上海期货交易所理事长王立华:原油期货推出基础已经具备

今年5月22日，国际原油价格走势再次向上突破，纽约商业交易所（NYMEX）原油即期合约（7月）创出135．09美元／桶的新高，而伦敦国际石油交易所（IPE）原油即期合约（7月）也创出135．14美元／桶的新高。     

中国原油期货如何吸引国际投资者

1月13日,海关总署发布数据显示,2014年我国原油进口量创下2005年有记录以来的新高,达到3.1亿吨,增长9.5%。有分析认为,国际油价的猛烈“跳水”,成为此番我国原油进口大增的主因。
　　国际油价时刻牵动着世界经济的神经,却也从不缺乏惊心动魄的大起大落。2014年下半年以来,国际原油市场价格大幅重挫,英国布伦特原油期货合约价格（BRENT原油）和美国西得克萨斯中质油期货合约价格（WTI原油）的跌幅均在50%左右,令许多公司甚至国家倍感“压力山大”。走进2015年,国际油价继续起伏跌宕,北京时间1月19日,国际油价扩大跌幅,布伦特原油下跌1.3%,跌至48美元;WTI原油下跌1.9%,跌至47美元。     

油价下跌影响几何？

中金公司预计,油价跌势短期难以扭转。需求季节性复苏可能会使油价短期内调整至90美元/桶,却并不会扭转油价在供应大潮冲击下的跌势。三季度以来,国际原油价格一路走低,近期美国WTI跌至80美元/桶,而布伦特原油期货一度跌穿83美元/桶,至2010年以来最低点。在不到四个月的时间里,布伦特原油与美国WTI原油价格的跌幅将近30%。受此影响,国内成品油价格也遭遇史上首次＂六连跌＂。对于全球经济而言,油价下跌恐怕是喜忧参半。     

中国直面高油价挑战

2005年以来,国际油价在2004年连续攀升的基础上继续冲高上行。从前7个月的情况来看,除了个别月份外,大部分时间里油价均呈现出波动上涨走势。7月6日,WTI 原油期货价格升至每桶61.28美元,创出历史新高。此后,国际市场油价多次突破每桶60美元,始终在高位运行。据国家发改委价格监测中心最新监测显示,上半年纽约 WTI 原油平均现货价格为51.39美元/桶,与去年同期相比上涨39.65%;新加坡市场汽油平均现货价格为56.47美元/桶,     

国际原油价格走势分析与预判

原油目前已成为一种战略性资源，价格的变动甚至左右着国际形势的变化。本文在对近几年国际原油价格走势回顾的基础上，分析和判断了国际原油价格的走势，并提出了有针对性的建议，以供参考。     

石油减产风波未平，油价维持高位将成常态？

<正>后续油价是否持续走高取决于全球经济发展形势、地缘政治问题的走向以及美联储加息带来的美元指数变化等多重因素。在历经欧美银行危机和油价大跌之后，国际原油市场再增变数。4月2日，沙特、俄罗斯、阿联酋、伊拉克等八大石油输出国联盟+（OPEC+）成员国宣布加大石油减产幅度，自5月起每日减产接近166万桶，并持续到2023年底。就在计划公布的第二天，伦敦布伦特原油和西得克萨斯中间基原油（WTI）主力合约价格涨超7%，布伦特原油一度达到每桶85美元的高位。     

国际油价上涨 美元贬值难辞其咎

进入2008年以来，美元的快速贬值更进一步加速了国际石油价格的上涨。2008年的第一个交易日，WTI和Brent原油期货价格即分别达到9964美元／桶和9701美元／桶，距100美元大关仅一步之遥。但WTI和Brent原油期货价格最终分别在2月20日和2月29日首次突破100美元／桶大关，分别达到100．86美元／桶和100．90美元／桶。     

IEA上调2009年全年油价预测

美国能源部能源信息署（EIA）9日公布的《短期能源展望》预测，2009年下半年美国产标准轻质原油（WTI）平均价格将在每桶66．50美元附近。预计到2010年将升至67．42美元，较5月份预测的57．75美元有所上调。     

石油刮起涨价风我国经济有阴晴

去年3月以来,国际市场原油价格一直呈上扬趋势,从较低的每桶约10美元一度曾涨至每桶34美元,涨幅高达2.4倍,创造了1991年海湾战争以来的最高纪录。原油价格的节节攀升,对世界经济产生了新的冲击。我国经济已与世界经济密切相联,近年又变为石油净进口国,因此,新一轮国际石油价格上涨,必然会对我国经济产生影响。一、石油价格上涨影响了世界经济近三年来国际石油价格基本星"V"字型走势,油价大落大起,跌升幅度剧烈。1998年国际市场原油价格由年初的每桶14.5美元左右下降到年底的10美元左右,比1997年下降33%。1999年初,为了遏制油价的下跌,欧佩克和一些非欧佩克产油国达成协议,每天减产约210万桶原油,包括1998年削减的原油     

马尔柯夫链与震荡油价走势推断

近年来国际原油价格变化多端、震荡无常,致使其走势难以确知.本文对2004年以来的震荡国际油价进行了价位状态划分和状态转移分析,用马尔柯夫链的极限概率对国际原油价格的未来走势进行了推断,得出推断油价走势与近期实际油价走势相吻合的结论,证实了该推断模型的有效性和适用性.文章还指出,今后一段时间内,国际原油价格仍然走高,40美元/桶以下的低位油价在未来油价数据中所占的份额将减少35%,而高于80美元/桶的高位油价所占份额将增加31%;另一方面,40至80美元的中位油价仍然会维持在2004年以来的约70%的份额水平上,居于主导地位,成为国际油价走高趋势下的相对稳定因素.     

高油价对亚洲经济和石油安全机制的影响

2007年以来,国际市场石油价格持续攀升,一年多的时间里涨幅超过了50%。在目前中东局势持续恶化的影响下,国际石油价格将在很长一段时期内维持在较高的价位。当前国际石油市场油价的坚挺,不仅对全球经济的影响进一步增大,而且对国际石油安全机制的影响也进一步突出,尤其是对亚洲地区的影响更为明显。     

中国成品油定价机制：基于计量模型的一个解释

随着我国石油消费量不断增长、石油对外依存度不断上升,我国国内出现了“油价倒挂“、“油荒”等关系国计民生的严重问题。论文选取了2007年3月到2010年5月的国内成品油和国际原油市场价格数据通过实证研究发现：国际原油价格和国内物价总水平是影响我国成品油市场价格的两个主要因素,国内的成品油价格与国际原油市场挂钩的市场化改革的同时,争取做到与我国宏观经济运行周期和宏观调控政策相一致,才能保证能源的可持续利用。     

成品油定价机制完善前后政策变化的实证考察

2013年3月国家发改委发布了新的成品油价格形成机制完善调整办法,新机制政策指向性明显,即在缩短调价周期的同时降低定价办法执行过程中的人为影响和随意性,保证机制和规则自身效用的最大化发挥。为考察成品油定价机制完善前后政策执行上的变化和差异,从实证角度出发,针对成品油定价机制调整以后在价格响应滞后性、规则透明度以及政策执行严谨性三个方面进行分析。分析结果表明,成品油定价机制调整后,国内成品油价格调整对于国际原油价格变化响应的滞后性明显缩短,定价政策执行的严谨性得到加强,价格调整触发和调价幅度计算的规则透明性有所下降。     

加入WTO以来国外对华反倾销特点、原因及对策研究

加入WTO以来中国对外贸易规模迅速扩大,三年突破万亿美元大关,2007年又突破2万亿美元。中国对外贸易额的增大,既显示出中国对外开放度的不断增大,也带来中国与他国贸易摩擦的增多,主要表现为国外对华产品的反倾销诉讼逐年增多。国外对华反倾销上升的主要原因何在,其特点如何,中国企业又该如何应对,本文时此进行了研究。     

Tail Causality between Crude Oil Price and RMB Exchange Rate

In this paper we assess the causal relationship between international crude oil price changes and the RMB exchange rate using daily information from 21 July 2005 to 5 April 2017. In addition to linear causality tests, we employ quantile causality test to identify prior imperceptible causality in quantiles. We find a causal relationship from crude oil price to exchange rate at each quantile interval, but the reverse only appears in tail. This may help to explain why a traditional linear test fails to capture the causality from exchange rate to crude oil price as the quantile causalities in tails are canceled out by each other. Moreover, using RMB as the settlement currency in crude oil trade can weaken the prior significant causal relationships between crude oil price and exchange rate, whereas the reform of exchange rate marketization reignites the tail causalities from exchange rate to crude oil price. These findings recommend a wider use of domestic currencies in crude oil trade to avoid risk from the crude oil market.     

对人民币汇率和通货膨胀的思考

2005年7月汇改后,人民币汇率兑美元呈现加速升值的走势。与此同时,国内居民消费价格指数(CPI)上扬,人民币国内购买力呈贬值态势。物价的上涨使大多数劳动者无法从人民币汇率升值中受益,也将使人民币兑美元升值现象难以持久。本文认为在当前人民币兑美元汇率仍存在升值预期下应未雨绸缪,积极疏导流动性过剩,稳定物价水平。     

Pump Prices and Oil Prices: A Tale of Two Directions

It has been argued that retail gasoline prices adjust more quickly to crude oil price increases than to price decreases. We investigate this issue using the statewide data on weekly retail gasoline prices in the United States between January 2000 and June 2007. Our analysis does not confirm the prediction that gasoline prices adjust more quickly to price increases in crude oil prices. On the contrary, the results suggest that in some geographic areas gasoline prices could change faster when crude oil prices decrease. These findings suggest that a national or a one size fits all energy policy for the United States may be misguided.

上海原油期货与国际原油期货:联动机制和溢出效应

建立VECM—GARCH—BEKK—T模型,分析了上海原油期货价格与WTI、布伦特两大国际基准油价格之间的传导效应、均值溢出效应、波动溢出效应、BEKK交叉效应以及杠杆效应。研究发现,上海、WTI和布伦特原油期货三个市场存在显著的均值溢出和波动溢出效应。其中,上海原油期货上市重构了WTI和布伦特原油期货两个市场的均衡关系、主导影响因素、影响期限以及波动溢出效应;上海原油期货与国际油价有机联动,对WTI的正向影响要大于对布伦特的影响,但WTI、布伦特对上海的影响依然占主导地位。此外,短期内,当期上海原油期货价格与历史WTI和上海原油期货价格波动联系显著为正,而与历史布伦特原油期货价格则显著为负。因此,需要在持续提高上海原油期货参与者数量、提高国际参与度和认可度、完善原油期货区间波段管理机制、提升原油期货交易量、加快人民币国际化进程等方面努力。     

石油价格波动对我国经济的影响

石油作为一种重要能源和资源,广泛应用于各行各业,被誉为经济乃至整个社会的"黑色黄金"、"经济血液"。1973年石油期货出现以前,国际石油价格一直在每桶3美元左右。30多年来国际石油价格一路攀升,2006年7月甚至达到了每桶78美元的"天价"。石油价格的剧烈波动改变着世界政治经济格局,尤其对世界经济的影响日益显著。我国作为当今世界经济发展的重要一员,与世界经济的关联程度日益增强。随着我国经济的快速发展,对石油的需求目益增加,石油的对外依存度不断提高,这就不可避免地受到国际石油价格上涨的影响。因此,认真分析国际石油价格上涨对世界经济和中国经济的影响,提出我国具体的应对措施,对我国经济社会发展和国家安全具有深远的意义。     

径向基函数网络的改进算法在油价预测中的应用

本文将径向基函数网络应用在国际原油价格预测中,采用一种改进的HCM算法来确定径向基函数的中心,并以纽约市场国际原油期货的日收盘价为对象进行预测,其结果表明,该模型具有较好的学习和泛化能力,为国际原油价格的预测提供了一条新的途径。