当前国际资本市场主流风险管理工具之一。全球第一个殴指期货产品诞生于1982年的美国，近年来美国的股指期货市场发展势头十分迅猛，年均交易量增长率超过30％，已成为美国资本市场重要的组成部分。芝加哥商业交易所（Chicago Mercantil Exchange，CME）是美国最大的期货交易所，也是目前仅次于欧洲期货交易所（Eurex）的世界第二大衍生品交易所。2004年CME交易了约8亿张合约，交易额463万亿美元，相当于美国GDP的40倍，2005年累计成交量已经突破10亿张，交易额达638万亿美元。     

金融危机下全球交易所场内衍生产品市场的发展特点

随着金融全球化、电子化以及期货期权等交易品种的异军突起,全球场内衍生品市场得到了迅速发展,并呈现出交易品种和规模扩大化、交易平台电子化、交易所一体化和公司化等特征。其相对有效的风险管理机制给在次贷危机中遭受;中击的场外衍生品市场也提供了一定的借鉴。文章展望了在防范风险的前提下未来场内衍生品市场的发展方向,以期为中国衍生品市场的发展提供借鉴。     

期货资金管理电子化探索

期货资金管理电子化的发展目标是：网上银行的功能创新，网上银行与交易所的结算系统对接，网上银行及交易所的结算系统、交易系统与期货公司的财务软件对接。     

工行票据电子化交易平台业务取得新突破

1月19日，工商银行票据营业部广州分部通过工行票据电子化交易平台，成功办理了首笔转卖系统外票据业务，这是自票据电子化交易平台系统开发以来，并于本月中旬正式上线投产后的首笔系统外交易业务。首单系统外票据电子化交易平台业务的成功办理，标志着票据电子化交易平台的初步建成，为下一步交易平台在全市场的推广应用奠定了基础。     

遥距交易所参与者制度研究报告

文章就香港交易所行政总裁李小加在其《论香港交易所市场改革措施》中提到的遥距参与者制度进行思考,在比较借鉴以Eurex为代表的全球交易所遥距参与者制度的发展经验基础上,概述了香港遥距交易所参与者制度的发展实践与现状,并分析了这一制度对中国内地金融市场与对香港金融市场的影响,及相应的风险防范措施。     

韩国外汇市场的发展和启示

韩国的外汇调市场分为期货交易所市场和场外市场，其中，场外市场由零售市场和银行间市场组成。韩国期货交易所成立于1999年4月23目，实际准化产品的交易，居民可以买卖海外或当地市场的期货产品。目前，韩元／美元期货和期权已经在韩国期货交易所挂牌。自从韩国允许进行投机买卖以来，     

结算会员分级制度对商品期货交易所的挑战和机遇

为了降低结算风险，中国金融期货交易所引入了结算会员分级制度，并提出了特殊结算会员的概念，从而对我国商品期货交易所现行的结算体制提出了挑战。虽然大多数国际期货交易所均采用分级结算制度，但是就我国商品期货市场的发展现状而言，会员分级未必有利。我国商品期货交易所应当在综合评价制度变更成本与收益的均衡、风险分散与市场活跃的均衡的基础上进行科学决策，并全面分析引入特殊结算会员的可行性。     

国际动态

纽约期交所考虑与纽约商交所合并 世界最大的软商品期货市场纽约期货交易所(Nybot)已讨论了同纽约商业交易所(Nymex)合 并的可能,并将考虑与其他交易所建立联系,作为行业整合的一部分。纽约期货交易所主席弗雷 德里克·施恩胡表示,交易所已经与纽约商业交易所就合并问题进行了初步的讨论。纽约商业交 易所是世界上最大的能源、黄金和白银期货交易所,拥有与纽约期货交易所拥结成联盟的一些前 提条件。施恩胡表示,该交易所还打算从其他一些供应商(比如Euronext-Liffe、OM集团)购买现 成的交易系统。如果有可能,还将与芝加哥期货交易所进行合作。它们在印度和中国的业务增长 潜力方面已达成了共识。美国计划修订股票交易方式     

试论上海期货交易所的结算体系（上）

期货交易所的调整和联合，是我国金融体制改革的重要组成部分，亦是期货市场健康发展的必由之路。由于交易所的结算业务涉及到市场的资金管理和风险控制，因此，结算体系的优选和确立，理应成为交易所联合过程中各项工作的重中之重。笔者试就国内外交易所结算体制的比较、...     

股指期货的风险管理

股指期货的风险管理可分为宏观市场风险管理和微观市场主体的风险控制。宏观市场风险管理包括立法管理和行政管理（对期货交易所、期货公司、期货从业人员和期货投资者的管理）；微观市场主体风险控制包括期货交易所的风险控制，期货公司的风险控制和客户自身的风险控制。     

论传统期货交易所的公司化改造

近年来，世界上许多重要的、历史悠久的期货交易所发生了重大的组织变革。越来越多的期货交易所从传统的会员制非赢利组织改造成赢利性的股份公司，有的甚至成为上市公司。在本文中，我们主要研究会员制……     

新政出台

《关于加强黄金交易所或从事黄金交易平台管理的通知》发布 12月27日,中国人民银行、公安部、工商总局、银监会和证监会等五部委联合发布《关于加强黄金交易所或从事黄金交易平台管理的通知》,对设立黄金交易所或在其他交易场所内设立黄金交易平台等相关活动进行规范。     

场内交易向电子交易转移？

过去几个月里，随着芝加哥商业交易所与芝加哥期货交易所合并案的启动以及洲际交易所对纽约期货交易所的并购，一股并购浪潮席卷了全球各交易所。这对商品市场来说意味着什么？     

知识窗

（接上期）4、股指期货的交易是如何进行的？期货交易历史上是在交易大厅通过交易员的口头喊价进行的。目前大多数期货交易是通过电子化交易完成的,交易时,投资者通过期货公司的电脑系统输入买卖指令,由交易所的撮合系统进行撮合成交。     

绿豆的跨市套利

我国实行试点的期货交易所有十一家之多,各期货交易所的交易品种多有重复。由于进入各期货交易所的交易者因地域不同,心态各导,导致同一商品合约在不同期货交易所之间有一定的价格差异,为跨市套利提供了可能。本文以实际行情为基础,以100万元人民币为虚拟投资,对北京商品交易所(简称北商所)和郑州商品交易所(简称郑商所) 的共同交易品种     

关于印发《商品期货业务会计处理暂行规定》的通知

财政部 财会 [2000]19号 为了规范商品期货业务的会计核算，维护商品期货市场的秩序，促进商品期货市场的健康发展。现将《企业商品期货业务会计处理补充规定》、《期货经纪公司商品期货业务会计处理暂行规定》、《期货交易所商品期货业务会计处理暂行规定》印发给你们，请遵照执行。执行中有何问题，请及时函告我部。 附件： 1.企业商品期货业务会计处理补充规定 2.期货经纪公司商品期货业务会计处理暂行规定 (略 ) 3.期货交易所商品期货业务会计处理暂行规定 (略 )2000年 11月 29日 附件1： 企业商品期货业务会计处理补充规定 为了规…     

恢复国债期货 规避利率风险

我国债券市场利率风险较大,迫切需要恢复在期货交易所的国债期货,以规避利率风险,现在时机已成熟.文章分析了我国恢复国债期货的必要性,国债期货试点失败的原因,目前发展国债期货的宏观、微观经济环境,选择在期货交易所发展国债期货的原因,以及下一步恢复国债期货应注意的问题.     

南宁(中国-东盟)商品交易所新品种上线

<正>南宁(中国-东盟)商品交易所新系统新品种今年1月上线。自此,东盟交易所筹建的现货发售业务正式启动。首批现货发售商品开始上市交易。交易所负责人表示,创新是交易所发展的核心动力。此次启动的现货发售业务是让生产企业通过交易所电子交易平台将商品公开集中销售,下游交易商通过交易平台进行