我国建立证券市场退出机制的思考

一、我国建立证券市场退出机制的紧迫性我国证券市场经过10年的发展,筹集资金和配置资源等市场功能得到了较好的发挥,以《公司法》为主体的证券市场法律体系已经建立,市场的风险控制能力不断增强。但市场的不成熟特征仍十分明显,其中上市公司缺乏退出通道或退出受阻现象尤为显著。以1999年为例,各上市公司年报显示:沪深两市974家上市公司中亏损公司达77家,其中有48家被 ST,7家被 PT,12家已陷入资不抵     

上市公司的退市方案设计

建立上市公司退出机制是促进我国二板市场稳健、高效运行的必要途径和有效手段.在国外成熟的证券市场上,建立公司下市制度是各国证券市场制度建设的重要内容之一.一个高度市场化的证券市场可以通过其内在的运行机理实现其自身的均衡.证券市场运行机理的表现之一,就是不断吸纳优质公司上市,同时又不断淘汰劣质公司下市.     

退出机制的四项建议

今年2月22日,中国证监会发布了《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》,这表明我国证券市场建立上市公司退出机制的条件已经基本具备,即将进入实质性的操作阶段,标志着我国在建立上市公司退市制度方面迈出了坚实而可喜的一步.     

试论证券市场制度在金融深化中的发展方向

一、变革上市公司股权结构，建立股票市场的现代产权制度基础　　目前，在沪深股市900多家上市公司中，约三分之二的股权是由国家股和法人股组成的不可流通股。这不仅违背了市场经济的公平原则，而且导致了“廉价控股权”和频繁的“用脚投票”。对上市公司股权结构进行变革不仅可以为国有股东提出退出机制，更有助于提高整个证券市场的资本流动性，为各类企业依托证券市场开展更为深入的资产重组创造条件，使证券市场的资源优化配置功能更为充分地发挥出来。　　二、积极培育证券市场各类金融机构和金融中介　　就证券市场而言，培育证券市…     

借鉴国外经验发展我国OTC市场

作为资本市场的重要组成部分,OTC 市场除了解决中小企业融资难问题外,也为风险投资提供退出通道,在促进风险投资发展的同时,带动了高科技的发展和产业结构的升级;OTC市场的发展也使上市公司的退出机制趋于完善,促进证券市场的健康发展.借鉴国外OTC市场的成功经验,大力发展我国场外柜台交易市场,使我国建立多层次资本市场结构的目标早日实现.     

国内券商面临的困境及其出路

随着我国证券市场持续低迷,国内证券业已连续两年出现整体亏损,证券公司就整体而言在技术上已经破产,由此产生的金融风险和社会危害也与日俱增.证券公司大面积亏损的原因是多方面的,既有证券公司治理结构不完善、内控机制不健全、严重违规违法经营等内部原因,又有证券市场制度性、结构性和功能性缺陷,上市公司质量普遍不高导致证券市场缺乏具备投资价值的品种,政府监管失效、监管滞后,国有体制落后等诸多外部原因.证券公司的出路在于改革和创新,实行"强化退出、分类监管、扶优限劣"的政策,建立问题券商关闭、托管等强制退出的机制,通过重新洗牌,使证券业走出困境.     

河南省企业自主创新能力现状与对策

中国资本市场的快速发展和不断完善，为不同规模、不同发展阶段的企业提供了广阔的投融资平台。作为中国资本市场的重要组成部分，OTC市场除了解决中小企业融资难问题外，也为风险投资提供了退出通道，带动了高科技的发展和产业结构的升级。此外。OTC市场的发展也使上市公司的退出机制趋于完善，促进证券市场的健康发展。     

完善证券市场功能 促进上市公司治理

我国的证券市场收购兼并功能失灵，价格发现功能失灵，约束功能失灵，这些严重的功能缺陷影响上市公司治理的有效性。建议采取以下措施：着力解决全流通问题，优化上市公司股权结构；强化证券监管部门的监督职能，完善信息披露制度等外部监督机制；进一步完善市场化的退出机制，促进上市公司治理机制。     

我们应有什么样的上市公司退出机制

随着证券市场总体规模的不断扩大,建立完善的上市公司退出机制是不容回避的、事关证券市场稳定健康发展的重大课题.证券市场运行机理之一,就是不断吸纳优质公司上市,同时又不断淘汰劣质公司下市.通过吐故纳新的动态调整过程,为证券市场注入新的生机和活力,促使资源从低效率的劣质公司流向高效率的优质公司,以提高资源配置效率,因此证券市场必须是双向开放、有进有出的市场.但是,到目前为止,我国的证券市场只有单一的吸纳功能,而尚未真正有效地发挥排放功能.     

我国证券市场的制度陷缺及改革思路

当前我国证券市场的种种不规范现象是由筹资功能定位不当、上市公司股权机构不合理、长期缺乏退出机制等一系列制度缺陷造成的,本文在此对我国证券市场的制度缺陷进行了剖析,并从经济转轨这一角度进行了解释,在制度创新方面提出了一些改革措施.     

加入WTO后我国证券市场建设初探

我国的证券市场虽经过十多年的快速发展,但从发行机制、交易机制、退出机制等诸多方面仍存在不适应发展之处.而这些作为证券市场适应WTO的先决条件,必须加强建设.     

郑百文：上市公司第一破产案？

缺乏有效退出机制中国上市公司注定有生无死今年3月29日 ,郑州百文发布的一则公告称 :“公司日前收到中国信达资产管理公司向郑州市中级人民法院申请本公司破产还债的申请书”。这个突如其来的消息 ,震动了郑州百文公司的全体员工 ,也震动了刚刚开始讨论上市公司退出机制的中国证券市场。     

企业人才退出机制研究

良好的企业人才退出机制是企业保持活力、增强员工士气、增强企业创新力的源泉,但是传统观念和我国现实劳动力市场的状况影响,我国企业人才退出机制处于缺位状态.人才退出机制是企业人力资源管理机制的重要组成部分.文章论述人才退出机制的内涵,分析我国企业人才退出机制的现状,提出我国企业建立人才退出机制的几点建议.     

进一步完善我国上市公司的独立董事制度

证券市场是金融市场的重要组成部分。上市公司在证券市场中居于核心地位,其治理水平的高低,直接影响到证券市场乃至金融市场的健康发展。本文从独立董事的概念和起源入手,阐述了独立董事的基本特征,然后,描述我国上市公司独立董事制度的现状,指出存在的主要问题,接下来结合我国的国情,对如何建立科学合理的激励和约束机制,提出了思考和建议。     

我国证券市场的制度缺陷及改革思路

当前我国症券市场的种种不规范现象是由筹资功能定位不当、上市公司股权机构不合理、长期缺乏退出机制等一系列制度缺陷造成的,本文在此对我国证券市场的制度缺陷进行了剖析,并从经济转轨这一角度进行了解释,在制度创新方面提出了一些改革措施。     

上市公司收购中保护中小股东利益问题研究

我国上市公司中小股东拥有股权相对较少,很难行使股东权利。在上市公司收购中,往往体现了大股东和管理层的利益。只有完善上市公司收购法律制度,建立信息披露制度、反收购制度、强制要约收购制度,才能充分保护中小股东利益,使公众对证券市场充满信心,保障证券市场持续稳定地发展。     

加强上市公司内部会计控制对策研究

随着新会计准则的实施，构建一个完备的内部会计控制体系成为目前我国上市公司面临的重大而急迫的任务。这就要制定科学、配套的内部会计控制规范体系；建立上市公司内部会计信息质量控制机制；建立内部会计风险控制的应急机制；加大证券市场会计信息披露的监管力度；加强上市公司内部会计控制。     

以产权制度改革消除市场泡沫

今年7月以来,政府大大加强了对我国证券市场的清理整顿力度,例如清理银行违规入市资金、加强信息披露制度的建设、查处券商和上市公司的违规包装重组和透支等行为、取消上市公司的税收优惠政策等等,从而使证券市场的规范性的制度建设工作,取得了显著成效.     

现代企业制度与国有股流通

建立现代企业制度，对国有大中型企业进行股份制改造，是我国国有企业改革的基本趋向。而如何管理国有股，使国有资本有效运作，实现国有资产最大限度的保值增值，是我国理论界和经济体制改革实践中面临的一个重要课题。国有股是由国家股、发起法人股和社会法人股组成。自我国成立证券市场以来，国有股流通问题～直困扰着我们。尤其是在上海、深圳两地证券交易所上市公司的国有股。我国在对国有大中型企业进行股份制改造之初，从我国国情出发，将上市公司的普通股份人为划分成可以在证券市场上自由流通的社会公众股和不具有流通功能的国有股…     

以东新电碳公司为例谈上市公司资产重组中的财务问题研究

资产重组一直是证券市场中的热点，它像一把双刃剑，既能起到提升我国产业结构，优化社会经济秩序的作用，也有可能被上市公司用来调节利润，危害证券市场的发展。因此，加强对资产重组行为的规范，减少上市公司利润操纵的空间，保障企业改革顺利进行，更好的促进我国建立现代化企业制度。本文在阐述资产重组概念的基础上、分析企业资产重组体系的基本框架，接着说明企业资产重组时遇到的财务会计问题，从而提出完善相应问题的建议，以增强企业不断发现问题、解决问题的能力，使企业资产重组体系逐步完善，确保企业持续健康发展。