商标权的期权定价模型

一、商标权价值现有的评估方法对商标权的评估方法目前有很多。最传统的方法是会计上的无形资产评估方法。分别有重置成本法、市场比较法和收益现值法。用重置成本法给资产定价是用被评估资产本身现在及过去的技术经济资料为依据推导出资产的评估价值;用市场比较法给资产定价是对与被评估资产类似的资产的现在的技术经济资料进行归纳推断推导出资产的评估价值;收益现值法属于分析法,     

试用收益现值法评估机器设备价值

收益现值法是指通过估算被评估资产的未来预期收益,并折算成现值(未来收入的一定量货币的现在价值量),以此确定被评估资产价格的一种资产评估方法。 一、适用范围及前提条件 用收益现值法评估的机器设备一般是独立经营或核算的生产线或成套设备。用收益现值法的前提条件是: 1.可以独立经营,能够连续获得预期收益的资产。资产与经营收益之间存在稳定的比例关系。 2.未来的收益可以正确预测,并能用金额计算。 3.收益的构成是指一个企业或一项特定资产在     

无形资产评估收益现值法应用中有关问题的研究

无行资产的评估目前国际上公认的方法有重置成本法、现行市价法和收益现值法三大基本方法,在无形资产的评估中,评估方法的选择非常重要,对于同一项无形资产来说,使用不同的方法,其评估的结果也就不同。因此,在评估实践中,必须依据评估对象的类型和评估的目的,来适当地选择评估方法。在对无形资产的投资,转让评估时,其主要的方法是收益现值法。这是因为无形资产的投资、转让价格主要取决于未来收益的特点所决定的。本文拟就无形资产评估收益现值法的特点及使用中的有关问题做一些研究和探讨。一、收益现值法的原理收益现值法是运用…     

国内石油资源资产价值评估理论和方法探讨——石油储量资产价值评估研究(下)

根据石油资源价值理论,经营者对石油资源价值的评估就是对其所获超额利润的评估,而石油矿权在不同经营主体间发生流转的过程正是超额利润在两者之间分配的过程。因此,在石油行业对石油储量实行资产管理、建立价值帐户时,宜采用现金流量分析法并用净现值NPV表示其价值。国内石油资源资产流转亦即石油矿权流转时,其基本价格计算方法有两种,即成本法和收益现值法。在区域普查阶段和构造预探阶段转让矿权时主要采用成本法,在油田评价勘探阶段转让探明储量的采矿权时采用收益现值法。用收益现值法计算的探明储量采矿权基本价格与勘查费用无关。基本价格是石油矿权转让双方谈判的基础,只有通过谈判确定交易价格即“公平市场价格”,才达到转让双方对风险和收益认识的统一。     

对收益现值法资产评估结果的验证研究

1 问题的提出 目前,在我国的资产评估工作中,收益现值法的应用还比较困难,其原因在于很难确定评估所用的参数,即对未来预测收益的合适的折现率和资产寿命,又由于这种方法确定的资产价值是建立在对未来收益预测的基础上的,因此具有一定的不确定性。但是,由于收益现值法是将企业作为一个有机的整体,考虑了资源的优化以及组合劳动将产生新的生产能力等因素,亦就是综合考虑了各种实体资产和模糊资产(它是载在有形资产形体之上,构成整体资产的一个组成部分,是看不见而又确实存在的一种资产)所产生     

企业信用价值分割评估方法研究

一、问题的提出企业信用价值是企业信用资产未来收益的现值 ,因此 ,评估企业信用价值首先必须评估企业信用资产收益。但是 ,企业信用资产的无实体性和不可辨别性 ,决定其不能脱离企业整体资产而单独存在 ,其收益是和企业其他无形资产收益联系在一起的 ,所以 ,确定企业信用资产收益的难点在于是否能够合理、有效、准确地对企业全部无形资产创造的收益进行分割 ,把信用资产收益从整体无形资产收益中分离出来 ,以实现评估企业信用价值的目的。本文探索运用层次分析法 (AHP法 )进行企业信用资产收益分割 ,并在此基础上进行企业信用价值评估 ,…     

确定折现率的方法研究

运用收益现值法进行企业整体资产评估的一个重要参数就是资产收益率,即折现率。准确地估算折现率对于收益现值法的运用起着关键的作用。目前,确定折现率的方法主要有两种:一是β系数法,一是风险累加法。在证券市场发育较完善的国家;一般都采用β系数法来确定折现率,但目前我国的证券市场才起步不久,使该方法的应用受到限制。目前我国在确定折现率时,大多采用风险累加法,即分析企业生存所面临的各种风险,进行累加,确定折现率,该方法的公式如下:     

设备资产评估讲座(二)——第二讲 资产评估的基本原理及方法

一、资产评估的基本原理 资产评估的基本原理,包括资产评估的概念、原则、假设和价格标准等几方面内容。 1.基本概念 1)什么是资产评估 资产评估是指评估人按照特定的目的遵循法定或公允的标准和程序,运用科学的方法,对被评估资产的现时价格进行评定和估算的过程。它包括评定和估价两个内容。评定是对资产的状况及存在条件进行评定;估价是指对资产及其未来收益的现值进行估价。评定是估价的前提。     

煤炭资源资产价值评估方法探讨

煤炭资源资产价值评估方法探讨中国矿业大学汪应宏黄国良汪云甲对煤炭资源资产价值的评估,目前提出的方法主要有：补偿价格法、地租本金化价格法和现值法。我们认为：补偿价格法没有真正考虑煤炭资源资产的价值,虽然评价方法简单,也只可作为一种过渡方法;地租本金化价...     

推进资产分类管理 提高质量和创效能力

正股份公司财务部总结出一套资产分类评价体系,依托收益法资产评估模型,创新投资回报净现值(NPV)资产分类评价方法。近年来,随着国际油价的持续低位震荡,市场竞争加剧,中国石化经营环境日益严峻,资产结构性矛盾突出,效益两极分化,总资产报酬率显著降低,资产管理工作亟待加强。2017年,中国石化股份公司(以下简称     

石油储量价值评估的收益现值途径

对我国石油资源的实物管理体制进行评价，进而阐述了20世纪90年代以来我国石油资源向价值型核算和资产化管理过渡的背景及主要成果，这些成果包括石油资源价值分级技术的发展和应用状况、石油资源价值评估的勘探成本模型和收益现值模型研究等，并对石油储量价值评估的收益现值模型及应用作了介绍和分析。     

矿业权的流转及收益现值法在矿业权评估中的应用

本文论述了矿业权的流转过程和特点，以及收益现值法在矿业权评估中的适用范围和三个关键技术参数，即预期年限，折现率，资产预期年收益的取值。     

房地产泡沫研究概述

三、房地产泡沫的评估方法、破灭条件与利弊论。 评估方法:房地产泡沫的评估方法,可以采用定量的办法,也可以采用定性的办法;可以采用收益还原法,也可以采用数据比较法。收益还原法是用未来预期资产收益的现值与资产的现实价格相比较来进行的。我国转型发展的社会经济现实使房地产的现实价格常常难以反映市场供求的真实状况,这就使收益还原模型     

折现现金流量法及其缺陷

价值评估是财务管理的核心内容之一。价值评估的方法有多种,归纳起来有三类,即以利润为基础、以现金流为基础和以资产为基础。折现现金流量法就是以现金流为基础的一种价值评估方法。本文拟从这种方法的评估思路出发,引出其应用中的局限性并加以说明。一、模型及基本思路持续经营公司的价值,是其未来现金流量的净现值。折现现金流量法(DiscountedCashFlow,简称DCF),就是用未来现金流量的净现值来评估公司价值。其模型为:公司的价值(V)=未来现金流量的净现值=C1-I1(1+r)+C2-I2(1+r)2+C3-I3(1+r)3+···式中,Ct-It表示第t年的自由现金…     

关于无形资产评估收益现值法的思考

长期以来人们在寻求有形资产和无形资产的区别标准方面做了很多努力。为了便于评估其价值,可以把无形资产具体分为可确指无形资产和不可确指无形资产两类。其中,不可确指无形资产主要指商誉。可确指无形资产可分为知识产权,如专利权、商标权、服务标志、顾客名单等;对物产权,如土地使用权、矿业权等;行为性权利,如专营权、许可证以及其他专有技术等等。 在无形资产评估中,一般来讲经常使用的是三种方法:重置成本法、市场比较法和收益现值法。通过对这三种无形资产评估方法的分析,可以看出,重置成本法适用的范围比较小;另外,由于我国刚刚建立社会主义市场经济,发展还不充分,无形资产评估也刚刚起步,使用市场比较法缺乏一个充分发育的、活跃的资本市场,缺乏评估市场的参照物及其相关的指标、技术参数,这就从客观上造成了无形资产评估要更多地使用收益现值法。下面,笔者就试从以下几个方面谈谈对无形资产评估中使用收益现值法的几点思考。     

评估清算价格方法的研究

作为破产企业资产评估的主要方法——清算价格法,在我国的应用是一个新课题,关于评估清算价格的方法,有关经济著论只给出三、四种方法,且未给出具体的公式及适用范围。清算价格法的理论和实务操作,还有待进一步总结和完善。本文正是基于这些,由现行市价折扣法发出深思,提出了重置成本折扣法、收益现值折扣法、模拟拍卖法等方法,且给出了具体的公式及适用范围,旨在完善评估方法,规范资产评估业,供有关评估人员选择使用。     

资产评估的几个操作问题

中国资产评估协会于1996年5月7日发布《资产评估操作规范意见（试行）》以后，评估执业者在具体操作中也就有法可依，有章可循了。因此，大家对《操作规范》总的反映是好的。但评估的具体情况千变万化，现行的《操作规范》不可能旬牙万象，何况资产评估是一门新兴的实用科学，《操作规范》也须在实践中不断完善。现把笔者在从业中经常遇到的几个问题，提出与大家商榷。用收益法评估整体企业资产对企业整体资产评估，国外通行收益现值法和现行市价法，把企业作为“获利能力整体”进行评估，得到的是“活”资产的价格。鉴于我国的社会主义市场…     

生物制药项目价值评估方法研究

本文研究通过比较传统的净现值法、风险调整的净现值法以及实物期权法,研究在生物制药业项目开发阶段的价值评估的方法,说明风险调整的净现值法以及实物期权法是较好的研究生物制药项目价值评估的方法。     

资金报酬原理与经营决策

在商品经济社会中,货币作为资金投入到社会再生产活动中,产生了新的价值,这在投入货币资金的形态上表现为量的增值,而在观念上形成资金现值与终值的差异,其差额(即增值)就是资金的时间价值,换句话说,同量资金在不同时点上的价值是不相等的,即资金具有“时间价值”,所谓现值是指现在的一定金额货币或资金的实际值;终值是指一定数额的现值货币或资金经过一定时期或按复利计算的本息和。如果知道现值求终值,直接利用复利公式即可;如果已知道或预测出终值求现值,则用贴现因素法来求,即把终值看成本息和,根据利率倒推出本金。     

对净现值的再认识和使用上的规范

净现值NPV和其派生指标净现值率NPVR是目前在技术经济分析、资产评估、房地产价值分析、财务分析等诸多领域应用很广的指标。但无论在对净现值经济含义的理论认识,还是实际对其的应用,还存在着这样或那样的问题。因此,尽快统一认识,规范对净现值的使用,并且全面、深入地认识净现值的经济内涵,强化该指标在经济分析,可行性论证等领域所起的作用,在理论上和实践上都有很大的意义。