汇率价格传递效应理论的发展

传统的汇率价格传递效应理论是建立在一价定律基础上的,认为汇率变动会对进出口价格产生完全的传递效应。但是,大量的实证研究表明,汇率变动引致的进出口价格相应的变动往往是不完全的。关于汇率变动对进出口价格的不完全传递效应,多数学者从微观经济学的视角展开研究,如不完全竞争、价格歧视、沉淀成本、厂商定价策略等;近年来也有一些学者试图从宏观经济学的视角进行解释,如一国通货膨胀环境、货币政策稳定性等。     

不完全竞争市场结构中的汇率传递效应研究

汇率传递效应是国际经济学界的研究重点之一。本文从基础理论、传递程度、影响因素、政策含叉四个方面对已有文献进行了梳理和评述,发现汇率的传递效应是不完全的,并且不同国家、不同行业、不同时期的汇率传递效应有所差异,这种差异的主要原因是出口商的市场势力和进口国国内商品对进口品的替代能力有所不同。另外,本文根据我国实际情况提出了研究人民币汇率传递效应的分析视角,认为下一步的研究应基于我国不完全竞争的市场结构对现有模型和方法进行调整,进而准确判断人民币汇率变动产生的影响。     

出口企业依市定价理论述评

依市定价是汇率变动时,出口企业在国际市场上的歧视定价行为,反映了企业的垄断势力。其研究有助于认识企业面临汇率变动吸收成本冲击的能力和国际竞争力,从而更好地识别优势出口行业。此外,其将微观基础引入汇率传递研究,对评估汇率变动的宏观经济影响、探讨最优汇率制度和货币政策等有重要借鉴意义。特别伴随人民币汇率大幅升值,一些实证文献开始关注中国出口企业PTM问题。本文接下来将就PTM理论发展、经验研究和主要发展方向等方面给出系统的梳理。     

人民币汇率波动对美国进口价格的传递效应——基于误差修正模型的实证研究

本文使用误差修正模型探讨了人民币汇率波动对美国进口价格的传递效应。实证检验表明，人民币汇率波动对美国进口价格的传递是不完全的，并从中得到了有益的启示。     

人民币升值能缓解美国对华贸易逆差吗——基于汇率不完全传递视角

本文首先从理论上分析汇率变动与贸易收支的关系,进而提出人民币升值与中国对美贸易顺差不断扩大之间的逻辑悖论关系,然后在汇率不完全传递理论基础上,从市场势力和跨国公司行为、通胀环境、央行货币政策等方面深入剖析人民币汇率不完全传递的原因,最后得出结论：要缓解中美贸易失衡,美国应改善内部经济结构、扩大内需,中国也应转变经济发展方式、加快产业结构转型与升级。     

对汇率不完全传递的理论综述

传统的宏观经济学认为两国之间购买力平价理论成立,但事实证明名义汇率的贬值在许多工业化国家对进口价格和消费者价格的影响不大,而且近二十年来汇率传递程度仍在下降.本文简单归纳了汇率不完全传递的原因和影响因素.理解汇率传递的影响因素和发展趋势对指导针对汇率波动的货币政策调整具有重要的政策含义.     

国际货币、汇率传递与货币政策北大核心CSSCISSCI

本文拓展了开放经济中的货币政策模型,在引入国际货币和不完全汇率传递的框架下重点考察了最优货币政策问题。研究表明最优货币政策不仅取决于国际货币的比重,而且还受到汇率传递程度、经济开放度、货币需求弹性等多种因素的影响。国际货币份额的下降和汇率传递程度的上升都能提高宏观政策调控的有效性,从而改善纳什均衡的福利水平;然而国际货币的存在和不完全汇率传递却可以为两国的货币政策合作提供更多的福利改进空间。     

人民币汇率波动对我国出口价格传递效应分析

汇率传递效应不仅影响国内总需求与总供给的均衡．而且还会影响国内货币政策实施的有效性。人民币汇率变动对我国进口价格及其他价格水平的传递程度是决定汇率调节我国贸易收支以及稳定国内物价水平的一个关键因素。本文的目的在于运用协整等方法分析人民币汇率变动对我国出口价格水平的影响,研究结果表明：无论长期内还是短期内,进出口价格对汇率波动的反应都较为敏感,不完全汇率的传递广泛存在于中国的出口企业。     

加工贸易经济中的汇率传递:一个DSGE模型分析北大核心CSSCISSCI

本文建立一个具有加工贸易部门的随机动态开放宏观经济多国模型(DSGE模型),研究汇率传递效应。分析发现,进口中间投入品、出口最终消费品的加工贸易部门对于汇率传递和贸易平衡具有重要影响。在价格和工资粘性下,汇率变动对一国国内价格的传递表现出对进出口价格传递快,对生产者价格和消费者价格传递慢的特征。企业"依市场定价"的策略会影响汇率传递特征,尤其影响汇率对进出口价格的传递速度。加工贸易部门的存在对货币升值带来贸易逆差的结论提出了挑战。模拟发现,在加工贸易经济中,企业的定价策略对短期的马歇尔-勒纳条件是否成立具有重要影响。只有当贸易产品更多的采用本币定价,本币升值才会带来贸易逆差或降低顺差。     

基于修正的广义货币模型的人民币汇率决定研究

本文在广义货币模型的基础上引入了贸易品与非贸易品占比来构建一国的汇率决定模型,利用中美两国的季度数据来进行实证分析。研究结果表明,长期内,相对收入水平的上升是造成人民币汇率升值的因素,而相对货币供给、相对利率水平以及相对贸易品与非贸易品占比的增加会导致汇率贬值;短期内,当汇率偏离均衡点时向量误差修正模型会促使其向均衡汇率移动,短期波动主要由自身造成,国名收入、利率水平、货币供给量和贸易品与非贸易品占比造成汇率波动的能力依次由高到低。本文的研究结论对于货币政策的制定和利率改革以及如何保持汇率稳定有着一定的启示意义。     

汇率变化向物价传递的特点及影响因素研究综述

随着世界经济一体化程度不断加深,汇率对一国经济的影响越来越显著,汇率变动对国内物价水平的影响已成为人们关注的重点.本文总结了汇率变化向物价传递的基本特点,从微观和宏观两个方面深入分析了影响汇率传递的主要因素.     

人民币汇率变动对我国通货膨胀的影响：汇率传递视角的研究

在开放经济条件下,汇率变动对一国通货膨胀水平的决定具有重要作用。本文利用自回归分布滞后(ARDL)模型研究了人民币汇率变动对以消费者价格指数(CPI)衡量的国内通货膨胀的传递效应。研究结果表明,人民币汇率变动对以CPI衡量的通货膨胀水平的传递是不完全的且存在明显的时滞,长期和短期汇率传递效应都很低;汇率变动对我国CPI的传递效应受食品价格冲击的影响非常大。本文的研究结论对于我国的汇率制度改革和货币政策实施等具有重要的启示意义。     

利率不完全传递对货币政策稳定化作用机制的影响

在货币政策稳定化作用的过程中,由于需要对政策变量传递的速度、规模以及效应大小进行准确地评估和精密地控制,因此明确货币政策传递效果(或者估算传递系数)以及不同程度的传递对于实现稳定化目标的影响至关重要.本文正是基于这一观点,在描述货币政策传递机制基本框架的基础上,通过对利率渠道传递效果的分析,指出由于利率不完全传递效应的...     

国际价格竞争与人民币汇率传递的实证研究

本文在考虑国际价格竞争的基础上构建了研究人民币汇率传递效应的基本框架,并将其应用于中国对美国出口价格汇率传递程度的经验检验。本文通过协整技术和向量误差修正模型的实证研究,发现中国对美国出口价格受到了国际价格竞争的重要影响,所以人民币汇率传递程度并不高。因此,不完全汇率传递降低了支出转移效应,从而大大削弱了通过人民币升值来改善中美两国贸易不平衡的有效性。     

人民币汇率传递的物价效应分析——基于引入虚拟变量的ARDL模型的实证研究

本文基于汇率传递理论,将价格指数、汇率及相关国内外控制变量联系起来研究人民币汇率传递效应。与其他研究不同,本文在汇率水平基础上增加汇率波动率这一因子,并将汇率制度改革作为虚拟变量引入建立ARDL模型,研究汇率水平及其波动对国内物价水平影响及汇率制度改革对汇率传递效应的影响。1998年至2012年间月度数据实证研究结果显示,人民币实际汇率水平及波动与国内物价水平存在长期协整关系,但是汇率传递效应不完全,影响物价水平的重要因素还包括CPI自身的滞后惯性及货币供应量,汇率制度改革对汇率传递效应有较大影响。     

人民币汇率传递机制研究与启示

汇率传递是指汇率波动通过直接或间接的渠道影响国内价格，影响汇率传递的因素主要包括外贸依存度、市场竞争和市场创新等方面。我国汇率传递效应受市场不完全竞争的影响，其汇率传递效应亦不完全。可以通过企业加速产品结构调整和技术创新，适应汇率弹性增强的需要；加快产业升级与结构调整；并继续实行富有弹性的汇率制度。     

人民币汇率双向波动对我国进口价格传递效应研究

2021年以来,受疫情等因素影响,国际大宗商品价格持续上涨,引发了国内对输入型通胀的担忧。在此背景下,研究人民币汇率对我国进口价格的传递效应具有较强现实意义。本文选取7个代表性行业数据,通过构建ARDL模型和ECM模型,研究人民币汇率双向波动对我国进口价格传递效应的非对称性和行业异质性。研究发现：第一,人民币汇率与进口价格负相关且传递效应不完全,长期传递效应大于短期传递效应。第二,人民币升值对进口价格的传递效应要小于贬值的传递效应。第三,人民币汇率对进口价格的传递效应在不同行业间存在异质性,进口商品定价权和企业的议价能力差异是造成异质性的主要原因。     

人民币汇率价格传递效应问题典型地区研究——基于内蒙古的实证分析

本文运用VAR模型实证分析了人民币实际有效汇率对内蒙古工业品出厂价格指数和居民消费物价指数的传递效应,同时比较了其他重要变量对价格指数的影响.结论表明,内蒙古汇率传递效应不完全;汇率变动对工业品出厂价格指数的影响大于消费物价指数;货币供应量是导致价格指数变化的主要因素.     

人民币进口汇率传递效应及国外出口商定价能力——产业视角下的实证研究

本文在局部均衡框架下建立了引入进口关税的成本加成模型分析国外出口厂商的定价行为,并构建了我国各产业的进口价格、名义有效汇率和国外出口商生产成本指数,利用分布滞后模型首次对各产业的汇率传递效应进行了实证研究。主要发现:无论短期还是长期,各产业进口价格的汇率传递效应都存在很大差异。以采掘、皮革、冶金和纺织为主的资源类产品的进口价格传递弹性普遍较高,甚至超过具有高附加值的机械产业。资源类中以进口稀有金属为主的采掘业长期传递弹性最高。短期内,几乎所有产业的外国出口厂商都会通过调整成本加成来吸收汇率变动;而在长期,汇率变动基本上对各产业进口价格都有不同程度的传递,尤其资源类产业更倾向于采取生产方货币定价方式。结果表明我国一方面可以通过汇率升值提高购买力,另一方面在产业结构调整中则强烈需要改变现有高耗能的增长模式。     

中美日汇率传递效应的比较研究

汇率对价格的传递效应,是国际经济学关注的重要问题之一,对宏观经济政策也有重要参考价值。通过选取1994：1—2013：4季度数据,利用协整和误差修正模型（ECM）对比研究了中美日三国名义汇率变动对消费者价格的影响。得出（1）汇率变动对消费者价格的传递是不完全的,具有滞后性。（2）汇率传递具有国别差异。中国、美国、日本汇率变动对消费者价格的传递水平依次为-0.19,-0.173,-0.035,中国高于两国。（3）当短期波动偏离长期均衡时,美国的调整力度较高,日本次之,中国相对较低。结论对货币政策实践具有重要意义。